微盘股吸睛度飙升汇安基金柳预才客观解析投资风险和机遇

显示全部楼层 · 发表于 2025-8-12 07:22:51

今年来虽然权益市场整体回暖，但呈现明显的结构性分化态势。在上证指数、沪深300等大盘宽基指数维持个位数涨幅时，小微盘指数却悄然走强并持续攀升。Wind数据统计，截至8月8日收盘，万得微盘股指数年内涨幅已达56.68%。在此背景下，微盘股吸睛指数越来越高。
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对于微盘股备受瞩目的原因，汇安基金策略量化组基金经理柳预才分析指出，首先微盘股隐含了部分反转属性。作为A股上市公司里面市值最小的那部分股票，微盘股通常向下有底，而向上会随着市场流动性的改善、交投活跃度或风险偏好的提升而提升，所以总体而言微盘股的特征总结起来可以理解为是“慢涨急跌”。

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显示全部楼层 · 发表于 2025-8-12 07:23:10

另一方面，有别于传统宽基指数弹性有限的特征，微盘股相对弹性和波动更大，自然向上空间也更大。回顾近几年在市场整体调整之际，微盘股走出了相对独立行情，凸显出一定吸引力，这也让越来越多投资者认识到这一板块的投资价值。
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剖析微盘股当前的投资机会，汇安基金柳预才认为，主要是相较于前两年，微盘股不论投资拥挤度还是政策环境均发生了变化。中银国际证券研报统计，目前微盘股拥挤度下降至历史均衡位置；基金重仓拥挤度及超额累计净值持续处于历史低位。政策层面，监管层也在着力改善和优化上市公司质地，使其更具性价比。
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在当前“自主创新、科技兴国”的战略地位空前提升的背景下，汇安基金强化了对科技方向的关注。柳预才介绍，其管理的汇安多策略混合采取科技微盘策略，尽量避免主业很差、纯粹保壳的那些公司，而是选择一些踏实在各行各业做事情、具备比较强的科技属性，也能够受益于国家对科技板块以及对小微盘的促进政策。后续该基金将从全市场范围内精选优质标的，同时兼顾科技创新和市值下沉的机会，使组合更具时代特征。

显示全部楼层 · 发表于 2025-8-12 07:23:50

据招商证券7月7日发布的基金评级报告显示，截至2025年6月30日，汇安多策略混合A获评三年期主动混合型五星基金。另据国泰海通证券7月30日发布的《国泰海通证券三年、五年、十年综合系列基金评级》显示，截至2025年7月25日，汇安多策略混合A/C同时荣膺灵活策略混合型三年期五年期五星评级。
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但风险和收益是一体两面的存在。汇安基金柳预才也提醒投资者正视微盘股投资的风险。他指出，采取微盘策略风险主要来源于流动性风险和退市风险。一方面当市场暴跌或遭遇较大幅度调整时，微盘股可能因缺乏对手盘而出现流动性枯竭；另一方面，一些不满足上市公司条件，或者资质不太行的上市公司可能面临“应退尽退”风险。因此，投资者还是需要客观看待微盘股投资的风险和机遇。
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风险提示：以上观点只做分享，仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。

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