今天就来说说国内市场，目前国家承认的金融机构有：银行，证券，信托，保险
, G# X: J. E# O0 m9 H( ]- E银行：收益太低，抵不了通胀，不适合做投资。0 [* C: j/ j8 g7 q7 b! b' l
证券：一级市场和二级市场- A) U; I5 T& N( R
一级市场：股权，大环境不太好，融资困难不太好上市，退出难. m9 [4 ] I9 s3 f7 [* H
二级市场：股票市场，证券基金，股票基金，债券基金，不亏钱就属于赚钱了。
2 ~5 Z$ S+ n- S- u$ H) |信托：暴雷的太多，虽然有国家管控，不会全亏，但是也会损失本金。标准化债权也不是很安全6 t* V( [2 @7 r9 I& [4 c- G
保险：内地保险和香港保险
& u, e' L' |; A, T3 ^( V内地分红险VS香港分红险# K0 A+ L. i8 u$ g
第一，两地投资自由度是不同的
4 ]0 W9 @+ w4 V内地保险公司，
9 I. J ?' N( D0 h- e) g受到强监管影响，绝大部分资产只能投资内地市场（除个别顶尖巨头可以参与海外投资）。如果内地经济疲软，则内地保险公司普遍收益降低。
9 r1 p1 W0 S7 L: }, N6 v- w$ |而近两年内地的资产荒大家有目共睹，国债、存款等固收类资产收益率「跌跌不休」，而权益类资产又是半死不活，万年三千点。
; }! k3 w" Q$ I4 J2 |2 G反观香港保险公司，
4 Q F/ f" ]+ [ ?可以利用地区优势（一国两制、多元货币、全球金融自由港），投资全球的优质资产，分享高速市场的发展红利，稳定的给投资者带来客观的超额回报。5 ?: S: W* j3 h2 _. u7 K) W
例如疫情后美元持续加息表现强势，中美利率剪刀差增大，所以大多数香港保险公司都适时地增加了对美国市场、美元资产的投入，而获利颇丰。
, @0 e$ Z7 ~1 L# Z/ V% f2 f当然，如果美元市场疲软了，香港保司也有充分的选择权，将资金投入别的更有潜力的市场。
# R5 k& Q* f( J$ G9 P/ v第二，两地在底层资产的配资上差异极大/ T6 [9 ? c$ C/ U/ h7 ^- R [
根据数据，内地保险配资中，债券和银行存款占比高于50%，股票和证券占比10-15%，其他资产（也大多是固收类）为30%-40%，配资几乎都是「九债一股」。1 N$ V& F. p. V8 ]5 Y' N; z8 e
而香港保险则完全相反，大多非固收类配资超过40%，保诚更是一个斩钉截铁的「三七分」。5 w7 i. g' G* y; c! |
我按照不同的股债比例，做过模拟回测，印证了在分散配置、长期持有的前提下，股债组合中股占比越高，年化收益率是越可观的。! B1 [4 {/ |. Y2 W
加上香港保司背后多是全球头部的金融巨鳄，能接触到你可能完全没听说过的优质资产，比如参与门槛极高，个人投资者很难进入的“另类投资”领域。9 U( J, B, R3 ^- I& i( _
像友邦的大股东，大名鼎鼎的贝莱德集团，资产管理规模约11.5万亿美元，是全世界顶尖的独立另类资产管理机构。
; s( ^3 Z! a' K1 L2 w( P去年贝莱德接连收购Preqin、GIP和HPS三家公司，布局了私募股权市场、基础设施领域以及信贷领域，- P% d" Y) p6 H% Y; g
可以看到，这几个领域的另类投资，平均年化回报率都在11%+。
# u, Z1 a& Q6 z( k$ b9 _这就是香港保险最大的优势——「有的选、能操作」，而不是内地保险公司的「听天由命」。
/ h; `2 v( w$ W, z9 H6 u第三，面对客户的分红政策也有差异8 J: V; ?1 [3 _" N; ]2 k$ ]6 a) v
保险公司赚到了钱，可以决定分多少给你，保司分红意愿越高，那你到手的收益就越多。( L) U% w* j- S" O: k9 ~$ d4 c
不同于内地监管要求的「不低于可分配盈余中的70%」，所谓的「剩饭里三七分」，即：4 D V$ B7 P5 Q9 Y
内地某保司全年的利润-归母净利润（股东先分钱）-成本，剩下的才给内地分红险投保人分70%
, d# h$ ~( W+ z" Y, a8 o) v而香港保险公司大多采用「大锅里一九分」，即按照「保单持有人优先」的原则，投保人先分红，然后才是股东。甚至个别产品为了抢占市场，能做到「95%：5%」,例如安盛的「盛利」。 | 
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发表于 2025-6-5 08:49:35
