迩来几天，军工板块连续走强，多次领涨两市，夺人眼球。从行业远景、估值程度、行业刺激等方面分析，我们以为在国家战略、军民团结空间和资产注入配景下，颠末反复深幅调解，部门军工股的估值已经靠近熊市估值的下限。( m/ \# Y1 G/ A# U9 X3 O8 Q0 a/ ]
从行业发展远景看，综合思量国家战略、军民团结空间和资产注入，我们以为，未来十年是军工行业的黄金发展期，已经具备中长期投资代价。/ ?7 z0 M" U: e
5 C+ N T6 x& D# U4 j 第一是军工行业中长期根本面连续向好。在国际职位显着上升、经济力气不停增强、外洋长处逐年增长、军事压力维持较大的配景下，我国对外政策的重心正渐渐由“闭门不出”向“积极应对”厘革，预计未来5-10年我国军费投入将维持妥当增长，告急上市公司收入、红利有望妥当提拔。& k) t5 Y6 b: O8 S1 B
_ {& B+ i7 R* I' i, ~! t. Y 其次是军民团结空间大。根据国际履历，多数国际军工巨头都拥有较大比例的民品业务。我国军工企业在高端军民团结范畴空间巨大，未来有望成为驱动军工类上市公司业绩较快增长的关键动力。根据当前科技程度和国家规划，北斗导航、通用航空和大飞机三雄师民团结范畴都具有很大的中长期投资机遇。6 q9 n1 R/ \! K2 z- A6 ], w2 R- o3 A% u
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再次是资产证券化局面所趋。根据发达国家的履历，国际领先的军工企业绝大多数为上市公司，而且已经根本实现了团体上市。随着2008年以来中航工业、中船重工等军工团体企业类资产注入上市公司的连续推进，部门军工团体优质企业类资产已经进入上市公司。未来在各大团体的推动和国防科工局等部门管制放宽配景下，军工团体资产证券化空间仍很大。; S s* N$ w. J8 S% N5 i/ B, c
3 k. c4 W" r, p 从估值程度看，股市从客岁高点以来颠末反复深幅调解，估值回落很大，部门军工股的估值已经靠近熊市估值的下限。5 k6 o" _$ R1 u( x9 i% E/ H/ D9 w
0 P# C1 w7 P: p9 b 从行业刺激因素看，未来一段时间，周边安全、国防产融年会、航空发动机庞大专项、大飞机首飞、军工科研院所改制政策、运20等新武器批量交付、珠海航展、航天活动等都大概对板块形成差别程度的刺激。 | 
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发表于 2019-6-24 10:28:14