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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。. J, N. r9 L/ E9 R- O9 y
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他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。
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他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？
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假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。. _- |1 c; N7 B/ I
( g: ]8 F. i; H1 K 还等什么，让我们开始吧。
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首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。
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9 J2 F9 t7 F d6 s 一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。1 B; S f" N2 n: h, W+ k: r5 J
' J7 ~/ B5 K# c# n8 ? 再举个例子，你就更好了解了。
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2 X) G' ]8 X/ e/ P% \6 m6 N* A 假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。+ I. U o8 E/ O" I# \( E2 i+ z
+ o W2 Y/ F, O 在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。; V4 l9 }8 s2 j
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它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。- r3 I0 w& n1 b% j
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也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。
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显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。# p" c) X) ~- C0 A
! g9 {7 d: K. A: c7 ^8 ~* w 那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？
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- F6 R, y; L( }" E8 e$ O9 a7 [ 让我们来分析一下。
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第一，首先你要有九个头。
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拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。
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0 w3 _% M* Z. @" T# A 用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。6 c7 p x; T: M9 Y
u1 p$ a; G5 J. w& C 这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。, `/ f/ T) b4 l
6 A" j, v* G4 y2 d3 H/ H 这同时也意味着，不要过度集中的投资。 ?; g+ ^2 {; a. l& p0 G4 O
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假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。
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第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。' q0 j" J9 u( J7 O6 E9 x- @ ]8 _
$ c( u& ]5 l: j) Y0 P! O 这一点就不简单了。% g1 K2 B$ C+ `* P
$ C: N) ]/ R& T/ f9 L; F 首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。
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3 x, W9 ~! v0 T3 q 好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。4 \% @0 i! b% H2 N% S
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甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。
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2 ~' u* O) s8 g& L 当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。
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$ E7 y* l* X/ ^" I" I" O 你的反懦弱性就慢慢加强。9 R4 Y. X* c* x) G3 a4 ?( x
p* Y2 o N j! l: K5 ?2 G0 V8 Y 从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。
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8 h& V6 R5 u. p& y2 m; V# c% } 第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。
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2 [8 d/ D0 D: N' O% g( L N 这是什么意思？
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很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。
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4 K+ z9 o( S$ h 我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。% Z/ n) f' Z0 i2 b
! v8 n* ?$ O) F' [# ?: m 从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。
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& |: G6 K" r x- Q R 从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。
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% Q9 ~/ p5 x# e) X6 W: m1 m2 I 领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”
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一些个别被裁减了，整体反而更健康了。( G4 i9 o$ N: L5 z
3 x# d; X8 b( o' b! B0 H* [6 H+ Z4 ] 所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”
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整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。: i. W6 Z) Z0 [/ j, \* }4 S' p
- u6 @/ A. z+ E* l# q 言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。
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对于量化交易来说尤其如此。' x( k' f; v% F1 [& d) ~9 P
; g- Y& V+ c) d' H ^9 t+ _# G% _ 你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。8 T6 ~. r( [. h
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你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。
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- ]3 }; i0 d% c( e' n3 c 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。
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3 R; E: \+ E5 _/ b6 ` 主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-10-29 09:14:47