市场震荡回调汇安基金单柏霖：重在应对而非预测

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市场震荡回调汇安基金单柏霖：重在应对而非预测，拥抱“风险定价”
A股主要指数创十年新高后，近来震荡分化加剧。但在业界看来，外部扰动不会终结趋势，回调是增配A股良机。汇安基金行业主题组基金经理单柏霖认为，市场当前位置处于震荡期，当下波动主要是因为情绪化交易带来的短期市场化行为，中长期依旧会回归到产业发展趋势、个股业绩兑现的定价逻辑。短期来看，在市场短期情绪化驱动下，波动性可能不会很快平稳，但是单柏霖对后市中长期的展望依旧持乐观的态度。
作为市场上少有的具有工程师底色的基金经理，单柏霖习惯从“技术原理 - 产业落地”全链条看问题，同时致力于量化身边的世界。在单柏霖看来，投资不是“证明自己对”，而是“验证逻辑对”，量化就是避免偏执的“刹车系统”。伴随科技创新日新月异，单柏霖坚持扎根产业一线，投资范畴从跟踪5G、半导体，迭代到聚焦AI、智能驾驶，时刻保持对新产业的敏感度。

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依托前瞻布局科技长大全链条，单柏霖管理的汇安长大优选混合型基金，日益成为投资者把握科技浪潮的投资利器。Wind数据统计，截至2025年10月21日，汇安长大优选混合A年内收益率已达115.36%，在同期可比的2297只灵活配置型基金中高居第4名。从日前招商证券出炉的新一期基金评级报告看，截至2025年9月30日，汇安长大优选混合A同时荣获招商证券三年期五年期五星评级。
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与其预测，不如应对。面对近来市场波动回调，单柏霖强调重在应对而非预测。针对热门标的，单柏霖会先评估“若核心逻辑证伪，潜在回撤有多大”，再对比预期收益，判断是否值得布局。他将这一过程形象地比喻成像工程师设计电路时预留“过载保护”，认为投资中务实的风险定价，才是长期收益的基石。
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虽然当前市场波动，但单柏霖认为，具备优质业绩的公司，在中长期或依然将获得市场合理、公允定价。为此在当前的位置下，更要重视对于个股阿尔法的挖掘，以及提升对于资产的定价能力。依靠业绩增长带动股价提升的相关板块与优质个股，或值得长期关注。在操作上，单柏霖主要基于“价格合适时就买入”的交易原则以及拥抱“风险定价”的底层逻辑，自下而上去寻找可能会被市场情绪影响下带来的被错杀优质个股，并积极进行左侧布局。

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对于近来热度高企的新能源产业链，尤其是固态电池产业链，单柏霖分析指出，电池本身属于内需主导，并且国内的固态电池产业链发展即将开始商业化的布局，在未来的2-3年内出货量有望实现从MW到GW的量级飞跃，为此他看好产业发展会进入到“1-n”的商业化落地、有业绩驱动的发展阶段。国产半导体方面，单柏霖表示核心逻辑依旧是供应链脱敏，且有望充分受益于国内AI链条（FAB-国产化设计-应用闭环）的需求拉动以及供给侧的技术提升。海外算力核心标的受累近来外部扰动，部分优质业绩个股的估值大幅回落，考虑到海外AI产业的发展已经离不开国内产业链的重度参与，后续将会在不太影响胜率的前提下提升投资的赔率空间，力争把握左侧布局窗口。
风险提示：本文观点仅供参考，基金有风险，投资须谨慎。

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