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【第一私募论坛】www.simu001.cn】小我投资者有“三怕”
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/ }! e* G# Z; \3 m: m6 P. ~: `* P 回想近二十年证券市场的兴衰升沉，对于始终积极投身于此中的小我投资者，无论其经验何等丰盛、教训何等惨痛，大多都难以解脱“三怕”的暗影。所谓“三怕”，第一怕“套牢”。小我投资者的财帛都非 “身外之物”，所以赔本的交易几乎人人都怕;第二怕“踏空”。自从“别人都赚自身不赚就算赔本”的动机深刻人心开始，踏空雄师中就凭空多了一批“不进则退”的拥戴者;第三怕“跑不赢指数”。既没有赔本，也没有踏空的人看似不应有遗憾了，但却也难逃一怕，就是怕自身手头的股票、基金跑不赢指数。8 ^- ?+ X, E0 B" ]1 h8 v9 M, S! H
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实在，市场走势无非三种：单边牛市、单边熊市、震荡向上(下)市。所谓的“三怕”就是投资者在面临这些个市场表现时表现出的不同心理状况，重则捣乱思维、低抛高吸;轻则影响绪、损失心态。
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防“三怕”要讲策略, |7 l1 v1 ^, [+ R; f" M( n0 l3 M5 j
4 j4 _& I; p& m" | 要在投资过程中避免这“三怕”，就须要讲究一些投资策略。适合的投资策略虽不能让投资者百战不殆，但至少可以做到心中有数，制胜有方。
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在我看来，投资策略可以从三个角度来看。一是“选市场”，也就是判断资产在不同市场中的设置装备摆设比例;二是“选方式”，就是在单个市场选择投资方法，凡是是在自动投资和被动投资之间进行选择;三是“选机会”，就是选择出场投资的机会，包含是分批仍是一次性投资。- d/ w x7 q( q" H% a1 `3 {
! S6 Y0 h: x$ `6 I! O, d% }% H 纵观这三个角度，就国内证券市场而言，无疑“选对方式”最为主要。其一是由于作为证券市场支柱的国内实体经济仍然处于新兴加转轨阶段，这也培养了经济周期短、行业转型快的特色，就特别须要投资者经常调剂投资方法、切换投资标的以适应市场变更。其二是在国内证券市场中，无论是作为市场主体的上市企业仍是市场的介入者尚难以与海外成熟市场相提并论，客观上造成了市场短期热点切换快、持久投资效应弱的近况。这就须要投资者摒弃一些诸如“持久指数化投资”等在海外市场行之有用的投资策略，来顺应国内市场的“中国特色”。 i; f9 f( p' X) j' |. }
7 c7 F# l; o1 R6 H" x" h: t “自动投资”制胜
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/ U( n: h+ d- K* t 那么面临处于不同周期的市场应当怎么样选择投资方法?经济苏醒阶段应当采用何种投资策略?
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对投资者来说，投资方法重要分为自动投资和被动投资。前者是投资者自身构建投资组合，经过选择股票组合来到达克服指数的目标。这种投资策略在单边下跌的市场和震荡市场更为有用，在像这样的市场中个股的相对收益空间大于指数。投资者往往可以或许经过准确的行业选择到达“抗跌”和“跑赢指数”的目标;而相反，被动投资是投资者经过购买指数化产物来到达跟踪指数，与大市同步的目标。这种投资策略往往用于在单边牛市中抗衡“跑不赢指数”这一大敌，确保取得市场的均匀收益。" X/ s$ n) t! p
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是以要判断将来经济苏醒阶段中到底是自动制胜仍是被动求稳，主要在于判定指数和优质的股票组合哪一个相对收益空间更大。 c8 t% F; z+ p. n: L$ h9 Q
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首先，从实体经济角度来看，将来自动投资更易取胜。经济苏醒阶段不同于经济繁华，很难发生全行业成长的局势。因为活动性、政策导向、资本设置装备摆设倾斜等因素的影响，各个行业存在苏醒的先后。同时，在后经济危机时期，经济苏醒必定随同着财产构造调剂。落伍财产、产能多余企业的投资价值将大大降低。是以，市场的收益将更多来自于主题行业和优质企业，市场整体往往表现构造性的投资性机遇，此时对大类资产设置装备摆设策略、行业轮动策略的良好把握就成为投资制胜的主要。
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其次，从市场心态来讲，指数的收益空间相对在必定的范畴内。从历史经验来看，市场介入者往往以指数和经济的历史对照来作为权衡投资价值的重要根据。好比，当沪综指到达四千点，假如届时企业盈利才能尚未到达2007年四千点时的水准，投资者就会以为此时市场被高估，活动性就会撤离。相反，假如指数跟着经济苏醒迟缓向上，个股跟着主题投资而充足活跃，则既不掉活动性，又合适市场投资意愿。是以，在当前经济苏醒的布景下，沪综指在经历了快速上涨后处于三千点的地位，无论从市场介入者的意愿，仍是介入者的投资行动角度来讲，指数往往会表现宽幅震荡的态势，而优良的成长性良好的个股却仍存在上升的空间，那么精选个股的策略则会取得相对指数更好的回报。
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5 F2 b* d% @$ e, S8 }( W& b- W) `5 T 当然，即便自动投资时期的即未来临，也并非意味着人人都合适做自动投资。作为小我投资者，假如缺少信念、时间和经验，那么选择持久被动的指数化投资在自动投资的时期仍然不掉为一种合适自身的投资策略。究竟“与指数同步”或能培养超然的投资心态。0 f6 @" c0 S3 e
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假如选择自动投资，那么作为小我投资者，可以多关注政策和经济苏醒带来的行业轮念头会，同时也可以借助基金、券商、相信等专业投资管理机构来构建主题投资的组合，获取相对于指数的逾额收益。虽不一定百试百灵、化解“三怕”，但却有机遇在市场中策略制胜，运筹自如。
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发表于 2015-5-22 09:29:05
发表于 2015-10-5 10:34:24