国产大飞机C919本年5月在浦东机场首飞，据首飞机组最新透露，本周起，机组就进入麋集试飞阶段，将在安全转场等方面达标。) }- J# _+ Z% w& \: S
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C919“一号机”之后，还将有5架同型飞机参加试飞“机队”，本年底有望试飞“二号机”。首飞机组观察员钱进表现，按筹划，C919试飞要完成约500个科目，包罗低风险、中风险、高风险科目，有些难关以致设置非常条件，如高温、高湿、高寒以及大侧风等都要“闯关乐成”。3 H* e J& z. B0 l
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对应A股公司，现在航空装备板块整机类和大部分焦点配套类上市公司都是中航工业部属公司，2016年发动机业务实际控制人变更为中国航发团体。, f0 ` Z3 U7 K4 Z2 V8 }3 Y
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紧张由重点标的：中航飞机(000768)、中航机电(002013)、中航电子(600372)、航发动力、航新科技(300424)负责C919焦点部件生产。
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/ d0 j' P' D+ P8 q+ G 综合本年半年报，C919大飞机焦点制造商多数同时到场军机研发。本年上半年，整机表现最优秀的中航飞机营收增长13.99%，配套类航发动力、中航电子、中航机电增速较高。* w3 O8 P x; J( U; C
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综观整个军工行业，停止9月1日，国防军工行业上市公司半年报全部披露完毕。总体来说，国防军工板块趋势团体向好，业务收入和归母净利同时提拔。申万一级军工行业团体实现业务收入4315.62亿元，同比增长6.85%；净利232.43亿元，同比增长4.83%。固然由于军品具有下半年会合交付的特点，半年报不能完全反应整年的增速环境，但从半年报的表现来看，军工产业链的增长已初现端倪，随着军改的渐渐落地，军工产业链有望进入高速增长阶段。$ ?# o a1 d- O; S
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华泰证券(601688)预计，下半年和明后年随着军改进入尾声，运20、歼20、J15、L15等机型都进入爬坡上量阶段，军机航空产业链在多军种需求刺激下有望开启20%-30%的高增长阶段。
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盘货受益标的
9 E( r# T6 j h* S 军民两用的特点，让不少生产军机的企业，也在C919的研发制造“大蛋糕”中获益。/ r$ z# n4 h5 Z3 I5 u" C) ~% Q! C
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招商证券(600999)等券商研报预计，到2030年，举世对C919所属的160座级单通道喷气客机的需求量约为14500架，而我国预计需求量约为2650架。按照中国商飞的猜测，C919预计至少可贩卖2000架以上，按照每架5000万美元测算，C919的市场空间凌驾1000亿美元(约合6900亿元).7 |% c/ ?+ W2 [3 u, A- g! j) o7 U, d
据中国商飞先容，C919的焦点部件生产分别由沈阳飞机工业团体、西安飞机工业团体、哈尔滨哈飞工业有限责任公司、四川成飞集成(002190)科技股份有限公司、江西洪都航空(600316)工业团体负责，末了交由位于上海的中国商飞举行团体组装。' S# D/ H! h) k; `" f
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这五家上市公司最受益：
2 c3 w" B" j' A' r( U" l 1、中航飞机1 ]; y8 I# N, `4 [& j6 H
中航飞机负担了C919、ARJ21大量零部件的制造任务，现在首批ARJ21飞机将于近期交付成都航空，C919大型客机完成首架试飞，停止现在约获订单凌驾600架。随着大飞机试飞取证试验工作全面开展，将来订单有望继承增长。中航飞机是C919机身、机翼等关键部件紧张供应商。预计将来交付期公司收入程度将有较大幅度增长
5 Z+ I: n! V \+ W/ E! m) q 中航飞机本年上半年实现收入公司实现业务收入107.50亿元，同比增长13.99%；；净利润0.92亿元，同比增长14.05%。2017年公司处在产物爬坡上量阶段，华泰证券预计，航空军机产业链在三到五年业务收入有望维持高增长，发展确定且连续时间长，看好公司作为引领航空产业高端装备发展龙头的设置代价。
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8 ?3 A1 y+ \4 q- g; z& |* r 2、航发动力5 @' P n! ?8 Q5 f- |) x
航发动力是我国航空发动机整机的唯一平台，主营航空发动机制造及衍生的零部件和维修等业务，及外贸转包业务和非航空业务。本年上半年，公司实现业务收入78.54亿元，同比增长4.25%，净利润1.59亿元，同比增长85.38%。净利润增长是由于公司航空发动机及衍生产物交付同比增长。军用飞机配套的航空发动机有望受益行业发展而快速增长。同时，航发动力是航空发动机和燃气轮机的两机专项紧张批产和受益单元，两机专项开始实验将加快国产军用航空发动机技能成熟进程。
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3、中航机电/ u3 F" G' c5 S
中航机电是航空机电体系专业整合和产业发展唯一平台。本年上半年实现业务收入40.34亿元，同比增长7.47%；净利润1.80亿元，同比增长17.93%。中航机电将来几年存在发展潜力和业绩弹性，公司负责托管609所(机载机电液压综合控制体系)和610所(人机工程与生命安全保障体系)，资产质量好体量大。随着科研院所改制的正式全面启动，具备条件的资产举行专业化整合进度加快，受益改革红利。$ g" ~2 J0 a5 R; e8 l4 O
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4、中航电子7 I2 ?6 e- g1 e; h* s
中航电子是中航工业团体航电体系整合平台。本年上半年实现业务收入27.28亿元，同比增长10.22%；净利润1.46亿元，同比增长14.01%。华泰证券分析指出，思量到航电体系在整机中占比约30%，公司作为航电龙头看好公司发展远景。现在公司托管资产中有雷电院、光电所、无线电所、飞控所与盘算机所，科研气力较为雄厚，随着军工国企改革加快，存在改制注入的预期。
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& P) Y& [2 m: y4 Y0 k 5、航新科技航新科技作为航空发动机维修商，本年上半年营收1.95亿元，同比增长14.90%；净利润0.22亿元，同比增长8.50%。装备研制及保障实现营收6832.98万元，同比增长20.13%；航空维修及服务务实现营收1.23亿元，同比增长12.86%。航空维修市场空间上百亿，公司维修业务有望稳固增长。将来随着通航渐渐开放、新飞机逐年出商保、中小航空公司发展迅猛，国表里航空维修和服务市场存在巨大增量。4 S) K! X4 Y* K7 ~7 R' d$ v
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发表于 2019-5-1 17:57:19