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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。0 } C2 R$ `5 o' }, J
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他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。/ D! T. r3 D1 r' c- F
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他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？) {; k# T1 a0 t0 J6 l9 I
- y( B- V! v/ h% i3 c 假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。
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* p- |, U. g! s% a5 |$ P% X 还等什么，让我们开始吧。2 l1 m0 `+ _5 |! _$ m
9 ]4 W8 W* A- H5 z, } 首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。
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, u0 Z9 b% `$ o7 X4 l) `' } O 一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。 t0 Q- g# P9 D; R7 f2 k4 V+ b
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再举个例子，你就更好了解了。
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) @# p+ [/ E) L9 {- n! Z v 假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。
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在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。$ g5 \2 v s1 E: C2 g
d' C; `4 w# K- r. U9 T9 [ 它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。0 C$ {& i1 ]+ z/ y
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也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。
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1 |& k8 t5 M1 _ 显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。
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那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？
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, F6 o( |4 S7 J 让我们来分析一下。* [! p% b) a8 ?2 {0 H1 r
( B% l* ?; O T F6 R 第一，首先你要有九个头。
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拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。
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用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。5 L+ q+ F3 r( ^0 A. d' V0 R& _9 ?
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这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。2 i! _" P) V5 A Q4 O! a+ F. Q
( _8 ?6 ?+ s; W/ u0 k) Y, Y 这同时也意味着，不要过度集中的投资。4 Y. P+ I/ b% S
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假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。
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第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。
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% A! o# A/ e7 q% a 这一点就不简单了。/ X( Z' M" X& q/ v4 O7 ]
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首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。5 o: }; S. \3 z) A* @0 ?
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好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。
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甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。9 ?, s- D1 e% |* ~0 F$ W
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当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。
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2 ~) Q6 N0 w% ?0 s/ f2 R. P 你的反懦弱性就慢慢加强。
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从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。
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9 j! ~: o7 y" W% [1 R% S 第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。5 U7 r6 x) w/ o% w$ {7 ?* ^4 D
0 q" s$ ? h/ k6 B' z 这是什么意思？
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- q! a# X2 f% |, Z; a9 g V% m 很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。! ]' y7 |: A) X! I6 i# }. N
5 ^7 i& @$ _9 F. S5 B% E# v4 } 我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。2 P* V+ \& ~! c
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从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。
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# O. G* E- J7 C/ \$ V" D3 r) S 从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。
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* T* ?! P) Q* w* a$ d 领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”) z+ u7 u2 x1 d- s3 r( \
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一些个别被裁减了，整体反而更健康了。: S; D5 y7 c' a- S
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所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”
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整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。
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, j, T4 A% B- x* s 言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。
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对于量化交易来说尤其如此。. ?7 Y0 M4 z7 x* M7 X) X
9 ~- J$ }# b3 W* t 你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。
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你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。( g; ]6 P. e! g- v
1 r( g3 |2 `+ Q5 c 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。
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主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-7-13 22:14:01
发表于 2015-10-29 09:14:47