船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫
5 W, m2 ~0 L w6 k/ r, \3 j 天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：# ]) H4 C* i5 }, m
问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么
+ \: Y8 c+ m% J 答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。1 p: g) [9 {* R8 l; P
问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的1 v& I; e2 Q8 g/ s
答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。
$ f5 E: r. Q- l; Q" E: L4 c5 @ 问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何
! m% v' J0 M/ M; ?' \0 S- F1 G 答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。+ h& u" e4 v9 @4 L' D- U
问：公司的投资建设方面是怎样的
( ?" F2 Q% \! ~1 y9 `7 ? 答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。. ~- `5 R7 M: ]2 K+ b6 v
问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗
# D& o( h9 z6 l$ W 答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。& o. |" d( J9 \ l! s B) I& A
问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何
# u' s* @/ U. N \% n% Q$ D+ ~ 答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。5 f$ `3 p$ G9 K
问：船轴的单价利润率是多少
) O% E% F Q% }7 C6 T 答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。
. }) s/ s5 |4 Z C 问：电控转向业务进展如何5 A' c& `) x* r
答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。
( o0 S/ |" F8 N- s& a 问：公司未来的分红情况
9 K( Y1 \; x: j* v3 v 答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。
( j& f: w0 P8 o7 Y2 w 问：卡车电动化对公司的影响
& E5 v8 h6 O& y5 a 答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;
k: d5 T% d! N3 a 调研参与机构详情如下：. B. O5 `& f/ j$ P( I8 J
参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
5 t: t/ {3 G- V9 U9 |8 G% Q中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华
$ a3 r# f. p8 _; W8 c4 @南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽' D$ W* J! j( x' c/ `6 M. \" _' @
博道基金 基金公司 吴子卓
6 D' X6 O/ ^$ G* ~1 w合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东7 m$ F0 w1 l+ v* l
天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅
0 z! t! h6 I; g) j5 L" n( v汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东8 [2 p9 O2 \" c4 X) _
泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫
! z8 k* M9 |9 R M5 o+ M: k# c+ `深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹
% u1 ?* s+ x" t深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭/ d' |: T3 A Z0 s+ G$ q
诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民
: `0 F9 X+ Z5 d5 X" Y2 Z& P金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳7 I& U8 i0 p1 Z7 b9 v
银河基金 基金公司 王少男: T& ]: _& T3 M- Z+ l" Z; r
中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程) C4 g' ]# |4 l# m' r# w
中金公司 证券公司 任丹霖、司颖
& @$ ]2 E( G3 F5 b! @! V# P/ D! E德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛
& H3 ^* M( B/ @8 Y4 n2 D4 H联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩
' `' Z. o. Z% n& t0 e3 F" Q上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军
+ Y I( V6 v/ u: y# W上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙
, ]& X" F: V% Q* s9 }0 c& ?上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆( E; ? d5 Z" ]. k* ^* L O
北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东5 p1 `8 U4 @4 H6 G5 w4 {
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平+ g: r& s q; E8 X
硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成
$ k+ T( X$ X3 t l9 M6 q" S, x西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪
& Z" H7 R R. `- l$ d, r# H太平洋保险 保险公司 沈维
, J" I' `9 f a5 P8 o( fFullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong& m0 m7 n* r: x% I; V' _
HGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦( Z- G& G; K" f4 Y" V/ k5 ?' t% m
泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖0 S6 E9 u, ~8 Z/ c
上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿
$ t6 ]( n J" b; E0 x上海贵源投资有限公司 其他 赖正健9 x9 g( o- x9 E5 p0 b
五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋
m' ^ o6 l+ H# T8 j! `; ^( e兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华7 o0 _1 w0 t% v" ^. Y
华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成4 w( j1 [/ o( U
南京银行股份有限公司 其他 张艺凌4 U1 ~! ?1 t) _- [9 o a* f4 M
宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲
) o' X* p0 i2 c; d0 E- v$ O6 N恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2024-11-2 08:59:24