船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫6 e. H: I, I W+ ?6 `
天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：$ G0 U; t3 X; R% M+ d
问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么! X& \2 W5 d6 w9 ^
答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。
$ s% O" W% q! n3 |5 h4 h 问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的9 k4 `* W- B9 E- s- j1 t( X) q
答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。
; l" j* q5 {% Y/ s# m 问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何
* R- h% C% ]6 Q1 z x 答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。; g: N: v' s0 r8 d+ H% k
问：公司的投资建设方面是怎样的# Z1 Q7 M" q2 r4 k8 o- U( ~' q
答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。% w% t* E# v; ]
问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗) D; j1 ~; O. C1 M- j" g d) j
答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。( Y* k7 T K5 D# C& V2 K
问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何1 @; b/ N$ Z& M1 Y, `
答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。
/ ?6 W- u' c* F, d 问：船轴的单价利润率是多少
5 D, M5 \+ q7 p% r+ n 答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。: f" f0 B9 F, R3 ~
问：电控转向业务进展如何/ |" J# W9 y) J
答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。
2 p" Q/ a. p5 q& V! z6 ] 问：公司未来的分红情况9 |9 p4 x+ O2 C/ B* ]# `
答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。& N1 d6 J0 o; m! n A
问：卡车电动化对公司的影响+ ]6 [% s+ o& W1 h+ b Y8 e
答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;
3 b* E D4 X+ |+ k1 R* V) a; X 调研参与机构详情如下：
9 \0 z. c' N2 u( x, c/ c$ T0 E参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
2 ~, ]0 t" o+ v0 d2 ~2 w& ^5 |中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华
2 R8 s# H: X, Z南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽
' V, d, ^& p+ d博道基金 基金公司 吴子卓- `2 A7 w- k( A) _5 w
合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东
/ ?( w; F/ T1 E0 O0 {天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅
; G( c( V9 ?, h% s. t汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东
J7 r8 V/ F8 l2 {; f- C泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫3 ?# E8 g) X3 V% W# q* T
深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹
/ O) C5 u, a3 j/ @$ U% w j8 q4 _深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭
# O1 |% N% P$ x; _. A( S诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民
' _9 f2 s6 ?; D. I u) J金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳
, e7 X& k3 q: w; F u) ? C' I7 \5 A银河基金 基金公司 王少男
3 K2 `: R) @. `7 ?; e, _# o6 H中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程
/ X( N; c+ Y1 C& O0 k7 j中金公司 证券公司 任丹霖、司颖' Q1 V9 @3 M+ L# C" i3 D X
德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛- q0 o2 z- N6 W6 K% w+ I
联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩
8 x( E& F2 Q1 O7 d k- s上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军
0 O1 k) ^, [! l6 X. l& H上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙
' ~ E: G. J& `% a' U+ j$ K! Q- t) i上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆6 y* u# V3 J4 k$ U
北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东* x: y+ Y6 b. k$ M
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平( C3 Q0 N1 ]9 L0 \" M. G7 _6 @; A- V
硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成
1 B; e9 l! S3 g6 U" Z. l西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪: Q5 y7 p* W% U& U5 m8 [
太平洋保险 保险公司 沈维: p+ g( v2 N& f# Z6 _
Fullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong
) ?7 d8 n1 y* I' [6 d+ MHGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦2 t2 T* ?6 O9 K$ t$ h: C
泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖/ C, x# a" n+ w8 a
上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿
9 z8 Y+ L% E- V; ^9 _7 l& C上海贵源投资有限公司 其他 赖正健
: D4 B- t5 _/ u) A6 Y五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋
5 x2 ~6 s; B4 r3 b+ L& S: {. {兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华
1 o: N8 P/ P; @. o" w$ _华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成
& v6 X P! s- H% z2 T南京银行股份有限公司 其他 张艺凌; J- @( [% d( o/ @; L1 f. b$ e) Q r
宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲
( r. L' R& y n f k( f& b恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24