2009年中国股市还将是比力难过的一年，缘故原由是金融危急没有彻底竣事、经济惯性下挫、巨细非困难没有破解。8 D. `# S# }. ^5 `8 c& Y
. [: n- F8 h, W0 a' i7 W# v 与2008年相比，2009年最大的亮点在积极的财务政策，这可以使中国经济部分摆脱紧缩梦魇。影响2009年股市的两大重要因素，一是上市公司赢利预期继续下挫，将在15%以上，二是巨细非减持是2008年的4倍，负面预期高出2008年。
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5 m3 t0 b6 @, k( Y! T3 N 2008年上市公司业绩降落，2008年四序度刚刚竣事，就有多家上市公司发布业绩修正预报，此中多数公司将原猜测的业绩增长幅度大幅向下修正。作为中国经济顶梁柱的央企业绩同样不佳，国资委副主任黄淑和表现，2008年预计中央企业累计实现业务收入11.5万亿元，同比增长20%；实现利润7000亿元左右，同比降落30%左右，如果剔除两次自然灾难的影响及石化、发电企业等政策性亏损减利因素，实现利润总额在1万亿元左右，与2007年根本持平。2009年积极财务政策会对央企有提振作用，但业绩下滑趋势不会改变。0 n* h* }9 @% G* N8 g
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至于巨细非、巨细限，恐怕会成为中国股市永久的痛。李稻葵老师提出，将巨细非出售给社保基金，可以一劳永逸地办理巨细非题目。这是经济学家精致的一厢甘心。巨细非、巨细限的重要题目是办理新增部分，而不是股改有限的存量巨细非，那不是真题目，真题目是源源不停的巨细限“污水”没法处置惩罚。如果股市稍有反弹，规复新股发行，不停制造新增巨细限，试问，有多少资金可以承接稀释如许的“污水”？投资者的信心底线怎样支持？3 X! F' _8 n9 o1 A9 ?* v7 w l
( I+ L6 |& Y- G: n, P( Z% Q 再说，巨细非凭什么与社保基金生意业务？社保基金也是特殊投资者，不会像二级市场的平凡投资者，用市场价为巨细非接盘。而且，大非的绝大部分资源把握在国资委手中，既然国资委不绝对国有股划拨社保不情不愿，现在同样没有来由把大非交给社保。不但不甘心，国资委已经昭示本身将操办资产管理公司，本身的变乱本身办。笔者预计国资委是中国股市最大的庄家，如果没有对大非的控制权，国资委怎样在并购重组中把握自动？长地方在，国资委久远的职位所系，他们绝对不会容易放弃。6 z4 ~7 _2 h8 S5 X- s$ u/ X
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中国社保基金理事会会长戴相龙2008年10月尾曾表现，国有股减持充实社保基金的办法正在订定，现在境内各个部分的认识已经同等，“信托不久会公布”。戴相龙老师号令、期盼不止一次，但每次都是雷声大雨点小，这次也不会例外。大非、大限是制度性缺陷，换个角度说，对国资而言，是制度性活眼，可进可退，可以凭空变现，可以为国企重组服务，牵一发而动浑身，中国股市的特权不会容易消除。
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1 D$ |! P) u h 金融危急将使举世化更加深化，中国资源市场代价将更多地受到国际市场的管束。由于举世金融危急紧缩仍在连续，天下各大金融机构费尽心机变现缓解困局，先卖好资产，逆镌汰规则屡见不鲜。2008年即将竣事的时间，瑞银出售了本身所持的1.33%、共计33.78亿股的H股中国银行股份，得到8.08亿美元的资源增值，扣除2005年4.916亿美元的持股资本，瑞银得到高出60%的回报率。在现在的金融市场，是个古迹。1 s6 P& N; N& g
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中国金融机构的其他财务投资银行，如苏格兰皇家银行和美国银行，也虎视眈眈预备出售其在中国各银行所持股份，以充实本身的资产负债表。随着中国金融机构高增长阶段徐徐失落，股价陪同国际市场的订价而走，是不可抗拒的实际。5 E- X$ Z2 r( E8 Y& \! }
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有人说，2009年央行将开释出更多的货币，双率还将下调。即便上万亿元增长的人民币属实，这些货币不会转化为资源市场的投资，而会增补企业与个人投资者2008年形成的不良资产负债表，只有填平洞穴之后，投资才有魅力。没有一个财产缩水者会哭着喊着把钱投入股市与楼市。7 Z9 x: c& u: h# ?* h
e; F& o) d$ E5 B5 j 与2008年的下跌差别，2009年将是阴跌震荡的年份，不会在1664点的底部大跌，也不会跟着吆喝大涨。随着政策出台，一些板块会出现结构性反弹时机。仅此而已。 | 
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发表于 2019-6-13 23:07:43