2019年是否能等来牛市的到临？5 O1 H9 A5 H7 c/ q% m A
这个冬天，对于股民们来讲，格外的严寒！岂论是国内，照旧国外，没有一片净土，只有水深火热的下跌！股市下跌的缘故原由有很多，诸如举世经济增长乏力、国际贸易纷争不绝、美联储加息外汇净流出、国内金融去杠杆等，固然另有一个很告急的缘故原由就是我们股市存在着显着的缺陷：新股疯狂发行、并购增发重组带来的负面因素（高市盈率、减持高潮），市场杠杆率太高导致的被动减持等。从2015年股灾开始，我们已经忍耐了近四年的熊市，那么2019年是否能等来牛市的到临。本日将团结一下中央政治局经济聚会会议以及中央工作经济聚会会议商一下2019年股市的投资机会。2019年A股市场极有大概走出先抑后扬的走势股市上涨的因素有哪些？资金、根本面、预期。先从资金来讲美联储加息使得国内的热钱连续流入美国市场，这也是为什么自从美联储加息以来，人民币不停贬值，我们国际贸易不停盈余但我们外汇储备不停降落的缘故原由。但随着美联储连续加息、美联储连续的缩表、美国国债连续增长、国际贸易纷争不绝以及各国应对经济下行抛售美债等因素的共同发酵，美国2019年的经济增长将会显着放慢以致是阑珊（近期美国股市连续大跌就是由于担心这些因素）。经济下行意味着国家影响力降落，最直接的表现在于汇率的下跌，这也是为什么本次美联储加息后美元指数没有创出新高的缘故原由。股市下跌、汇率下跌，美国资源市场将不再产生高收益以致有大概导致亏损，那么热钱将会流出，流入到那些有经济增长潜力的国家和地域，而我国将是目标之一（为什么MSCI2019年将中国股市份额5%进步到20%）。2018年金融去杠杆导致国内资金流吃紧，各种股权质押、债券、信贷等违约变乱频有发生。从2018年下半年开始，国家已经意识到金融去杠杆对于经济的严厉影响，已经调解了金融政策，从这次中央经济聚会会议来看，下半年实验的金融政策还将继承连续，资金面将保持公道宽松。其次从根本面来讲2017年，市盈率在30倍以下的个股才1/3左右，50倍以下个股不到1/2，而颠末了2018年暴虐的下跌，市盈率在30倍以下个股到达了1/2以上，50倍以下个股凌驾了2/3，尤其是上证综指、沪深300、上证50的估值，已经降到了12倍、10倍、8倍市盈率，成为举世股市的代价洼地，A股已经具备了恒久投资代价。末了谈谈预期外部经贸环境的转好的预期： 美国经济增长放缓以致是阑珊、高企的债务，以及我国得当的退让，使得两国告竣贸易协议的概率很大，我国贸易外部环境将会有显着好转。政策的预期：经济的下行会使国家**积极的财政政策、货币政策包管经济的康健发展。本次中央经济工作聚会会议已经明确提出了继承实验积极的财政政策和妥当的货币政策，实验更大规模的减税降费，保持活动性公道充裕。2018年上半年美国股市的牛市就在于美国实验了大规模减税，美国企业红利在营收没有显着增长的环境下，净利润大增，而我国存在着降税减费的空间。除了这些政策之外，本年的中央经济工作聚会会议上对于来岁的工作重点中提到资源市场：资源市场在金融运行中具有牵一发而动满身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资源市场，进步上市公司质量，美满生意业务布局，引导更多中恒久资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。从这可以看出，很有大概来岁市场会有利好政策的实验。外部资金流入、政策实验的的结果都须要时间来验证，再加上经济下行压力、外部贸易环境的不确定性以及外围市场下跌的影响，2019年上半年A股市场有很大的大概承压下跌，而随着各项政策利好的实验，上市公司红利的增长，中美贸易纠纷的办理，下半年很有大概迎来反转行情。制造业转型升级、**更换、斲丧升级、5G、创新药企等范畴将迎来庞大投资良机为什么美国要对中国加征贸易关税？为什么美国要限定华为在美国发展业务，以致是要求其他国家一起限定华为？根本的缘故原由在于克制我国的先辈制造业，尤其是高精尖财产。颠末改革开放四十年的高速发展，我国不光创建了天下上最完备的工业体系，而且不绝的向芯片、呆板人、工业4.0等高精尖行业迈进，这些都触遇到了以美国为首的西方国家的主导财产的长处，美国为了保持自己的科技领先职位，肯定会自动限定、打击我国先辈制造业的发展。但是我们能放弃发展先辈制造业、放弃发展的权利吗？这次的中央经济聚会会议将制造业的转型升级放在了2019年重点工作的首位就阐明确制造业转型升级、创新发展是我国制造业发展的趋势，因此先辈制造业将是以后国家发展的重中之重。在先辈制造业方面，A股市场的投资标的有：美的团体（控股天下四大呆板人公司之一的库卡）、巨星科技、佳都科技、拓斯达、锐科激光等。2018年复兴被制裁变乱、福建晋华被制裁变乱再一次给我们国家上了生动的一课：落伍就要到处被动，落伍就要到处受制于人。因此补足生产我国工业制造中的“短板”就是来岁工业的重点之一。从国内工业的现状来看，亟需办理的工业短板范畴有：芯片制造范畴中的关键装备、关键质料、芯片计划制造，无人驾驶中的传感器，呆板人行业中的关键零部件减速器、电机、伺服控制器等，这些范畴现在处于国内一流程度的上市公司有埃斯顿、中鼎力大举德、上海新阳、雅克科技、晶瑞股份、兆易创新、晶盛机电、康得新等等。我国经济增长的三驾马车为“投资、出口、斲丧”。 出口方面：随着举世总需求增长放缓、国内劳动力资源上风消退、国际贸易环境的恶化，出口对经济增长的拉动力在减弱；投资方面：地方当局债务、企业债务、**债务高企，传统的**、根本办法和制造业产能投资因此受到遏制，投资对经济增长的拉动力在减弱；因此要想实现经济的稳固发展，发展国内斲丧市场就成为当前最重要的选项之一（2019年的中央经济工作重点的第二项就是促进形成强盛的国内市场）。怎样促进形成强盛的国内斲丧市场，就须要把握当前的生齿布局变更趋势（老龄化趋势）以及斲丧观念（女性代价、新知识精英、国际化的品牌形象、康健潮流、精力斲丧等）趋势。在斲丧升级范畴发起关注的标的有珀莱雅、御家汇、汤臣倍健、涪陵榨菜、万达影戏、格力电器、张裕A、片仔癀、广誉远等。在2019年的中央工作陈诉中，5G商用成为2019年重点的工作之一。5G是什么？5G网络是下一代科技革命——人工智能的根本，人工智能、工业互联网、物联网的发展都是以5G为根本的，没有5G网络，这些技能都得不到快速的发展，因此，谁先发展5G,谁就把握了下一代科技革命的先机。因此，从投资的角度来看，5G概念股将成为以后几年最佳的投资标的之一，发起关注的个股有光迅科技、复兴通讯、烽火通讯、中新赛克、中石科技、飞荣达、信维通讯等。中国的医药财产有两个显着的特性：强需求和强政策周期性。从需求上来讲，我国的老龄化趋势导致以后医药需求将不绝攀升；从强政策周期性来讲，受国家医保政策和药品审批布局影响较大。2018年医药企业先扬后抑(上半年气势如虹一起上涨，下半年由于长春永生变乱以及4 7变乱的影响，整个医药板块一泻千里),就跟这两个特性有关：上半年医药需求连续增长，医药企业业绩保持良好增长态势，股价天然是上涨；但到了下半年，长春永生变乱导致医药行业羁系增强，而4 7仿制药带量采购则影响药价，进而影响医药公司未来的业绩，股价天然而然的就下跌了。当前我国的医药企业，尤其是化药企业，都有着“轻研发、重**”的特点，大部门医药企业的护城河是营销本领而不是药品研发（很多仿制药公司毛利率高达80%，以致是90%以上，但净利润率才20%左右，究其缘故原由就在于仿制药公司的**费用占营收的40%左右）。我国的老龄化趋势以及医药行业的强需求特性，使得本年每年医药用量、医药费用大幅增长，医保压力日益显着，为减轻压力，高毛利的仿制药就有很大的贬价空间（带量采购可以显着镌汰企业的**付出费用）。因此，从这一点来讲，以后仿制药企业药品另有很大的贬价空间，行业竞争也将日趋猛烈。既然原来的**本领不能再成为医药企业的“护城河”，那么医药企业就必须塑造新的“护城河”，从国外医药企业的发展来看，并购、研发就成为未来中国医药行业新的“护城河”，中国的医药行业将迎来行业巨变，医药行业也将会跟电器行业等一样诞生营收超千亿元的巨无霸企业。从这一点来思量，医药行业首选的投资标的为创新药企，尤其是提前布局即将劳绩的创新药企以及创新药CRO企业，发起关注的标的有恒瑞医药、天士力、亿帆医药、贝达药业、丽珠团体、复星医药、药明康德、凯莱英等。以后的投资要回避高估值、极差、信披违规、传统财产等范畴概念股股灾后，羁系部门就不停在提倡代价投资，对于题材炒作给予了全面羁系，最典范的就是客岁的“雄安概念”和本年的“创投概念”炒作。从这一点思量，以后的投资要多关注一些低估值、高增长的白马股、发展股。当前的A股投资市场，外资、机构在徐徐成为市场投资的主体，而散户颠末了近三年的熊市行情后，力气大减，因此以后的投资方向将是以外资、机构等为主。从美股、香港股市来看，外资、机构关注的一样平常都是大品牌、低估值、高发展性的白马股、发展股。投资过程的绝大部门是在忍耐与期待中度过的，投资实际上是一个关于忍耐和期待的时间的故事。按康波周期以及A股市场5年一周期来讲，2019年将是一个出发点，一个“春暖花开”的出发点，让我们耐心的股市春天的到来！
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发表于 2019-6-24 19:21:18