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A股探路新生态:专业人士倾向调低盈利预期

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发表于 2019-6-24 00:30:34 | 显示全部楼层 |阅读模式
A股探路新生态:专业人士倾向调低红利预期- w0 f  B% v' Q& Z, r- ]' Z; ~
望闻问切宏观环境与市场,投资向那边去?进入2016年,随着实体经济连续降温,房地产行业增速放缓,股市开年即遭大跌,P2P行业频现“黑洞”,固定收益类产物风光不再……投资者手头的资金怎样保值增值,好像已经成为一个令人迷惘的话题。
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无疑,当前的市场态势,通常会影响到投资者对于将来的预期。经济观察报每年初都会向宏观经济学家、机构投资司理、理财行业人士以及社会公众征询观察,探索和把脉新一年中的宏观经济形势、资源市场趋势,以及投资理财预期。与2015年初市场对于改革红利等候有加差别,专业人士们本年更倾向于调低红利预期,生存资金力气。

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A股新生态
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经济观察报的投资者问卷观察表现,股票和基金是最紧张的投资标的,占比73.4%。传统的银行理财占比低于百分之十,仅为9.5%。P2P、信托产物、保险高收益理财产品、房产等不动产、黄金等贵重金属以及美元等外汇资产仅是少数投资者的选择。在这种配景之下,股市动向也就显得尤为受人关切。

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固然二级市场是浩繁投资者的首选,但多数人却未能得到渴望中的回报。本年甫一开市,大盘便连续暴跌,期间4次触发熔断机制,上证综指一月的总跌幅到达22.65%,创下了2008年10月以来的最大单月跌幅纪录。
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“由于客岁底行情较好,机构和个人投资者的仓位广泛较重,但至元旦以后大盘暴跌,险些无人可以或许满身而退,对人气的打击很大。”上海一位一线私募人士对本报表现,“从圈内多次集会的信息来看,大资金对当前的行情广泛审慎,无论是实体经济根本面,照旧股票的团体估值,以及股价走势、趋势,都还没有见底的迹象。当前的一些大中型私募,不管仓位是高是低,都以为指数还要继续下探,高仓位的之以是没有减下来,是由于大盘跌太急给套住了。”

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2月1日,两融余额跌破9000亿元关口下方,收于8996.35亿元,创下了2014年12月5日之后的新低。当天,沪深两市的成交量连续低迷,分别成交1528亿元和2176亿元,处于地量程度区间,大资金渐渐退场观望。
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2016年,从环球经济大环境拉看,紧张发达国家宏观数据均低于预期,新兴市场在美元加息、中国需求放和缓大宗商品下跌的多重打击下,风险溢价率连续上升。正如很多机构人士所言,本年投资者要恰当低落投资收益的生理预期。日本央行货币政策委员会克日公布,从2月16日起对金融机构存放于央行的部门超额预备金实验-0.1%利率。在毫无征兆下采取负利率步调,引发市场巨震。

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民生证券研究院实验院长管清友对经济观察报表现:“由于汇率过快贬值,外汇储备连续下滑,资源面对流出压力。在贬值预期的推动下,住民、企业购汇需求繁茂,贬值陷入恶性循环。因此,保汇率和稳利率成为货币政策主攻方向。”不少市场人士则以为,在上述预期之下,股市难以形成上涨的趋势。

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经济待解
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股价是实体经济在二级市场的折射,实业不振,股市难兴。回看2015年,向内,2015年经济连续下行。2015整年GDP同比增长6.9%,这是自1990年来增速首度跌破7%,经济承压较重。从物价上来看,2015年物价团体走弱,通缩风险连续升温。而CPI和PPI走势则出现显着分化。CPI低位倘佯,整年在0.8%-2%之间小幅颠簸。PPI则是加快下滑,自8月起逼近-6%的低位。
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中国银行业来看,利润增长放和缓不良率攀升成为银行业面对的紧张题目。2015年,由于央行低落利率,银行业的存贷息差放缓,银行利润增速放缓。再加上来自互联网金融的竞争的推波助澜,2015年,中国银行业的利润增长放缓至10年低位。别的,已往一年,中国国有银行不良贷款上升速率最快。

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放眼天下,环球经济团体低迷。2015年底,美联储加息,货币贬值压力骤升,日本更是实验负利率。大宗商品代价接连下跌,铁矿石、原油、锌、铜等大宗商品代价跌幅都在20%以上。

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2016年开年,国家统计局发布的数据表现,1月份,中国制造业采购司理指数(PMI)为49.4%,低于上月0.3个百分点;非制造业商务活动指数(PMI)为53.5%,比上月回落0.9个百分点,非制造业继续保持扩张态势,但增速有所放缓。
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海通证券研究所副所长姜超看来:“PMI连续6个月低于荣枯线,并创12年8月以来新低,指向制造业景气转差。1月工业经济开局不佳,PMI分项中生产、需求、库存均回落,而从中观看,电力耗煤同比跌幅仍在10%以上。2016年将是推进结构性改革的攻坚之年,仍需加大改革力度破解产能过剩困局。”
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根据光大证券的统计,预计2016年仍将L型筑底,而投资风险溢价高企大概会给本年1季度的经济增长带来更多下行风险。传统行业产能过剩、红利低迷令制造业投资增速难有转机,生齿红利消散和库存偏高令地产投资连续下滑,基建是唯一抓手。

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