一、通讯板块哪些公司10/11 年将确定性、超预期增长？ 2009 年多家通讯装备公司业绩超预期增长，推动股价涨幅超100%。2010 年我们盼望探求到10/11 年确定性、超预期增长的公司。在“估值相对公道时”参与，有望得到逾越行业的超额收益与绝对涨幅。我们以为：近期上市的7 家“超募者”将是“确定性、超预期”增长的主力军。9 U! S7 A2 L1 B# V' h
二、IPO 超募：超募者有望确定性、超预期增长。 W3 p' `5 L4 N/ i
近期IPO 的7 家通讯装备公司广泛超募，部分大幅超募（超募比例在70%-480%）。现在市场对其增长预期重要基于IPO 订价时的筹划召募资金。我们以为：超募资金将通过四条途径推动超募者实现确定性、超预期增长。1）扩张现有业务2）并购外延扩张3）拓展相干范畴4）改善资产负债。6 J! i; S, Y. Y7 E4 i' O: z
三、行业需求：繁茂需求打开超预期增长空间。
0 F' ^( W& r2 M0 B" g0 U3 ? 行业需求景气是实现“超募者超预期增长”的须要条件。7 家超募公司广泛处于需求繁茂、行业会合度较低、有望连续增长的“后3G”子行业。未来超募者有望依附其资产大幅提拔的上风，以及现在处于低位的基数，实现确定性、超预期的连续增长。已往两年中，三维通讯、新海宜就是借助资源市场气力，敏捷扩大自身规模，连续提拔行业职位的范例代表。
# n# a" V0 M- a4 O2 a! |0 A i, B 四、股价催化剂：红利推测上调与外延式扩张。
7 H4 m# d: G: B 我们预计10H2 财报公布、潜伏外延式扩张筹划公布，将推动市场渐渐上调各公司红利推测，这将成为股价上涨催化剂。我们从ROE 和收入/净资产的角度定量测算：7 家超募公司10/11 年红利推测存在较大幅度上调空间，部分公司现在的估值已经具备吸引力。! a6 ~' W9 ]$ J- k. R
五、保举组合：“鼎中海”。
$ t6 i& S5 m1 V1 w9 q; N/ z 7 家公司中我们保举“鼎中海”：世纪鼎利、中利科技、日海通迅。发起关注：键桥通讯、华星创业、梅泰诺、神州泰岳。（国信证券研究所）
S: X3 E$ _2 P, N" P2 ^# s6 h! z7 e6 \7 x
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-6 11:11:38