船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫
, O9 l. `6 t: z1 ` W+ L5 } 天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：* h4 ^0 h' ?* p! V4 a
问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么
/ K3 S' p4 c) t/ y% [9 E 答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。, E, S$ r# ]7 Q% b W. p' p
问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的 [6 ]2 [( t0 u' e% i% L6 |
答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。
6 y: X' Y/ c: A$ Z# W 问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何) M: B* `$ C! P6 f
答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。
) l* T; h. _- f" ?/ Z 问：公司的投资建设方面是怎样的
6 [4 w: Y- ?+ E* x- I 答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。- y- m8 I8 ?% r9 t X
问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗- C+ q0 R! ~3 D$ s/ i \1 s
答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。# p, |. P8 z2 j j" @
问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何
/ y: \0 A. o. k' A7 Q& w. ? 答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。
/ H9 t- [! q+ a: D 问：船轴的单价利润率是多少
) K! s: F0 w' ~0 I6 A+ G' M+ x 答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。
5 c# N& X2 z$ `+ x 问：电控转向业务进展如何, T' I1 T9 {9 v2 {: y. `! B$ \
答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。
; o% \. n: m# S0 K. E 问：公司未来的分红情况
& ?. y# A; T/ i7 u- N 答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。
# i1 o" [7 n" F+ B& K 问：卡车电动化对公司的影响) |+ I8 q0 ?- i& U- Q/ Z
答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;: v- d; n; n& K1 B# d! X: J4 L9 C! W
调研参与机构详情如下：
# O4 v8 `: }7 n6 e5 z参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
, A' m; v6 F. a( L" d& X5 S* P中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华! h9 S6 h% z I0 A8 i7 m2 w
南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽* m6 C" K: |8 a
博道基金 基金公司 吴子卓, G4 |" |8 L! T! c7 Y
合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东
3 d+ J/ U! h0 L$ ]- }5 T! _4 B! k天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅
- N0 k2 u2 K( O" U. R汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东
+ D; b! D5 o- k: b- E0 }泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫
; x1 t& ~4 p4 i4 E深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹3 \. Q5 F- x" U# x2 h
深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭
% ]/ D3 R% W, t9 k3 r2 l诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民& j9 }. g! N& m, \& C1 B
金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳
3 T' Y8 n4 c. X" Q银河基金 基金公司 王少男( H; @$ [( n4 H: C2 X( m- n; m, N
中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程9 V6 p% ~ E" `8 ^6 f) g
中金公司 证券公司 任丹霖、司颖
' T# K; @ J6 [; N t德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛
8 Q$ x* y# U2 D" Y) i" P' M联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩 d; n! H$ ~, H1 k
上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军
6 G+ F! b8 C9 A! }; k上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙
4 M# C7 X4 S" F5 C: Z0 s上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆9 @' g: ]4 D1 C8 J. k6 L
北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东4 p& ^5 D" \1 J& {
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平
; J3 Q3 E4 c# _% R! n6 [6 l! P硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成
7 e6 I' ^+ h7 Q+ \- v( h西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪
) S( E. \9 i4 S% A# O太平洋保险 保险公司 沈维
8 i& X1 H* c8 z9 O' l) t$ ^Fullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong
4 j; R8 C# {& E- d+ D5 ]HGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦
% F3 Q' e% h$ q" Q& f7 Z& _' Z泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖9 K: I0 n, ]3 Z! F
上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿; b. w& f& v4 O2 [
上海贵源投资有限公司 其他 赖正健% p! I1 v( G: {% @- l! k+ X3 l( T8 K2 a7 D
五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋" o' ~/ }, q8 h8 v5 S& J# G: J/ n
兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华
! b7 n7 D9 m( j* R华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成
: H! r( q- D& _- r" ]- `& M/ w南京银行股份有限公司 其他 张艺凌
1 O, Q6 M$ }1 z. o2 p# H; ^. r宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲* b- D* E7 _# N6 x7 e& P# {
恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24