自从有了指数基金以后，“是选主动型基金好还是选指数基金好”的争论就一直没有停止过。
1 i$ Y0 E5 z+ ~3 P% a+ \5 o- @4 a. M- s L
" o( ]# E% T0 \7 H% W7 ^$ B比如支持主动型基金的投资者认为，在A股这种弱有效的市场里面，很多主动型基金的业绩是远远好于指数基金表现的。同时在熊市的时候，由于有基金经理的主动管理，所以主动型基金的抗跌性也比指数基金强很多。1 Z5 X5 a- K3 k: l
, K/ ^7 D( t$ l% E' k; n
而支持指数基金的观点则是，费率低廉，投资策略公开透明，可预测性强，尤其是Smart Beta指数，通过对选股以及指数权重方面的优化，其长期表现往往好于那些传统的以市值加权的指数。
4 T7 q& @7 V& f0 `- p& x0 H. Z8 Y7 p" c. D+ C7 a- b
还有，就最近这两三年的市场表现来看，主动型基金的表现也并不如人意，有些甚至还远远跑输沪深300指数。3 X) Z( r0 w$ Z) z9 I$ x0 f% ^
/ K; Q4 W: O( v- N& l- j! G
4 K! R6 \7 U4 ?* y
( U- e' H8 y B4 a: W& c" J ?; e/ y, w, e( J
" `/ C1 ?; X5 U, B$ A& T' N
对于这两种说法，其实都有各自的道理。要不然，“是选主动型基金好还是选指数基金好”也不会成为广大投资者一直争论不休的话题。
7 X( M/ p8 W( Q0 l m
+ @6 i4 L: i" x但是在三思君看来，虽然指数基金是未来公募基金行业发展的一个重大方向，但是就目前的市场而言，还有一段路要走。
' s5 L; L7 q0 ?% G9 e V7 f
9 C! P" Q% K, n3 y比如以2018年为例，, }6 T& b: s% [+ X' s: T
在573只偏股混合型基金中(不区分A、B、C份额)，有339只基金是跑赢沪深300指数的，占比59.16%；在286只普通股票型基金中(不区分A、B、C份额)，有153只基金是跑赢沪深300指数的，占比53.49%。
5 H. S) v2 r2 }$ d" X0 s
9 p7 q% f5 ?8 {$ l" i |, R再比如，从最近3年的数据来看，在170只普通股票型基金中，有68只基金是跑赢沪深300指数的，占比也有40%。9 C: t/ Q& K# g/ y! e
5 b0 t4 B8 M( |7 v7 U这些数据表明，指数基金在A股的表现确实不如海外成熟的资本市场。比如据媒体报道，在美国，指数基金能跑赢70%以上的主动管理型基金。也就是说，大部分主动型基金是跑不赢指数基金的。
6 i# R$ x0 [: J+ {4 K7 p' _4 e7 [& b: C/ A( J( \% M
, B6 v @' k: F, F6 }% Z
- S+ w0 {1 c! K6 _. W
h, y K4 v3 q& k/ i- C还有，虽然现在有684只股票指数基金(不区分A、B、C、ETF联接等份额)，但是这些基金的规模很多都偏小。截止到目前，规模低于2亿的股票指数基金多达400只，占比58.5%。
7 V) _" s3 ], v g' R7 H) r6 q! Z- ~$ D" `+ [4 p$ S% k! e
同时这些股票指数基金大多投资的都是沪深300、中证500、消费行业、医药行业，而像Smart Beta类或某些热门行业或板块的指数基金，却又很少。
2 d; B& j. ^# [0 l% Y( }( Z5 R" u" J8 {6 U3 H5 O
最后再看债券指数基金，虽然目前有113只债券指数基金(不区分A、B、C份额)，但是这些基金的规模在2亿以上的，只有45只。同时这些基金大多投资的都是利率债，几乎没有基金投资信用债。6 H( m9 p3 f: r: z
8 ~; X" X7 L: N; O2 v所以，无论是股票指数基金还是债券指数基金，投资者可以投的指数品类，还不是很多。比如要选一个5G主题的指数基金，可能你会选不到合适的基金(不是规模太小了，就是投资主题不太符合)。 d9 i8 A4 _) Z5 v: `
* g5 F- u9 u3 K9 B, t
当然随着指数基金的不断发展壮大，肯定会有更多的风格跟主题行业的指数基金诞生，但是这终究是需要时间的。+ a% O# {! x$ b) l7 D5 p9 g" p
' r2 V9 H( F' c1 T4 D& S
所以三思君觉得，虽然指数基金将来可能会有更大的发展空间，但是就目前的市场而言，主动型基金还是值得关注的。/ X& Q% Z, U1 f1 J) W0 `( x" S) p
/ i0 F! i W' D% l N5 b ? ?9 q
4 G1 O' ]: h+ V7 G$ a- END -
1 e8 l5 y9 O" D0 e: k" M" N
6 ?3 I) _- d) V1 N1 f4 ?; Z8 l" s) d: Y
*风险提示：投资有风险，决策需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现。相关资料仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同，并自行承担投资基金的风险。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-22 11:05:08