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从此次IPO重启的背景来看，7月份市场大幅度波动之后管理层采取的一系列措施，有助于为未来市场步入“慢牛”打下基础。主要体现在几个方面：1、清理场外配资并继续对场外加杠杆行为进行严格监管；2、对股指期货交易制度进行改进，消除利用股指期货误导市场的交易行为；3、严厉打击非法量化交易行为；4、严查市场操纵行为；5、严厉打击地下钱庄的洗钱行为，最大程度缩减市场上涨后的资本非法外流行为。场外杠杆上升过快、市场操纵行为严重、资本非法外流等是造成6、7月份A股大幅波动的结构性因素，最大限度消除这些因素有助于降低市场波动率。此外，金融强力反腐仍将继续，这有助于持续净化市场。
0 [" I' \' P/ r4 G2 m/ dIPO重启表明资本市场在整个改革、创新进程中的战略地位没变。中国经济的转型、创新理念的实践，都有赖于资本市场发挥重要作用，此前IPO停滞的局面是高层所不愿意看到的，管理层对于重启资本市场的愿望是较为迫切的，其对于继续推进资本市场在中国经济转型、创新中的决心和意志没有变化，而且有可能比以往更坚定了。“十三五”规划建议稿中，将创新列为六大核心理念的第一位，同时将推动经济去杠杆作为降低经济系统性风险的重要步骤，这些都需要依靠资本市场的长期健康发展。5 h& W& \( X2 Z1 X
2014年下半年开启的牛市大逻辑仍然成立，即本轮牛市肩负着改革、创新的重任，之前市场的大幅波动，主要是由于存在着一些影响市场正常发展的结构性因素所致，目前随着这些结构性因素的消除，市场有望重新回到正常轨道。市场未来有可能走出底部逐渐抬升的震荡“慢牛”走势。但是长期内仍然有两大因素需要关注：1、业绩因素。业绩或业绩预期仍然是影响市场走势的基本因素，如果上涨幅度持续高于业绩增速，市场仍有可能出现较大幅度回调；2、注册制。随着注册制推出，市场供给增加，“真成长股”与“伪成长股”之间的表现将会分化。中期内，如果市场上涨较多，而美联储又在12月份选择加息的话，新兴经济体将面临资金持续流出的压力，A股市场也可能会面临较大调整压力。 | 
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发表于 2015-11-17 07:48:00