船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫
, q A3 f4 v* f& M4 {" F) Q8 ] 天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
( ~: r6 Z8 s7 Z/ f2 l4 q& h 问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么0 E% O: B* @' ~3 l. Y7 Q% _# v
答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。
1 K; ]6 X- H* \ 问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的
2 M; a) Z |, i, j: j- p' |3 e 答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。
: P! g, ?, ~6 _) q2 t9 U 问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何8 I0 t: N8 B( ]
答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。# F0 c3 i$ Q/ M6 r
问：公司的投资建设方面是怎样的
$ W' a$ \$ U: h. I. A 答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。: C& k: E! u8 C ~; S% H) i
问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗
: ~" e! q" w/ P' s1 R( m0 Y- q 答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。, N+ M% |1 `# _& g
问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何& |- ?8 m7 V! S' |$ F! \
答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。 \5 Q; @- d+ ?8 A5 c
问：船轴的单价利润率是多少1 y( I3 G/ M' g/ t8 V% A
答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。# A: E8 L5 `& `
问：电控转向业务进展如何
. v6 R: Q: R, w7 {& ~" M* v# a 答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。0 ?# C. \! K; c1 m/ v% E/ K
问：公司未来的分红情况3 f( r j3 I8 p: T2 M: P
答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。
( Q0 |# O% B/ E4 l$ _6 ^ 问：卡车电动化对公司的影响! c! V5 |1 z$ {2 \. b
答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;. X2 N# N0 G- J( M4 f' [( m
调研参与机构详情如下：
' b4 x8 ^9 I4 Z参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名
- v8 m v/ d( c/ Z, K中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华5 u) A) t7 |+ l% N) d& I
南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽9 L( R1 X1 |; W, E$ O* y* j7 `
博道基金 基金公司 吴子卓
( C( H6 q, J% O* C& ]合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东
+ h( ~# _& g ^, a+ P) Q天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅1 i& d+ X2 w9 T! [5 w3 S+ U+ T% X
汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东: {( n( B9 ~9 X) B, d9 N5 K
泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫3 V" E( U& V# v& R% s" L
深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹( _2 J+ _7 X! L. s
深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭' J4 P- b( `' I5 C
诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民; ]1 S5 ^6 g3 Y1 n5 D6 o
金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳- n$ O/ S, N0 R
银河基金 基金公司 王少男
' K2 @/ b5 J+ K% E3 }! R. h/ ^中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程1 F/ }4 q3 K2 P5 t+ x1 I/ p! W
中金公司 证券公司 任丹霖、司颖: A3 M: m3 Q+ L. ~
德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛
6 ] Z1 Y0 R( R: c4 _联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩3 z( \# D/ T( v- K) `* K6 D& z
上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军% U; S: t" N: {9 A+ m
上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙
% q, u/ l# D7 |! Q S, V# `1 D上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆: N/ v% E% z+ d. Y
北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东
" @1 T7 h: H% D' C0 M; {: L* c循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平, c8 j$ x$ |$ L9 w( t: B0 R. ^
硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成0 O& t _3 S2 \: ?( N, Z$ X
西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪8 ]" M2 ] \5 i! c D @
太平洋保险 保险公司 沈维
" @) J! i: j8 W T7 `5 }7 iFullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong
" U: R( x/ }8 j- k: ~+ F) ]HGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦4 Z$ Z7 @" s$ R- g5 A) t9 u5 @/ m
泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖
5 @6 L3 C/ C. _6 ~, I4 u' U" K上海理成资产管理有限公司-理成全球视野 其他 廖懿/ i3 [0 X. u8 M" g* w2 o
上海贵源投资有限公司 其他 赖正健
1 e* y0 u! c# F _$ G五矿国际信托有限公司-五矿信托-海源13号集合资金信托计划 其他 苑博洋( v, T% r$ M! j ]! K, U' C
兴证证券资产管理有限公司 其他 陈新华
' Y8 C2 U" Z3 G& o4 \' ?华宝信托投资有限责任公司 其他 顾宝成; f6 k5 L/ u* n# t* K
南京银行股份有限公司 其他 张艺凌
* f, ?" d9 J9 U+ Y$ @, H宁银理财有限责任公司 其他 潘亚洲7 b1 @$ h; l/ a8 b' @) w
恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24