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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。0 B0 O5 r& b9 I; `2 O' H& q; a
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他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。1 f- ]4 C0 v+ c8 U
" @# B: L8 K+ `9 A 他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？
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4 l8 W& K1 g/ J1 h W7 s5 i 假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。* K- N, l a! a: n( ^7 J
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还等什么，让我们开始吧。
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" ?5 e4 F: Q9 c$ |+ M 首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。
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, Q/ y/ u% z2 }" F6 X 一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。
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% `- j O& w3 h! o4 w6 S" H- m, x 再举个例子，你就更好了解了。) r$ Q; V; N" x; c: ]2 r5 F$ V8 W1 q
+ B# `) C9 O! @5 V/ a 假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。
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在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。
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它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。
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$ c5 N5 m& \0 ?% X 也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。; s+ t' b7 A7 |" L8 }3 H
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显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。
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1 N- H" N) r. e 那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？0 G" I( `# v8 [# ~; W9 L
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让我们来分析一下。. T7 C6 C8 s t3 W
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第一，首先你要有九个头。; e( H9 c @6 ~( N' t
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拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。* N- {7 v5 N. K0 m% M% w; r% I
1 G+ F9 e" _. U 用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。4 B& O4 [, e% _' w0 A
T( c9 U* Q! Q1 o7 _ 这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。
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# B* m% j/ F$ u: E! k 这同时也意味着，不要过度集中的投资。
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假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。/ _4 O0 l* }7 a5 u
- U- o# b& \. |9 L6 d6 G8 ? 第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。- o* o$ X2 u7 f" H$ z5 Y0 ^
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这一点就不简单了。' U# g& b0 H! S" g! U; Q9 N
! c8 }1 j) U" y l* f, t 首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。0 p R1 A9 n8 V7 L7 x
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好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。( ^. y# z3 ?, V# T4 D$ k- p" e, Z- f
$ _1 q J* Q" Q9 d7 [6 Z* \ 甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。- T% k7 {( M5 O5 T0 b$ T7 O# ~/ T5 q
, r( p* u# S) E! h" p* m 当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。" X; y; A4 S- I- P
3 U$ q+ i6 c; V7 f9 L/ r# ^5 U 你的反懦弱性就慢慢加强。
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从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。# A1 d5 s& {7 {( N* m' ^% U& e
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第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。& Q$ J- N) r6 Y' l9 i. }8 ?
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这是什么意思？7 F; g2 e2 N$ b6 f+ D/ f% C
& I% g' N6 ]- u) l6 R3 ] 很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。' q/ H$ N2 h/ F4 V5 Y/ d: j5 E: b
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我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。1 U& ~. v8 X; G9 P
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从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。
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从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。
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领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”
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一些个别被裁减了，整体反而更健康了。
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所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”4 S/ }- K) \% @2 @! J0 E: ^
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整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。* b8 J& g7 P9 X9 t4 a
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言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。6 A6 j3 q Q- T" |! A: Y
7 D/ C/ e' v& J7 M# t" T 对于量化交易来说尤其如此。: c! C: F( c. z( O
$ U* K! y( A# T! \ 你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。
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2 }( g$ i2 i9 X 你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。( w# P/ \0 v7 A4 w
( q( U1 t: X# j9 S 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。
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) _0 p2 t j3 d2 [$ M6 O6 r8 ` 主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |
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发表于 2015-10-29 09:14:47