迩来，股市越过3000点，房价也开始疯狂上涨，“地王”的出现进一步强化了房价上涨的预期。: l f( o* E9 A7 M
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本年6月25日，北京通州九棵树地块以17.4亿元荣膺北京新“地王”称呼;仅仅一天后，“地王”称呼即易手北京奥运村乡地块;6月30日，以40.6亿元成交的广渠门15号地又再次革新“地王”记载。! E( r' }: H; o- h8 R( \
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除北京外，上海、广州、深圳等一线都会也是“地王”迭出。绿地团体5月份脱手买下“2009上海最贵地”，投资金额达12亿元;广州城建团体6月夺下本年的广州“地王”，溢价高达154%;深圳“地王”颠末14分钟内113次举牌，以高出底价2.7亿元的代价，闭幕了当地连续10个月的“零成交”。
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! Q& W; D. u$ P) } 追根溯源，我们发现了股市与房价上涨的一个共同源头：通货膨胀预期。当天量的救市资金涌入市场，泛滥的活动性一定推高商品的代价，而大宗商品的大幅上涨，就是提前所做的反应。 v+ a4 \% W9 ?5 P0 [. E+ c
2 ^' a- u) d- }' V" Q 从4万亿元救市筹划，到连续加大的信贷投放，中国的救市步调力度空前。我们知道，我国中央财政自1980年以来，除1985年有25亿元的账面结余外，别的年份全部都是赤字。而地方财政除了少少数地方，根本上都是入不敷出、负债累累，这也是催生地盘财政的根源。! r$ }, G) _& p N9 {0 o
% E% c1 W# r( ~' G( \8 D' J 早在2005年11月，《财经》杂志就曾经报道：财政部科研所副所长刘尚希研究员按照财政风险矩阵，对中国制止2004年的公共债务举行了全面测算。测算效果为，2004年中国直接显性与直接隐性负债合计7.6925万亿元;或有显性与或有隐性负债合计9.5087万亿元;按或有负债转化为直接负债的概率0.5举行调解，则为4.7544万亿元。如许算来，全部当局负债规模为12.4469万亿元;2004年中国名义GDP开端核算为13.6515万亿元，而当局公共债务占GDP的比重到达91.18%。
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8 Y; Z" S L y 如今，地方当局的负债更是一个天文数字。钱从那里来，就变得显而易见。本年1-5月，新增贷款到达惊人的5.84万亿元!而6月份的新增贷款，广泛预计在1万亿元以上。, l/ X" b8 p- R( ^8 b
9 I/ H3 f* j. e7 ~ 由此加大的通货膨胀预期，使得人们动用储备去买房、买股票，一下子把消耗激活起来了。题目是，这种复苏是在斲丧大众仅有的存量产业，而新增产业则少之又少。这意味着，在社会保障机制不健全的环境下，一旦环球经济未能直接走向复苏，而是在盘整一段时间后继续掉头下滑，中国大众的不安全感将会增强，在外部需求降落的环境下，将来国民购买力的降落，将大概导致经济复苏变得更为困难。
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' g( U, c( Y% O9 x) v/ ]3 d- c 我曾经提出过粉碎性复苏的概念。所谓粉碎性复苏，反映在股市，就是对实体经济资金的“抽血”作用，使大批名贵资金涌入股市追逐短期长处;反映在楼市，就是通过放松信贷，利用把持信息对大众举行诱骗、引诱，在维持高房价的环境下，扭转需求者对将来房价继续下跌的预期，使他们不得不在高位买房，继承既得长处者的盘剥。这种做法固然临时激活了成交量，但后患无穷。究竟上，近来，惠誉国际评级公司已经把中国宏观经济风险评级的指标从“安全”降至和停业的冰岛同级，他们担心“中国经济刺激筹划将来的丧失要弘大于预期，届时，中央和地方当局终极乐意或可以或许负担多大的丧失尚不清楚”。: L( w/ \6 f0 x' \& c
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与美国、欧元国差别的是，中国的通货膨胀只能在国内消化，而这有大概引来国际谋利资金的进入，推波助澜。
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/ J& T' y$ R9 @7 f% B- K4 [ 写到这里，我们有须要回首一下日本辅导。. g2 a3 V# D, x I, U( y3 g
6 ^3 G. D# ^+ O; u 在广场协议签署后，国际谋利资金疯狂涌入日本，炒高日本的房价和股市。从1985年到1990年，日本的房价飞涨了好几倍。日经225指数从1985年底的13000点上升到1989年底的39000多点。与中国一样，当年日本也在外部需求降落的环境下，加大底子办法投资。效果，在国际炒家赢利离开后，日本楼市和股市崩盘。日本股市到2003年4月跌至7607.88点，日经指数制止2009年6月26日，也仅9877点，隔断1989年12月29日创下的汗青最高点39815点，仅是一个零头而已!1 H7 ]/ v# j& f9 F
& C" T8 X* e# B( M/ } 中国不及日本的地方在于，日本当年颠末“国民收入倍增筹划”，大众有富足的积累，而且社会保障机制已经比力完满。而且，日本科技发达。在缺少这三个底子的环境下，中国的抗风险本领可想而知，日本蒙受了20年的阑珊而位居三大经济体之列，中国有这种本领吗?
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国际整理银行在6月29日公布的年度陈诉中称，由于如今环球宽松的钱币政策是基于二战后最严肃的金融和经济危急，各国央行的夷由增大了活动性泛滥的风险，因此大概使通胀预期加剧，大概产生又一次的资产泡沫。国际整理银行以为，如今中央银行面临两种风险，一种是通货膨胀的风险，另一种则是政策力度不敷无法推动经济复苏的风险。0 X! F& q" g" J- v5 |& W6 a+ I G
" ?0 M5 z) K) Z 我们同时面临着这两种风险。
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; ~# t0 W( M1 i- W1 [ “地王”的出现，不光对中国的高房价举行了确认，更指明白一个方向，当泡沫被急剧吹大时，谁有本领吹散它呢?每一次泡沫的幻灭，都会引发一场悲剧，我们可以或许成为唯一的幸免者吗?希望。 | 
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发表于 2019-6-13 01:18:12