自从有了指数基金以后，“是选主动型基金好还是选指数基金好”的争论就一直没有停止过。
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" {4 u9 T3 w& l! N比如支持主动型基金的投资者认为，在A股这种弱有效的市场里面，很多主动型基金的业绩是远远好于指数基金表现的。同时在熊市的时候，由于有基金经理的主动管理，所以主动型基金的抗跌性也比指数基金强很多。
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! ]% i3 E/ B0 U7 Z7 w, A5 o1 ]而支持指数基金的观点则是，费率低廉，投资策略公开透明，可预测性强，尤其是Smart Beta指数，通过对选股以及指数权重方面的优化，其长期表现往往好于那些传统的以市值加权的指数。+ O+ |1 J% }9 d# D/ u
1 u2 _2 r$ O. p还有，就最近这两三年的市场表现来看，主动型基金的表现也并不如人意，有些甚至还远远跑输沪深300指数。
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0 j1 e" H( ]6 o对于这两种说法，其实都有各自的道理。要不然，“是选主动型基金好还是选指数基金好”也不会成为广大投资者一直争论不休的话题。
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; t7 [" S9 j0 {, R! K# W! D1 o- m但是在三思君看来，虽然指数基金是未来公募基金行业发展的一个重大方向，但是就目前的市场而言，还有一段路要走。
, O( r* m6 y8 V. R$ s; R. G7 f* C: f
& C6 f3 _$ I' M. |: c' p比如以2018年为例，4 R8 V2 C6 ]5 b' I- S2 K
在573只偏股混合型基金中(不区分A、B、C份额)，有339只基金是跑赢沪深300指数的，占比59.16%；在286只普通股票型基金中(不区分A、B、C份额)，有153只基金是跑赢沪深300指数的，占比53.49%。) l* s4 h$ P0 k8 L! o! w
% x, L/ \% W' Q, U; F- T. U- G再比如，从最近3年的数据来看，在170只普通股票型基金中，有68只基金是跑赢沪深300指数的，占比也有40%。5 F9 D& G: @/ u, }1 y6 _8 o
& w w* B" i+ _3 @3 s2 h$ q这些数据表明，指数基金在A股的表现确实不如海外成熟的资本市场。比如据媒体报道，在美国，指数基金能跑赢70%以上的主动管理型基金。也就是说，大部分主动型基金是跑不赢指数基金的。
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还有，虽然现在有684只股票指数基金(不区分A、B、C、ETF联接等份额)，但是这些基金的规模很多都偏小。截止到目前，规模低于2亿的股票指数基金多达400只，占比58.5%。7 _' f9 Z+ C7 O8 p% Y; ]2 B9 ~
' v5 V: ^# T4 _" Y/ \! ^/ Q; E同时这些股票指数基金大多投资的都是沪深300、中证500、消费行业、医药行业，而像Smart Beta类或某些热门行业或板块的指数基金，却又很少。
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+ {/ j( F& p% P+ |最后再看债券指数基金，虽然目前有113只债券指数基金(不区分A、B、C份额)，但是这些基金的规模在2亿以上的，只有45只。同时这些基金大多投资的都是利率债，几乎没有基金投资信用债。
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/ ~9 Y+ c7 |- f( G所以，无论是股票指数基金还是债券指数基金，投资者可以投的指数品类，还不是很多。比如要选一个5G主题的指数基金，可能你会选不到合适的基金(不是规模太小了，就是投资主题不太符合)。; b# _5 C9 J9 G1 \6 F7 \5 N
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当然随着指数基金的不断发展壮大，肯定会有更多的风格跟主题行业的指数基金诞生，但是这终究是需要时间的。5 N# K: E- R- `' {- I3 V9 Z1 E# D
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所以三思君觉得，虽然指数基金将来可能会有更大的发展空间，但是就目前的市场而言，主动型基金还是值得关注的。5 A9 J1 `5 X8 t6 C
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4 L% o* f0 t+ N*风险提示：投资有风险，决策需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现。相关资料仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同，并自行承担投资基金的风险。 | 
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发表于 2019-5-22 11:05:08