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Curve Finance，一个致力于稳定币交换的去中心化金融平台，其创始人Michael Egorov长期以平台治理代币CRV作为抵押，从多个DeFi平台借出大量稳定币。然而，CRV代币价格的剧烈波动，使得Egorov的借贷仓位面临清算的风险。: K! W' w4 D# I( k# u3 {' ^
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1 K1 b& C$ W- J0 D& d! B7 j& [6月13日晚，Arkham发布消息称，Curve创始人Michael Egorov的近亿美元借贷头寸（1.41亿美元CRV）已全部被清算，导致Curve的借贷平台Llamalend产生超过100万美元的坏账。4 n# g! Y; Q4 z! p. V
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具体来看，Egorov抵押了约1.41亿美元的CRV代币，从多个DeFi平台借出稳定币，主要是crvUSD。他在LlamaLend、Inverse、Uwu Lend和Fraxlend等平台上进行借贷，这些平台的年利率高达120%。! D2 b, D9 k. K5 A+ H6 X
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: }6 z' R/ Y# N* K% c% W事件曝光后，CRV价格短期内暴跌近25%，从0.35美元跌至0.21美元，触发了多个平台的清算机制。# {( b8 q E1 I; s
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这并非Michael Egorov首次遭遇清算。2022年11月，市场上有大规模做空CRV的行为，被称为第一次DeFi保卫战。为应对做空，Egorov采取了一系列策略稳定CRV价格，最终在与空头的较量中取得了阶段性胜利。
% J7 {* [! d9 `第二次发生在去年8月，Egorov在Aave、FRAXlend、Abracadabr、Inverse等平台上抵押了2.92亿枚CRV，价值1.81亿美元，借出1.1亿美元资金，其综合清算价格在0.4美元左右。
. P" l. x1 J0 G& z7 d( E+ u在去年的清算中，Egorov为防止CRV价格下跌导致清算，主动补仓并向33位投资者或机构以OTC方式出售了1.594亿CRV，换取6376万稳定币偿还借款，成功挽救了仓位。0 |/ B- `' z1 J0 b. \- W0 d6 N
在第二轮DeFi保卫战中，Egorov获得了吴忌寒、杜均、孙宇晨等知名投资者和机构的支持，他们通过OTC交易购买了大量CRV，助力市场稳定。' g0 ~( I, e3 @1 v. P6 Y
然而，针对今年的清算风波，尽管Curve创始人Michael Egorov在社交媒体上作出回应，称Curve团队和个人正努力解决清算风险，但他的所有贷款仓位最终还是被清算。( \# b1 E# N4 l- X% k
在第三轮DeFi保卫战中，Egorov表现得异常冷静，基本未采取补仓和拯救措施。
$ d5 l% |# A% v' v7 B( bEgorov之所以能保持冷静，原因在于他本人从此次事件中“获利”。
: w; ^: N* t$ x6 Q& N以太坊核心开发者eric.eth表示，Curve创始人并未因CRV被清算而遭受“损失”，他从价值1.4亿美元的CRV仓位中获得了1亿美元的收益。1 v! U& f/ d/ s
Egorov的收益原理与股票借款操作相似，通过抵押Curve DAO代币（CRV）在多个DeFi平台上借入贷款，不同的是这里的抵押品是加密货币。1 t5 m; Z0 S3 Y1 e6 H L
股票借款通常是指个人或机构将持有的股票抵押给金融机构以获得贷款，这种操作能帮助持有人在不出售股票的情况下获得流动性资金，同时享有股票增值潜力。
: d8 I% F, r6 U6 j6 Q# T虽然Egorov并未直接出售CRV代币，但通过抵押借款，他实际上将代币的部分价值转化为可用流动性资金。这种操作可视为股权套现的一种形式。2 ^( \* W5 m: V7 F4 x
从Egorov近日的淡定态度来看，他似乎已放弃Curve，希望在最后阶段捞取一笔。与被收购相比，抵押CRV对他而言更具盈利性。: b3 u# w0 z( Y: ~, ]* T6 @
然而，投资者却面临灾难。价格下跌导致其他借贷平台清算，Fraxlend的贷款人损失数百万美元。据Lookonchain监测，有用户在Fraxlend上被清算1058万枚CRV（330万美元）。- h* \1 x8 T. {/ h+ N+ M
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早期CRV投资者和生态内其他投资者也遭受巨大损失。根据DeFiLlama数据，截至6月18日，Curve的TVL已降至19亿美元，较2022年高点的230亿美元缩水至不到十分之一，DeFi市场排名跌至15名开外。
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8 b0 x- p. O8 A9 Z/ y+ C尽管如此，也有人在这场清算风波中获利。加密基金NDV联合创始人、NFT巨鲸Christian表示，他获得了3000万枚CRV，以支持Curve和DeFi的未来。据悉，Christian场外买入的CRV约600万美元，每枚CRV代币价格为0.2美元，如今已浮盈约40%。+ x o/ P# j+ _ P0 `6 F; e
不论事件后续如何发展，从Michael Egorov的态度来看，Curve已无路可走。这个曾与Uniswap并驾齐驱的DeFi头部产品，因创始人本人而陷入困境，令人唏嘘。同时，从这几次DeFi保卫战来看，DeFi赛道的发展还存在诸多不足，希望各项目方能引以为戒。! @. M M- {, L' u: o2 ]- N
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发表于 2024-9-28 08:02:31