6月以来陪伴大盘连续回调，利空频发的医药板块也出现了较大幅度的调解，跌幅居前。然而，自10月中下旬区间筑底后板块再度出现了久违的涨势。当下，投资者该怎样对待医药板块的上涨？* S6 s/ Q6 R/ e- B, H/ D
# w5 G( n$ U( j6 N q 有机构以为，当前板块自底部已有所回升，但仍具有较大不确定性，持仓数据同样表现资金在当前阶段仍旧倾向回避具有不确定性的部门板块；也有机构以为，药企景气向上的逻辑未改，后市仍将有所表现。团体而言，当前市场风险偏好尚待进一步改善，防御性需求仍存，因而具备可攻可守性子的医药板块后市料将再度出现买卖业务性时机。0 i1 K! w4 v; d
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连续回升
% W% t% ^8 ~' z" U/ e2 r 光大证券在研报中夸大，长期看医药行业的业绩增长确定性和连续性仍具有相对上风，而此前系列负面因素已根本消化，对于医药板块投资者当前也已不必悲观。而业绩角度表现，2018年前三季度医药板块收入和扣非归母净利润分别为21.16%、22.1%，连续了稳固增长趋势。细分行业龙头公司业绩根本上符合预期或略超预期。
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数据表现，中信医药指数上半年最高涨幅凌驾20%，但从5月29日起单边下跌，制止10月19日板块阶段触底最大跌幅达35.02%。恒瑞医药、乐普医疗等个股跌幅也均凌驾30%。不但吞没了上半年的涨幅，且大幅凌驾沪深300指数同期跌幅。因而经调解过后当前医药板块时机已大于风险成为不少投资人的共识。* y$ M2 y% _- M/ [ M9 o
' f" Z1 H& U3 g 不外，值得留意的是，当前医药股内部门化也较显着，招商证券指出，当前板块内部涨幅居前的医药股根本都在100亿元市值以下，而跌幅居前的医药股则是化药白马，受到带量采购政策的影响而下跌。预测后市，该机构仍以为一些估值公道或估值低估的细分小龙头公司大概成为下一波热门。别的，传统明白马股的抗风险本领更强，思量到来岁医药行业将面对政策变局，明白马仍旧是最佳投资标的。: T1 i7 s7 G9 S- X
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性价比突出& j( n" t! \9 M0 Y* [
本年以来，被公募和私募机构同时看好的医药板块上半年可谓是“风生水起”，但三季度以来陪伴着行业负面变乱频发及市场连续回撤，医药股不但遭遇一波单边下行，更构成拖累A股的主力之一。* i; ?# n1 g8 _0 B
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当前，种种迹象已表明，调解过后的A股市场已具备了相当的吸引力。固然现在市场中并不缺热门题材，但在增量资金尚无法支持热门板块全面上涨的条件下，不少机构还是把眼光聚焦在医药板块。
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& T( _6 Y6 [. X* R 长江证券表现，从公募基金三季度医药持仓的环境来看，公募基金三季度医药股重点持仓为5.76%，较第二季度降落了0.95%。根据重点持仓推算，公募基金全部医药股持仓占比为12.52%，较第二度降落1.68%。而制止9月28日，医药股市值占全部A股市值的比重为6.66%，较第二季度降落0.76%。长江证券以为，现在医药板块估值水平属于汗青较低位置，2019年推测市盈率仅为19倍，思量到四序度板块估值切换，医药板块已凸显出较好性价比。2 F8 F4 W, K0 `! p- y
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细分来看，财通证券以为医药行业一线龙头白马将进入消化估值的阶段，后市板块表现仍要看向优质中小市值。后市投资者应自下而上从前期跌幅较大、估值较低的细分范畴动手，但根本面向好的、和带量采购关系不大的相干品种有望走得更远。从这一逻辑出发，该机构以为，逻辑没有硬伤的医疗东西和服务范畴、不受带量采购等影响的低估值药品范畴以及处于底部的医药商业范畴后市表现的时机最大。
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发表于 2019-5-1 02:11:51