欧洲不是肇事者，但欧洲出了大题目。
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诸多计谋研究者将之称为“欧洲末路”。2 W) N' r6 R2 D$ F8 W0 b. n
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它所对应的情况是：
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东欧正在发生的危急正是一个标准的货币危急的模板：外部打击导致经济增长停滞时，债务违约开始上升，一部分外资开始撤出，导致本币开始贬值。本币的贬值进一步增长了债务人以折合本币的外债负担，从而导致违约情况恶化，进而形成贬值的恶性循环。
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爱沙尼亚、拉脱维亚、匈牙利、保加利亚、立陶宛、哈萨克斯坦的外债占GDP的比例已经高出70%。
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, C9 l; [+ Q& k" s' s 俄罗斯是外债占GDP比例最小的一个。不外，俄罗斯已往5个月耗尽了35%的外汇储备。它之前是环球第三大外汇储备国。' l- G" B) _' c: s
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东欧银行险些被西欧银行控制。而当前，外部银行对欧洲发展中国家债权占总的银行债权的比例高出了90%。
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. S" C4 F& r& l5 y1 e: } 尚有阑珊的德国。它的15%出口流向中东欧，而出口占了德国GDP的50%还多。/ l; e0 k0 B0 ~0 ^
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欧洲题目真的来了。东欧危急极大概扯破欧元区。( O C1 r @# A* n: M( ^. C
+ ?) Y) C8 X9 s 理财周陈诉急向你发起，尽早整理欧元账户，以免丧失扩大。
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“垃圾级”的拉脱维亚% W9 O) T# V' J+ `+ A0 q9 d) `
) U8 O* ?9 S2 J) f 拉脱维亚、立陶宛和爱沙尼亚在内的波罗的海三国，被以为是本次环球金融危急中最脆弱的新兴市场国家。2008年开始，拉脱维亚经济严峻下滑，第三季度GDP同比降落4.6%，在欧盟成员国中表现最差。标普2月24日更公布，将拉脱维亚的名誉评级降至“垃圾级”。
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7 o( L5 _' o! \7 M1 m8 ^ 不但仅是拉脱维亚。在已往的几个月中，东欧国家币值出现了大幅贬值。
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2 T5 X6 D5 ?) B; g; U! r) Q8 U 标普陈诉指出，西欧银行业大概紧缩对东欧贷款，东欧国家现在已具备全部构成“地区危急”的条件。波罗的海三国，以及保加利亚、匈牙利和罗马尼亚等国家，因外债和常常账赤字偏高，状态相称不乐观。
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" }# z4 q3 n6 }& v( }3 x- X* k 上周一，包罗罗马尼亚、波兰、捷克、匈牙利在内的东欧多国央行同时对本国货币发表声明自救。IMF已经开始对东欧政府举行接济，为匈牙利、乌克兰、拉脱维亚、塞尔维亚和白俄罗斯提供了高出350亿美元的接济。
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3 T0 c: \8 ]: J( w" R* b8 f: _ 东欧何以岌岌可危？* A! b5 q5 E1 y' \) {8 c3 _/ \
1 Y6 C7 N P4 J" F! L" v2 k 国泰君安证券题为《欧洲末路》的环球宏观计谋陈诉说，东欧正在发生的危急正是一个标准的货币危急的模板：当外部打击导致经济增长停滞时，债务违约开始上升，一部分外资开始撤出，导致本币开始贬值。本币的贬值进一步增长了债务人以折合本币的外债负担，从而导致违约情况恶化，进而形成贬值的恶性循环。
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2 S# i9 P7 [/ _# Z+ Z 停止2008年6月，外洋银行对欧洲发展中国家统共有17449亿美元的债权，此中15879亿美元属于欧洲的银行，占总的银行债权的比例高出90%。
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别的，东欧的经济高度依赖于对欧洲的出口加工商业。而他们高度到场的财产链----电子产物和汽车零配件----也正是在这次的经济危急中受创最严峻的行业。
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; v& S z6 W5 D! j 在金融危急的打击下，东欧经济面对资金大量外流、外债比率居高不下、汇率颠簸剧烈、赋闲率骤增等打击，这些给欧洲经济远景蒙上了厚厚的阴影。
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4 ~. u, m. O$ U# \) M0 h 穆迪日前发表陈诉警示，东欧金融体系风险正在加剧，并大概向西欧扩散。这一告诫引发欧洲市场投资者的广泛担心，受银行股大跌的拖累，当日欧洲三大股市的跌幅均高出2.4%。4 @) {4 v9 X1 G# }) F4 b( t5 H
( Z! s* y/ p' n. X; m) h0 A 俄罗斯黄粱一梦/ O: M, t7 j. o" o( A: a& y
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俄罗斯经济部长当地时间2月24日公布，该国1月份国内生产总值(GDP)同比降落8.8%，远超市场预期。与此同时，俄罗斯1月份的出口总额同比降落41%，仅为202亿美元。
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. q- F7 h7 \- d" e& u" p; w" n 在质料出口型经济布局下，俄罗斯经济恒久与国际能源市场密切挂钩。特殊是国际原油代价，险些成为俄罗斯经济的“命根”。随着金融危急不停扩散，国际市场石油需求锐减，油价大幅回落，受此影响，俄罗斯经济恐将陷入十年来的初次阑珊。
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俄罗斯现在外汇储备有3880亿美元，2009年有1171亿美元的公司外部债务到期，此中521亿美元是银行外债。而累积债务高达4670亿美元，此中私营部分债务为4250亿美元，高出了外汇储备。
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“作为金砖四国一员的俄罗斯，只是在商品牛市中做了黄粱一梦。”国泰君安证券表现，就是现在能源板块还是占到俄罗斯蓝筹指数RTX的70%，余下的就是12%的原质料和各约9%的电信与金融。, A1 W2 J2 j% V+ K
8 @; M0 f1 w& j+ b* d 国泰君安证券指出，俄罗斯风险感染的最大对象就是欧盟。从俄罗斯银行体系对外负债的国家分布中可以看出，欧盟占总债务的87%，此中英国就占到 31%，法国和德国的占比也高达9%以上，而相比而言中国和美国只占2%多，着实除了俄罗斯的风险袒露，欧盟的金融体系还在东欧有着极大的风险袒露，以是欧元体系本年将面对着内忧外祸，而在与美元的货币体系争取中败下阵来。
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. _# Z0 [0 b( }4 g! |* t 英法德阑珊漫漫5 ~7 }3 R' |6 o8 p
0 [- K& p8 }! r1 l; ^3 G 随着国际金融危急的深化，欧洲多国经济状态明显恶化，纷纷出招应对困难局面。欧洲央行行长特里谢2月23日告诫，由于欧元区金融市场及实体经济一连下滑，该地区金融体系现在正面对严厉挑衅。) v* Y3 g& C5 ^5 F2 J
/ T0 l) t1 t; T0 f 更让人捏一把汗的是，一旦东欧发作危急，上述大规模的风险敞口意味着西欧金融机构将大概再添大笔坏账。东欧大概成为欧洲的“次贷”发源地。从东欧市场抽逃资金，无异于作茧自缚。势必会加重东欧金融体系的风险，到头来伤及自身，形成恶性循环。
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受环球金融危急影响，德国经济在客岁第三季度陷入阑珊。客岁11月，德国政府公布了总额320亿欧元的经济刺激筹划，但现实效果看收效甚微。为此，德国政府在本年1月初又推出第二个经济刺激筹划，规模达战后最大，然而效果依然有限。
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作为“欧洲经济火车头”的德国正面对着上世纪40年代以来最严峻的经济紧缩。德国央行行长韦伯1月表现，随着经济一连阑珊，2009年德国经济的下滑大概超出预期。
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3 T! s. g3 _: i 据德国联邦统计局25日公布的最新数据，德国2008年第四序度出口较上一季度大幅降落7.3%。受此影响，第四序度国内生产总值(GDP)环比降落2.1%。6 ]* s# [/ y7 Y
9 X7 }0 t9 p7 a9 a* V3 B+ B( \) R. T 据统计，从欧元区建立的1999年开始，中东欧贡献了欧元区出口增长的26.9%。此中，德国出口的15%是流向中东欧的，而出口占到德国GDP的50%，以是国泰君安证券表现，“不要惊讶德国的阑珊。”* p8 \4 t6 F1 ~ M P
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法国客岁底也公布一项总额为260亿欧元的经济刺激筹划，以应对金融危急对法国经济带来的打击。! V/ \; H7 A+ q7 _& o8 f' v
c6 A8 e% ^+ s) l 对于英国，美国著名经济学家鲁比尼日前指出，假如英国不能精确应对巨大的对外负债和外汇运动性危急，很大概步冰岛后尘，陷入国家停业的田地。& M2 B7 z" M" e c4 l. e# B) T
; c6 L# X+ l$ N! U 不外，德国和法国所公布的鼓励步伐却未得到市场的认同，路透社日前对西欧的分析师的观察表现，66位作答的分析师中有44位表现欧洲经济刺激筹划非常不充实或不敷充实。
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9 r8 c' i9 p2 y( O1 X 由于东欧是西欧各国的告急出口目标地，很多西欧大公司也因东欧劳动力资本低廉而在那边大规模建厂，因此东欧陷入危急将使欧洲落井下石。 | 
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发表于 2019-6-13 23:14:46