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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。; O1 b ?2 g8 K5 ~3 O! I
9 g3 i& e s, W( `9 w+ a2 ^9 U 他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。5 [; j$ n# C S0 u% V
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他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？
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假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。
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# k+ D5 L: ?$ E 还等什么，让我们开始吧。" k t) u7 S: |% f$ Z, R: _
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首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。5 n; @- ]7 _7 E( F: @
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一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。
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再举个例子，你就更好了解了。0 b! x3 E& a2 E E+ {8 v
. v: T( s3 t' E5 G5 j0 w7 f 假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。+ h! V, }1 T4 q* ^4 T: `6 B
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在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。# B+ K( ]5 T4 {1 [1 I! R: z5 E6 Y5 M
2 d- M7 B2 W, b8 P4 }% r 它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。
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! b X2 G) {0 g v2 S 也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。
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5 ?# T8 N7 U! g" f9 E. [5 t 显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。% Y$ x; ]" p, V0 M4 I, N
4 M( Z a0 f% N2 g 那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？' h* X# u2 m$ I# i# v( t9 D' _
) \5 C& X4 A, \ t2 n' o' y 让我们来分析一下。
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0 U7 B8 ` {7 b$ c 第一，首先你要有九个头。
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. _9 I* g7 Y' A% F) j" Y% s 拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。6 w2 W6 d0 ^9 i
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用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。
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这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。
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) H) ` p* G' j5 B8 L5 N- Y- U 这同时也意味着，不要过度集中的投资。
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& Y" x0 R' M: l1 P5 B* x* d 假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。
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第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。
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这一点就不简单了。9 k1 {7 F' Y( y
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首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。
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: g2 }% n2 `6 r4 D" _ 好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。
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B8 ?/ t" w. S; S 甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。
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当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。, {9 G& P5 k+ o2 C
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你的反懦弱性就慢慢加强。
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" ~5 E K" J' q3 q* [5 V 从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。- r: a- h, K) P9 ]: [
$ x! b9 J. R0 e0 I! i+ C 第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。
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) c9 r/ E- y* h$ j 这是什么意思？
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很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。9 ]4 u' B9 J, a( Q
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我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。
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从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。9 _ y9 g( ^: [
9 E( }$ d1 U0 [ 从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。
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领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”# S j- c2 ~% r$ F
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一些个别被裁减了，整体反而更健康了。) Z- h, a- ^2 H9 A0 v1 V$ Q
) u$ m4 v7 @; D6 C- b 所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”$ U8 h' W( r+ j/ o- z; {* J
# e, K$ |3 m7 G" [5 E$ b7 Z8 q 整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。; W- ~ F; O9 G5 t0 T
+ X# |- R- } G* K 言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。
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6 F" @0 E6 ?' G6 g 对于量化交易来说尤其如此。
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你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。( E# s; T: e$ }5 m j
. w" G" |7 s% n/ n. P" F 你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。, C, Q7 L' R; c
. x/ e1 b" m8 C, y8 r- Q& ^ 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。7 V0 N) f$ {, m1 u- N2 H' q
5 E3 T% m- ^1 |. P 主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |
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