2016年的大宗商品成为大类资产设置中最为耀眼的“明星”，而“玄色系”更是逞强市场。在以煤炭、钢铁为代表的“玄色系”动员下，多个大宗品种代价轮动上涨。干系数据表现，停止现在，大宗累计涨幅已创下6年来的最高记录。2017年大宗商品市场还会连续2016年的行情吗？) g: }* H$ _# `: H% j2 r* E; S( _
工业原质料暴涨，避险黄金险些“垫底”
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“2016年的商品市场，可谓频频让投资者‘傻眼’。”资深大宗商品投资者王林告诉记者，从春节后的钢材“疯涨”，到下半年的煤焦市场“接力”，商品市场整年出乎料想的大涨大跌让不少具有多年履历的投资者都连连失手。% X7 |& L& k: {1 X
X: R' c0 N6 V9 ^: L. a# s 数据表现，随着年初钢材、煤炭以及下半年的能源化工和有色金属等范畴睁开轮动上涨，国内市场追踪一揽子大宗商品代价表现的商品综合指数迄今累计涨幅高达42%，市场表现创下已往6年来的最高记录，是1994年有数据以来仅次于2009年在举世央行携手“放水”下的第二最好表现。6 O. K% _4 u* Y8 O' l# l. n" m
) g7 o. B1 ]4 z; e 据统计，包罗焦煤、焦炭以及铁合金同期的涨幅都凌驾100%，此中涨幅最大的焦炭期货代价较客岁底上涨170%，一年内根本收回了已往三年一连回落的跌幅。但市场涨势并非一帆风顺，在“双十一”夜盘就出现了一夜暴跌的局面，一些品种单日跌幅乃至靠近10%。: r5 H: T3 Q. V
- r8 F; ?, u' K9 v- y 值得一提的是，工业原质料代价整年累计的巨额涨幅，让原来“黑天鹅”变乱不停、避险感情一连推动的黄金市场都黯然失色，金价整年仅累计上涨15%，在工业原质料涨幅榜中险些“垫底”。
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供需错配，“玄色系”相互推涨连创新高, Y0 V* E! ~8 l
. Z6 w% {/ m- L 从一连数年的下跌到最受关注的资产，煤炭、钢材成了本年商品市场最火的“明星”。' [* t7 r6 X8 P$ g' k5 K
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“梳理2016年的市场，‘玄色系’不停都在讲供需错配的‘故事’。”混沌天成研究院院长叶燕武以为，在上半年，重要表现为钢材紧缺的供需错配，而下半年则更多是煤焦紧缺的供需错配。: T" i- i: X' f) s
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在不少分析机构看来，钢材市场早在2015年11月即完成筑底，2016年春节是一大关键节点。随着节后基建投资加速、工地开工回升，钢材市场在前期大跌后的低库存、低开工与需求发作的抵牾显现，市场代价一连大涨，进而动员上游的焦煤、焦炭以及铁矿石等商品代价反弹。( ^# ]4 I: J3 L
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而下半年的市场发作点则是国庆假期后开市，煤炭市场的供需告急陪伴电厂冬储和采暖需求的提拔进一步加剧，叠加运输资源告急导致部分商品难以到达终端市场，煤炭代价一连上涨，并动员煤炭和钢材上鄙俚代价的相互推涨，加上资金在代价高位流入市场，“玄色系”连创新高。; D) Y: b, ]3 S8 r
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有期货分析师指出，毕竟上，“双十一”的暴跌之夜也与供需关系有密切接洽。履历大涨后，市场存回调需求，加上有关煤炭新政策的实验，羁系机构频频发出告诫，赢利资金会合告终，煤炭领跌产生“共振效应”。“到现在，煤炭市场已趋于稳固。”西本新干线高级研究员邱跃成表现。
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: Y; L' M( F2 R; u( |+ l p# q: t 支持2017年市场因素依然可期，农产物、能源代价或补涨8 v) w6 C, U8 Z- n* B4 M
8 B U5 i' P1 W7 c) e9 r) [5 p 2016年之前，大宗商品已一连5年大幅回落，一连的阴跌让部分品种创下乃至10多年来的新低。而随着2016年市场涨势的轮替启动，感情重新转向，2017年会否连续2016年行情呢？$ C: F3 Y! t H3 v
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长江期货上海分公司负责人盛志诚指出，在现在债券、股票以及房地产等资产代价相对较高的情况下，商品根本面的改善正在吸引资金进入市场。9 F( y8 \1 k. B, \- {! S
4 N0 T% Y: q9 O- x& I3 q' |8 H “工业原质料代价的底部抬升已不可逆。”叶燕武以为，支持2017年商品市场强势的部分因素依然可期，去产能政策将继承推进，基建投资、汽车消耗等一连增长，因此，包罗钢材等在内的市场需求仍大概与2016年持平。
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/ ~9 x$ I/ ^+ k# p' b 值得关注的是，一些研究机构预警，随着现在市场涨势及周期的轮动，2017年需关注农产物、能源代价的补涨。“已往十年，商品代价不停处于低迷状态，尤其是食品和能源代价，但是来岁原油的表现大概会强于其他品种。”0 S# K' C; M' J; z" [6 ]2 N. ^
" X: i7 }/ R7 h 花旗银行的一份陈诉也以为，2017年国际原油市场很大概走出熊市 | 
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发表于 2019-6-28 16:33:56