船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫
2 k/ e1 a9 L2 h4 l6 o+ T5 A9 j 天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：9 R& r. \8 ~1 x4 R: F
问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么" a' B, G$ d5 K7 p4 {% l. H% g
答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。( _% y0 R. U& D s3 o8 S
问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的- o# [( P( E7 P: z% y
答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。
! B; c' l! b' F6 K+ a1 l: F 问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何
/ v1 R \% w0 q7 G: g 答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。* E; a: x/ I- k: P4 `, E
问：公司的投资建设方面是怎样的' o0 t5 i# A3 n
答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。
" d3 V8 w; d- N5 [/ Y! v3 j 问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗9 R: _) t, h( V) K$ ~/ ^; `4 F5 c0 s
答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。5 F4 K! a$ M8 W5 }# \
问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何! {6 e2 L" S; z9 R/ u# T1 I8 Y: Z1 \) P
答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。4 @# `5 \* U4 y& r6 K Z* Z$ g
问：船轴的单价利润率是多少
7 n! I( `6 r5 I+ G _ 答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。
* D8 a4 V) b2 f 问：电控转向业务进展如何
- R# f2 n. M8 V2 @- ` 答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。+ m3 g$ e* G! b* t
问：公司未来的分红情况
9 `3 l# D8 p0 y5 h& p6 S4 S" Z 答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。! z7 f7 n( |5 x4 {
问：卡车电动化对公司的影响% |# L# Z' b7 c! H: b. \
答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;$ f* A- Z6 O5 F u# W, X5 C
调研参与机构详情如下：: n- u& i: y' `' G3 D! y
参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
, @9 L: P; t" U" ?+ k8 a中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华
5 \. l* k3 t8 r v南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽
+ i7 D6 @7 \: {( n* h N' S博道基金 基金公司 吴子卓* ]( r8 v6 m* W$ [7 p' B" W
合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东
& T- m3 ~ s5 r& C天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅0 M$ {5 A2 j1 P- Z! ?5 G. z
汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东, H, s2 l4 V" Z- x
泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫
( Z4 d- r- z X深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹& P, U* n9 `) R9 @6 D8 g
深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭, j8 {: a) G# i! Y7 s
诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民6 N7 Y% B& u' q8 Y, R
金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳. m& W7 I& G3 l. A1 Y) r+ K
银河基金 基金公司 王少男+ I& G) H9 r5 l* n# b
中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程
' t3 n; [% u% b+ X4 E: U7 x中金公司 证券公司 任丹霖、司颖
( Z4 c- m; l8 Y9 _# B) H德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛
% P1 J: a( Y+ c& ^0 K联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩
8 ]& X+ {" E( U6 t2 k& t1 p上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军9 ]; k) C- a' H+ h
上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙
) i5 c; ^0 t' E9 _上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆" Z. }" Y4 R4 [
北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东- h: W$ P" g7 U8 v! M4 q0 x' _2 t
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平
x/ u3 p' y5 d3 w硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成' L P2 K A" l6 F
西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪
" H& ~$ Q9 M8 @/ Z% Q, _太平洋保险 保险公司 沈维# q# V9 `/ p. @* y3 ?" a& S
Fullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong4 @6 K* p1 z; m4 G* a
HGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦1 i1 H; J; y) z$ r' g1 q
泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖
, m/ x8 d5 o6 X$ t, T上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿
) x, ?8 Z- Q3 B3 x4 k上海贵源投资有限公司 其他 赖正健
; E" B2 m6 n$ K( l( L+ {五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋
" `/ s# i& e3 K* t" y: F8 }兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华9 P$ H" ]5 _9 q% T3 t3 q g/ U
华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成
9 }( w" g3 U i: Y南京银行股份有限公司 其他 张艺凌
$ j6 ~4 R [" y5 Q1 C8 m5 P宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲
8 ^: l& i; B, x5 _' }( T7 P( H恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24