今天就来说说国内市场，目前国家承认的金融机构有：银行，证券，信托，保险
9 U! q% a- E" \5 r$ I) e银行：收益太低，抵不了通胀，不适合做投资。7 H2 j2 m4 {+ E9 U
证券：一级市场和二级市场& x1 `2 y8 e: F
一级市场：股权，大环境不太好，融资困难不太好上市，退出难7 X' M% ~+ X* m
二级市场：股票市场，证券基金，股票基金，债券基金，不亏钱就属于赚钱了。
! N, K4 z9 S8 j4 ]信托：暴雷的太多，虽然有国家管控，不会全亏，但是也会损失本金。标准化债权也不是很安全: l. P) Y; S2 f1 T9 i5 D' D
保险：内地保险和香港保险
1 N! i) E4 d. _/ y8 M5 `内地分红险VS香港分红险/ C6 @! o% \ k# Q7 W8 @3 L# p
第一，两地投资自由度是不同的/ s5 _3 `* b0 V
内地保险公司，, }& K" H5 q6 g' k5 C- q4 ~: U1 B1 w
受到强监管影响，绝大部分资产只能投资内地市场（除个别顶尖巨头可以参与海外投资）。如果内地经济疲软，则内地保险公司普遍收益降低。
1 {4 ^. A: {/ N* c1 {而近两年内地的资产荒大家有目共睹，国债、存款等固收类资产收益率「跌跌不休」，而权益类资产又是半死不活，万年三千点。
9 {8 \. \! Y! V% T反观香港保险公司，
& u2 f9 r- u* |可以利用地区优势（一国两制、多元货币、全球金融自由港），投资全球的优质资产，分享高速市场的发展红利，稳定的给投资者带来客观的超额回报。2 m* e; s* X' [8 h
例如疫情后美元持续加息表现强势，中美利率剪刀差增大，所以大多数香港保险公司都适时地增加了对美国市场、美元资产的投入，而获利颇丰。0 z" p+ Z- |+ C0 o' [
当然，如果美元市场疲软了，香港保司也有充分的选择权，将资金投入别的更有潜力的市场。
+ W& i! ~# j* V8 x第二，两地在底层资产的配资上差异极大
9 t2 C+ R1 }' A根据数据，内地保险配资中，债券和银行存款占比高于50%，股票和证券占比10-15%，其他资产（也大多是固收类）为30%-40%，配资几乎都是「九债一股」。
* Y, W; _; B/ [& C/ }而香港保险则完全相反，大多非固收类配资超过40%，保诚更是一个斩钉截铁的「三七分」。
7 p" V: C$ G: R4 g我按照不同的股债比例，做过模拟回测，印证了在分散配置、长期持有的前提下，股债组合中股占比越高，年化收益率是越可观的。
( E; e. G0 E+ O& K加上香港保司背后多是全球头部的金融巨鳄，能接触到你可能完全没听说过的优质资产，比如参与门槛极高，个人投资者很难进入的“另类投资”领域。# S5 o. Q1 N9 {7 K0 ^
像友邦的大股东，大名鼎鼎的贝莱德集团，资产管理规模约11.5万亿美元，是全世界顶尖的独立另类资产管理机构。
8 P& F2 |- F T4 _# p3 {去年贝莱德接连收购Preqin、GIP和HPS三家公司，布局了私募股权市场、基础设施领域以及信贷领域，% n" T, @$ J8 {/ N8 O7 v Q
可以看到，这几个领域的另类投资，平均年化回报率都在11%+。
/ w) \3 Y2 w4 t. }) M3 {$ J2 ~0 Q这就是香港保险最大的优势——「有的选、能操作」，而不是内地保险公司的「听天由命」。
& A+ J+ N" o/ F( Q! b第三，面对客户的分红政策也有差异' a( q1 ]1 d& |+ r6 n9 y
保险公司赚到了钱，可以决定分多少给你，保司分红意愿越高，那你到手的收益就越多。
8 p! R3 i0 o) h, K2 t8 I0 N不同于内地监管要求的「不低于可分配盈余中的70%」，所谓的「剩饭里三七分」，即：
6 i7 R! R: K% J8 U% T g内地某保司全年的利润-归母净利润（股东先分钱）-成本，剩下的才给内地分红险投保人分70%
7 E) S+ e% b' J: F! i7 r而香港保险公司大多采用「大锅里一九分」，即按照「保单持有人优先」的原则，投保人先分红，然后才是股东。甚至个别产品为了抢占市场，能做到「95%：5%」,例如安盛的「盛利」。 | 
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发表于 2025-6-5 08:49:35
