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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。8 \- d8 k& P4 I* N' {
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他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。. c8 ~/ x+ b k( z" Q9 d# c+ G
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他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？
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假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。
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还等什么，让我们开始吧。4 ?2 h6 n* h+ A `2 Q
r. f: e5 ]; Q! P7 ? 首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。; x4 T$ l% g) t. q1 D7 W' e
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一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。
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再举个例子，你就更好了解了。
: C+ I$ b1 B3 A# e6 S# Z
; U- V# r$ l6 n% |+ W$ E 假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。( i: d! b% c; X- ~& ^8 S
& C" V* z7 {0 d9 Q( D, O6 B( i2 C 在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。; d) w0 `# m# q: y' Z
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它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。" J$ g( k& x+ q& c( f+ `+ t! c! g! t
4 y5 k C! F7 c" p 也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。1 R, j3 y1 t8 z3 E
: b, U" k; K0 X' H3 D 显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。
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4 K* C+ A1 `) S" k 那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？
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6 A/ S: c8 {+ g4 a0 m! u- D F 让我们来分析一下。
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$ ~# N7 }0 {- p 第一，首先你要有九个头。
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' s4 c! Z) ^4 g! O" J) ] 拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。
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用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。% X! _7 m' R( P' m" _2 A4 x, S
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这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。
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& y) B d; b1 ^6 V$ W 这同时也意味着，不要过度集中的投资。! m' f3 b1 ~* `+ ]$ v- X) Z" o& w/ Y
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假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。1 F; f1 m5 q8 {- p
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第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。
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$ T+ D8 l: |' ^# S 这一点就不简单了。
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, ?. X8 q8 w m* h 首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。" x, J$ R2 H: k/ _
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好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。
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甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。+ V/ |4 `1 H8 d E, ^$ Z0 }
4 h( ^9 E5 ~2 u- _& D" ?: d 当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。- O/ N% D( n4 A
, |& n( D$ z4 G& e8 X4 k: t+ t 你的反懦弱性就慢慢加强。
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! I6 }" S0 i$ @ 从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。3 {5 y' `6 ]% Z2 ~
I5 b( E* D+ s; \6 }2 ^1 n 第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。! h% D4 a; O6 g1 C2 G
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这是什么意思？6 z) ?) c" P. S1 w% X2 A2 N
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很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。
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我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。' f2 V V5 H1 A! k
. c* s+ ~8 ^# g: T) s3 W Y) b' n* N 从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。
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# N( J' h O8 b$ F 从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。
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% z. c5 g6 B( Y 领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”
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% [" `8 m8 W. V7 V- m* m* j0 V 一些个别被裁减了，整体反而更健康了。
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所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”. B* m9 L. D# q
1 p+ O, @+ u8 S9 U! i9 g' | 整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。
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9 I$ e% ^$ @, E: o9 I* s+ W 言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。) g/ P) c+ z' a! d
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对于量化交易来说尤其如此。' X" {" A7 N* ^6 }8 U8 s8 Y
2 T! V* H+ A8 J& {8 c 你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。
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6 x9 K( Y6 i( ~6 }0 N 你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。% m$ a' |7 E% ? u3 o& K
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这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。# e- T6 J% F7 y0 H
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主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |
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发表于 2015-7-13 22:14:01
发表于 2015-10-29 09:14:47