自从有了指数基金以后，“是选主动型基金好还是选指数基金好”的争论就一直没有停止过。" J' z( M5 r; o8 ?5 `% Y
- n9 z% S$ p* v8 [& M7 c
2 p8 [9 o7 p7 `0 I3 f7 X比如支持主动型基金的投资者认为，在A股这种弱有效的市场里面，很多主动型基金的业绩是远远好于指数基金表现的。同时在熊市的时候，由于有基金经理的主动管理，所以主动型基金的抗跌性也比指数基金强很多。' D8 w+ d2 ~- ^7 d1 Y
! h" O9 Q6 [" ~) X* K3 ]0 `而支持指数基金的观点则是，费率低廉，投资策略公开透明，可预测性强，尤其是Smart Beta指数，通过对选股以及指数权重方面的优化，其长期表现往往好于那些传统的以市值加权的指数。6 V+ l9 X# P7 v" e! y
' Y [' E, j% G7 k7 R3 G
还有，就最近这两三年的市场表现来看，主动型基金的表现也并不如人意，有些甚至还远远跑输沪深300指数。) C3 X* a& U/ J: d* S3 T
7 B9 h. o- C1 l
% i9 y0 L X% j* M! h2 D4 H
- n5 D+ W+ }. s& \! t% j
' }, w% I2 r* ]" V( g0 n1 }- Q# Q. @5 ]: y4 S4 P1 E
对于这两种说法，其实都有各自的道理。要不然，“是选主动型基金好还是选指数基金好”也不会成为广大投资者一直争论不休的话题。' r( A2 y" k* U$ s! y$ g& w! d
! p+ r8 T9 f1 g9 t3 s6 v9 j/ X# r! Y
但是在三思君看来，虽然指数基金是未来公募基金行业发展的一个重大方向，但是就目前的市场而言，还有一段路要走。
1 R: g) |% Q* S* ^9 {
0 o6 N" n( K; q4 R Z; j比如以2018年为例，
& p+ A! ~2 C: q/ B: M. F. I- h; F: b3 S在573只偏股混合型基金中(不区分A、B、C份额)，有339只基金是跑赢沪深300指数的，占比59.16%；在286只普通股票型基金中(不区分A、B、C份额)，有153只基金是跑赢沪深300指数的，占比53.49%。
% J* K j: s0 M( _( E- ^. o" N- y$ O1 |/ f( z# c0 u
再比如，从最近3年的数据来看，在170只普通股票型基金中，有68只基金是跑赢沪深300指数的，占比也有40%。
$ ?' V$ {1 A0 m5 ?
, b" l; ~' G+ a# \9 z Z这些数据表明，指数基金在A股的表现确实不如海外成熟的资本市场。比如据媒体报道，在美国，指数基金能跑赢70%以上的主动管理型基金。也就是说，大部分主动型基金是跑不赢指数基金的。
, D2 d* W# u; C' m+ m) d: z" h2 X! [/ F, \ o& U
5 l4 T4 [' M% b% [* ^# w
, L1 d u0 ^; u J+ q( }/ n4 \' u" b
6 n8 Y) R# e. B, @6 c N: n, Z- v* T# c$ i
还有，虽然现在有684只股票指数基金(不区分A、B、C、ETF联接等份额)，但是这些基金的规模很多都偏小。截止到目前，规模低于2亿的股票指数基金多达400只，占比58.5%。
& U$ e/ ]" n2 }8 ~! R8 x% g) ]; Y0 V+ J( x+ G
同时这些股票指数基金大多投资的都是沪深300、中证500、消费行业、医药行业，而像Smart Beta类或某些热门行业或板块的指数基金，却又很少。% N5 U; J% [3 g7 T) w8 `) K* Q/ l
5 Y6 U" @8 m+ V) o' R) a/ S' I最后再看债券指数基金，虽然目前有113只债券指数基金(不区分A、B、C份额)，但是这些基金的规模在2亿以上的，只有45只。同时这些基金大多投资的都是利率债，几乎没有基金投资信用债。
) k' z/ e7 J5 ]6 P& J c( \5 L7 z5 {0 N5 K8 O Y/ P: K
所以，无论是股票指数基金还是债券指数基金，投资者可以投的指数品类，还不是很多。比如要选一个5G主题的指数基金，可能你会选不到合适的基金(不是规模太小了，就是投资主题不太符合)。- F2 u5 T3 \- a0 l: A
& a+ }9 G/ V5 k8 [当然随着指数基金的不断发展壮大，肯定会有更多的风格跟主题行业的指数基金诞生，但是这终究是需要时间的。) r d5 o* m0 S) E/ K3 U8 w1 _
5 s1 i# p6 g' L/ |8 s所以三思君觉得，虽然指数基金将来可能会有更大的发展空间，但是就目前的市场而言，主动型基金还是值得关注的。
( f% C. U. |4 m' T8 q0 V e) }
' h9 d1 a& {+ }( Z2 y& w
( E' o9 R$ k& g" ^+ q- END -& v+ K* g) A! f4 I
+ @) t. X# Z0 M/ m6 M% u8 D3 E
+ N" ?, _0 |, I; c Y
*风险提示：投资有风险，决策需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现。相关资料仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同，并自行承担投资基金的风险。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-22 11:05:08