今天就来说说国内市场，目前国家承认的金融机构有：银行，证券，信托，保险0 j U! f( O! t5 @( b
银行：收益太低，抵不了通胀，不适合做投资。- }: ^' v1 ?8 }/ s
证券：一级市场和二级市场
8 s( a! E1 \2 f6 D$ w一级市场：股权，大环境不太好，融资困难不太好上市，退出难
' s% n2 }3 V* x& B$ b3 j* L4 K8 m二级市场：股票市场，证券基金，股票基金，债券基金，不亏钱就属于赚钱了。8 Q# R5 ~0 w! B, s* E( s* y
信托：暴雷的太多，虽然有国家管控，不会全亏，但是也会损失本金。标准化债权也不是很安全
* h! t6 ~- {! G) E3 l" h保险：内地保险和香港保险
7 [; ?. H: n, ?1 C7 Q( I3 W; i& Q内地分红险VS香港分红险
) H9 R7 `8 [2 ]$ p第一，两地投资自由度是不同的
`5 Q# | o3 `0 D' y( d3 o- l内地保险公司，9 ~2 M; Z' e! {
受到强监管影响，绝大部分资产只能投资内地市场（除个别顶尖巨头可以参与海外投资）。如果内地经济疲软，则内地保险公司普遍收益降低。
- k" L* e3 I0 u8 o# O而近两年内地的资产荒大家有目共睹，国债、存款等固收类资产收益率「跌跌不休」，而权益类资产又是半死不活，万年三千点。/ E m+ c" k) p" H% k
反观香港保险公司，
+ _% N8 \+ Z( o% z8 X# `/ r可以利用地区优势（一国两制、多元货币、全球金融自由港），投资全球的优质资产，分享高速市场的发展红利，稳定的给投资者带来客观的超额回报。- X* M5 t7 J" T! m7 O6 \
例如疫情后美元持续加息表现强势，中美利率剪刀差增大，所以大多数香港保险公司都适时地增加了对美国市场、美元资产的投入，而获利颇丰。
8 d& _+ O8 @. k/ _/ O4 J. C' `当然，如果美元市场疲软了，香港保司也有充分的选择权，将资金投入别的更有潜力的市场。1 H; E/ e0 F' Y9 V
第二，两地在底层资产的配资上差异极大. i+ v. M& G4 y- B* z! U1 t7 ]
根据数据，内地保险配资中，债券和银行存款占比高于50%，股票和证券占比10-15%，其他资产（也大多是固收类）为30%-40%，配资几乎都是「九债一股」。
8 D9 ?1 }6 U3 j; W而香港保险则完全相反，大多非固收类配资超过40%，保诚更是一个斩钉截铁的「三七分」。- V6 K0 e4 G4 f$ P! m
我按照不同的股债比例，做过模拟回测，印证了在分散配置、长期持有的前提下，股债组合中股占比越高，年化收益率是越可观的。
8 d' J( X, g; Y: G, s" e加上香港保司背后多是全球头部的金融巨鳄，能接触到你可能完全没听说过的优质资产，比如参与门槛极高，个人投资者很难进入的“另类投资”领域。( q/ C" I7 U* `) ^( Y
像友邦的大股东，大名鼎鼎的贝莱德集团，资产管理规模约11.5万亿美元，是全世界顶尖的独立另类资产管理机构。
3 C$ Z! e# s8 l$ Z9 C) F去年贝莱德接连收购Preqin、GIP和HPS三家公司，布局了私募股权市场、基础设施领域以及信贷领域，, S. \9 R5 u& F2 m6 i( }$ V ~
可以看到，这几个领域的另类投资，平均年化回报率都在11%+。 n. P9 z4 R- O6 L, j& B/ v6 T7 k
这就是香港保险最大的优势——「有的选、能操作」，而不是内地保险公司的「听天由命」。
" d3 v$ i+ `" t* `第三，面对客户的分红政策也有差异. Q0 m" }+ p2 e7 ^" X0 h. e; f' {
保险公司赚到了钱，可以决定分多少给你，保司分红意愿越高，那你到手的收益就越多。5 i. @ ]& p4 k, d
不同于内地监管要求的「不低于可分配盈余中的70%」，所谓的「剩饭里三七分」，即：' R, D8 R) V+ M- ^0 x- ~) s
内地某保司全年的利润-归母净利润（股东先分钱）-成本，剩下的才给内地分红险投保人分70%
* R3 [) M+ Z; z, D$ x而香港保险公司大多采用「大锅里一九分」，即按照「保单持有人优先」的原则，投保人先分红，然后才是股东。甚至个别产品为了抢占市场，能做到「95%：5%」,例如安盛的「盛利」。 | 
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发表于 2025-6-5 08:49:35
