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每隔八年，美国都会履历严肃的危急。2000-2001年（股价下跌、尤其是新科技股下跌）和2008-2009年（房地产代价下跌引发次贷危急），美国和欧洲都履历了严肃的危急（资产下滑、违约出现）。根据这一征象，美国和欧洲将在2016年重新陷入新一轮危急。那如今有哪些因素大概引发新一轮的危急呢？法国外贸银行（Natixis）表现，其预计内生性的通胀打击不会在美国和欧洲出现。核心通胀率依然很低，这重要受到了工资上涨疲软的影响。不外，外生性的通胀打击值得鉴戒。外生性的通胀打击（严肃的地缘政治危急导致油价飙升等）将迫使央行大幅加息。在此前，市场履历了恒久的低利率时期，债务水平处于高位。恒久利率的增长快于经济增长，这将导致企业突然之间失去偿债本领。我们可以想象一个巨大的信贷变乱，该变乱将成为严肃危急的开始：一个处于危急中的大国家（巴西）违约；大概一个大公司（美国能源业大公司）违约。如许的信贷变乱将导致：美国和欧洲的风险溢价将上升，尤其是欧元区的外围国家债券和公司债。投资者将渴望从这些资产中撤出资金。而既然这些资产（欧元区外围国家债券，公司债）活动性较差，风险溢价将大幅攀升，并终极导致实体经济危急（外围国家失去偿债本领，公司融资资本大幅攀升）。市场的低活动性可以从近期这些资产代价的高颠簸性中看出。2016年，美国和欧洲大概陷入周期性的经济放缓，这重要是由于美国公司投资周期的竣事、英国住宅市场周期的竣事以及环球对新兴市场和原油出口国出口的疲软。 | 
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发表于 2019-6-24 00:26:28