船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力（附调研问答）2024-10-29 17:31:38 来源： 同花顺iNews微博微信QQ空间扫一扫
/ I' T5 K& d7 l; T 天润工业（002283）10月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年10月28日接受35家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
7 D. ^. J6 w' ^. b 问：公司营业收入的下降幅度小于重卡行业的下降幅度的原因是什么 g/ ^1 _% O h9 m5 z, x
答：公司的产品市占率较高，应对市场波动的能力好于同行业，核心客户如潍柴、康明斯、上柴等占比较高，头部企业的份额波动相对没那么大，我们的波动也就小一些。 公司新重点发力大机轴与乘用车曲轴，大机轴是装 配到发电机组和船机的，较去年有一定的增量；另外，新能源乘用车中的混动车型增幅比较大，导致目前市场对乘用车曲轴的需求量比较大，公司将部分轻卡生产线转向乘用车曲轴生产，内部做了相应的产品结构调整。
' A. s' V# U% l, M6 H# @1 ? 问：泰国工厂的建厂进展情况是怎样的
* h% f/ L/ S. B% o 答：建设泰国工厂主要是考虑全球布局和地缘政治导致的关税影响。泰国工厂从今年下半年开始筹建，目前在泰国所有的建厂的手续都已经齐备，建厂后会把国内的相关产线搬迁到泰国公司，设备的验证周期会缩短，体系验证会快一些，且不需要额外的投资，如果未来在泰国工厂的产能需求更大，我们再进行下一步的投资。
6 C) r! N' S2 [# e5 r& k3 i 问：空气悬架业务的需求量是否达到之前的预期，进展情况如何 P3 u4 p8 u. Q" Y, {% ^& [
答：商用车市场没有达到前期预测的景气度，所以整个半挂车、改装车强制加装的空气悬架业务增幅没那么大，此外，牵引车部分的国家政策也没有如期公布，导致市场没有大的增量，但公司目前的空气悬架业务收入是比去年同期略有增长。 乘用车方面，做了前瞻性开发，下半年建设三条产线，乘用车空气弹簧生产线、乘用车CDC减振器和CDC电磁阀装配生产线，预计明年上半年投产，为后续加快认证周期、加快市场布局做好准备。) I2 ]" A, I( E
问：公司的投资建设方面是怎样的
* C* X( F! L7 h/ O8 k$ A4 F: S 答：对于曲轴连杆业务的投资基本是填平补齐、小的作业单元改造等。空气悬架业务，明后年可能产线增加较多，投资可能会多一些。
# V* [. o. T1 u- [ E, _, x 问：公司利润率后面有怎样的预期，会做成本优化等措施吗& `: C5 k: ~* N0 r: H" I
答：公司每年的可控成本都是有下降指标的，降本指标根据量的情况来确定的，量大的情况下降低成本空间就大，因为固定成本相对固定，量大的情况期间费用分摊就会下降。净利率基本上会保持在10%左右。1 }8 ?" x" X/ s" d' P
问：公司乘用车曲轴市场扩展如何，需求情况如何
: P! Q; {" C- T. S$ f) i5 }$ r 答：目前新能源汽车有由纯电向混动比重倾斜的趋 势，传统车厂有自己的曲轴厂，需求变化不大。新能源乘用车的曲轴需求还是比较大的，公司会做长期规划，但乘用车产品的盈利能力低于商用车，商用车的产业链比较规范，结算方式也较规范，乘用车竞争激烈压缩每一个环节的盈利空间。 目前公司乘用车曲轴的产能是满产状态，正在通过核心设备、核心工序拉升产能。
( P: k# I+ B f/ K, g1 w 问：船轴的单价利润率是多少8 u* Q4 N4 W/ E) M4 n1 T
答：船轴前三季度销量近1.6万支，去年全年销量1.7万支左右，公司今年在产线安排、技术提升以及市场开发方面都进行了努力。船轴单价在七千左右，主要跟大小有关，利润率比较均衡，船轴因为量较小，毛利率在23%左右，重卡曲轴毛利率在25%~26%，连杆毛利率在23%~25%。8 y9 Q l. ?: `# e! M
问：电控转向业务进展如何/ f+ K) B9 S( C7 p$ i# x9 k# a8 s1 T
答：电控转向在产品验证过程，目前有车厂在做路试、里程测试，明年会有批量的供货，推进速度不会像成熟市场那么快，两三年之内不能期望有过高的收益。# ^% |1 E( j Z1 u9 q
问：公司未来的分红情况. G3 a' r3 n2 p" Z9 {; [' x7 o
答：公司目前是没有大规模的资本性投资，所以公司资金较充足，公司未分配利润目前已经积累到20多亿。无论是从资金面还是未来支出情况以及董事会的意愿，公司会坚持提高分红比例，尽量回馈股东，具体情况根据当年的盈利情况以及后续的资金需求情况安排。/ d* J' a V2 k! ]
问：卡车电动化对公司的影响
% }. g$ e) O$ u4 [ 答：新能源重卡对整个行业的推动效果是显著的，但是作为生产工具是以成本为主要的着力点。如果成本不足够低，盈利能力达不到，是不会成为主流的。目前新能源卡车主要在特殊的运营场景，例如港口、市政建设等，作为货运工具来说成本很高，充换电需求、时间成本、安全成本等，目前对商用车发动机行业的影响不是很大，但也不排除革命性突破。随着市场的变化和能源革命的变化，公司会调整战略结构，进行产业布局，以应对未来变革的趋势;5 [2 m& J# d ~: S
调研参与机构详情如下：$ s- c/ q& o3 j: U% S/ \
参与单位名称 参与单位类别 参与人员姓名7 D1 u4 D( R. z) j) q s
中海基金管理有限公司 基金公司 俞忠华
! h1 \' P1 y8 H- p南方基金管理有限公司 基金公司 丁一宸、孙鲁闽' }' I) ]5 N1 Y5 g0 |. F
博道基金 基金公司 吴子卓
1 A+ e, }. |( x7 E% l0 U1 _合煦智远基金管理有限公司 基金公司 朱伟东* _! D. W) u6 v2 L
天治基金管理有限公司 基金公司 林轩毅
) q# x5 ^$ d- Z l/ M( m汇泉基金管理有限公司 基金公司 周晓东
( l: _5 p. v: i$ h% C& }+ x0 N9 I; Y泓德基金管理有限公司 基金公司 时佳鑫5 D/ ^! B; A! G' O" o1 F* {
深圳前海承势资本管理合伙企业(有限合伙)——连丰私募基金 基金公司 梁悦芹0 x8 h/ ?; [4 x. }
深圳正圆投资有限公司-正圆红利1号私募证券投资基金 基金公司 熊小铭
5 M8 g8 O7 k! E5 v* @诺安基金管理有限公司 基金公司 张伟民( S3 {- M: v2 z5 y) F( Q. {
金信基金管理有限公司 基金公司 曾艳
) |) O2 t% D7 u银河基金 基金公司 王少男% l, ~8 @$ e$ t/ ^: Y% A: }
中国银河证券股份有限公司 证券公司 刘兰程
3 z2 G# l& s, l/ O6 f0 C中金公司 证券公司 任丹霖、司颖
5 ^/ @! z" V, y1 u& {德邦证券股份有限公司 证券公司 赵悦媛; A9 u- p/ c$ ]
联储证券股份有限公司 证券公司 刘浩5 p) s! C4 i6 ?5 U$ `8 @, G# w
上海天猊投资管理有限公司 阳光私募机构 曹国军- ~' p% x, `# u8 ]
上海明河投资管理有限公司 阳光私募机构 王蒙4 d3 F( F7 {8 |
上海睿扬投资管理有限公司 阳光私募机构 王喆
8 p3 Z( }3 N! v; A( D5 [北京泽铭投资有限公司 阳光私募机构 安晓东
# g6 x- D' T' Q6 x* h3 M' s循远资产管理(上海)有限公司 阳光私募机构 巩显峰、田超平& [2 a) ^$ D. l/ T$ T7 W2 g# p
硅谷天堂产业集团股份有限公司 阳光私募机构 邢天成
7 G9 l4 ?+ {* J西藏合众易晟投资管理有限责任公司 阳光私募机构 庄子安、李敏生、虞利洪) V) a! I3 D1 k& c) A7 J$ J. w* s' o
太平洋保险 保险公司 沈维
s& y5 X8 H& F$ G/ Z) e' _. QFullerton Fund Management Company Limited 海外机构 LiuHong/ P* D. i9 ^3 n! a! o
HGNH International Asset Management(SG)PTE.LTD 海外机构 李悦
% Z( ^6 D5 M$ f! ~泰康资产管理(香港)有限公司 QFII 尹煜晖
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恒盈资本有限公司 其他 罗洪超、赵哲锐 | 
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发表于 2024-11-2 08:59:24