船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫5 t& O5 B0 r7 B; U) _
天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
" B; N' R/ D. V g3 S1 `* } 问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么
0 G$ I% O- a4 B( @$ F& T, t 答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。
" w3 L0 P6 }& V1 D0 d( @2 y 问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的5 f3 x/ t0 F7 U& p
答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。0 j$ W4 E2 f* \
问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何
+ b- q) Y6 ] R K7 W! ~8 s 答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。
5 J3 X0 G3 j' Y1 W 问：公司的投资建设方面是怎样的
, e; X- X' w' b6 I 答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。
7 a4 r5 v8 P, {$ q4 z: J 问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗
( V/ l/ T9 S7 F6 z* {0 j. H8 y4 W 答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。
. c2 o3 M- g. t 问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何1 e6 X" q9 e3 L/ d! H2 a6 w
答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。
5 I( N: l9 K) W 问：船轴的单价利润率是多少. |* r# x5 g0 G# y* [
答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。
4 A2 U8 \7 _( s# P. g 问：电控转向业务进展如何- f2 }( T4 u: p6 P D+ c) u4 Z
答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。
! e0 e2 S# J& j6 @- y* B 问：公司未来的分红情况
! k$ R- Z/ s! v2 x7 D8 B5 S7 H 答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。
3 D8 ]+ u/ ~8 d& o4 R" q, i9 {7 } 问：卡车电动化对公司的影响, {& M- ~6 c5 ^2 t9 A7 m0 C# g
答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;, G) }* i# ~4 h* V
调研参与机构详情如下：
. U! ~2 P% L% e9 Q参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名: w R5 z6 o, {4 F7 U; O
中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华
# @: x4 w! F5 e! I( n8 S南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽0 M& J3 G! q' H. I
博道基金 基金公司 吴子卓/ L3 b& d0 f0 L2 ^; C6 p# t
合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东
% D) Q( U* x+ v6 \6 N& X天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅
, g/ Q j) \; }( z, v汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东7 [1 B% b' N3 Q" b: |
泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫
7 Y- O! I2 | i5 o. R/ x深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹1 t0 z2 b: @6 r, F
深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭. s; a, P- H8 x8 V
诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民
1 ]" f; \+ ?; h+ t" k0 M金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳
! ~) {4 y! d" m9 a银河基金 基金公司 王少男
3 \3 |+ P, S9 O1 _: \9 s9 x中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程6 r0 C1 E3 v% \9 T
中金公司 证券公司 任丹霖、司颖/ s( R4 u7 X$ s" I- F
德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛
( A* [7 N5 C- k+ O5 q+ U联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩
0 o6 ]) o+ J8 \3 h5 I6 T' m上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军
K$ {- I, |" m' v8 c' {6 W. f- K上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙% T+ z+ O# _3 J2 U% J0 S d% [
上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆& {( f( W, }) F6 S. Z4 x
北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东/ V j: c! } E2 `+ b7 V l) d
循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平
! D4 p* q- K- O( A' R硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成
8 q+ B/ A1 d. o2 t# m西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪
, ]6 t5 r1 E2 i: v, d! ?* n% n太平洋保险 保险公司 沈维
$ j C9 E9 ^9 G& F/ G* R& l0 IFullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong% [/ F9 O+ d1 L: R. e/ D! M
HGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦
+ |* }1 ?' o$ m! R泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖
8 E- j4 K$ y- { z0 d上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿$ z$ p* i/ }0 c/ G
上海贵源投资有限公司 其他 赖正健) n8 Q: l. j( `# g' x
五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋
& J- L3 u5 t& x. o8 X1 C兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华
# `, _+ P5 C3 l' ^) ]/ T) c华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成+ n( k6 E: Y& a7 R. H) s
南京银行股份有限公司 其他 张艺凌
" m5 V- |! G; x7 l宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲
& [+ z# V' T5 J恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24