年化利率18%的水平算不算高？答案是毫无疑问的。纵然按10.8%的水平，也相当于现行一年期贷款基准利率上浮100%多。但微众银行18%的贷款定价，自有其定价的逻辑，这就是收益覆盖风险的贸易可连续原则。
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5月15日，微众银行首款产物“微粒贷”正式上线，领先于阿里网商撩开网络银行的面纱。然而，微众银行这一次首推“微粒贷”亮瞎众人的大概不但是它打出的“无抵押、无包管、按计息、随借随还”菜单，尚有高达18%的年化利率。
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4 A$ s: [/ r' A4 h1 Q, j+ D 这一利率相当一年期贷款基准利率的3.5倍多，已相近最高院规定的4倍于基准利率的红线。听说，这一利率水平是“微粒贷”产物内测期间尺度，将来随着用户范围的进一步放开，将实行差别化定价，名誉精良客户可享受到万分之二到万分之三的日息，折合年化7.2%-10.8%。6 A" A- V9 _& Y, M
1 x9 z* b* Z1 c3 H! S 年化利率18%的水平算不算高？答案是毫无疑问的。纵然按10.8%的水平，也相当于现行一年期贷款基准利率上浮100%多。若果真云云，会不会再次刺激公众的神经？记得在客岁上半年，某官员一篇关于部分地区银行贷款利率上浮高达30%的调研陈诉竟引起了高层的关注和指挥。上浮30%尤令公众瞩目云云，上浮100%、乃至250%更何以堪？4 c9 K/ H# D- u# P/ D2 x3 U7 o0 b& ?: w
$ k5 L/ d! P4 B( f X9 A1 G 但微众银行18%的贷款定价，自有其定价的逻辑，这就是收益覆盖风险的贸易可连续原则。以高利率覆盖高资本和高风险，实现小微企业贷款贸易化运作，已渐渐成为理论界和实践部分的共识。
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* ]2 Q$ c, c- v. p$ t8 p$ T 腾讯拥有高出5.76亿的移动端QQ用户，基于交际网站而非实体企业的巨大客户群既是微众银行的底气，也是其软肋所在，其所面对的信息不对称风险将远甚于传统银行。高风险一定必要以高利率来匹配和覆盖，对于“企鹅”而言，就是要借助大数据上风对客户风险举行评估、最小化客户风险，同时依附海量客户上风、按照大数原理实现风险的分散和覆盖。# @1 k6 m5 ]4 t3 V0 s
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笔者偶然就微众银行“微粒贷”产物利率的高低做更多的评价，究竟利率市场化就在面前！究竟贷款利率已完全放开(除了最高院划的4倍于基准利率的红线还在)。微众银行终极推出的产物是怎样的代价，我们不得而知。但从它的客户群体的定位以及所体现的定价取向看，除了规模和运作模式之外，大概我们很难找到将其与小贷公司区分的依据。
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' D2 v7 T% _% o, [ 大概各人还记得，李克强总理年初为微众银行第一单放贷敲下电脑回车键时对微众银行的期许：要低落资本让小微客户切实受益。大概“企鹅”还记得自己渡水银行范畴的初志：以普惠金融为目的，以小微和个人斲丧为紧张客户，以个存小贷为特色。6 [1 I* u+ e4 V" S
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按照马化腾前不久的亮相，微众银行对自己的定位是有银行牌照的金融互助平台，盼望与其他银行互助。其业务或将对准个人斲丧、社会短期融资。假如是如许，决议层是否会感觉有些失意呢？抱负很丰满，现实很骨感。
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0 k) _( X' s# d# i% Z6 e 值得探究的是，微众银行的贷款定价取向，应该能带给我们更多的反思。) m, l/ ?6 k9 ~" |9 `
, ~8 m- V- Y: ]0 O* Q 其一：民营银行本质上是贸易性经济构造，对利润的追逐是它始终稳定的方向，不要将民营银行逐利的外部性与缓解小微企业融资难简朴地划等号，更别简朴地与低落小微企业融资源钱挂钩。& u$ H3 {! t: _1 r& ^; T
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羁系层设立民营银行的初志是通过地区性银行构造体系的丰富，改善小微企业融资困难目。由是就有了一种比力似是而非的说辞，以为答应民营企业发起设立民营银行，就能实现民资出路与小微企业融资困难目的有效对接，以是加速发展民营银行具有非凡之紧急性和现实需求。民营企业家书誓旦旦，媒体舆论言之凿凿。究竟不假，民营银行的设立无疑将有助于缓解小微企业融资困难目，特殊是有助于推进“大众创业、万众创新”战略的实行。
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但千万别马虎地将民营银行与服务小微企业划等号，更别与低落小微企业融资源钱挂钩。民营资源运作的最核心目的，就是为其民营股东带来预期资源回报；在面对资本高、风险大的小微企业融资诉求时，资源的逐利性、避险性将展露无遗。
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% ~% o- L/ H/ `; ?' v 像微众银行这类刚渡水银行范畴、完全依托线上的民营银行，其所面向的客户群体名誉的脆弱性是可想而知的。高风险一定必要以高利率来覆盖，这是最浅近的金融学原理，也是这类银行可连续发展的内在要求。因此，所谓缓解融资难、低落小微企业融资源钱的说法难脱忽悠之嫌。7 K' J' T2 z* L( ~+ O3 S
1 l3 _) o+ f4 S. H 其二：利率市场化对银行业旧的定价理念和定价技能将形成巨大打击。只有“以客户为中央”的定价理念才气赢得长期的、诚实客户，才气赢得久远发展的根基；只有加强资本精致化管理、创建和完满客户风险评估体系，银行的贷款定价才气担当住利差不停紧缩的煎熬。* `$ }% g3 m" ]( b
, q1 w: Z! {, Y5 G) t* N/ y2 Z 只管我国贷款利率已根本放开，但贷款利率的上浮总不能太离谱。贷款定价的底子不但取决于资金资本的高低、客户风险的巨细利率的，还要驻足于客户关系发展，充实思量客户的遭受本事。这应该是当代银行科学定价的取向。$ x# e: t% g# Z
" d0 g( e' X; F/ o0 Z 当银行在面对社会关于“融资贵”质疑时，确实应该反思。贷款定价，是否真的体现了资本的上升、体现了我们对风险的判定和评估？是否真的让小微企业感觉物有所值？假如不是，为什么不能本着科学的定价理念，充实思量企业客户的现实遭受本事，适度定价。这并不是让利的概念，而是银行基于自身久远发展应该作出的理性决议。只有基于互惠共赢的互助理念，银行才气赢得企业的明确，赢得长期、稳固的互助搭档，赢得可连续发展的根基。2 Y) v- C7 L* \6 N$ C
4 H% o. B. H; X) t9 x# Z3 A 在贷款定价技能方面，银行业的短板也是客观存在的。只管各贸易银行在利率风险定价方面都已或浅或深地举行了积极探索，有些银行还创建了自己地风险定价模子，但所接纳的方法或模子总体还显粗放或停顿在理论上，简朴地依据客户贡献度、名誉品级、贷款包管方式等指标实行加点上浮。
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0 Q4 K2 Y# G9 P0 n7 T2 k 至于所确定的贷款利率能否覆盖资本和风险、覆盖到什么水平，有多少银行能说清楚？在如今的利差水平下，由于银行还能得到比力满足的利润回报，因此对利率工具运用的精良度大概并不太在意。但是，一旦利差进一步收窄，银行风险定价本事无疑将面对严肃检验。
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7 _9 e, P8 E0 t6 d- A 其三：“融资难”与“融资贵”在肯定时期处于跷跷板的两端。融资难客观上带来融资贵，而缓解融资难的本事又通常会推高融资源钱。因此，小微企业“融资难”与“融资贵”是两个阶段的战役，不可毕其功于一役。在当前情势下，关注“融资难”标题更具现实意义。0 U, O9 q6 G% s) `
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某种水平上，融资难与融资贵是对立同一体。在肯定时期，融资难客观上带来融资贵。由于，作为贸易性经济构造，银行在分配信贷资源时要服务其核心优点，即对利润的寻求、对风险的控制。贸易银行这种核心优点衍生的代价取向与小微企业客观存在的信息不透明、可抵押资产少弱质性形成光显反差，直接影响银行对小微企业的贷款决议。要么通过进步门槛压缩和控制对小微企业的信贷投放，直接增巨细微企业融资难度，迫使其以更高的资本通过其他渠道融资；要么按照利率覆盖风险原则，进步贷款定价。其结果都将直接或间接增大企业的融资源钱，引发“融资贵”的怨言。
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: j( q8 ^+ x4 z" C 可以说，融资难与融资贵现实上处于跷跷板的两端。贸易银行按照贸易可连续原则，通过利率覆盖风险来缓释小微企业信息不对称标题，既是缓解融资难的本事之一，同时又大概导致肯定时期小微贷款利率的上升，加剧“融资贵”标题。
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) {! _( @2 `# K- I: R: s4 a/ a因此，要想同时办理“融资难”与“融资贵”标题，结果大概拔苗助长。我们要求贸易银行既要积极加大对小微企业的信贷支持，缓解“融资难”标题，又要求它定价低，显然背离贸易可连续的原则，大概令贸易银行在信贷支持小微与风险风控间无所适从，而且还大概侵害正在推进的利率市场化历程。* B3 h2 e! q) ^% b) L) p- ^% m: G
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固然融资源钱的上升对小微企业，特殊是对处于财产条理低、产物附加值低、利润空间小的企业构成肯定压力，但能否得到贷款始终是企业在融资方面思量的紧张标题，即“融资难”始终是紧张抵牾。9 C7 z1 ^7 d, X$ m: K" e+ p+ C
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少一些贪婪，多一些互惠，这或将是银行不酿成世纪“恐龙”的生存之道。
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(本文作者先容：先后供职于工商银行、人民银行，现为银行羁系部分人士，长期负责小企业金融服务推进工作，潜心研究小企业金融服务标题。) | 
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发表于 2019-6-13 00:39:26