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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。. h; }: P# v Y+ v
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他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。
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他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？
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: K- D7 h t) I. |3 G: O( ] 假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。
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还等什么，让我们开始吧。3 P/ K4 Y/ g( x/ k: f
8 b9 k! ?( o9 ^. Q+ ? 首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。; n6 R! O0 b$ e5 f% P, o# s
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一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。$ v# I+ j5 I- ~) o2 F4 w& j
6 d& x, V# `. `! w* D5 l$ e) c9 ^ 再举个例子，你就更好了解了。
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假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。5 u# y4 e& i5 y+ b
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在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。4 s% k: r% [4 O8 Z" x$ _4 q6 z
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它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。" P( h1 b' n1 u8 A5 ]) N
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也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。
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. T# C8 m% ~- l$ ]; A 显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。
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那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？
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7 }: P6 q! a6 m& z 让我们来分析一下。) }& d. W( b! D4 P) F6 s
( q3 N' G( v4 n7 O 第一，首先你要有九个头。2 Y$ R4 m6 D1 i, S/ W+ o! |
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拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。# M/ a" j& A* J
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用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。$ N8 T8 T7 M4 J8 f
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这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。7 {5 X( s6 A4 w- x/ ?2 Z# q
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这同时也意味着，不要过度集中的投资。
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6 Y5 k; K: v9 b0 ` 假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。) v; _; t) c$ M( t2 r+ {8 F
( b9 t/ |, {! d4 S8 m4 r 第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。2 Q+ d/ K( U+ z& f% a4 w
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这一点就不简单了。& H, T0 P' H y" i0 V, e8 @/ f
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首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。
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好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。% `, C* L" Z- N v
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甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。+ ~/ d3 @/ D. s
# Y0 a% Y6 W J# p' n, g4 o 当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。
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你的反懦弱性就慢慢加强。
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3 V: y+ x5 Q; t; p, C& L5 V 从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。 @: u, s" }* B _
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第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。" f7 s0 {: J5 N& X3 a# B; T
' g* Z: e4 K* [* K8 b 这是什么意思？
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很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。
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我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。
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1 W; U* z3 O9 s* ] 从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。
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从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。
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领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”) P, m/ Z4 ]& x" n8 y
: R9 f1 l _9 } 一些个别被裁减了，整体反而更健康了。
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所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”( N! u* T8 e0 N: U3 E
4 d: Q' k. X7 S( A 整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。
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言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。9 k/ z, c6 a/ h0 L
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对于量化交易来说尤其如此。
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; t6 e6 f* ^- F- T. X 你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。/ W, P5 S+ h6 n I7 p8 y
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你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。
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3 Z5 r- M# z6 t: p/ Q+ h 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。
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主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |
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发表于 2015-7-13 22:14:01
发表于 2015-10-29 09:14:47