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《每日热股》是牛仔网首推的一档栏目。每天分享一只股票，针对股市最热门的股票进行深度解析，从基本面技术面各个方向进行深度解剖，给股民提供更多的选股参考意见。不知道选什么股票好?要怎么分析一只股票，看看直播室怎么解析。希望对股民有所帮助，关于栏目的建设有何意见，可以向我们提供反馈哦。0 j9 r0 b6 G" `6 a+ X9 }6 Q
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行业分析：海润光伏属于光伏产业，属于新能源里较为重要的板块，
?/ y' Y2 {# M4 X }1、2009年胡锦涛在位时，就曾向国际社会承诺过，到２０２０年，单位国内生产总值（ＧＤＰ）二氧化碳排放强度比２００５年下降４０％至４５％。
0 b. L0 N7 I& ^4 v- p2、2014年我国《能源发展战略规划行动计划（2014-2020年）》提出2020年非化石能源占一次能源消费比重达到15%的目标，我国非化石能源在一次能源中的消费比重从2009年的8%左右提高至2014年的11.1%，历时5年提高3.1个百分点，在十三五期间，又由于水电发展受到自然资源限制、区域极端气候和生态保护措施的影响，投产规模较低，而核电建设规模有限，要完成上述目标主要靠太阳能跟风力发电。十三五期间光伏新增装机量有望达到150GW。' K9 w2 y$ S' _4 q
3、2015年10月7日能源局增加今年光伏电站建设规模530万千万，比今年规划初期光伏装机量提升近30%。
. R7 V! V& P3 k) k& A: f/ x4、2015年10月12日，在由中国循环经济协会可再生能源专业委员会主办的2015中国光伏领袖峰会上，国家能源局新能源和可再生能源司副司长梁志鹏公开表示，光伏发电补贴在未来8-10年内不会取消。近期光伏利好频出，但我们也要看到光伏发展中目前存在的问题：比如上游多晶硅，电池组件产能过剩明显，盈利还是不足甚至损。
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行业还面临如下问题：1、成本高 2、能量密度低 3、发电的间歇性。前两个问题面临的风险基本上可以通过政府补贴来降低光伏企业的投资建设电站的风险，第三个问题解决方案目前也有，电网调节、通过蓄电池来调节、采用多种新能源的互补及现在国家大力推行的能源互联网有望解决这一顽疾。我建议投资下游电站（资本进入门槛高电站收益靠政府补贴锁定收益20年），逆变器相关企业（目前逆变市场基本被国内厂商以阳光电源为代表所占有大的市场份额），未来能源互联网企业或者拥有新技术但规模小的公司值得重点关注。- |" `3 ?) A2 p# B4 K
财务分析：
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目前公司的整体负债率较高，达到68.24%，这跟公司所处的行业有关，目前光伏行业融资难依然没有得到合理解决，主要靠股权融资或者股权质押方式融资。公司的营业收入随着光伏行业复苏，营业收入稳健增长，毛利率上半年达到18.79%比2014年同期提升2.94%,主要原因是公司继续加大对下游电站的投资，优化业务结构，及行业持续复苏，所带来整体业务毛利率提升。
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' ^8 F" i8 u. Q. S重大项目分析：公司2015.5.14与联合光伏集团有限公司签署88亿的合同，公司在2015年12月10日前把930MW电站转让给联合光伏。, A, P& n8 L3 Z
! [$ A# R9 G6 K" {& [. ~) r我们简单测算一下该笔合同的利润：按着目前电站平均建设成本8元/W，则建设完成930MW电站总投入资金=0.93 x 10^9 x 8=74.4亿。; _( C" B9 }5 e& K3 }
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则理论上公司这笔合同净利润88-74.4=13.6亿，而实际上行业一般建设电站，方案一、假设自有出资30%，70%资金为融资。假设融资成本为8%、25%的税率测算，则实际项目带给公司净利润=(13.6-74.4 x 0.7 x 0.08)x(1-0.25)=7.0752亿，方案二、通过预估全年的财务费用简单测算融资成本 在检查公司半年报的时候公司上半年财务费用约为2.4亿，全年财务费用简单可以估测为4.8亿，则该项目为公司提供净利润=（13.6-4.8）x （1-0.25）=6.6亿。
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（特别声明：上述数据只是按着市场的平均数据来测算净利润，实际受建设成本、贷款金额、贷款利率利率影响较大，请以公司具体公告为准）3 c5 s8 L$ d# p
- b: d: _; j0 S$ F6 w# C) `5 @: \+ r投资逻辑辨析：海润光伏结案，仅对相关领导及公司处以小额罚款，公司未因信息披露违规而终止上市，靴子终于落地，扫除日后引进战略投资者的障碍（在被证监会立案调查期间无法被受理），今年又跟联合光伏签订的88亿合同，结合去年公司因扩张太快造成公司巨亏近10亿，今年完成合同的概率较大，今年业绩暴增，摘帽可期。目前公司股价2.42/股，市值100亿附近，估值低估，未来随着十三五规划出台，公司净利润今年暴增，股价有望实现戴维斯双击，后期演绎从黑天鹅变成白天鹅的故事，炒作核心题材:引进战略投资+业绩暴增+摘帽。
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, U' s! F4 J! Q6 Z催化剂：合同如约履行、光伏十三五装机量上调
0 c+ B& y2 z/ D5 Y风险：合同无法按期履行而导致公司再次亏损、引进战投失败. |2 l8 g8 }( C0 g, B
实战投资笔记：这是当时发表在某财经网的即时评论：- z8 ~3 d: U6 v1 m: T6 A
/ x, o1 ]* m% w 直播室介绍：如来神涨，个股投资价值的研究室。北京师范大学金融管理专业毕业，拥有在证券业协会及期货业协会认证的从业资格证。实战炒股10年以上，期间与私募界朋友合伙，独自操盘资金规模千万以上。倡导价值投资是盈利的根本，以独特视角的个股分析研报曾多次被某知名财经网站推送头条。对资产重组类个股形成了自己一套研究体系，曾多次提前布局重组类个股，战果累累。
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风险提示：! E6 O& S4 h2 {' T. s$ P7 |- V
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发表于 2015-11-13 17:16:00