船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫4 [" E% ~! i W% Y. o/ L
天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
9 M9 H6 y i. r' J6 _, T8 d 问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么
; i/ A9 W+ O' [) p9 ~$ \ g ` 答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。
7 P6 b. K3 m1 I% ^ 问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的. g; l7 e5 g3 G1 I* t0 N
答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。) K2 |1 W1 U- R$ h
问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何- ]9 y7 D# q# m
答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。
1 [& W7 F" K! d- W0 ?3 M4 S 问：公司的投资建设方面是怎样的, z2 M( ]( k, _* s0 V5 o
答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。
9 ^3 B/ }- E7 f U. G3 ]3 P0 b( B 问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗- z9 O1 q$ G) F1 Z1 ^
答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。
$ Q" k3 Q3 r' v7 e( j 问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何
( K! j- \ r! s" e; M+ c 答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。
2 f# d7 s- w- t# C# i& a3 C y3 y 问：船轴的单价利润率是多少+ w$ [; T) y- z; d% |6 M
答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。
- k# {, L' @+ }% t& |. \ 问：电控转向业务进展如何5 D# W1 T* v/ J6 a/ Y+ H8 {6 I
答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。: \" S$ i3 H$ c1 D7 k' \
问：公司未来的分红情况
# L7 r' K4 T, {2 \4 }- X0 ~. ~0 W 答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。
# _' B& c/ f5 q& g 问：卡车电动化对公司的影响
/ ?4 v3 k$ P) a$ A1 P$ C 答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;
+ ^2 |7 Y4 b* D6 R* w% g 调研参与机构详情如下：
2 o y+ l( F9 v( |' m参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
6 v1 ?$ Y8 M7 P3 B+ c; v/ c2 f中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华* A2 `* d% Q F8 {' B3 D4 k, R
南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽1 ~, @( i- @4 T; |
博道基金 基金公司 吴子卓4 T1 D- ?5 w) m" L" U# @8 D2 O
合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东, L& \( r! t5 v q4 k; g
天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅
2 V" `) x1 r* P: W. J/ V汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东& {9 O/ ?8 c) Q0 Q1 z2 M
泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫
1 w6 j: \+ t' B8 C+ v7 \# ?& k深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹
7 V' ] i6 j9 s深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭
! P$ W7 v/ l* Y! I$ l8 m+ G: F诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民
( c3 J9 B) k) y; |( P金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳
w6 G& f2 [! K! ^' F3 i0 g银河基金 基金公司 王少男; d' `/ l6 S; ^0 {
中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程
~; [7 l8 ~: ~8 G中金公司 证券公司 任丹霖、司颖 q( M! {1 `' O6 A
德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛, z6 n: H r$ b; u$ d
联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩
6 J. A+ j* o3 T上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军
) U( K8 Y z+ S0 c上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙0 N- I! w1 K3 u
上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆3 x- X& }3 r8 k( s
北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东- F, }% y3 r, v
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平
8 y X8 J' z' w硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成" G" [3 G) s& P3 N- D. t$ K! q. h
西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪- }6 @- t/ Y* J5 g0 H
太平洋保险 保险公司 沈维
& {! f' b' w u2 G$ |& hFullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong0 ~0 |9 B$ D* u( |$ s2 Z
HGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦
/ u/ u h `. ]3 j: W) a泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖
/ [4 O0 \1 K( L$ A$ s上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿
/ M0 f2 L/ ^: p8 R上海贵源投资有限公司 其他 赖正健
4 C& X- h/ a, c2 w4 q2 Y五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋; T2 V, v) _6 ?0 b8 t1 U& O n
兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华: t6 ^& j8 W+ s! u
华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成
g! a) C k) Z( x' |南京银行股份有限公司 其他 张艺凌' x1 D, R& G7 z+ J3 ^
宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲
9 Z* C" d4 u1 X" c# C. T' ~恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24