我们与市场差异的观点：“互联网+”期间，宽带中国目的空间巨大，光网络创建将是中长期的主题。短期来看， 4G 后周期中运营商投资将向传送网转移，中国移动与民营资源进入宽带接入市场直接利好固网创建。与市场以为光通讯产业在3G/4G 后回落的观点差异，我们以为，在需求+政策双重驱动下，光通讯产业将连续分享“互联网+”红利，骨干网高速光通讯和FTTX 等细分范畴增长敏捷。
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承载网方面，高速范畴市场发作。大规模流量汇聚压力下，承载网扩容是肯定趋势。中国移动得到固网牌照，为传送网创建注入超强动力。“互联网+”配景下，运营商和大型企业对IDC 创建市场规模达千亿量级，而IDC 的创建本钱中网络宽带创建占比达60%，光通讯装备模块等企业作为上游加入者可连续分享其红利。如今骨干网对100G 的需求正在发作，而在将来几年即将向400G 演进。- n0 C/ q" Y! k7 J
7 c8 v& w, D: E; D& g/ \ FTTX 推进力度空前。“宽带中国”战略目的，至2020 年固网宽带遍及率达70%，2017 年底实现80%行政村光纤到村，2020 年实现天下98%行政村通宽带。而如今我国宽带遍及率尚不及50%，此中都会不敷65%，农村不敷30%，目的空间巨大。此中加大覆盖和提速将同时睁开，农村地域的补贴有望加大。电信联通天下开展全光网创建，移动敏捷切入接入市场，广电网络以及民营资源等进入宽带范畴对FTTX 推进形成协力。因而FTTX 在光进铜退大配景下渗出率将进一步提拔，增速应大大高于宽带增速。FTTX 处于网络末了，市场空间巨大，将连续利好接入网PON 装备、模块以及纤缆装备等。/ M2 ?: C* W1 c2 j8 q- x k
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重点公司保举:保举专注光通讯范畴且具备全面核心产物线的烽火通讯；专注暇范畴，在光棒海缆等方面均有突破的亨通光电；纤缆市场职位稳固且拓展驻地接入网产物的特发信息。在高速器件范畴渐渐具备核心自研技能的光器件企业光迅科技，中航光电，华工科技。
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风险提示：行业竞争加剧风险、政策不达预期风险。
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发表于 2019-5-3 19:40:32