电力行业：季报兑现预期 发展股还是首选（股）9 `4 ]! s' z7 f# d8 q) \3 M, l
3月第二财产用电量环比降落42.84％,而2006~2012年同期为-50％、-45％、-43％、-40％、-43％、-41.81％、-42.28％。通过环比数据的汗青比力看到,2013年3月工业用电状态为2008年来仅次于2010年的第二差程度,表现经济仍在弱复苏中（为了克制由于2月闰月及春节假期等因素造成的基数题目,我们3月数据的环比为3月单月值与1-2月累计值的比力）。
0 u! o2 O6 I( e 短期计谋我们发起首选水电中发展股,其次是高分红收益个股。
8 Y M+ @5 l8 H3 _+ G 水电方面:受到12年枯水期补库的影响、及客岁基数较低影响,以是水电企业2013年1季度发电量及红利同比改善的大概性较大。现在尚无法精确判定13年丰水期的来水情况,但那些具备规模发展的企业其估值程度受其他行业发展股估值动员,具备绝对收益,如川投能源、国投电力等。也可以关注分红收益率较高的长江电力。4 h% m, c8 p' d3 A! Y+ a
火电方面:随着季报渐渐披露,总体企业谋划情况符合预期,市场对于火电板块的阶段性投资热情有阑珊。但从企业红利的稳固性、从上市火电的估值程度来看,都具备较高的安全边际,但是打击性相对较弱。从投资标的上看,我们发起选择存在潜伏发展空间较大的宝新能源等;及估值较低的,如华能国际A（H）、粤电力A（B）、国电电力等。
9 J! w$ q! z5 ^. F/ H 风险提示:煤炭等原质料代价上涨大概使火电红利恶化;来水颠簸大概使水电红利颠簸较大;经济颠簸带来用电需求增速不确定性紧张提示:海通证券自营（约定购回式证券生意业务专用证券账户）持有川投能源（600674）2.81％股份,特此提示。（海通证券 陆凤鸣）8 k1 B7 I8 ` I3 Z
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发表于 2019-5-4 22:10:36