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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。+ W8 a5 W* _9 G- Q8 E6 V
/ ~9 `! n" W5 l( m" i: d" q 他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。
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他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？* R8 N! [! d3 I/ p( z4 v
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假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。
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还等什么，让我们开始吧。
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首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。) w9 O" K- b0 l: x% s/ u/ h
2 _: g0 f, O* r 一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。
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$ B+ L. \$ c' D7 X2 t 再举个例子，你就更好了解了。0 |& I2 b4 E! I" t* e" v4 S( {7 h
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假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。# m' A% n3 b4 T8 m# j4 C
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在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。, z( z/ n, L: w( k& c
0 s: n! r2 c8 _. K. q* l 它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。
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也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。, o7 f8 F& x, {& E; }6 T( \
8 K* H' g& L" [( I9 o7 p9 O( S 显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。) [" t$ u6 J- l. t$ Z4 ~
! W: f$ E$ C0 k/ ~! i: w 那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？
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& {) z$ N) W$ I. {. S1 S1 j! C 让我们来分析一下。
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第一，首先你要有九个头。
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拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。
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) E0 P B9 S6 O# Y- o6 i# c) d 用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。8 J6 Y# ^) @7 k3 y3 ^
K$ `- W2 b$ P 这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。
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这同时也意味着，不要过度集中的投资。4 j8 W6 R% R4 m" l! l
) e, r1 i8 u7 B" e0 H 假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。
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- r, y- F7 P$ y& n2 q 第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。. k( L- S& _6 j
8 N. g- \2 Q1 ~. |( V+ d9 z5 x5 X' v 这一点就不简单了。
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首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。
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好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。9 E4 b$ N7 Y/ z/ a0 K& g3 V% n
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甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。) t/ x- f# o9 }+ Z
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当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。
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8 s4 s* W0 }- N1 H; T% h 你的反懦弱性就慢慢加强。) x. l* i! H% X5 b% d- \9 \; l
6 \1 J' n. s- M! ^% r: s+ z 从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。. D% ?& o# q, F O9 V+ }
" V% n/ ~* Y% A |, n9 x ~, I% B 第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。
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" [$ i2 ^+ F m' C: Z2 ]9 H 这是什么意思？, a/ v* U' N3 `3 z+ m) x) K
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很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。
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0 l0 g3 j& a) O3 M% e 我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。
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从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。& ?/ ~9 s* j6 d$ _& z9 ?4 w
$ d0 {2 c6 L/ E 从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。
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领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”
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# r- }2 }( R. u @+ f9 ] 一些个别被裁减了，整体反而更健康了。, y# ?8 k" k$ |: b7 Q, q$ B5 ]
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所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”$ p2 Q0 i N+ N, E0 C u7 a
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整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。* e( \+ D4 R7 \# g0 @: u* U
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言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。4 Y8 m9 [, Q( L7 D
; L9 m2 `9 j1 J: S! N3 M! \ 对于量化交易来说尤其如此。+ x7 b, R7 h+ k# E
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你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。" f2 }2 e6 F5 s
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你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。
! |5 ~/ z; i4 H2 m
& v, z) \3 I* N 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。0 p; d# K( ]4 D7 ~0 p
- L4 P1 o& |/ @/ ?+ B( F 主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |
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