船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫
& C- V1 }, W) D# L3 X 天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：% I. m+ c/ `' L- p& t7 V
问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么3 t$ a' j1 F9 T8 E
答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。
# X, z8 ]0 l3 t0 O; h 问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的; }, R( s8 o. e6 D
答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。& X) u( t/ W" s
问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何0 e Z, J1 [4 a$ ]& n+ S
答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。
3 \, P/ T' P. H# p$ @. r 问：公司的投资建设方面是怎样的8 A0 n+ o2 O& N' [* ]7 B+ \
答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。
# q9 U' ^: Z+ }# D4 q 问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗
1 i! u% o5 G. j. Z1 I5 I/ O: r 答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。
9 v8 W/ o3 Y. J& G( g% K 问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何# C8 o; |4 D5 a
答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。
* O8 X) d3 q1 B3 s6 `6 ]/ [0 a 问：船轴的单价利润率是多少
7 O3 p. }8 D, H6 M" `* v# G# e 答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。
7 e8 L' I% [5 S( T- V- N E+ o$ | 问：电控转向业务进展如何
) u( _) L) x4 i! e D& Q 答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。
5 X& Q x7 Q1 i) j 问：公司未来的分红情况
0 {( u4 Z; g, O9 ]% d 答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。+ R( k. h# y7 N% l+ ~9 n( G
问：卡车电动化对公司的影响0 I) ^8 F7 i$ Z0 c
答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;; i+ l9 R8 C b7 G8 V" _$ v9 f6 W
调研参与机构详情如下：
9 Q. w+ r9 |$ v/ c2 Q9 G; F* ]参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名- d7 }& L! h8 R
中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华
. n- \/ u* n& a. w/ c南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽
7 X+ D' T8 m, w: Q" i博道基金 基金公司 吴子卓7 s) m8 t& @! B" ?0 |
合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东" p4 f' f- U" z4 O Q9 p$ k
天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅% M" a6 \5 i& V, o
汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东0 N/ N: P% ^ h) K( v/ o
泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫" M+ l1 Q2 k& B- X5 [2 o- @
深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹
6 J2 m+ J$ W, K) x% p深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭/ L& P. [) r. d% K* ~2 b
诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民
! N7 [8 O( O- m( @% ?3 p$ ]金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳
$ R$ X+ B0 {8 n) p银河基金 基金公司 王少男
* a; j7 o3 f: z9 Q中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程2 k: w3 E. G3 A
中金公司 证券公司 任丹霖、司颖
' W0 _" E- d7 x德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛
9 v% E7 G) {( E. m) a+ ~8 R% \联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩
9 ?! Y; l M, u$ @; _4 K2 j2 e9 T9 u上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军
4 _7 l7 { w2 o: @上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙
/ p" ]" B+ |0 i+ g9 o2 [$ S上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆
% j+ B' i6 H! A1 r! K北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东6 j9 K6 B$ ]6 H. z
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平) d+ T. d; k7 S9 |0 Q! V$ ?* Y
硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成
" a) V$ [5 N1 s! l! }4 R: T西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪. w4 ]' R- g3 ~- e- k
太平洋保险 保险公司 沈维
: C M2 m& @ X- b: G, T- I# {- TFullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong8 W( s" E. \# J5 i, U
HGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦8 Y, A/ [' r( e6 X" Q9 Y( p
泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖
" r' n0 B5 E5 k上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿' x B/ c" m4 H3 W3 ~
上海贵源投资有限公司 其他 赖正健
# @ k# Z, v, O3 A" a9 n) \五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋# I- C: ]9 N) {9 w/ O: O& l. F
兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华6 Q: [& m* ^+ ~* R6 o* Y# O
华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成
8 w- c8 f/ l: ]南京银行股份有限公司 其他 张艺凌
6 L( \6 H& Q+ b( i1 ] W) _宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲
1 I6 R3 t0 p0 O0 ]恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24