机构人士以为，在来岁团体宏观经济下行压力增大配景下，大众斲丧品受经济颠簸影响小，在经济下行阶段具有防御属性。由于三季报后白酒板块估值回调，如今估值调解到汗青中枢以下位置。此中高端白酒短期增速换挡已经被市场担当，但中长期仍旧受益品牌力强势，挺价本事强。
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白酒股机遇再现0 Y w/ f( }* H4 R0 Z: N. f
整个三季度白酒股团体调解走势仍念念不忘，但近几日随着市场审慎感情升温，白酒股重新受到投资者关注，成为活泼资金调仓结构的告急对象。' Y0 Y0 r9 u( W1 ?
6 n. H! H4 I# K7 m 昨日沪深股指疲弱下行，食品饮料板块亦未能幸免，出现0.53%的下跌，白酒股却大多逆市上扬，此中山西汾酒上涨2.62%，口子窖上涨1.85%，酒鬼酒、舍得酒业、洋河股份、老白干酒、古井贡酒、五粮液、当代缘等均报收红盘，成为弱势格局下的一道风景线。7 [0 E4 ~6 R y* u( G( l" c# ^
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根据国盛证券统计，上周白酒板块一连得到北上资金青睐，五粮液、泸州老窖、洋河股份持股比例提升居前。资金净流入前五的个股中四只为白酒股，分别是五粮液、洋河股份、贵州茅台、泸州老窖。统计还发现，近期北上资金已经一连附近回流高端白酒。
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申万宏源证券以为，长期看，白酒的周期颠簸不改各代价带龙头会合的大趋势，从估值水平看，当前时点白酒2018年动态估值20倍，已经处于2009年来匀称水平之下，跟帝亚吉欧等外洋龙头相比，估值水平已经具备吸引力，本年来外资持股比例在一连提升，11月以来继续外流。2019年行业仍旧偶尔机。; D. Z3 m! J, {' y/ \$ m
+ g5 V" O) W* W 龙头公司确定性高
3 a. q& A, Z% _* d 回顾白酒行业发展汗青和行情指标，东方证券以为，现阶段住民收入与白酒指数变动干系度更高，反映出大众斲丧本事对白酒的影响正在加强。宏观经济增速放缓将导致来岁白酒行业增速斜率变得平缓，这是前期高增长后的天然减速，但行业增速不太大概降至负数。受益于大众斲丧崛起和行业斲丧升级，长期行业增长趋势稳固。
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( }5 v2 |) q2 t 申万宏源证券则表现，来岁看好各代价带的第一品牌，以及斲丧大省的地域龙头。大众斲丧增长相对稳固，龙头确定性较高，具有相对代价。在经济下星期收入的颠簸幅度较小，从前三季度上市公司体现看，大众斲丧收入增长更佳确定。从红利端看，2019年农产物代价广泛上行，大众风致料资源有肯定压力。在外部需求不确定和资源上行的环境下，只有行业龙头有本事得到更多市场份额实现增长，而且有转嫁本事消化资源压力。
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" ^& m% i* |) G0 Q! D 国海证券也以为，农产物步入小幅上行周期，环保等因素致使包装资源上行，不停推升大众品的资源压力。在此配景下，小企业生存日益艰巨，具有规模上风、资源上风的行业龙头企业将有望收割市场份额，不停进步市场会合度。# T+ q1 X% i. D7 i$ h1 j1 W
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发表于 2019-5-1 02:11:53