|
【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。8 A; C6 y9 e" K6 t( N
, I0 A( |! o+ i+ V7 v' @
他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。
( f( H( _3 Y' j% ]0 ^$ b6 A C2 U9 i1 d8 Q8 {* N
他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？& y: @% n9 d5 U/ l% t7 ]2 K3 r. f9 u/ A
; K3 }) h' V/ u, y3 H" W! i8 g
假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。
7 J8 H! M' @4 S; ?3 p0 O, O* T, R7 L3 I# `' P' P" P/ B6 E. U
还等什么，让我们开始吧。
: B. y% U7 G; @' }6 P/ a; {% O9 D6 o% E" C9 R
首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。
" |2 q7 n/ a5 j/ P9 {/ d
0 N k9 l2 V5 r& d2 v7 A% t& I 一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。/ v+ T' Z9 S6 w% G9 V
/ k$ u. k9 j! M5 U& c. g1 t1 f3 K" Z 再举个例子，你就更好了解了。
. ^6 Z" i, B& g0 [3 D
$ X' Q" F7 e1 Q# B2 |* `# U4 J3 X 假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。% C2 P( B' { } c( W
- Q! I8 h% f; }( ^8 O' \8 Y4 }! M* V 在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。
?8 y" m6 X" o. P$ }, ^2 U3 \" w o" x
它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。
; j. H- E ]) [; A9 ^& i7 p6 `) m" M+ [( E' e1 @
也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。* L$ t" j9 y- ^2 r# d
2 ^" X3 g1 G# H* A3 q6 q1 e 显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。
% ]# p: |. i) d) z; u# g' F! q" @
那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？. ~' a. w5 L; ?: V; x0 o7 E
; u( x, N* a: V, h% G 让我们来分析一下。( d& u; k; T% ` ~( q% L
: X/ z. d; B. Z- ?8 c3 l4 d
第一，首先你要有九个头。, n, t: G. X' z
& Y' {, n* ]. C2 }- U1 Q* d9 C! w
拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。$ n- w8 S" m& Z! s
% e d5 D/ l$ E- d
用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。
& l" ^( \8 z" ^' Z+ ]
V+ w5 I* y# j0 @% S/ \ 这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。
- A1 D, Q" A* }3 O7 ]# s- e; N
这同时也意味着，不要过度集中的投资。7 N& Z2 S1 e& C! X
) S+ c Y4 I6 q. N) n% H% {
假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。
& A# T* l# F4 S" i) K$ b+ A" [, ?+ J: _7 ~ ~+ `" `
第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。4 Q& ~% T. d, I( ^ d3 \
0 y; I. T7 Q1 |) x5 u( w9 N 这一点就不简单了。
6 r3 ~7 R; ~( j, ]8 ~" ?+ I f
5 t$ w: n# s% s" i 首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。 N' H- P, N" n
4 i4 t4 K2 t! O 好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。& a6 |/ V1 c- y# F4 H5 V
7 Q" s. W% I5 m) O 甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。
0 g# ~- J3 c8 U8 ~) R. F5 I5 C5 g5 {6 Y( ?+ C7 K
当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。: E' M& g, b, k
* ~8 @# t5 w; J
你的反懦弱性就慢慢加强。3 k- Z# n2 U K6 B' `# M
% ^5 n( V S5 V$ B0 U0 P
从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。; A0 b' P& P- q4 ^. {
- R3 b/ x r1 _0 G$ y( V 第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。
0 {4 @# G" Q( o. c5 }: t- \0 R; c. u+ `9 |: I9 _* }
这是什么意思？
9 ~2 n$ S2 }1 B# G; ~) t6 k7 v% ^/ o- b5 E! Z! h: T
很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。, P0 l+ ~2 Q8 r# e1 y% h
% r2 y8 i( K8 ~0 E 我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。
# c }1 W( `7 `3 V/ e6 m7 i/ E+ Y# m7 v/ t% ?3 m0 m8 H
从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。
+ Q c0 r; J- F1 b. |6 `' [# b0 M
/ e. p0 E6 _! d: k 从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。- ?% r" x+ U' j+ A$ C4 ?2 r) d
/ E/ P8 ^: }' @% n' Q. f 领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”
# h+ @& a4 t7 h# Z& S4 s% F* A* l0 f( u/ r
一些个别被裁减了，整体反而更健康了。 }& X# K( z% y; i2 `- h4 Q# r7 E
# v5 y: u" Q/ O4 j& M+ l0 q; B* j$ o
所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”/ ]* g1 p \' c) P! w) g
3 o' j9 Y& `) D# c 整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。
; C2 c8 ~$ C: o' l8 V E" }
~% ?' k3 x, K, Y( o+ ^( Y+ z 言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。1 _1 R* j& ^. y2 M
! m2 K _+ W- h& q, `& O- V 对于量化交易来说尤其如此。/ F0 a! w. r4 ~8 c
" r5 t: T$ [1 E 你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。1 s. J4 U' i6 h' d: S4 s
3 T1 ]% F$ R( q 你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。
* L; ~6 |$ I8 H2 t# K2 f
7 r4 E% Z8 G1 m4 G% K 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。, _0 N' [ q1 w7 M. V# F0 K
# o" o5 k, V8 f7 \
主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |
|
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2015-7-13 22:14:01
发表于 2015-10-29 09:14:47