上周六，巴菲特老师的伯克希尔哈撒韦公司公布了2015年业绩陈诉，公司2015年红利增长21%，净利润总计240亿美元。巴菲特一年一度的致股东的信也一同出炉，这已经是第51封信，还是投资界的风向标。
[: F0 T% j8 P5 h- f
) g7 q3 u% v& R( e0 ~每逢巴菲特公布最新投资动向，A股市场总会掀起一波炒作风潮，然而“巴菲特概念股”通常都是短命的题材炒作，巴菲特持股时间都以年计，乃至是数十年，这与A股的超高换手率不可等量齐观，“股神”的投资理念对于夸大代价投资的新三板投资倒是更为实用。
, y; o( Z- R4 z ]2 `0 V3 _3 V
1、股权投资( Q& Z3 G% O. ^) h2 Y
G- K+ X# U, \5 h7 ~2 Z7 g比年来巴菲特从股票投资徐徐转向股权投资，即不以二级市场的资源利得为目标，而是成为企业的恒久股东，通过企业的实业策划来得到分红。$ Y+ ^2 M# b0 ^% }3 v X
, I- e" p% k- J$ w* O1 V8 q如今巴菲特依然重仓持有“四大天王”：适口可乐、IBM、富国银行和美国运通。2015年伯克希尔哈撒韦收到这四家公司共计18亿美元的分红，但客岁这四只股票团体出现较大幅度的下跌（IBM股价下跌14%，美国运通股价下跌25%，富国银行和适口可乐股价持平），只管出现浮亏，巴菲特仍表现没有减持筹划，由于这些公司拥有“精良的业务和良好的管理者”。
9 l3 _4 w) n. n
; w7 P, Z7 V B; j& Z这与新三板的投资模式不谋而合。新三板也不应该寻求二级市场的追涨杀跌，而应方向于股权投资，精选优质企业，延伸投资周期，忽略市场颠簸，投资人伴随着企业规模从小到大，而企业则带来高发展性的回报。
' t2 I( s1 ]7 Q1 t- T$ i% K! L: K9 A
; t# \# O8 [; u) C) ?现实上，股权投资就是投资实体经济。与A股高颠簸、高换手差别，股价大幅偏离代价的博傻模式赚的钱是下一个人亏的钱，末了一个接盘的人最倒霉，在这过程中资金属于空转状态，投资者伐鼓传花，企业也没有得到资金。而股权投资将使投资者享受企业发展的红利，拉长周期来看，股价终极会体现其代价，这是一种高稳固性的收益。 ~+ W, u, c6 u3 K; [
" |: {! ~4 J+ ]- N y2、分散风险
3 W- L3 w$ n$ n$ q' K. Q O% C8 n* p! n6 F* P
巴菲特称，“我们将继续举行极度的、亘古未有的分散化投资。”由于纵然是股神也无法包管全部的投资都会产生收益，“在这部分案例中，我多半是在公司和行业的经济动态分析上做出了错误的评估，并在当下为此付出了代价。”4 |, U# k' ]& r8 S4 r1 U( d' O
7 h+ Y) J. \ _. g巴菲特的投资组合中新添加了两个石油公司，一方面是原油代价一连走低以及反弹预期让巴菲特看到了买入时机，另一方面是对冲伯克希尔哈撒韦旗下制造业务的风险。# o% A2 f* o% F1 t2 t B
h1 F6 g3 [# C, H. A油价下跌可以低沉原质料资源，使企业生产资源降落。如果未来油价触底反弹，将压缩制造业务的利润空间，而石油业务的收入和利润则有望回升。别的，客岁伯克希尔哈撒韦的保险业务利润降落许多，这是由于其汽车保险业务赔付金额大幅上升，其源头是原油代价暴跌促使车辆行驶里程数大增，因此产生的交通变乱也大大增长，油价上涨对其保险业务也是间接利好。3 D7 `5 R) n8 `6 A) D g2 {7 \9 f2 E& U0 d
; _; t) L d( \
新三板投资在行业选择和筹码分布上也需留意分散风险。 O6 Q, y7 C# r2 W4 K3 S0 |, N
' {# I! A: C- I$ f( I3 }% I
据统计，2015年基金投资新三板金额最多的行业分别为：金融业、制造业、信息传输、**和信息技能服务业、文化体育和娱乐业。这些也是挂牌企业数量靠前的行业，可以看到，资金热衷于追逐热门的行业，前两个行业周期性较强，信息财产留意创新和预期的兑现，而消耗操行业因其想象空间有限且偏防御属性并没有受到太多器重，投资风格和战略的划一性大概会埋下风险。* X$ ]/ I, s& Q- Q0 R& @) {
* Q7 e: K* L$ y) x. o) l, @
本年年初新三板的大跌被以为是某些进入退出期的私募清仓所致。另据统计，客岁基金公司子公司投资新三板的时间会合在4月至8月之间，如今这些资金悉数被套牢，因此未来必要留意该位置的赎回压力。
' q) F* d" ^6 C/ D9 Q) f) N【作者】财哥，为“财汛社”独家专栏作家、财经品评员。
2 @ e2 v' a* g2 U; `【声明】文章仅代表个人观点，不代表“财汛社”态度。本文为财汛社APP特约作者原创文章。如需转载，请得到原作者授权。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-24 01:33:18