变乱：4月11日，上海石油自然气生意业务中心发布《上海石油自然气生意业务中心与中海石油气电团体有限责任公司浙江贩卖分公司关于开展LNG保供预售生意业务的预公告》[生意业务中心2018(2)号]，预售专场生意业务时间为4月18日，提货窗口期为2018年7月和11月，交收地点为中海油浙江宁波LNG吸收站，交收方式为液态自提，运送地点为浙江、江苏、上海和安徽地域。: J5 E- A# R: V3 g
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反思“气荒”，通过市场化本领探索保供模式：受多重因素叠加影响，2017年北方采暖季期间的“气荒”征象袒露了自然气季候性供应本领不敷的标题。2018年2月国家能源局发布《关于印发2018年能源工作引导意见的关照》(国能发规划 [2018] 22号)，夸大在充实使用境外自然气资源，创建多条理自然气储备体系，美满LNG吸收站布局和配套外输管道。本次预售生意业务活动相应国家自然气保供招呼，通过市场化本领提前设置自然气资源，以缓解将来大概出现的自然气供应告急标题。" V1 l# z' O g1 H. x
$ i' T( K+ u' A5 A; o 充实发挥生意业务中心职能，中远期生意业务方式即将登场：如今我国已创建两座自然气生意业务中心(上海和重庆)，筹建新疆油气生意业务中心。2015年至今，国家发改委相继发布政策，引导非住民用气的供需双方进入自然气生意业务中心直接生意业务，形成公开透明的自然气市场代价。据新华网报道，上海石油自然气生意业务中心的会员数目已突破1600家，覆盖国内石油自然气范畴的浩繁上鄙俚企业。2017年通过生意业务中心告竣的自然气生意业务量占我国消耗量的11%左右。此次LNG保供预售生意业务可提前设置资源、开释代价信号，克制“气荒”期LNG代价非理性暴涨的重演。别的，如今上海石油自然气生意业务中心的LNG生意业务方式均为即期现货生意业务，本次预售专场生意业务也预示着中远期生意业务方式的到临。生意业务方式的多样化将美满生意业务中心的生意业务体系，有利于自然气代价市场化的发展。
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针对北方地域的预售生意业务值得等候：本次LNG生意业务宇量较少(1-2船气)，且运送地域为江浙沪皖地域，用气高峰期的保供压力相对较低，我们以为本次预生意业务更多表现为保供创新模式的实验。由于北方地域为自然气保供的关键地域，供气峰谷差更高，我们预计将来预售生意业务规模将徐徐增长，且LNG交收地点将拓展至北方地域的LNG吸收站。
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投资发起：: F+ _# J4 a5 ^& M
自然气预售生意业务是通过市场化本领保障供应的一次实验，我们以为随着自然气预售生意业务体量的增长，燃气公司在供应高峰期的供气本钱有望下行，布局LNG吸收站业务的公司收益有望提升。发起关注深圳燃气(A股都会燃气龙头公司，18年LNG吸收站有望投产)、北京燃气蓝天(北京燃气团体旗下H股上市公司，参股中石油唐山LNG吸收站)等。
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风险分析：
* Z0 m7 J! ? B4 E3 ]. P 自然气供给过剩的风险，自然气预售生意业务规模低于预期，LNG吸收站投产进度慢于预期，外洋LNG代价超预期上行等。9 y2 X0 b7 G% S3 d2 s' P, G
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发表于 2019-5-1 06:15:28