船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫2 F0 m' v% ` P2 u
天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：; Z, I# ^, H1 p. ]+ {
问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么 y& {. Q( p. _" H
答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。
5 o# r: V$ H E$ ^4 |: F( }. E3 w 问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的
! ^& ?. Q3 B9 Y2 I 答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。
( U, f2 t- q: u" c- x 问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何( p9 m& i8 i) s y4 Y
答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。/ G% D! N7 f1 r: q5 }" m- G
问：公司的投资建设方面是怎样的
/ N" g: w% o* N. ] 答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。7 {: z5 G5 {5 V, [4 h; H
问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗
3 ]# E+ O" Q" |( Z3 i+ `( K0 t 答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。8 i; Q& @/ r) [) v1 L4 p
问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何$ E& O) \% Z& S
答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。
e% F5 y. T! z H {. A 问：船轴的单价利润率是多少
0 E# b$ n2 s6 L2 i- f0 [ 答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。
5 N5 m, M; l8 h. }" q 问：电控转向业务进展如何0 T1 j. G1 v3 H& c% ?1 a$ ~( @
答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。 m5 M: o+ t( N1 m
问：公司未来的分红情况
+ ~: X' x% s# a3 B, k) v o8 u2 F 答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。8 `. _/ Y, S4 E
问：卡车电动化对公司的影响, L, Y7 G- \& Q- @( y4 P" H
答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;
; F0 p( N) q; D5 B. ~; W 调研参与机构详情如下：$ a% z+ G# I8 x2 `0 y
参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名3 U! R7 i% }- o
中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华. A7 u: x3 k. j! {, Z
南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽, {# w3 _' W* u1 }# U
博道基金 基金公司 吴子卓
+ _7 h* b# p7 n5 H: J }合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东6 l( U" Z3 [( |! n2 h4 |9 X
天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅- i! X0 a% a+ r6 Q5 x. J
汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东% Y* J# G! Y% U# J" D, g4 B- P
泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫. j% U# n9 Q# l9 V0 V
深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹
# Q, E& p$ _& h2 h, g8 @; |深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭# Q Z0 }4 _, \. p+ i
诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民+ s% {% A0 x2 O! J6 `" v5 w" G
金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳) D# j4 s4 @9 v6 X. w$ G% P h
银河基金 基金公司 王少男6 F6 P* Q5 |$ ~
中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程! z" ~! C# ?1 y' a" N A
中金公司 证券公司 任丹霖、司颖9 Y( D# s4 v' q( d( J
德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛
1 k# j3 O% y/ v& D- N联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩1 s0 f1 j: w: D/ v2 T
上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军
1 ]- z, L% ~$ h上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙2 ^# Y# r% ^1 u1 u7 ^' A. a
上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆
7 p+ i0 G4 f3 p i* o1 x ?* X北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东
U, W E: M [0 b循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平
+ Z" j, Z. n6 a) f- f硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成0 _% P; S+ P5 d8 t4 T
西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪
) j4 q9 o: ^ f太平洋保险 保险公司 沈维- ~6 |# O1 I' r9 O
Fullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong9 _$ {$ x2 s3 L- _/ v2 x
HGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦
7 h2 p: v% l) v- B4 y泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖
1 j. L6 z# N% O' L7 P/ a上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿
* } l2 A8 D9 n, M2 t上海贵源投资有限公司 其他 赖正健4 q4 `6 k5 K. }, ~# B9 Y% h
五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋% k2 f/ E- `# L& L: w3 y! T+ X% J
兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华9 m8 K8 n. t' s! f- P
华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成4 P4 P- b3 H1 D/ X- w, c5 ?
南京银行股份有限公司 其他 张艺凌
/ y4 {' m5 ^- V- K- x. f0 {宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲
/ b6 `+ U' ^3 a b6 N6 ]6 `# B恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24