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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。
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+ X0 g2 q$ B2 N' U& s; d, V 他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。* `" V6 ]' L S& D0 w; E* X( G
$ }9 N( G; y+ g" b5 J2 {+ X5 I 他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？
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假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。- f0 y; d7 {# p
; r f0 n" h S! Y 还等什么，让我们开始吧。" G: c4 q+ |, \# ?6 J' c h% Y
) w1 g0 C- O6 h# N! E& A' \/ w1 } 首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。4 u/ e: e' A4 m+ I9 z
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一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。! [! _3 j' T ~9 u) D
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再举个例子，你就更好了解了。
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假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。' X) G& i; R; |6 s- L) p5 w
; C' c# H" l- W& o4 r 在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。
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& b! M7 f* `. f I% _9 ~7 H8 ` 它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。
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也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。% S, z" j$ ?& H) s' G8 ?6 [
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显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。! c" T$ @+ ]4 R' H
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那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？
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; e N1 C' K) ?- _ 让我们来分析一下。& F* W, H L# U6 Z7 V
5 \' G, D2 f! N9 I. e2 N: M- Y8 n 第一，首先你要有九个头。
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拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。! C' z/ z- K; D) z5 ^: k: O$ I
9 e7 Z: \+ m) I; b 用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。1 W' z, J1 s) s0 Z
) s/ B9 ^3 C2 ]( U3 n- G+ b 这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。
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" ~+ y* Z$ y6 m; h 这同时也意味着，不要过度集中的投资。
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! h- @% d7 d9 c* t& J0 m3 O1 r# ~ 假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。8 Q% ]0 T! c, t( }; d5 b
" i- ?: o' ]( I! w, O 第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。8 l" \6 D! \! }! n
, k$ E, D4 s) @: o9 i8 M% W) M 这一点就不简单了。* b9 ]+ i! e6 f( Q; k4 A/ ~9 M
+ w0 @4 X4 L ^2 k5 ` 首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。
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好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。1 T: T I8 j8 I; U+ S
5 Y! o& N$ Q; J1 u: G4 B$ }: Z, B, v 甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。
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当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。0 J F3 _3 q5 i0 r( j
/ {6 t0 U5 D, c 你的反懦弱性就慢慢加强。
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从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。# V8 C0 Q$ ~# T/ t8 Y6 ?
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第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。" w$ c* F% v- `/ u7 d7 ]
. L8 o w1 p: P4 Z4 o1 o" e 这是什么意思？
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很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。
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我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。
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从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。
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0 f5 g. a. n6 b; x( z 从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。; H. ~8 s7 S- q
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领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”; B: C" X" D# i& C
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一些个别被裁减了，整体反而更健康了。
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所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”
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整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。4 k1 @4 y" j2 Z+ ]& p. c' b+ N
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言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。
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; p5 c# K( f4 n( y1 O( M, f 对于量化交易来说尤其如此。3 X% [. s) Y# u8 `# L
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你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。- F2 `! Z9 a, R, X; e
1 P. T) l. y' d 你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。
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% p. S- t8 ~( y 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。
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主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |
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发表于 2015-7-13 22:14:01
发表于 2015-10-29 09:14:47