船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫9 S P. V, r O: M$ X7 V% H
天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
/ U& z) H2 X& ?4 y3 ]9 X/ L- w" T 问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么4 N9 x1 X8 c+ D' V! _2 S2 s! c
答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。
& H, L. N' f, h R2 A7 _ 问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的
, t: ^, c {2 m 答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。/ P% n$ I' W( E
问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何
# d% p" G# @8 |. G$ p 答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。, {' l) h: ]* m! i
问：公司的投资建设方面是怎样的
% y% E) M9 \9 @3 _# ^ 答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。
# Z j8 h t3 T/ c# y' x 问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗. N3 q2 [1 ~$ _) ~
答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。
* u0 _) d8 D- [/ p5 C8 z+ Z) W 问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何
* h$ h+ U9 \2 Z% M8 }% X0 V4 v 答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。0 b; ?. d/ h1 {/ o$ s8 _" M6 f, x2 s
问：船轴的单价利润率是多少
0 w4 B0 e7 Y. ^$ G" s" A( h 答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。
1 M' B& u+ b+ g0 Z0 @ F 问：电控转向业务进展如何
7 o8 B/ S7 w4 Y1 l. C 答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。
) ^2 t. `, h& P* H6 X 问：公司未来的分红情况7 f% O8 _: s7 k. w1 H7 N
答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。
# n/ a6 `4 _4 j4 L. b; G; p 问：卡车电动化对公司的影响
$ b6 B. @) j" r7 S, Z2 e 答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;( C2 ]" p2 t3 G* W6 Z4 e9 [
调研参与机构详情如下：5 F8 E1 _$ _! ]# g Y
参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
) W" D+ _$ M! i: e- L N中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华3 w" g8 a. H" H- o/ y3 W" @- A
南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽8 \( H9 B, g3 D$ a+ W
博道基金 基金公司 吴子卓
* t% e% j7 Z0 z8 @合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东
+ C' h6 m" z2 a1 `5 ?天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅: J/ K. h. R4 w" k
汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东# q) z" b7 B" C! J2 r8 f/ m/ B
泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫* l2 c n9 E% ^+ e
深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹
/ D; d6 B' I. {+ D4 I7 ^4 w: {深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭
" ^# v* d: H# H) x1 c诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民
: c. P8 i1 Z' W: v0 Z( ?& Y, w金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳
% a8 U7 J, {+ r* A银河基金 基金公司 王少男! D. X" j' o( Z" F/ D- v
中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程
- P6 Q1 ^2 _& ]中金公司 证券公司 任丹霖、司颖
1 n3 o0 j8 |) R1 Q% }& e) V$ Q# V德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛
/ d% j' q4 t; `% i0 f) C: r6 g联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩- ~" [2 _) r4 l6 U4 W! j0 v
上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军
# {) f; C* b/ T- |) I9 g3 @! C上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙/ c, [7 B8 L# m9 d
上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆* j# k. x5 h* f) t/ J5 J
北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东2 A# w: ]3 g/ ^" j
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平
+ r2 U/ N, |; Q! [+ e6 b3 P硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成
, U6 R/ a6 G; m4 o" \% Q V西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪. ]+ U9 V, }; h5 L0 f/ S8 p/ X
太平洋保险 保险公司 沈维
" W; T: Z: V+ g# NFullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong
/ \8 O) T, S# ^ ^0 y2 tHGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦: ]) \/ m P& p" ]
泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖
9 p" @# ~' i9 m5 c4 a* d. @& Z上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿" b! O$ m( j. c* T( G( u2 x
上海贵源投资有限公司 其他 赖正健
+ `+ |; j8 Z3 T) Z6 X' k五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋
) C* C8 F' T5 q4 S5 O+ U兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华
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8 H. q0 L9 T, ~南京银行股份有限公司 其他 张艺凌
1 i3 X5 J( ^4 p& U: `宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲
; w& @+ S, D2 l& S4 f2 ?恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24