11月11日夜盘，空军突然发动“夜袭”，大宗商品市场通盘尽墨。. T- F, g8 A, o! ~; p9 b
此中，橡胶、沪镍等多个品种上演盘中从涨停到跌停的逆转。制止收盘，菜粕跌停，沪锡、PTA跌幅凌驾5%，橡胶、白银、沪镍、沥青、棕榈油、甲醇跌幅超4%。 ) Z2 s; i3 J$ ?' Y6 y
“商品市场很早就已经见底了，只是盘整的时间比力久，下半年受到人民币颠簸和楼市调控的影响，部分资金开始流入到商品市场”，西南期货研发中央总司理史光达11日先容称。 & m" j5 z& A$ E- M% T
21世纪经济报道记者注意到，自国庆楼市调控后，国内期货市场团体出现普涨走势，同时煤炭、有色等周期股一连拉涨，进而动员A股指数一连上行。 0 m2 g1 V4 T; M0 ~/ e+ ^( w
不外，随着11日夜盘空头的突然发力，商品的本轮飙涨或将暂告一段落，下周A股干系概念板块也将面临磨练。
5 _2 K5 O9 g; c1 y: s6 u3 l" p “夜袭”商品市场巨震
9 \( S( F1 ~2 o \4 B; W4 A4 s; X 股市资金存在板块轮动的特点，期市同样也不破例。
$ Z, n7 d: [% I1 Z0 m9 R2 p+ s9 M 11月10日，有色金属板块发作，沪镍、沪铜、沪铝涨停，同时农产物板块的菜粕涨停，同时豆粕、玉米等品种涨幅均凌驾3%。至11日，热门再次扩散至化工、软商品板块，当天郑商所PTA、棉花期货涨停。
! ?* w q0 y1 ]/ T# s4 ^1 x 不外，到11日夜盘，商品市场的飙涨戛然而止。
; U% F3 G& v" e4 E9 [6 n& V 当天，橡胶、PTA等多个品种上演“过山车”走势。以橡胶主力合约1701为例，夜盘冲高逾5%后灵敏跳水，盘中更是一度触及跌停价位，当天振幅高达11.44%。
* A, s' p9 M& a( N' Z3 {9 i 同时PTA、棉花等品种盘中亦大幅跳水，险些吃掉了当天日盘的全部涨幅。 8 W* }, O" S. w" H
相比之下，玄色系商品固然不免出现巨幅震荡走势，但是体现相对较为坚挺。制止记者发稿前，动力煤、焦煤期货仍处于上涨状态，这或与其较强的供需面因素有关。
; k% Z w0 E! {9 f2 ]2 o7 o+ l 颠末近期的一连飙涨，商品市场已积聚了较大涨幅，如沪铜主力本周最大涨幅一度靠近20%，而同期外盘体现显着较弱。
! x6 F# @# M% A; \7 e3 \ J' J 别的，交易业务所一连脱手上调包管金、手续费，使得投资者交易业务本钱大幅上升。同时本周大商所、上期所先后开始利用“非通例武器”，如大商所便对焦炭、焦煤单日开仓量做出了不得凌驾1000手的限定，无疑也增长了对做多资金的震慑作用。
$ P+ B0 k3 v3 ], e 现实上，自国庆楼市调控后，部分资金开始流入到期货市场，这也是为何本轮商品上涨速率云云之快的缘故起因之一。
5 v1 x1 v4 S! g “持仓量可以反映一部分，但是思量到日内交易业务的因素，具体增量资金有多少欠好判定”，中信期货投资咨询部副总司理刘宾11日指出。 3 P5 A% [4 ^9 f- f, C+ {% R1 }/ Z
21世纪经济报道记者发现，进入10月后，“二线”品种持仓量保持稳固的同时，部分热门品种出现显着增仓。
7 q* k7 z" v% n. l. ]: q+ y# v 以PTA期货为例，10月10日总持仓为148万手，到11月11日时总持仓已上升至319万手。
, u4 v0 ^3 b* S n& D 而据中大期货近期测算，年初以来，期货市场总持仓资金凌驾60%，随着近期行情的升级，持仓资金增幅进一步提升。
8 n. e. I( C0 j5 ^ 但随着11日夜盘空头的突然发力，本轮商品市场的飙涨或将暂告一段落。 " F2 @3 {+ W3 t& ~
周期股下周承压
4 s' p' P ^! P6 u- ~( V& m; K0 M3 Y 现实上，高出期货、股市两个市场的投资者并不在少数，但是由于二者干系度有限，以是“看期货、炒股票”的选股方法并不实用。
, e Y: |) J0 B1 Z8 U 而随着大宗商品行情的全面升级，股期联动效应随之加强。
$ D- ~3 s% Y* p+ c 以11月11日为例，有色金属板块涨幅3.72%，南山铝业(600219.SH)、西部矿业(601168.SH)等18只个股报收涨停。 1 i4 `0 E$ Q- d& Q
同时，当日钢铁、煤炭板块涨幅也分别到达2.35%和2.21%，上述权重板块的崛起，无疑对当天沪指冲关3200点起到了决定性作用。
* B- u9 g* I6 W+ _5 ~( ^ “迩来感觉股票在跟着期货走，近期都是期货涨完了，对应的股票标的才补涨。也有部分资金看到期货涨幅太大，不敢继续追高，于是流入到对应的股票标的里”，一私募人士先容称。
h# u) T- X: Q 他指出，近三日沪深放量显着，与前期的4000亿均值相比，增幅在50%左右，很大概已经有增量资金进场，“邻比年底了，私募看到商品市场的行情，也想博一把，究竟涉及到分红，以及来岁发行产物。” / q8 C$ b2 l1 }8 |
“期货市场规模本就有限，由于进入的资金量较大，灵敏推高了资产代价，以致肯定水平上开始撬动国际市场”，中大期货副总司理景川近期先容称。 / ~4 ]4 ~& b4 I; ?% Q6 w. ~) e
现实上，固然本轮商品上涨，部分品种有根本面的供求关系作为支持，但是上涨速率过快、资金推动迹象显着，以是底子并不牢固。 + s( l+ ?8 o2 g( d- e4 X% U
以本周大涨的有色金属板块为例，铜、铝、锌等品种为环球订价权商品，国内代价始终跟随LME代价运行，但是本轮上涨最早源自于内盘。 $ a) S+ ]+ L3 ~5 K/ n0 D2 m
11月10日午盘，彼时沪铜主力当日涨幅为5.99%，同期伦敦三月铜合计涨幅仅为2.3%，内盘代价能否得到国际化水平更好的外盘认可，仍值得商讨。 7 S! ?3 k: L7 J* k! P4 K A& o3 b
须要鉴戒的是，在11日夜盘期货市场巨震的配景下，有色、煤炭板块下周或将迎来回调，同时上述板块无疑也会对指数带来打击。 | 
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发表于 2019-6-28 15:53:49