随着区域性股权投资环境的不断改善和制度性配套，S基金发生指数式增长的时机或许就在不远的将来。那对于投资者而言，S基金的偏好与评价标准该如何定量呢？$ d7 Y1 p% Z f" D# H* B5 k
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歌斐资产相关人士就表示，依照资金属性和产品类型来选择资产是一种方式。如果投资人是国有背景的机构，大家对于DPI和安全性的需求更强，可能就会关注资产里面已经上市的项目中整个的资产包的本金的覆盖率，包括现金回笼的速度；但是如果民营为主的话，除了关注已上市快变现的项目外，还会关注收益回报倍数较高的项目，争取获得较高的收益回报。7 X) o2 d2 T% O/ b. `( ~1 x. S
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6 d: [0 v$ r& S0 e6 n" B( l9 s 另外还需要关注的是程序性，比如核心创始人会不会闹分家，会不会没有人管，这些问题都需要认真研究。要仔细跟相关核心人员去聊，这个事控制不好的话风险就会很大。当然，有前景的、好的资产例如是在VC阶段的资产，还需要精心的投后管理。这个组合怎么管理，用什么样的节奏去做下一轮融资，大的战略、投资策略如何调整，都非常重要。
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% r5 z3 k+ { l1 l- N; d 另外，独立的S基金更加强调交易标的组合的行业阶段、匹配、直投是否会在某一个行业或者某一个策略，对收益性要求更高一些，S基金会更加强调DPI。此外，交易标的拆包后大部分项目如果是过往没有见过的，可能第一时间会放弃。所以当机构团队拿到交易之后，会做长期行业追踪和研究，对细分行业头部和腰部的公司，或者新生的、有潜力的创业公司进行跟踪，判断里面的核心资产价值、未来的长大空间。
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9 u- G7 B6 q ]' d1 D2 \- J' X' S 对于S基金的偏好与评价标准，还有人士也表示：S基金没有一个严格的标准，可以把它看成其他投资的一个延伸。毕竟S基金部署资产的速度往往比直投基金更快，投资S基金的LP不用经历漫长的等待，便可以在自己的投资组合中配置PE资产。但是，S基金可选择收购的标的是有限的，只有当存在要出售的基金份额或底层资产时，才有发生交易的可能。所以，这样的投资方式是充满机会性的，如何把握还需要看投资者自身选择与考量。 | 
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发表于 2022-1-19 08:02:13