船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫: K7 N" {) f+ M& g
天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：6 t) G; D/ F& n
问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么
3 ~7 D0 H4 ^$ {9 J3 f! U- p2 `5 _ 答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。7 K* v# `9 H# V6 w" r
问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的
0 ]. A6 K; D( N x5 N7 g! \) t 答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。, X5 \" T: w! B+ \
问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何
1 b4 t' L! E, B3 q! G5 z5 J! H0 z 答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。
2 Z9 w( W6 a1 O' F1 U( |% y 问：公司的投资建设方面是怎样的
5 u8 F' ]: s5 q% O7 ?/ I$ I0 F- W 答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。2 W- `0 [3 _. W- t- A! K) q; H
问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗
5 s% e) W) R6 ^4 O$ D3 V3 Y 答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。
$ y1 U1 e. ?( i: @6 J 问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何
( w/ b. v p7 b/ y; e) l 答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。
" a+ V- r3 d3 @6 l. o 问：船轴的单价利润率是多少. C+ B/ b7 D) S0 Q1 @* I1 u
答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。
- ]4 j% Y1 i/ s& _% O2 @ 问：电控转向业务进展如何
4 S3 v; Z! C1 W0 ]+ o' T 答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。% }0 M9 Y, j- a2 B2 c+ @
问：公司未来的分红情况
# G- r; S) Y: k 答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。
& i3 E' D% @$ X5 N4 b 问：卡车电动化对公司的影响! r4 i/ W. B0 b8 b) m5 W6 ~
答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;, o( T2 i7 ~4 {+ m( P. v
调研参与机构详情如下：! N' K1 |3 h6 O4 I' P, }& S9 E
参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
* T/ \4 Y1 o c; \0 j4 }中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华 Y/ B" A- {2 c( G1 S7 B- ~
南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽
: f$ G1 X( ~ h# Y( K+ ^" X/ {博道基金 基金公司 吴子卓
$ [9 M$ U3 S% w+ m! K合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东6 t, x# s' E* F8 g! E4 g q
天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅
# i2 Y+ f0 L/ x汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东
% d+ }1 r2 }! l* v/ v: N, Q4 C. [泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫
& l$ A" ?8 k+ Y9 k; d深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹
# a! P! f& g+ ^, N' F) r& b$ I V* F深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭1 I- h8 K6 j8 L& H- ~; _4 K
诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民
7 X* Z x6 O. S8 a% @金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳5 X+ P; ?% ]% y3 ?4 H" n3 i
银河基金 基金公司 王少男
5 Y9 S) R1 h2 \6 Z# ]中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程
: ]8 A8 C E) b$ D5 [中金公司 证券公司 任丹霖、司颖; p/ W6 m2 l y+ O
德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛
7 D8 q ]2 T- } l/ `* ^* h" i; E联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩; N2 L: ]. y( V5 L7 S% E' K- J
上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军8 _2 m! u K) j& @$ s8 @0 m
上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙
6 e( M# c' |- K% ], y. o上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆+ C+ Q8 c8 W' _$ D+ C
北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东, b# }+ @4 x6 ^3 F; W7 q' K; M
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平
; l# M" O% G* u. H+ e硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成
, }/ }$ i6 T6 R" B$ i3 M a0 Q西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪+ R9 S L5 j6 U8 C
太平洋保险 保险公司 沈维3 V% q' o: r4 S. o
Fullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong6 A+ A2 I! Z3 X7 O2 ~ z; ?! W
HGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦3 n+ O" E! g$ k$ S
泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖
6 E. e& o: K, n" C$ M R& d上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿, }6 D" Y; Y9 b
上海贵源投资有限公司 其他 赖正健
; R. x& h. ]# l0 C: q( X1 z五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋% A ^3 a& f! d( Q
兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华
4 U( q; {) `' r% {8 D! K华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成
& \# ?' Y' {% P2 M4 ]南京银行股份有限公司 其他 张艺凌
& l. M$ Q: G& }# e4 w6 u! A宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲# O4 s; G' W; d$ p8 O; O5 h
恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24