今天就来说说国内市场，目前国家承认的金融机构有：银行，证券，信托，保险
2 n- n g& z) {" ?银行：收益太低，抵不了通胀，不适合做投资。
3 E1 }# @8 r9 J+ `证券：一级市场和二级市场
7 c( @& n4 v) L9 a一级市场：股权，大环境不太好，融资困难不太好上市，退出难2 N, [& q8 y z7 M4 d9 r' V
二级市场：股票市场，证券基金，股票基金，债券基金，不亏钱就属于赚钱了。# e8 D% K" @+ K7 [; M# v
信托：暴雷的太多，虽然有国家管控，不会全亏，但是也会损失本金。标准化债权也不是很安全
6 {4 w) e4 d2 t保险：内地保险和香港保险
" N' o5 D% [3 H1 }1 O* {: N1 Z" r# Q内地分红险VS香港分红险, E' E: a. D# s! N. \
第一，两地投资自由度是不同的
4 @% D$ C# x$ T内地保险公司，
( L6 r+ \9 A+ Q6 f+ V受到强监管影响，绝大部分资产只能投资内地市场（除个别顶尖巨头可以参与海外投资）。如果内地经济疲软，则内地保险公司普遍收益降低。7 n0 Z/ g5 a( d% ] o
而近两年内地的资产荒大家有目共睹，国债、存款等固收类资产收益率「跌跌不休」，而权益类资产又是半死不活，万年三千点。
( S0 k' e0 b7 d6 z2 n反观香港保险公司，2 o7 X5 q% w3 `1 _& _# k2 H4 O
可以利用地区优势（一国两制、多元货币、全球金融自由港），投资全球的优质资产，分享高速市场的发展红利，稳定的给投资者带来客观的超额回报。( {6 F5 q8 b- V2 s
例如疫情后美元持续加息表现强势，中美利率剪刀差增大，所以大多数香港保险公司都适时地增加了对美国市场、美元资产的投入，而获利颇丰。" _8 V/ f0 s, K: ^; b5 l C( ]; j( }
当然，如果美元市场疲软了，香港保司也有充分的选择权，将资金投入别的更有潜力的市场。/ [! w5 ?& j A1 }4 e
第二，两地在底层资产的配资上差异极大
2 U% g" J/ P# i. {8 f4 A# i根据数据，内地保险配资中，债券和银行存款占比高于50%，股票和证券占比10-15%，其他资产（也大多是固收类）为30%-40%，配资几乎都是「九债一股」。9 G7 _4 ` J& W; G! L
而香港保险则完全相反，大多非固收类配资超过40%，保诚更是一个斩钉截铁的「三七分」。
% \3 I! U3 \/ I; D G. f我按照不同的股债比例，做过模拟回测，印证了在分散配置、长期持有的前提下，股债组合中股占比越高，年化收益率是越可观的。
, h% L9 l, W$ j3 H% I0 h加上香港保司背后多是全球头部的金融巨鳄，能接触到你可能完全没听说过的优质资产，比如参与门槛极高，个人投资者很难进入的“另类投资”领域。
0 C. V; V0 d3 s; z& U( F2 l像友邦的大股东，大名鼎鼎的贝莱德集团，资产管理规模约11.5万亿美元，是全世界顶尖的独立另类资产管理机构。) ? }% e& X) v: b
去年贝莱德接连收购Preqin、GIP和HPS三家公司，布局了私募股权市场、基础设施领域以及信贷领域，
: j! L+ O* z3 X5 r |可以看到，这几个领域的另类投资，平均年化回报率都在11%+。- e3 z1 |7 R) F/ B A
这就是香港保险最大的优势——「有的选、能操作」，而不是内地保险公司的「听天由命」。$ k; G: M' g* X, c* I; H7 H0 F, I
第三，面对客户的分红政策也有差异
$ A/ t" l# z2 D7 `7 s" {& W保险公司赚到了钱，可以决定分多少给你，保司分红意愿越高，那你到手的收益就越多。
" Z+ q! [, ]" s) A% u* e不同于内地监管要求的「不低于可分配盈余中的70%」，所谓的「剩饭里三七分」，即：" [0 K, k! \: v
内地某保司全年的利润-归母净利润（股东先分钱）-成本，剩下的才给内地分红险投保人分70%
# M4 E. A$ B( m3 \) U9 n' _而香港保险公司大多采用「大锅里一九分」，即按照「保单持有人优先」的原则，投保人先分红，然后才是股东。甚至个别产品为了抢占市场，能做到「95%：5%」,例如安盛的「盛利」。 | 
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发表于 2025-6-5 08:49:35
