自从有了指数基金以后，“是选主动型基金好还是选指数基金好”的争论就一直没有停止过。$ b: h4 e' |' I
6 |9 p: }/ B( i/ y
: ] V; c# T% } L& d: X
比如支持主动型基金的投资者认为，在A股这种弱有效的市场里面，很多主动型基金的业绩是远远好于指数基金表现的。同时在熊市的时候，由于有基金经理的主动管理，所以主动型基金的抗跌性也比指数基金强很多。
' l$ E6 G" A# L
; ^4 j/ l" N/ e- L j9 U* @而支持指数基金的观点则是，费率低廉，投资策略公开透明，可预测性强，尤其是Smart Beta指数，通过对选股以及指数权重方面的优化，其长期表现往往好于那些传统的以市值加权的指数。
' y! r, p/ I3 q0 E- i5 W( {+ x6 I; V/ X
还有，就最近这两三年的市场表现来看，主动型基金的表现也并不如人意，有些甚至还远远跑输沪深300指数。" Y' O$ U' }6 c7 \! z$ e
; E1 f9 V: l& T
) ]( P: G9 L( Y4 v. K. }% b
/ ?/ I) _1 k. D" |: k# s! D7 c( l4 q, M+ n; O
9 u; t5 V2 O. N; A, I
对于这两种说法，其实都有各自的道理。要不然，“是选主动型基金好还是选指数基金好”也不会成为广大投资者一直争论不休的话题。% Y9 `7 c8 {, D4 D7 y; r" b
9 i! |2 E/ g) o( G1 b( @ ?但是在三思君看来，虽然指数基金是未来公募基金行业发展的一个重大方向，但是就目前的市场而言，还有一段路要走。8 N8 p7 g2 L5 `$ ^* V
0 X+ E$ J P% d) T9 k5 K. t9 \比如以2018年为例，1 w) q/ X% K6 L" n
在573只偏股混合型基金中(不区分A、B、C份额)，有339只基金是跑赢沪深300指数的，占比59.16%；在286只普通股票型基金中(不区分A、B、C份额)，有153只基金是跑赢沪深300指数的，占比53.49%。
6 j1 L$ Q7 I8 i8 b3 l6 w- Q5 d. [: v" s5 ~& X$ y
再比如，从最近3年的数据来看，在170只普通股票型基金中，有68只基金是跑赢沪深300指数的，占比也有40%。/ e n* D9 B6 N) T$ P
! ^1 T( M, S; Q4 G- T# z t这些数据表明，指数基金在A股的表现确实不如海外成熟的资本市场。比如据媒体报道，在美国，指数基金能跑赢70%以上的主动管理型基金。也就是说，大部分主动型基金是跑不赢指数基金的。2 r# s% Q3 t7 E- }; Y
. t! ^! U9 Z3 \
: I! g, V0 C7 I" J/ M* L9 n# d" q( N, l* |
0 F6 o# o; G3 W+ B) M/ i/ e+ N
还有，虽然现在有684只股票指数基金(不区分A、B、C、ETF联接等份额)，但是这些基金的规模很多都偏小。截止到目前，规模低于2亿的股票指数基金多达400只，占比58.5%。) [: \6 H% p; S# u+ G0 y1 w) ~
7 c9 j, J; i7 \7 r0 U同时这些股票指数基金大多投资的都是沪深300、中证500、消费行业、医药行业，而像Smart Beta类或某些热门行业或板块的指数基金，却又很少。8 N2 P$ S( M. H1 ^5 ?' p( A
6 z8 x. s( j7 d# M- A1 R' z最后再看债券指数基金，虽然目前有113只债券指数基金(不区分A、B、C份额)，但是这些基金的规模在2亿以上的，只有45只。同时这些基金大多投资的都是利率债，几乎没有基金投资信用债。& g: k0 A: r$ h
) s: i. C& i% L
所以，无论是股票指数基金还是债券指数基金，投资者可以投的指数品类，还不是很多。比如要选一个5G主题的指数基金，可能你会选不到合适的基金(不是规模太小了，就是投资主题不太符合)。
6 S" D6 l. h" ~+ h# j$ m! r
! A+ w& G( _5 c" N: A当然随着指数基金的不断发展壮大，肯定会有更多的风格跟主题行业的指数基金诞生，但是这终究是需要时间的。
9 E8 J% H" Q; k5 @ i4 O6 P. \0 [! H
所以三思君觉得，虽然指数基金将来可能会有更大的发展空间，但是就目前的市场而言，主动型基金还是值得关注的。" o! B8 C1 A- S+ s+ ~7 ^/ } \- Y
/ v, c5 W& U" M) E) D$ w
% o# a2 j1 N2 t) J2 B! d- END -
5 n7 o* H9 \3 e+ K6 C; j! O$ L0 `* k& c
B W- Q1 [2 u2 Q) V
*风险提示：投资有风险，决策需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现。相关资料仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同，并自行承担投资基金的风险。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-22 11:05:08