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[新手入门] 股票投资进 门:大 盘筑底之后的择股策略

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发表于 2015-8-13 19:13:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
【第一私募论坛】www.simu001.cn】筑底老是形成于惊慌中,行情老是酝酿于迟疑中。虽然“政策利好”的靴子没落下,但当股市估值企稳于25倍-30倍市盈率区间时,市场底的雏形也就有了基本。而上证ETF基金的天量意味着增量资金已进市托底,二季度又恰逢“小非”减持低谷,新基金连续发售的累积利好效应会慢慢表现,股指有看在筑底重复之后慢慢回升,此刻恰是投资者择股的佳期。
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  经历了一轮幅度近50%的垂直速降式股指调剂之后,不少投资者对“牛市论”落空了信念。但若考虑牛市第一浪的涨幅逾六倍,调剂有泡沫纠偏的因素,这实在有利于将来牛市的延续,相似1996年至1997年牛市急速上升之后,为缓释泡沫调剂两年,但终极仍在1999年再续主升浪。" t5 i* R! K  Z3 G8 R
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  今朝的股指运行趋势恰与1997年相相似。试想若“小非”减持皆在股市60倍市盈率以上高泡沫区域,是否会重蹈当初2000年转配股或B股境外投资者高位套现,而散户接盘的前车可鉴呢?但在25-30倍估值中区“小非”安稳流通,对延续牛市是件功德,至于将来若频现蓝筹股“大非”套现,这才有可能意味着牛市步进尾声。现阶段还是牛市运行范围,只是由于前两年涨势过急,今朝股指须要箱型波动调剂牛市节拍。
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& b/ e+ a& i1 X$ k0 T3 o/ j  无论是从海外或是境内的经典案例分析,牛市中最佳择股策略是业绩高增加及股本扩大双轮驱动的成长股。例如:美国股市中的沃尔玛及A股市场中的苏宁电器(002024,股吧),当公司营业处于高速成持久,业绩增加与股本扩大坚持同步时,市场一般能赐与50倍-60倍的高溢价估值,而投资者经过上市公司不断地股本拆细分红策略能完全地享有牛市。只有当公司营业停止扩大,分红策略由股本拆细转为现金派息时,市场才会调低股票估值。沃尔玛的估值及股价曲线即完全诠释这一成长趋势。此刻沃尔玛已离别营业高速成持久,市场也就将其估值由50倍下调至25倍左右。历史上A股中的四川长虹(600839,股吧)实在也能诠释这一成长及虚弱轨迹。因为今朝A股仍处于牛市中段,是以业绩增加与股本扩大双轮驱动的成长股还是最佳选择。2 b' {4 m5 s. ^  l; S5 W+ _
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  别的从引爆次级债危机的罪魁贝尔斯登的股价趋势又提示投资者,不同行业的估值尺度是不同的。简言之对于高风险或强周期性行业,低估值未必意味着低风险。贝尔斯登2007年中期股价仍高踞每股150美元,但仅仅一年时间不到股价最低即触及2美元,您说当初十几倍市盈率的低风险从何谈起?是以择股确切存在行业市盈率的差别。2007年下半年A股市场蓝筹股大象起舞时,机构炒作将大盘股市盈率也往50倍尺度挨近,后果演绎本年年头的蓝筹股股价腰斩教训。这实在再度警告投资者在择股估值判定过程中要选取适合的尺度。
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  最后是一向提醒的概念:牛市趋势并不会转变,最大择股风险在于若“大非”调节利润后再减持,而投资者机械套用静态估值尺度而终极发生的仙股风险。0 a3 F) h7 J- @% Z6 Z. t- G
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发表于 2015-11-1 01:33:33 | 显示全部楼层
本宫准楼下的继续跟帖。。。
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