11月11日夜盘，空军突然发动“夜袭”，大宗商品市场通盘尽墨。; T$ {) Q( V: Q/ K1 d& e* i. E. ]
此中，橡胶、沪镍等多个品种上演盘中从涨停到跌停的逆转。制止收盘，菜粕跌停，沪锡、PTA跌幅凌驾5%，橡胶、白银、沪镍、沥青、棕榈油、甲醇跌幅超4%。
U$ I4 q9 _( O# x! W “商品市场很早就已经见底了，只是盘整的时间比力久，下半年受到人民币颠簸和楼市调控的影响，部分资金开始流入到商品市场”，西南期货研发中央总司理史光达11日先容称。
- }7 L" c; H' G 21世纪经济报道记者注意到，自国庆楼市调控后，国内期货市场团体出现普涨走势，同时煤炭、有色等周期股一连拉涨，进而动员A股指数一连上行。
8 N. J/ E; v/ \) Y+ Y w# U 不外，随着11日夜盘空头的突然发力，商品的本轮飙涨或将暂告一段落，下周A股干系概念板块也将面临磨练。
9 v8 g( `, M u R “夜袭”商品市场巨震 1 p7 Q) F. F/ q6 U! Y9 c# z. Q
股市资金存在板块轮动的特点，期市同样也不破例。 - q, b' `$ L& N8 d8 F2 _" v1 l
11月10日，有色金属板块发作，沪镍、沪铜、沪铝涨停，同时农产物板块的菜粕涨停，同时豆粕、玉米等品种涨幅均凌驾3%。至11日，热门再次扩散至化工、软商品板块，当天郑商所PTA、棉花期货涨停。
( k" \' A( K1 ~5 ~& |3 P$ _1 k 不外，到11日夜盘，商品市场的飙涨戛然而止。 5 Z5 B% I" x1 i/ F; N: d
当天，橡胶、PTA等多个品种上演“过山车”走势。以橡胶主力合约1701为例，夜盘冲高逾5%后灵敏跳水，盘中更是一度触及跌停价位，当天振幅高达11.44%。
c8 p: B! g' ^/ r 同时PTA、棉花等品种盘中亦大幅跳水，险些吃掉了当天日盘的全部涨幅。
0 I9 P' m6 E# ^0 w2 j 相比之下，玄色系商品固然不免出现巨幅震荡走势，但是体现相对较为坚挺。制止记者发稿前，动力煤、焦煤期货仍处于上涨状态，这或与其较强的供需面因素有关。
* w) ?& P4 U& |+ K 颠末近期的一连飙涨，商品市场已积聚了较大涨幅，如沪铜主力本周最大涨幅一度靠近20%，而同期外盘体现显着较弱。
2 l4 j3 X1 h9 V 别的，交易业务所一连脱手上调包管金、手续费，使得投资者交易业务本钱大幅上升。同时本周大商所、上期所先后开始利用“非通例武器”，如大商所便对焦炭、焦煤单日开仓量做出了不得凌驾1000手的限定，无疑也增长了对做多资金的震慑作用。 ' ~7 u* W7 p2 Y1 y: W$ D, @# L
现实上，自国庆楼市调控后，部分资金开始流入到期货市场，这也是为何本轮商品上涨速率云云之快的缘故起因之一。
" f# U" j( k4 ~. k3 x+ x- h “持仓量可以反映一部分，但是思量到日内交易业务的因素，具体增量资金有多少欠好判定”，中信期货投资咨询部副总司理刘宾11日指出。
: B2 n) ^# |# w2 \ 21世纪经济报道记者发现，进入10月后，“二线”品种持仓量保持稳固的同时，部分热门品种出现显着增仓。 # m8 y0 S) ~+ P" k2 w2 g& F# z
以PTA期货为例，10月10日总持仓为148万手，到11月11日时总持仓已上升至319万手。
' q& Q3 Q& F( W. B; z3 ` 而据中大期货近期测算，年初以来，期货市场总持仓资金凌驾60%，随着近期行情的升级，持仓资金增幅进一步提升。
, N7 u+ x! B6 q# q, J1 L 但随着11日夜盘空头的突然发力，本轮商品市场的飙涨或将暂告一段落。
+ R# m+ S7 m, F( W 周期股下周承压
" p' }( H4 F9 M$ s 现实上，高出期货、股市两个市场的投资者并不在少数，但是由于二者干系度有限，以是“看期货、炒股票”的选股方法并不实用。 0 ? Q+ R( P V# b
而随着大宗商品行情的全面升级，股期联动效应随之加强。 6 i+ {! j8 k6 f# j% f
以11月11日为例，有色金属板块涨幅3.72%，南山铝业(600219.SH)、西部矿业(601168.SH)等18只个股报收涨停。 " x, Q$ P/ ~: Q$ W$ h2 E
同时，当日钢铁、煤炭板块涨幅也分别到达2.35%和2.21%，上述权重板块的崛起，无疑对当天沪指冲关3200点起到了决定性作用。 7 `; V3 @# E" s0 ?
“迩来感觉股票在跟着期货走，近期都是期货涨完了，对应的股票标的才补涨。也有部分资金看到期货涨幅太大，不敢继续追高，于是流入到对应的股票标的里”，一私募人士先容称。 ( u; a5 T' _0 ~ ~& E5 X5 E
他指出，近三日沪深放量显着，与前期的4000亿均值相比，增幅在50%左右，很大概已经有增量资金进场，“邻比年底了，私募看到商品市场的行情，也想博一把，究竟涉及到分红，以及来岁发行产物。” 6 B- g. a. P# m9 D& _
“期货市场规模本就有限，由于进入的资金量较大，灵敏推高了资产代价，以致肯定水平上开始撬动国际市场”，中大期货副总司理景川近期先容称。 0 A6 V/ S2 L! q0 B9 b! p* I
现实上，固然本轮商品上涨，部分品种有根本面的供求关系作为支持，但是上涨速率过快、资金推动迹象显着，以是底子并不牢固。
# E: Q' u& Z; S; o) S 以本周大涨的有色金属板块为例，铜、铝、锌等品种为环球订价权商品，国内代价始终跟随LME代价运行，但是本轮上涨最早源自于内盘。 2 t* B* ?! r, u4 N
11月10日午盘，彼时沪铜主力当日涨幅为5.99%，同期伦敦三月铜合计涨幅仅为2.3%，内盘代价能否得到国际化水平更好的外盘认可，仍值得商讨。 : k( E' S. D( r! j4 B& f! w
须要鉴戒的是，在11日夜盘期货市场巨震的配景下，有色、煤炭板块下周或将迎来回调，同时上述板块无疑也会对指数带来打击。 | 
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发表于 2019-6-28 15:53:49