今天就来说说国内市场，目前国家承认的金融机构有：银行，证券，信托，保险% ^0 y# I$ }2 G' H# g& l5 S: n
银行：收益太低，抵不了通胀，不适合做投资。& o7 v* S4 ?6 x& x7 g4 Y
证券：一级市场和二级市场3 j) Y7 q8 q, n8 ^" k
一级市场：股权，大环境不太好，融资困难不太好上市，退出难& w/ o3 r8 c) F* f1 i9 B
二级市场：股票市场，证券基金，股票基金，债券基金，不亏钱就属于赚钱了。( T" `) ^, M" i1 F' u; ?" H0 G
信托：暴雷的太多，虽然有国家管控，不会全亏，但是也会损失本金。标准化债权也不是很安全
, a3 x% L4 u/ C% I& G, o/ |8 X/ ]保险：内地保险和香港保险( s- I$ y* `* q* S2 a6 y- b0 U- ^# t
内地分红险VS香港分红险
' G( d0 ]# a/ A1 i5 D) m+ o第一，两地投资自由度是不同的1 N! @/ \2 k6 I$ r3 m
内地保险公司，
+ m n+ l7 w5 J) [- p# ^1 c i受到强监管影响，绝大部分资产只能投资内地市场（除个别顶尖巨头可以参与海外投资）。如果内地经济疲软，则内地保险公司普遍收益降低。
! f% C1 p$ u/ X' H! l而近两年内地的资产荒大家有目共睹，国债、存款等固收类资产收益率「跌跌不休」，而权益类资产又是半死不活，万年三千点。; O. ?6 c' O- E6 ~% `( `
反观香港保险公司，& B. l' G J8 m& [
可以利用地区优势（一国两制、多元货币、全球金融自由港），投资全球的优质资产，分享高速市场的发展红利，稳定的给投资者带来客观的超额回报。
& B4 J! m; i' j: s7 Z* t% H例如疫情后美元持续加息表现强势，中美利率剪刀差增大，所以大多数香港保险公司都适时地增加了对美国市场、美元资产的投入，而获利颇丰。
% y; c# x! r' \4 V6 C当然，如果美元市场疲软了，香港保司也有充分的选择权，将资金投入别的更有潜力的市场。4 s7 O/ ^0 I1 O; |7 N
第二，两地在底层资产的配资上差异极大
. s9 g9 C7 Q- P; d根据数据，内地保险配资中，债券和银行存款占比高于50%，股票和证券占比10-15%，其他资产（也大多是固收类）为30%-40%，配资几乎都是「九债一股」。7 @: L! a' J; }0 i( s" B
而香港保险则完全相反，大多非固收类配资超过40%，保诚更是一个斩钉截铁的「三七分」。2 B& D) S% h' S" B1 d N: M
我按照不同的股债比例，做过模拟回测，印证了在分散配置、长期持有的前提下，股债组合中股占比越高，年化收益率是越可观的。6 k7 e6 z4 `; z8 L m
加上香港保司背后多是全球头部的金融巨鳄，能接触到你可能完全没听说过的优质资产，比如参与门槛极高，个人投资者很难进入的“另类投资”领域。
7 t+ F- O* b$ M& Q0 c3 M' B3 A像友邦的大股东，大名鼎鼎的贝莱德集团，资产管理规模约11.5万亿美元，是全世界顶尖的独立另类资产管理机构。
, B9 i) B3 u f/ `, _5 Y: `( Q! p去年贝莱德接连收购Preqin、GIP和HPS三家公司，布局了私募股权市场、基础设施领域以及信贷领域，
8 ^% A3 a! f% q; `" I4 Z可以看到，这几个领域的另类投资，平均年化回报率都在11%+。
6 J4 `& T1 H. I# U* ^这就是香港保险最大的优势——「有的选、能操作」，而不是内地保险公司的「听天由命」。
5 ^8 P. } x3 A L ?第三，面对客户的分红政策也有差异
5 O# W+ r" h6 W0 X" J' k; Q: Y' T# O% a保险公司赚到了钱，可以决定分多少给你，保司分红意愿越高，那你到手的收益就越多。: a( Q0 B2 [3 c! B: W8 }
不同于内地监管要求的「不低于可分配盈余中的70%」，所谓的「剩饭里三七分」，即：) r" S0 U$ b* K( M9 b; v
内地某保司全年的利润-归母净利润（股东先分钱）-成本，剩下的才给内地分红险投保人分70%/ x3 e7 F& U8 {4 H2 I7 c. [# f
而香港保险公司大多采用「大锅里一九分」，即按照「保单持有人优先」的原则，投保人先分红，然后才是股东。甚至个别产品为了抢占市场，能做到「95%：5%」,例如安盛的「盛利」。 | 
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发表于 2025-6-5 08:49:35
