●横向比比力子通讯主题和可燃冰主题，我们以为有三个启示：1.从发展进程看，两者均属于早期阶段，在政策助推下，技能层面有所突破，但现在仍然存在诸多技能难点，间隔商业化应用仍有差距；2.从市场空间看，两者鄙俚终端应用范围广，市场远景值得看好；3.从产业链受益次序来看，两者上游装备及服务商均会率先受益。
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/ b! D5 l8 S1 d2 s& M ●通过复盘量子通讯主题体现，我们以为，可燃冰主题的短期体现与庞大革命性技能突破的事故性驱动逻辑干系，而中长期主题体现则取决于政策、技能及商业化程度等因素。在主题投资计谋方面，从产业链受益逻辑出发，发起重点关注可燃冰产业链中配套呆板装备、勘探开采等上游干系企业，尤其是具有较高深海技能和勘探开采本领的海上油气钻采装备及厂商，重点标的包罗中集团体、石化呆板、海油工程、中海油服、杰瑞股份等。' v" H8 I# A9 c) Z
+ `$ m) d! S- _3 x& l8 U 5月18日，我国在自己的海疆举行的可燃冰试采得到乐成，标志着我国成为举世第一个实现在海疆可燃冰试开采中得到连续稳固产气的国家。从该事故的实际意义来看，我们以为，可燃冰试采得到突破使得产业化进程提速：一方面，这是我国初次、也是天下初次乐成实现资源量占举世90%以上、开辟难度最大的泥质粉砂型天然气水合物安全可控开采；另一方面，可燃冰试采的突破为实现其商业性开辟使用提供了技能储备，积聚了名贵履历，实现我国在这一范畴由“跟跑”到“领跑”的汗青性凌驾。
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3 o3 Z/ D- r& J 什么是可燃冰？可燃冰分布于深海沉积物或陆域的永世冻土中，是由天然气与水在高压低温条件下形成的类冰状的结晶物质。可燃冰中甲烷含量占80%至99.9%，燃烧污染相比煤、石油、天然气均较小，且储量丰富，因此，被各国视为石油和天然气的告急替换能源。
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# D' V% ~4 g- \ H) k/ W 从我国可燃冰储量上看，开采空间巨大。这次初次试采的海疆有11个矿体、面积128平方公里，资源储存量1500亿立方米，相当于1.5亿吨石油储量。据估计，我国可燃冰的总资源约是通例天然气、页岩气等资源量总和的两倍，按当前的斲丧程度，可满足我国近200年的能源需求。( J5 A* {. o& X& I+ B
( p4 D' M, q% S4 { 但现在阶段限于技能不成熟，可燃冰大规模开采的难度较大。一是由于可燃冰的高甲烷含量，开采引发的温室效应会带来情况标题；二是具有高能量密度的可燃冰在开采后会导致大量气体溢出，进而产生海底崩塌、滑坡等标题。$ _/ D. o; y0 H
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因此，陪伴着技能不绝突破，我国可燃冰产业从试采到商用化应用进程也将相应加快，本次试采乐成给未来大规模商用化奠基了技能底子。从2011年开始，我国正式启动新的国家水合物筹划，该筹划共分两个阶段：1.2011年至2020年，通过勘查与评价，锁定富集地区，实现可以或许顺应工业化开辟规模的工艺、技能和装备美满；2.2021年至2030年，使用海上开采配套技能研究结果，实行水合物商业化开采。此次乐成试采后，下一步重点是研究怎样办理本次试验当中发现的一些标题，并在之后3年至5年内开展第二次试采。, J# T7 J: }) h( }+ N& b
4 M3 U! O' l' C# u) A 从主题投资横向比力来看，量子通讯主题和可燃冰主题同属中长期产业创新类投资主题，两者所属技能创新及产业发展阶段具有可比性。以量子通讯为例，我们试图探寻可燃冰产业的中长期逻辑演绎，两大产业在技能革新、市场空间、商业化程度及产业链受益逻辑等方面存在相似之处： 2 |" o% U& Q; n2 k I: H
1.从发展进程看，两者均属于早期阶段，在政策助推下技能层面有所突破，但现在仍然存在诸多技能难点，间隔商业化应用仍有肯定差距。+ u7 c* e% t, Q- ] I
% f5 B" n' L) X: }) H3 J 从政策驱动来看，两者都受到国家政策的高度器重，均属于“十三五”规划中的重点发展产业。《中国国民经济和社会发展“十三五”规划纲要》中明确将推进可燃冰资源勘查与商业试采列入能源发展庞大工程；而量子通讯技能被列入国家“十三五”规划庞大科技项目。从技能创新看，我国在这两个范畴均领先于举世实现庞大突破，但短期而言，仍不存在大规模产业化条件。可燃冰范畴，此次可燃冰试采标志着我国天然气水合物勘探、开辟核心技能完成了庞大突破，但钻井安全及地层防漏失、长期开采防砂、稳产等标题仍有待办理。量子通讯范畴，2016年8月16日，天下首颗用于量子通讯研究的量子科学实行卫星“墨子号”发射乐成，为我国创建覆盖量子通讯网络奠基了技能底子，但现在我国也需面对单个光量子制备和探测这两个重要技能困难。4 y6 c; [% G" j# q& r" x0 z8 y
+ j6 f: \/ N1 f/ U; t 从商业化进程看，两者均间隔规模化商用存在肯定差距。按照我国可燃冰的开辟时间表，预计2020年前后，可燃冰完成勘探调研和技能预备，2030年前后完成海上商业化试采。而按中科院量子通讯科学实行的开端规划，量子通讯预计2030年前后建玉成球化广域量子通讯网络，通用量子盘算大概必要更长的时间。
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2.从市场空间看，两者鄙俚终端应用范围广，市场远景值得看好。从可燃冰看，其资源量巨大，能源应用需求宽泛。一方面，据美国地质观察局猜测，天下27%面积陆地地区和90%面积海洋地区具备可燃冰形成条件，总资源量约到达2100万亿立方米，相当于举世已知煤、石油和天然气资源总和的2倍；另一方面，作为现在已知储量最大的替换能源，可燃冰可推动天下能源使用格局改变，其鄙俚终端需求包罗交通、冶金、电力、轻工等行业，此中包罗内燃机、汽车、炼钢、热处理惩罚、印染、纺织等诸多范畴。- D7 e( Z0 O! [0 d% i1 g% B9 p
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从量子通讯看，其作为通讯安全的关键技能，具备替换传统通讯的潜力，市场应用远景巨大。据中投顾问统计，基于信息安全性需求和技能发展速率，未来3至5年内量子通讯的三大应用市场，即专网范畴、公众网范畴以及云安全的规模有望分别到达35亿元至45亿元、50亿元至60亿元以及20亿元至30亿元。短期来看，量子通讯的团体市场规模可达100亿元至130亿元左右。长期来看，在未来5至10年内，随着量子通讯渗出率的提拔，整个市场规模有望到达1200亿元。, e% }' R$ K/ s O* F! W& r
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3.从产业链受益次序来看，两者上游装备及服务商均将率先受益。在新兴产业技能革新及产业发展的前期，每每会动员固定资产投资先行，因此，按照产业链受益次序来看，上游装备端将率先受益。详细包罗：1.量子通讯产业链中元器件、通讯装备、网络建立等上游干系企业；2.可燃冰产业链中的配套呆板装备、勘探开采等上游干系企业，此中，海上油气钻采装备及厂商受益程度最高。可燃冰气藏必须通过钻探，开采难度较大，因此，具有较高深海技能和勘探开采本领的企业将率先受益。
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% Y3 i4 _4 [8 p3 S3 i 从技能革新及产业发展所处阶段的横向比力看，量子通讯与可燃冰产业存在肯定相似性。以量子通讯主题指数体现为鉴，我们试图探寻可燃冰产业各阶段的主题演绎逻辑。
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从短期市场体现来看，量子通讯指数共履历了三轮阶段性上涨，重要驱动因向来自于量子通讯干系技能研发实现了革命性的庞大突破。我们以为，量子通讯三次技能突破均具有庞大的举世影响力，且对量子通讯商用化进程产生了实质性推动作用，从中可以看出量子通讯主题的短期受益逻辑重要体现为庞大革命性技能突破的事故性驱动逻辑。
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长期来看，量子通讯技能市场应用空间广阔，产业内受益公司的市场体现取决于政策、技能及商业化程度等因素。我们以为，在量子通讯产业化推广的进程中，政策、技能及商业化程度等根本面要素是构成量子通讯主题中长期上涨的重要驱动力。2 W* Q) Y' U: ], k
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综上所述，量子通讯主题短期体现多与庞大革命性技能突破的事故性驱动逻辑干系，而中长期主题的体现则取决于政策、技能及商业化程度等因素。我们以为，可燃冰产业和量子通讯产业存在较多共性的根本面特性，两者在主题投资逻辑演绎的路径也存在相似之处。
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在可燃冰主题投资计谋方面，发起从产业链受益逻辑出发，重点关注配套呆板装备、勘探开采等上游干系企业，尤其是具有较高深海技能和勘探开采本领的海上油气钻采装备及厂商，重点标的包罗中集团体、石化呆板、海油工程、中海油服、杰瑞股份等。$ E2 G- L( J$ E- T# g) O1 |0 L
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发表于 2019-5-2 01:15:52