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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。
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他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。
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, w2 K% I. n8 I* u5 j8 j! A- } 他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？* k7 G7 T( w2 s" [# T
+ p: n6 o5 R2 }1 T* @# D 假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。
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还等什么，让我们开始吧。
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首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。
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一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。- E" `7 X6 v0 S8 V5 N3 H0 E
/ h5 Z8 Q7 O7 Z5 A# f 再举个例子，你就更好了解了。) N. i7 P4 {4 n
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假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。
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, @0 D4 _( L& i& l! R; @( g 在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。
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- B1 A) ? w' d9 u& a 它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。
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! W. b) K, s/ J X; l4 \1 ]; P( P 也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。
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显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。
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: g8 N, v8 V- K$ V' I) t) Z 那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？ x. k8 K' o* P
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让我们来分析一下。9 C3 @; r, x3 m& h4 e
* H, q! @+ Y# ^' O" Z 第一，首先你要有九个头。
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拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。
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5 d$ B% ~% L! n' i! \9 |' ]3 {/ o 用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。
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% ~5 V4 U. j5 O7 {1 N( Z ~( R 这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。
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$ ^1 J% x' A& y" r- V$ w E5 i 这同时也意味着，不要过度集中的投资。
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5 V% {- `/ x: V2 K9 l 假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。* @: u- }3 c' B3 E( I& p# `7 o
- e: F# @4 w" G! \4 ~ 第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。
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1 z# @' s1 [1 K, B" p 这一点就不简单了。
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首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。% t: M/ C' K# P. h9 N
( ?8 A+ R0 o8 j) M& Y1 j 好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。+ u9 C2 k: g4 j" c7 r: R2 J. Q
# J# @+ z6 Q, F3 c. u/ k 甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。
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3 B6 d' V: A5 d; C: |$ ~# `# F$ { 当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。1 w; D; A4 V1 Q( _7 m* Q$ x
9 U) ~" B- ]4 K' s 你的反懦弱性就慢慢加强。
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+ c% {# U y/ R7 Y' b 从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。 p% ^, T( e. H: x4 Y
$ a9 U9 J, A! I Q: H 第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。( E0 m$ C4 d. Z. _; ^: r
* j! ^3 u W" U 这是什么意思？
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& b' c5 f' z2 h6 s5 C 很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。8 k# n/ ?6 A+ w2 v- r' \2 o
9 L# j! |8 P% _! G8 o% H( ] 我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。
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4 i; }1 i$ {/ o* T" I7 }- R 从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。8 X( W# W& |, H5 O3 @0 m; M3 o1 K
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从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。
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领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”2 ~8 |6 Z( r' Q2 w7 ?
& T: ^6 C5 U* g 一些个别被裁减了，整体反而更健康了。
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) a$ N0 F+ z- ^/ W+ p- k: } E7 ? 所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”
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整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。( o/ Z% \! K! W- I7 ~- i
- J7 \# D F1 Q2 }+ c 言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。4 L- c+ ]& ?3 o! G
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对于量化交易来说尤其如此。
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你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。
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你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。 w+ s- R& C# E' d- Y$ B$ v
, k2 P5 J) Z7 |0 t 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。5 }) V# @1 i+ I
! s; c+ i! A# |: ?0 G- I 主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-10-29 09:14:47