今天就来说说国内市场，目前国家承认的金融机构有：银行，证券，信托，保险) U/ G# D8 T0 d' O
银行：收益太低，抵不了通胀，不适合做投资。
3 s6 f! R; f# C% c. _证券：一级市场和二级市场. h( K8 r }$ p
一级市场：股权，大环境不太好，融资困难不太好上市，退出难
/ |" s1 H( M9 D+ T7 R) [3 f1 q: y二级市场：股票市场，证券基金，股票基金，债券基金，不亏钱就属于赚钱了。
7 b M/ M/ j& T! v. |) q6 m, w& t信托：暴雷的太多，虽然有国家管控，不会全亏，但是也会损失本金。标准化债权也不是很安全
7 _9 ]8 s* C8 e2 e/ R, T保险：内地保险和香港保险0 N+ D4 Y* o4 {0 O
内地分红险VS香港分红险
8 H6 P5 J' Q* T: a- f2 z3 S第一，两地投资自由度是不同的
" b7 R3 y" d0 M4 b内地保险公司，
' y( z3 C: a$ i* a2 j受到强监管影响，绝大部分资产只能投资内地市场（除个别顶尖巨头可以参与海外投资）。如果内地经济疲软，则内地保险公司普遍收益降低。
) U4 `! U$ g( G: s而近两年内地的资产荒大家有目共睹，国债、存款等固收类资产收益率「跌跌不休」，而权益类资产又是半死不活，万年三千点。
( W: u) [# { T反观香港保险公司，
1 z) S5 I8 j9 A7 j5 E# T; C! m7 C; S可以利用地区优势（一国两制、多元货币、全球金融自由港），投资全球的优质资产，分享高速市场的发展红利，稳定的给投资者带来客观的超额回报。" `5 `: R6 l# n% v8 e
例如疫情后美元持续加息表现强势，中美利率剪刀差增大，所以大多数香港保险公司都适时地增加了对美国市场、美元资产的投入，而获利颇丰。0 L% k6 Y* C2 b% w
当然，如果美元市场疲软了，香港保司也有充分的选择权，将资金投入别的更有潜力的市场。
- z' ]# k* B r6 `, m8 ]4 p第二，两地在底层资产的配资上差异极大. m ?; o. e5 X! D
根据数据，内地保险配资中，债券和银行存款占比高于50%，股票和证券占比10-15%，其他资产（也大多是固收类）为30%-40%，配资几乎都是「九债一股」。1 ~9 x# B- u9 y7 }% ^% ^. U
而香港保险则完全相反，大多非固收类配资超过40%，保诚更是一个斩钉截铁的「三七分」。; q) d" ?& J; q8 V, f
我按照不同的股债比例，做过模拟回测，印证了在分散配置、长期持有的前提下，股债组合中股占比越高，年化收益率是越可观的。" b6 g4 C6 ~2 p3 s; g% w& _
加上香港保司背后多是全球头部的金融巨鳄，能接触到你可能完全没听说过的优质资产，比如参与门槛极高，个人投资者很难进入的“另类投资”领域。8 f' T; H5 x" }$ i5 ^/ y H6 a
像友邦的大股东，大名鼎鼎的贝莱德集团，资产管理规模约11.5万亿美元，是全世界顶尖的独立另类资产管理机构。- ~; N8 c; w0 a7 g5 o3 m2 F" Z
去年贝莱德接连收购Preqin、GIP和HPS三家公司，布局了私募股权市场、基础设施领域以及信贷领域，7 F/ j7 S1 [9 F4 n& x
可以看到，这几个领域的另类投资，平均年化回报率都在11%+。- J8 ^7 Z& q: f0 N/ ?
这就是香港保险最大的优势——「有的选、能操作」，而不是内地保险公司的「听天由命」。
* E: d* V# J% K: _/ B7 h) G% M* D& q3 a第三，面对客户的分红政策也有差异
. X" ` \5 m% N: F9 V保险公司赚到了钱，可以决定分多少给你，保司分红意愿越高，那你到手的收益就越多。9 v% H* D& D5 ?
不同于内地监管要求的「不低于可分配盈余中的70%」，所谓的「剩饭里三七分」，即：: \% ^+ i( }8 |
内地某保司全年的利润-归母净利润（股东先分钱）-成本，剩下的才给内地分红险投保人分70% Z6 E3 H V8 S
而香港保险公司大多采用「大锅里一九分」，即按照「保单持有人优先」的原则，投保人先分红，然后才是股东。甚至个别产品为了抢占市场，能做到「95%：5%」,例如安盛的「盛利」。 | 
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发表于 2025-6-5 08:49:35
