船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫
# m3 D: x W+ r4 Q, S2 T 天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
( X) P0 I1 ]% K0 V( }( b& l O 问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么( j0 @4 Y4 o9 I( F& k0 K
答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。0 A1 ^) e$ p2 x* C9 W" y; q
问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的6 e' O3 M! @) I( g' ?* E
答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。6 a9 x7 t- `$ Z. ~$ [7 \
问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何* F% ]- s9 R; |3 y7 S- E! J) w0 |
答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。/ h5 ^% v" q- {0 n/ _- z
问：公司的投资建设方面是怎样的, d* w- ~0 R2 |1 I W7 f4 I
答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。1 l2 O- H2 j) l$ u3 y
问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗4 T; U' w; D r( R
答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。) P& G5 {( g+ t% f8 V3 K
问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何
# u5 B* t" o Z8 Z( S 答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。
) ?6 Q9 Y: {; W" Y, w9 c/ B 问：船轴的单价利润率是多少
# G# l `; {. [, y 答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。
/ X/ q2 t. r1 `3 |+ z 问：电控转向业务进展如何
# q- K4 H. [; J7 ~$ c 答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。( T% R; n1 M* j1 ]' \
问：公司未来的分红情况
3 \% B- Y5 ]' ^; b* s, u# R 答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。" o/ T: }- q/ d; m# g
问：卡车电动化对公司的影响5 `+ a) C! k7 b9 q- {
答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;
, K7 u. x$ E2 z( d; w4 r" C( F 调研参与机构详情如下：
" D3 M" U$ n0 H, a- G" C3 y; ]6 V参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
1 E6 v7 @, N! R4 h4 Z; r% ]中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华
$ o4 @( Q3 Z" R: \( u) J南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽 A' A7 _, F6 y& C" K0 E: c
博道基金 基金公司 吴子卓 q2 `+ j: A4 ]
合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东
; l x9 a3 j+ `" l4 x/ l天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅
) j, S* ?% p. W% R1 \2 i9 Y; C7 @2 Q汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东: v+ _+ a2 ~2 I. h! K
泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫* I! c( ?1 p6 H# E0 r0 t
深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹# P4 n0 j# b" {& F; D8 u* ^
深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭
" O: j" c$ U7 w诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民& y1 u: j# q |& W/ l$ }" [" R# S
金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳
, b; C y! i9 ~/ ?/ j7 x, b银河基金 基金公司 王少男1 c6 T3 h' f$ e2 Q2 L0 s2 o8 l
中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程
9 a. Z. l+ u4 ^7 o v6 H中金公司 证券公司 任丹霖、司颖
; T5 T8 v5 x1 S1 N5 N德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛
1 f+ r# S' b# w$ o联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩
6 V9 X+ s( @) f; z上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军
! q9 C( z: u& u7 q$ v* @上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙& z2 }" K h" q
上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆* ~- N( D( a6 {
北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东
: D( D' w2 D2 |: I' ^$ e$ |$ c循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平
, h9 q' S p% R) v. |1 y硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成
$ L- V( X4 z: e* n1 |9 ]) T- n. b西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪( C7 S: @/ m7 U( J: M: S' y
太平洋保险 保险公司 沈维
) p8 v) g8 l7 h' K4 |" `Fullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong
6 r' g+ Z' }# e: h' \; dHGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦, @8 {1 \' Z6 a+ F5 D' l+ l' S
泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖
7 p* J0 p+ J8 M6 ?& h上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿+ ~) a8 w8 s3 K* s" `( o
上海贵源投资有限公司 其他 赖正健
! O8 F% M @' U4 g0 {五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋* }- `' I8 D5 n: ]) ?% r( }
兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华, b" y( P3 m1 ]
华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成
3 m4 N: ]+ K" [. F+ Y5 d南京银行股份有限公司 其他 张艺凌
: W0 @# [2 K$ B宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲
! C, E; z9 V3 I$ C! i* W恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24