电力行业：红利规复迎来投资机会 给予“看好”评级+ ^8 s C$ m, J u
单月用电增速5.2％，需求仍低迷。
+ _) Q" F* l/ b$ x
/ ^& P7 ^ \( X& g( d 5月全社会用电量4061亿千瓦时，同比增长5.2％，增速较4月略回升1.73个百分点。1-5月，全社会累计用电量19618亿千瓦时，同比增长5.8％。5月用电量增速还是低位运行，紧张是宏观经济增速迟钝，导致鄙俚行业对电力的需求量也是迟钝。 ) C3 G2 _7 C% N R% S
+ R. l1 a/ f) T- u0 b- m" T& @, g 来水偏丰，水电发力，火电继续下滑。
' y5 S# S( }0 R1 k) \
% H2 V& I9 Y8 N; E2 H 单月水电发电量为665.31亿千瓦时，同比增长31.02％，单月发电量大幅提拔，紧张是现在是丰水期，水电发力加大。火电发电量为3014.77亿千瓦时，同比继续下滑1.46％；累计发电量同比增长4.12％。受经济疲软、需求不旺、丰水期等因素影响，火电发电量增速连续上月的降落趋势。 5 p) n( ~) l$ @
( H. z2 e! P4 R' ?4 G4 Z( U 国表里煤价出现下滑趋势，库存位于高位。
8 E- j4 i" K* w3 j% ^9 \8 g0 _2 n9 w
5月国内煤价总体呈降落趋势，秦皇岛山西优混的代价由5月初的785元/吨，降落到6月11日760元/吨，降幅为3％，降落幅度较大。秦皇岛煤炭库存由5月初的559万吨/日上升到6月14日的934.8万吨/日；天下重点电厂煤炭可用天数为26天，位于汗青高位。固然随着酷热天气的到临，煤炭库存出现回落征象，但降落的趋势将比力迟钝。 - D% v7 P8 [. }" L) ^, _
4 d% G: V" P! D, m6 `, ] 给予行业“看好”评级。 7 C' h& V2 g% Y- e
6 y: e2 T( ]! s3 r* O( I) L* P0 E
在现在煤价连续回落及2011年匀称上网电价上调的配景下，火电行业的红利本领不绝提拔；根据现在的来水情况，水电行业的红利本领也在徐徐规复。发起重点关注国电电力（600795）、内蒙华电（600863）、粤电力A（000539）、长江电力（600900）、桂冠电力（600236）等。
& q3 A- H/ Z& t" _! _) k
9 {7 X$ I o9 S K6 K% A3 i& |日信证券
2 G5 Q& i7 J6 x" j9 q {; O% w8 B
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-5 09:00:43