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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。
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他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。
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他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？
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4 n3 R# v- H0 t 假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。
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: p1 }8 w& _8 O) l/ E2 m 还等什么，让我们开始吧。
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6 s7 a- k/ O M0 v1 S6 m8 x6 t% } 首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。3 h- j! F! d7 N, N3 L' P9 p
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一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。
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再举个例子，你就更好了解了。3 y4 t3 o! S% `) e9 E8 H# ~
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假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。$ |& J: X7 [3 Q
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在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。! E8 ~! N+ h# w
3 C! `; ?$ _( ?7 Z, z3 m6 g 它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。6 c( A! j+ |+ K
/ B) o m, H$ K' }- f% h) u$ b 也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。8 Q n3 B. ?& Q m! n4 b$ S
7 J6 p- x, ]1 a1 Q 显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。* B6 N& N1 o" A U7 K8 q* L
% `5 j$ ~3 L+ Q0 S/ B0 T4 V1 s6 J 那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？9 f/ Q3 K( \6 U7 U8 {
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让我们来分析一下。
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' l& ^% `4 q( k2 k1 j: h8 b) j" P 第一，首先你要有九个头。9 Z' s+ f: x5 Y7 U5 y7 D
- X+ z5 D) i H; g5 N3 R$ D 拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。" s* G" r/ A+ r0 z
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用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。7 }: P/ W8 U/ n
5 ?. e1 A3 T* G* E% F1 j 这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。. g7 W9 a/ U: \/ ~9 L5 ]4 N9 O
% c: t) E, p3 T" ^" } 这同时也意味着，不要过度集中的投资。1 I- Y4 `- U& I' W. J a1 b4 `
. ]3 `0 x( _' k. k0 } 假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。
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第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。
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, n: x6 O) R/ b7 o- { 这一点就不简单了。
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首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。
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# D+ Z! \/ Z: x3 e3 W- n' L 好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。
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+ V5 Q4 u) D" h4 t4 G. S0 E2 h 甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。
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当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。( n/ {& c4 d; | y3 j
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你的反懦弱性就慢慢加强。
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从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。2 V3 ?) l/ h1 `( I
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第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。
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这是什么意思？
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! Z( G0 ?/ a+ t9 S3 b$ d# I0 Y) ~ 很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。
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我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。8 Z' u2 X- s" F3 J* j. n
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从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。
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从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。
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领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”
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一些个别被裁减了，整体反而更健康了。
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所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”9 J/ }! l1 Y8 Q
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整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。
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言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。% N- B: f0 Q+ `4 Q" V
( {8 K5 s: m3 W 对于量化交易来说尤其如此。9 v# ?& _7 A* K) ]
( n* ]/ l3 h1 Q" m4 @6 H9 M3 i 你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。. y5 m+ r5 f3 k0 p
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你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。& u* i3 }& n. R+ ]7 z% _
1 U, m6 a, M$ O 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。
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主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-7-13 22:14:01
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