今天就来说说国内市场，目前国家承认的金融机构有：银行，证券，信托，保险
3 K0 g h( M# U% {# Q银行：收益太低，抵不了通胀，不适合做投资。- u8 }" d+ d; o0 J& | I* u
证券：一级市场和二级市场
+ n# e! H- Y; n' R) V一级市场：股权，大环境不太好，融资困难不太好上市，退出难
% S2 ?! o1 ?0 N0 F! ^二级市场：股票市场，证券基金，股票基金，债券基金，不亏钱就属于赚钱了。6 i `, v0 B* s# [. g% v1 h2 D5 a
信托：暴雷的太多，虽然有国家管控，不会全亏，但是也会损失本金。标准化债权也不是很安全
7 p2 H7 |3 E& O, S( s! ^保险：内地保险和香港保险
5 w A. c- L; c( p6 o/ i内地分红险VS香港分红险 b1 j1 x9 T" s9 D$ B9 i3 B4 O
第一，两地投资自由度是不同的
0 p4 ^. g1 L! q3 S* c. W# R) |8 m z内地保险公司，' y6 S2 d3 ]4 _) e: s
受到强监管影响，绝大部分资产只能投资内地市场（除个别顶尖巨头可以参与海外投资）。如果内地经济疲软，则内地保险公司普遍收益降低。$ m8 U1 i6 s. s& H+ V+ [
而近两年内地的资产荒大家有目共睹，国债、存款等固收类资产收益率「跌跌不休」，而权益类资产又是半死不活，万年三千点。
/ [( B7 g! v1 @, q6 K) H- {反观香港保险公司，
% b& S3 g7 Z( G5 x) l可以利用地区优势（一国两制、多元货币、全球金融自由港），投资全球的优质资产，分享高速市场的发展红利，稳定的给投资者带来客观的超额回报。
a; x+ S7 z- w& l4 `例如疫情后美元持续加息表现强势，中美利率剪刀差增大，所以大多数香港保险公司都适时地增加了对美国市场、美元资产的投入，而获利颇丰。
. E) `1 ~+ T% P* p) e& p! w当然，如果美元市场疲软了，香港保司也有充分的选择权，将资金投入别的更有潜力的市场。1 [* E: Y' r- n. _2 t- v
第二，两地在底层资产的配资上差异极大
$ ~2 B0 d) V8 z% z根据数据，内地保险配资中，债券和银行存款占比高于50%，股票和证券占比10-15%，其他资产（也大多是固收类）为30%-40%，配资几乎都是「九债一股」。9 X: L1 x8 d) z, F
而香港保险则完全相反，大多非固收类配资超过40%，保诚更是一个斩钉截铁的「三七分」。 F& ^! |; v* |# u% H4 c
我按照不同的股债比例，做过模拟回测，印证了在分散配置、长期持有的前提下，股债组合中股占比越高，年化收益率是越可观的。6 X6 U, ~% u- K: X( C5 r" M* L( N
加上香港保司背后多是全球头部的金融巨鳄，能接触到你可能完全没听说过的优质资产，比如参与门槛极高，个人投资者很难进入的“另类投资”领域。9 W. }# e& N" ]6 G0 ?
像友邦的大股东，大名鼎鼎的贝莱德集团，资产管理规模约11.5万亿美元，是全世界顶尖的独立另类资产管理机构。, @# H$ ?& \$ g1 F; o% H9 i
去年贝莱德接连收购Preqin、GIP和HPS三家公司，布局了私募股权市场、基础设施领域以及信贷领域，2 u8 E; X4 c! z; J5 O
可以看到，这几个领域的另类投资，平均年化回报率都在11%+。) ]4 K3 c. W! c1 ?3 p9 f* E
这就是香港保险最大的优势——「有的选、能操作」，而不是内地保险公司的「听天由命」。
% q5 E8 d4 O) f7 j第三，面对客户的分红政策也有差异
& [; C# Z8 B3 h* r; M* v保险公司赚到了钱，可以决定分多少给你，保司分红意愿越高，那你到手的收益就越多。
& g- i! f; T7 f2 f) Y不同于内地监管要求的「不低于可分配盈余中的70%」，所谓的「剩饭里三七分」，即：; |% x- r2 H* S* s! `$ ~* d. f
内地某保司全年的利润-归母净利润（股东先分钱）-成本，剩下的才给内地分红险投保人分70% [! m# ?; b2 F; a
而香港保险公司大多采用「大锅里一九分」，即按照「保单持有人优先」的原则，投保人先分红，然后才是股东。甚至个别产品为了抢占市场，能做到「95%：5%」,例如安盛的「盛利」。 | 
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发表于 2025-6-5 08:49:35
