兴业投资：逢低买盘推动油价反弹，但库存增长限定涨幅
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2021年7月21日
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国际油价周二早盘连续上周自靠近多月高点回落走势，创下两个月新低，近期累积下挫超15%，或10美元，重要是由于新冠病毒德尔塔(Delta)确诊病例不绝增长和OPEC+原油产量在阿联酋与沙特告竣协议后增长引发供应过剩担心重燃。随后因投资者竞邂逅低买入，推动油价反弹，但美国原油库存增长，表明需求不敷，限定了油价反弹空间。停止美国收盘，美国WTI原油9月期货收跌0.14美元，或0.21%，报66.73美元/桶，最高触及67.57美元/桶，最低跌至65.07美元/桶;布伦特原油9月期货收跌0.11美元，或0.16%，报68.62美元/桶，盘中最高触及69.70美元/桶，最低跌至67.42美元/桶。
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新冠病毒德尔塔(Delta)变异毒株在环球约100个国家伸张，促使多国规复或接纳更多封锁步伐，这损及了环球原油需求远景。英国单日新增新冠病毒确诊和殒命人数创3月24日以来的新高，很多人仍面临重症的风险。同时，东京奥运再现多个新冠感抱病例，自本月1日东京奥组委公布相干检测结果以来，已有67人确定阳性。而印度每天仍陈诉近4万例新增确诊病例和约500例新增殒命病例。印度当局已经告诫该国即将暴发第三波疫情，当局科学家称最早大概在本年8月暴发。菲律宾发现德尔塔变种病毒病例连续增长，为此，菲当局大概会重新实行更严酷的隔离步伐，以遏制该变种的流传。伊朗周二新增新冠确诊病例27444例，创疫情暴发以来最高记录，累计确诊3576148例。变异新冠病毒德尔塔毒株已成为在伊朗盛行的主导型新冠病毒。希腊在已往24小时内新增3565例新冠病毒肺炎确诊病例，创下近两个月以来新高，“德尔塔”变异毒株感染者敏捷增长。荷兰国际团体分析师称，“一些亚洲和欧洲国家德尔塔变种病例的上升以及观光限定的大概性，在肯定程度上增长了原油需求的不确定性。”1 d- Y/ n% c2 z7 Z+ z5 w* V- V
3 X$ u$ W: b# e* D新冠病毒德尔塔(delta)变种大概令两个月的环球石油需求低落100万桶/天，如果发展中国家疫苗接种举措令住院人数淘汰，那么影响大概会更低。高盛团体的一份陈诉指出，本年下半年市场供需状态比先前略微偏紧，预计OPEC+增产步调较慢，可以完全抵消delta变种对两个月需求的打击。预计第三季度供应缺口150万桶/天，先前预计为190万桶/天;第四序度缺口为170万桶/天，越来越会合在OECD市场。预计2021年第三季度布伦特原油均价为75美元/桶，第四序度为80美元/桶。+ }, a+ H% P# F ^7 e, ]
2 v, l, W# N2 q: x G与此同时，OPEC+已就产量政策告竣协议的消息也给油价造成拖累。OPEC+周末发布声明称，重要产油国将从本年8月至12月起每月徐徐增产至多40万桶/天，并操持在2022年9月之前全面取消580万桶/天的减产。根据协议，来岁5月起阿联酋、沙特和俄罗斯等其他OPEC+成员将得到新的减产基准，总基准增幅将为163万桶/天。也就是说，OPEC+来岁5月起的新产量配额将使每天供应量增长163万桶。
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4 m$ t! _" x0 V3 ^* q1 m渣打银行分析师在分析陈诉中指出，石油市场担心近期的市场供应告急局面正在消退，2022年大概出现供应过剩。最告急的时期已颠末去，2022年的根本面疲软。如果供应告急局面如今开始缓解，那么OPEC+公布稳固增产的决定大概是一个错误的选择。供求状态表明，需求大概不敷以告急到导致闲置产能降至伤害的低程度，或推动代价凌驾100美元/桶。. v# V' r/ e$ P5 _- ~8 }
- Z/ M4 ]" d: c: f& @/ t在环球油价上涨和炼油利润缩水的情况下，中国在第二季度放缓了原油采购。其上半年的原油入口量自2013年以来初次出现同比降落。根据中国海关总署的数据，6月沙特原油的到货量到达720万吨，相称于175万桶/日，同比淘汰19%。# g" y5 ?8 b. t
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美国原油和汽油库存的不测增长表明近期美国原油需求不佳，这令油价反弹幅度受限。美国石油协会(API)的最新数据表现，克制7月16日当周，API原油库存增长80.6万桶至4.359亿桶，前值淘汰407.9万桶，预期淘汰416.7万桶;汽油库存增长330.7万桶，前值淘汰154.4万桶，预期淘汰136.7万桶;精炼油库存淘汰122.5万桶，前值增长369.9万桶，预期增长10万桶;库欣原油库存淘汰416.7万桶，前值淘汰158.5万桶。
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只管上周末告竣了增长供应的协议，但瑞银战略师仍对油价持乐观态度，以为有三个缘故起因支持油价9月尾涨至80美元：1)随着OPEC+协议的告竣，市场的焦点应该从供应转向需求。石油市场对供应协议的反应相对温暖，表明到年底环球石油供应量增长200万桶/天符合市场预期。2)本年炎天的需求看来将会强劲。开端数据表现，石油需求将上升，尤其是在美国和欧洲。将来几周，被克制的沐日旅游、娱乐和商业活动需求应该会进一步提振石油需求。我们以为，如今环球石油需求大概凌驾9700万桶/天，高于2020年4月7800万桶/天的低点。3)产量增长不是一成稳固的，如果规复活动性限定，产量增长大概会逆转。OPEC+构造将于9月1日召开下一次集会。如果Delta变体的扩张导致新的活动性限定，低落石油需求，OPEC+大概会停息乃至逆转其增长石油供应的决定。别的，由于产能降落，一些国家大概无法每月进步产量。别的，增产引导并不是一成稳固的，而是向非OPEC产油国发出一个信号，让他们在订定2022年的生产操持时思量这些目标。
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接下来，原油市场到场者将关注美国能源信息署(EIA)每周原油库存陈诉。预计克制7月16日当周原油库存淘汰433.3万桶，此前一周淘汰789万桶。若数据跟随API库存陈诉显现上升趋势将对油价构成额外压力。) i: G4 f0 P& M* X
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美元指数% J$ i8 [* R) ]( z0 \
; ~# ^. R \; [7 _/ p9 g美元指数周二早盘小幅回调至92.763低点后企稳回升，触及4月1日以来新高93.132程度，因市场到场者担心快速流传的变种病毒大概会克制环球经济增长，避险感情推升了美元需求。不外，随着美股得到逢低买盘支持创下多月以来最大涨幅，风险偏好感情回暖限定了美元涨势。2 M9 D$ N% Z7 _
; m2 i: A: {4 D/ Y" C w美国生齿普查局和美国住房与都会发展部周二连合发布的数据表现，美国6月份新屋开工数环比增长6.3%，5月份环比增长2.1%。美国6月房屋开工数增幅高于预期，表明只管供应链束缚和劳动力短缺题目连续存在，但住宅建立方面正在企稳。来自天下住宅构筑商协会的数据表现，高昂的质料资本，加上地皮和劳动力的短缺，拦阻了开发商加大建立力度。7月份，对供应的担心和贩卖放缓推动构筑商信心降至11个月以来低点。客岁需求强劲之后出现了库存短缺，导致代价飙升，减弱了买家的爱好。不外，构筑允许证在5月降落2.9%后，6月份继承降落5.1%。构筑允许的增长速率滞后于新屋开工，表明将来几个月房屋建立活动将放缓。0 U) \$ H1 Q" @3 C; E
" b. M& w# F8 T) S费城联邦储备银行7月地区非制造业企业远景观察团体商业活动指数从6月的59.6降至53.1。该陈诉的进一步细节表现，7月份企业程度的商业活动指数从6月份的56.7降落到44.8，全职就业指数从4.3上升到24.8。
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3 K# A: m8 Y1 T9 ?" E. Y' W美国民主党参议员曼钦在美国参议院提出的美国根本办法付出法案会商的最新情况时表现，他支持参议院多数党首脑舒默周三举行投票的操持。美国两党双方的会商已经靠近尾声。值得注意的是，参议院多数党首脑舒默表现，下议院将于周三对美国总统拜登提出的 1.2 万亿美元根本办法付出法案举行步伐性投票。但并不会对全部细节睁开投票，终极决定大概不会在同一天推出。
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技能分析
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# ?5 `9 Z3 b; s% N3 U* Q美国原油
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7 n6 ^% u) a* \$ G$ i: |日图：保利加通道扩散，油价跌穿下轨;14和20日均线看跌;随机指标在超卖区企稳。
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4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20均线看跌;随机指标走低。
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& F3 F% I6 C& o1小时图：保利加通道趋平，油价跌穿中轨;14和20小时均线持平;随机指标走高。
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综述：预计日内油价将在65.05-67.75区间内震荡，可实行高抛低吸。上方阻力关注7月21日高点67.00，突破后将上探7月20日高点67.55，然后是6月2日低点67.75和6月3日低点68.15，以及6月7日低点68.90和6月9日低点69.40;而下方支持注意5月28日低点66.10，跌破将下探7月19日低点65.55，然后是7月20日低点65.05和5月17日低点64.80，以及5月18日低点64.10和5月20日高点63.90。
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1 d/ y: Q/ _3 J0 ~5 Z; J4 z日图：保利加通道扩散，油价跌穿下轨;14和20日均线看跌;随机指标在超卖区企稳。
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& \- g+ c0 e8 h5 K9 [4小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展;14和20均线看跌;随机指标走低。
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B- g& ?" M/ i E1小时图：保利加通道趋平，油价跌穿中轨;14和20小时均线持平;随机指标走高。9 b9 Z1 ^, `' ^9 s" R
0 {2 F! Y0 e! {" c综述：预计日内油价将在67.40-70.30区间内震荡，可实行高抛低吸。上方阻力关注7月21日高点69.20，突破将上探5月31日高点69.75，然后是6月2日低点70.30和6月8日低点70.65，以及6月7日低点71.05和6月9日低点71.80;而下方支持注意7月19日低点67.80，跌破将下探5月20日高点67.10，然后是5月21日高点66.90和5月24日低点66.40，以及5月3日低点66.00和4月27日低点65.60。
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周三关注：
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7 @8 F: C4 u; A美国EIA原油库存变动 | 
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发表于 2021-7-21 18:50:50