任泽平在中期策略会上到底说了啥
5月25日上午 ，国泰君安证券2016年中期投资战略研讨会主会场在北京举行，国泰君安证券研究所董事总司理、首席宏观分析师任泽平博士发表了题为“中长期宏观经济预测”的演讲。任博士在中期战略会上到底说了啥？
要点如下：
任博士对于经济周期的判断——
经济增速换挡的第三阶段完成，从快速下滑期进入痴钝探底期。当前是周期性触底，而非布局性触底。
将来1-2年，经济短期W型，中期L型，长期只有改革才有望U型复苏。
思量到经济L型、产能过剩、货政回归妥当、菜价降、猪价靠近见顶、商品回调、美联储加息预期调解等，通胀团体温暖并有望涨幅放缓。
近期政策大概实验通过加杠杆移杠杆往复产能去库存。面临地方融资平台、产能过剩国企、三四线房企等三大资金黑洞，对策分别是债务置换、债转股、刺激房市。
大类资产休养生息——
将来股市必要休养生息，在无风险利率难降、风险偏好难升的大配景下，驱动市场的气力重新回归根本面，业绩为王，探求真发展。
受经济L型、通胀预期、货政回归中性、美联储加息预期调解等影响，债市休整。房价上涨从一线向二三线伸张。美元阶段性见顶但仍在强势周期。
受经济颠簸、供给侧改革、通胀预期、美元指数等影响，大宗商品代价颠簸性加大。
风险提示——
美联储加息与强势美元；
新兴市场债务违约；
中国经济L型只是弱均衡并容易被突破；
三大资金黑洞庞氏融资滚雪球，随后无序去杠杆和资金链断裂，引发名誉市场感染；
十次危急九次地产；
在各环节链条绷得较紧环境下，政策的不审慎利用大概被市场误读及放大。
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