11月11日夜盘，空军突然发动“夜袭”，大宗商品市场通盘尽墨。: K( n+ X" V# A( Z
此中，橡胶、沪镍等多个品种上演盘中从涨停到跌停的逆转。制止收盘，菜粕跌停，沪锡、PTA跌幅凌驾5%，橡胶、白银、沪镍、沥青、棕榈油、甲醇跌幅超4%。 4 R, w9 g$ u# _, m
“商品市场很早就已经见底了，只是盘整的时间比力久，下半年受到人民币颠簸和楼市调控的影响，部分资金开始流入到商品市场”，西南期货研发中央总司理史光达11日先容称。 6 Y, w4 R" T# \6 e+ E5 i" m) H$ d
21世纪经济报道记者注意到，自国庆楼市调控后，国内期货市场团体出现普涨走势，同时煤炭、有色等周期股一连拉涨，进而动员A股指数一连上行。 5 u+ @0 e; ~( n: C( X: Z7 p
不外，随着11日夜盘空头的突然发力，商品的本轮飙涨或将暂告一段落，下周A股干系概念板块也将面临磨练。 - F7 b# j; E( ~0 f2 j
“夜袭”商品市场巨震 ! u' I( R& b& u' R
股市资金存在板块轮动的特点，期市同样也不破例。
w8 p. W6 n+ e; N7 [ 11月10日，有色金属板块发作，沪镍、沪铜、沪铝涨停，同时农产物板块的菜粕涨停，同时豆粕、玉米等品种涨幅均凌驾3%。至11日，热门再次扩散至化工、软商品板块，当天郑商所PTA、棉花期货涨停。
2 @7 N2 ~5 R9 x% L) p 不外，到11日夜盘，商品市场的飙涨戛然而止。
( x: P7 u$ i& z3 Q( a9 R/ r 当天，橡胶、PTA等多个品种上演“过山车”走势。以橡胶主力合约1701为例，夜盘冲高逾5%后灵敏跳水，盘中更是一度触及跌停价位，当天振幅高达11.44%。 % o( h3 |2 L# h
同时PTA、棉花等品种盘中亦大幅跳水，险些吃掉了当天日盘的全部涨幅。 ; p$ ?4 Z) a- `# V- n5 h2 J
相比之下，玄色系商品固然不免出现巨幅震荡走势，但是体现相对较为坚挺。制止记者发稿前，动力煤、焦煤期货仍处于上涨状态，这或与其较强的供需面因素有关。 , m C9 }" Z+ U5 X& q5 R
颠末近期的一连飙涨，商品市场已积聚了较大涨幅，如沪铜主力本周最大涨幅一度靠近20%，而同期外盘体现显着较弱。 / ^* V; L1 f! c; s; n) h0 R& F) [
别的，交易业务所一连脱手上调包管金、手续费，使得投资者交易业务本钱大幅上升。同时本周大商所、上期所先后开始利用“非通例武器”，如大商所便对焦炭、焦煤单日开仓量做出了不得凌驾1000手的限定，无疑也增长了对做多资金的震慑作用。
' S }, n+ w% H% w 现实上，自国庆楼市调控后，部分资金开始流入到期货市场，这也是为何本轮商品上涨速率云云之快的缘故起因之一。 : H l( ?% Y2 L, x# ~
“持仓量可以反映一部分，但是思量到日内交易业务的因素，具体增量资金有多少欠好判定”，中信期货投资咨询部副总司理刘宾11日指出。
5 W. R; o( n4 z2 v7 T" ] 21世纪经济报道记者发现，进入10月后，“二线”品种持仓量保持稳固的同时，部分热门品种出现显着增仓。 . t5 L! W3 B, s' O) k
以PTA期货为例，10月10日总持仓为148万手，到11月11日时总持仓已上升至319万手。
7 Y3 x/ `6 S4 @8 ^* d 而据中大期货近期测算，年初以来，期货市场总持仓资金凌驾60%，随着近期行情的升级，持仓资金增幅进一步提升。
8 q0 @) B% m. c7 `' x+ N 但随着11日夜盘空头的突然发力，本轮商品市场的飙涨或将暂告一段落。
/ A9 l+ c6 [% F 周期股下周承压 . ]* k$ H. O5 ?. f6 S
现实上，高出期货、股市两个市场的投资者并不在少数，但是由于二者干系度有限，以是“看期货、炒股票”的选股方法并不实用。 ( h/ I7 N* f, r1 t. o# C
而随着大宗商品行情的全面升级，股期联动效应随之加强。
# w+ s4 g: R. s+ D; B5 w2 V3 K 以11月11日为例，有色金属板块涨幅3.72%，南山铝业(600219.SH)、西部矿业(601168.SH)等18只个股报收涨停。 1 H% B& w0 K, w. r
同时，当日钢铁、煤炭板块涨幅也分别到达2.35%和2.21%，上述权重板块的崛起，无疑对当天沪指冲关3200点起到了决定性作用。 ! q4 n ~2 t7 U# d% {2 h$ n
“迩来感觉股票在跟着期货走，近期都是期货涨完了，对应的股票标的才补涨。也有部分资金看到期货涨幅太大，不敢继续追高，于是流入到对应的股票标的里”，一私募人士先容称。 / m( n. L# e: J8 ?( F7 b
他指出，近三日沪深放量显着，与前期的4000亿均值相比，增幅在50%左右，很大概已经有增量资金进场，“邻比年底了，私募看到商品市场的行情，也想博一把，究竟涉及到分红，以及来岁发行产物。” 9 B u: B% O# Z6 p
“期货市场规模本就有限，由于进入的资金量较大，灵敏推高了资产代价，以致肯定水平上开始撬动国际市场”，中大期货副总司理景川近期先容称。 % x% z4 W" Z) m6 |
现实上，固然本轮商品上涨，部分品种有根本面的供求关系作为支持，但是上涨速率过快、资金推动迹象显着，以是底子并不牢固。 . s9 _. U1 ^/ M0 S# K) k
以本周大涨的有色金属板块为例，铜、铝、锌等品种为环球订价权商品，国内代价始终跟随LME代价运行，但是本轮上涨最早源自于内盘。
W% _7 N; S* H5 K* N 11月10日午盘，彼时沪铜主力当日涨幅为5.99%，同期伦敦三月铜合计涨幅仅为2.3%，内盘代价能否得到国际化水平更好的外盘认可，仍值得商讨。 & o3 C& p; Q i' p8 A
须要鉴戒的是，在11日夜盘期货市场巨震的配景下，有色、煤炭板块下周或将迎来回调，同时上述板块无疑也会对指数带来打击。 | 
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发表于 2019-6-28 15:53:49