船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫
( l8 ?9 m3 [8 }' j* Q9 ]6 s' K- N 天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
. E3 K; J* G) X5 A 问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么
1 N$ l8 m7 Q# I! l# |) U' v# M- ~ 答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。
D% D ?. J+ J y8 [8 i# b, J 问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的4 s: t: M) U9 c4 l) ~* n$ X9 I
答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。; E+ c/ M" Z: |
问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何
* H- x: S3 m% i" d 答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。
2 \5 }' a2 Y7 W- d. e1 c( _ 问：公司的投资建设方面是怎样的4 q' j; Q5 G+ o) w) R
答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。
3 J% r4 `0 N1 E3 y% I& B 问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗
0 A1 \: q( s2 e" X 答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。
9 A9 P2 V4 }# g 问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何
5 z. N8 `/ Y& a0 O, J8 p 答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。: r3 E6 K) d5 s, J, j
问：船轴的单价利润率是多少9 O+ K0 n: A* Y2 G0 n
答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。
2 s0 P# L$ o( R# A0 @ 问：电控转向业务进展如何$ G [9 X' I( S. t& E5 M. G& Y, l& l
答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。8 O& R& ]3 r" e: W- ~4 a N
问：公司未来的分红情况
- f0 t6 b. W( ^3 N 答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。
" D0 B2 N+ a2 e1 |4 q% D$ l& h 问：卡车电动化对公司的影响
5 `; w& w# Z8 K4 b 答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;0 D+ j5 {- _0 Y+ f: V' `
调研参与机构详情如下：+ V4 S2 p& m- S# w1 ~/ L
参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名+ h$ v9 g8 l* e4 a" G6 _5 f5 d
中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华8 Y! [2 t2 h1 ^" Z% P
南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽
% {# R! D. t. ~- d) Z I博道基金 基金公司 吴子卓4 q! p f& b) ^
合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东
9 A$ A% e6 }' y$ i3 b天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅
, h5 b: \0 S- u汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东( I8 j1 L- R$ W8 ~& O
泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫
. ?6 n( L6 ]& {! u深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹' U: ^. x* }: K. m9 l( p
深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭, u% d/ B0 O; K% ~+ ]1 c
诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民
8 }, }$ \7 L$ {: ^9 p7 o金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳, u: @8 I$ Q& C q5 K# ?6 R
银河基金 基金公司 王少男
9 ?7 ^7 W4 ^, N$ z1 F中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程1 f" n- r9 E1 k; V) G
中金公司 证券公司 任丹霖、司颖
" |1 T8 u- _! j4 y% A德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛
4 f- I3 `* S j8 a8 |联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩
8 K7 x7 d: s% j! L+ C# b上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军! l& Q9 f: B& t# X, @; R
上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙
: l7 r6 x* r% t& Y4 U8 A! b3 W ^3 q上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆
7 J$ u6 W7 v* j1 Z北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东/ w( ]! j5 i8 m! a# ^" x. A
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平# G. b* H- @: X! G
硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成
. |, L+ _# h7 g2 |+ U+ R西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪) k7 m6 t( }( T% Y, X/ `' k
太平洋保险 保险公司 沈维
: Q, q- _6 }2 a# @* b9 M3 C: WFullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong
# f2 \7 {% |% K& k' s8 tHGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦
7 C8 j6 e' j" R泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖 s4 G, ^/ [* `4 `
上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿
, N& h. G8 S, y, i上海贵源投资有限公司 其他 赖正健
- ]+ a9 T# b4 A1 O五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋9 ]4 o7 ]6 a6 }: @5 s% D, m
兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华
# e( d c9 @: U6 ]华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成( \2 U1 j' s. v6 I- M& B9 G
南京银行股份有限公司 其他 张艺凌
5 ~" H: W6 P# y5 `1 [宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲
8 P' E# `4 o2 T0 R7 k2 D9 \0 R; p恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24