|
IPO重启渐行渐近，首批10家公司预计在11月20日左右刊登招股意向书。而各路大资金已掐着指头数着打新的时间。; Q( u# m, `$ E
! }- @' D7 S q+ R |上证指数 3576.53 -0.78% 2 c O I# C1 F& F
“此前暂缓发行的28家公司将沿用老规则进行IPO，这是最后一批按老办法打新了，对大资金来说是参与最后狂欢，预计大资金都会争相参与，中签率会较低，收益率也会降低。”南方基金首席策略分析师杨德龙对21世纪经济报道记者表示。
& A! w5 r3 f+ H; ?
' s9 x+ I- o' Q7 m6 U, w深圳上德谷投资管理有限公司董事长赵立松也将参与“最后的狂欢”，他掌舵的私募基金预留了1/3的资金和10%的仓位虚位以待打新。
5 l- @- P* q( m* n- v, }5 u! X" ^6 d8 ?
“A股近期不太好，很多的资金等着打新。”赵立松感叹，“预计中签率不会高。”
4 z5 K9 \! ~) ]0 Z+ G$ \
4 d' K; i2 F1 ^8 x' ]8 d; o好买基金研究中心研究部首席分析师曾令华估算：“预计年末这批新股的中签率与以往差不多，约为千分之一至千分之三，如果按每股涨300%计算，收益接近1%。”2 O8 O1 ~' X" t; R# @8 T
. J( J# t1 @- E! T: s最后狂欢
/ a0 G( O5 R& \5 \" T
3 f8 w! T1 ~4 P1 j* P在老规则“最后狂欢”的吸引力下，资金参与打新的热情空前高涨。2 e$ q6 M4 Q" n" p6 e& C
5 H6 W# C1 _& k' d p, o/ \11月16日，记者看到的一家计划参与年末两批共18只新股打新基金的一条信息显示：打新基金XX今起首发。11月16日起额满即止，“额度紧俏。机构资金已预约20亿，预计渠道募集3-4天。”1 ]/ ~' G _! G% W" |# q% L: p
/ j# a1 ] D8 a/ b5 E0 U( s. r7 c
11月17日，一位广州基金业人士告诉记者：“那些混合型基金发行期很短，甚至只有一到两天。这些基金的基金经理都是固定收益出身的，基本就是打新基金，认购资金大多数也是机构资金，基金公司之前就已联系好了机构，所以发行期只有一两天。”1 W9 m$ o N9 X3 e6 e) Y W
% R) x3 j0 P. \) a# H& |6 A9 V) B4 _- A
根据天天基金网11月17日“在购基金”信息显示，按混合基金，基金经理为重点投资固定收益的基金经理，基金发行期短（1-7天）；发行渠道集中，只有少数银行代销等标准进行筛选，目前在售的新基金中，至少有16只符合上述标准，极有可能为打新基金。! T! }3 c8 ^) e3 x3 y9 ~
9 O, J, U! G3 K( C+ |& U H+ e
一位业内人士对记者表示，这些打新产品更多的是靠自销，通过第三方网站的销量并不大，而基金发出邀请对象一般为大户、机构、私人银行人士等。: X8 b( P) _; f% q9 ^0 M2 e
5 z7 y; E- e5 m6 u& J! l1 j# e一家深圳公募基金的人士告诉记者，“这些打新基金里的资金基本是机构资金，机构资金本身也放了杠杆的，收益可以放大，目前一般可以放大四五倍杠杆来投资，资金来源是银行。”! j/ _% z6 F( ~$ @% N8 G
A4 V4 m( l" ]0 j5 S g不过就此记者向银行求证时，一广州地区的银行人士表示，“现在我们分行没有这产品了。之前有过，可做到4倍杠杆，现在因资本市场不稳定停了。”
4 l4 J: h9 n7 q6 G; o0 f0 @+ Z8 W* B; z3 d! U2 p3 f
另一位大行人士则表示：“我们银行明面上没有这类的现成产品，但基金公司可以通过不同手段获取一定的杠杆资金。”但其表示，未来打新新规下，打新收益降低，银行未必会再给打新基金像以往一样的好待遇了。! f" t% A! E' I k/ A! t% A
9 C6 R' m8 p- E& H7 P
打新基金配债或成趋势
1 Z. F5 P/ k7 `; k( G+ n& b* T1 p5 o
在即将到来的新规下，打新基金也面临着策略调整。# p% L3 m s+ o/ F* A: d
) h* i5 i& s" R' `0 |3 ?' E
海通证券(600837,***)策略部提供的数据显示，上半年“打新基金”至少有83只，这些基金二季度末投资在股票、债券、银行存款及现金等的比例为2.5%、9.5%、88%；而在三季度末则为2%、73%、25%。- ]7 g. D# L* T0 h6 @# \
! I9 d4 C0 ]# ^! L2 X1 h8 Q3 s21世纪经济报道记者采访了解到，未暂停IPO时，打新基金的资产配置一般为“大部分现金+少量股票”，暂停IPO后则变为了“大部分债券+少量股票”。
! e: Y! K5 U2 ]* P5 V. Q T
! V* m6 u- t" {/ w5 D" h“IPO暂停前，打新基金的配置一般是80%-90%打新资金，5%-7%股票，加一些少量的其他的备用资金。”赵立松告诉记者：“IPO暂停时，我们的打新基金还有4000万-5000万元资金，我们赶紧通知客户赎回。”8 r( O: X3 }8 b" u# H$ V5 Y
4 w; C f. }$ @1 x) j2 @
事实上，IPO关闸的几个月，打新基金经历了由极盛到极衰的时期。7月IPO暂停后，打新基金大幅萎缩，大量资金流入债市。
: n0 W: N# u3 Z5 B7 x8 o4 h# r
- B: f( Q& o; {海通证券数据研究显示，上述83只打新基金的规模从二季度5484亿降至三季度的1375亿，基金规模萎缩了75%。
4 q$ X1 @" g4 K' O" y7 T
# Z; Y- b: E/ n& Q" V3 ~# Z% M21世纪经济报道记者采访的业内人士均认为，按照新办法开启的IPO，打新中签率和收益率都将下降。! o& |/ z( S3 @3 @' {" w
) d& l0 R" A! \- C o4 P
曾令华测算，明年打新年化收益率可能降至5%，与此前相比将会低很多。
% a- |! v7 t8 i8 P ?" S
1 C% n! f1 c* \# z* e5 d杨德龙表示，未来打新新规下，甚至可能出现收益不能覆盖打新成本的现象。# e' x- X4 j% b/ \) v' }* V4 P
( m) A) L$ k7 {+ P' P! \" \7 A: h; b
对此，一位基金经理表示，“打新基金不能单纯依靠打新，还要配置一些绝对收益如债券等产品。”
' P) w& w. {8 t- S( U5 y0 m
, R v8 M( i9 r3 i; y由于要参与打新“最后的狂欢”，那些以混合基金为代表的打新基金开始慢慢把债券变现为打新资金，使得债券近期走出了一波下跌。
g6 {2 U) ?5 q/ a7 [" m$ {( `) C+ T$ D3 P( G
不过，曾令华认为，“目前债券是"假摔"，一旦新规实施，打新基金就不得不配置债券。以前打新基金不买债券，未来却可能要买7至9成仓位的债券，因而对债券市场反倒是一个机会。12月中旬是投资债券的一个时机。”- d" K9 _6 f2 R; A
9 M7 B- b5 k4 @+ ~3 \$ n6 j
不过，新规具体细则尚未出炉，一切仍有变数。 M+ Z/ N1 o+ T( k& w3 `4 I( A
- x4 x# Z! R( O) G7 C6 D, n. u9 `曾令华表示：“现在的一些规定不合理。比如，混合型基金大部分配置为债券，可以打新，但债基却不能打新，这规定不合理。这些不合理的规则可能会变。”
$ m2 R! n5 d' ]+ e
$ G6 j' X' C3 h) T F4 j: Z# J* D1 Z而赵立松则抱着观望态度“我们要看新规出来后的案例，把收益率测算出来，才决定未来怎么调整打新策略。”
6 b! N7 f" b/ N5 Y5 b
) _% Y4 H( S, N) ~至于目前，赵立松计划参与网上打新。“不过，与其打新，不如抓住相关板块机会，比如考虑与打新相关的创投、券商等概念，次新股回调后也有机会。此外保险股、农业股、智能制造概念在年底都可能有行情。” | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2015-11-18 10:27:00