传媒板块兼具发展性与确定性 徐徐结构优质龙头/ }6 k: {1 k3 d3 x1 i
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（原标题：中金公司：传媒行业国产动画影戏开启黄金期间）
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% e: \1 u x* r4 X2015 年，动画影戏《大圣归来》横扫9.6 亿票房，从亘古未有之势点燃了人们对于国产动画影戏的热情与等待。国产动画影戏履历厚积薄发，在佳构井喷和财产巨头入局等多因素催化下，财产风口已然到来。2016 年有望成为国产动画影戏财产的发作元年。
: o) c ~; Z3 g& [ I/ r5 p2 l我们看好国产动画影戏从IP 创作到作品变现和衍生品开发所带来的财产链快速发展和资源整合机会。重点保举具备动漫全财产链开发本领的龙头企业奥飞动漫、光线传媒，关注已经积极结构或投资动漫影戏制作的美盛文化、北京文化、慈文传媒、长城动漫。
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动画影戏是举世影戏市场的紧张分支。良好动画影戏的票房招呼力突出。以北美市场为例，比年来动画影戏数目仅占3~4%，但其票房占比却保持在10~15%，其单片票房招呼力也显着高于其他范例影戏。同时，直接票房收入只是动画影戏市场代价的一小部分，其背后的衍生市场潜力更大，迪斯尼如许千亿市值级别的举世巨头即由动漫影戏及其衍生市场孕育而出。4 _% ^0 Q* ?! Q' a2 H
国产动画影戏需求逐年升温，供给制约潜力开释。2011~2014 年，国产动画影戏票房增长约2.6 倍，远快于团体票房增速，体现观众热情不绝升温，但是其票房收入占比仍不敷4%。影戏产物低幼化及质量粗糙是制约规模发展的紧张缘故原由。比年来《十万个嘲笑话》等成人向影戏固然打开了题材多元化的局面，然而市场天花板仍待突破。6 s9 O# P# ?$ b* k
财产链沉寂美满，国产动画影戏财产开启“黄金期间”。1）创意和制作端：国内动画企业通过恒久代工积聚了成熟的制作工艺，创意和编剧不绝美满，优质产物数目喷发；2）渠道端，在政策扶持和市场升温下院线对动画影戏支持力度不绝加大；3）资源端，财产龙头和投资机构结构提速。从IP 创造到衍生品开发，国产动画影戏背后蕴含的千亿级市场空间正蓄势待发。 | 
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发表于 2019-6-24 00:27:31