隔断1999年的“5·19”井喷行情已已往整整17年，又到了一年一度的“5·19”行情吊唁日，面对眼下A股市场熊关漫道，投资者愈发关注本年的“5·19”可以大概上演富丽转身。不外，多数市场分析以为，汗青重演机遇不大，现在制约市场上行因素较多，A股市场未来区间震荡为大概率事故。1 F2 t8 ^& k5 Z- K3 S! B2 U
行情回顾
1 \5 Y n, ?: I' H1 Q+ b) d史上5月逆转次数最多. H9 L, l6 }- t- e8 x" `5 A
对于征战A股多年的老股民来说，17年前的那一场井喷大牛市行情已成为无法抹去的精美影象，当年履历的一点一滴至今还念念不忘。
# C& G g: }6 r. F0 x1999年5月19日，国务院出台搞活证券市场六项政策步伐，受此消息刺激，一连在1000点关口倘佯的A股市场如同上了发条一样平常，沪指5月19日当天大涨4.68%，从1058点启动一起蹿升至1999年6月30日的最高1756.18点，仅仅30个买卖业务日内，股指涨幅65%。
- O0 \0 n% u6 h+ K5 X3 E% k与此同时，这一波由科技股领衔的牛市行情一连了两年之久，沪指接连突破高点，并于2001年6月创出了2245点的汗青新高。中国股市首只百元股亿安科技诞生，这一刻被永世性地载入中国资源市场史册。) E5 Z3 ^1 @* Z, @, c* H$ a
嫡黄花，面对眼下A股市场的熊关漫道，“5·19”行情可否重新上演？1 @* a7 {% M G# Z' v6 Z. x' |, i" P# I
部门市场分析以为，汗青上中国股市5月逆转次数最多，无论是本轮行情的走势还是宏观经济形势都与17年前的“5·19”雷同。
( j/ n) j1 U3 T3 A: ^3 e起首从经济形势分析，1999年“5·19”行情之前，东南亚发作了一场史无前例的金融危急，而现在来看，天下经济情况都比力疲软。7 P4 e3 @' Q1 g+ x2 I; d1 F% ~
别的，从股市表现来看，“5·19”行情发作之前，沪指从1500点高位一起下挫跌至1100点附近，而现在A股市场也是一起下跌，沪指从2015年6月的5178点直落几盘，昨天收盘，沪指险守2800点，多数投资者“遍体鳞伤”。 B' b( A% Q2 E9 N! [& ~" i
理想丰满现实骨感8 i" L2 }' V0 e$ }; J
自1999年出现“5·19”行情，之后每年5月19日相近之时，投资者都是望眼欲穿，布满等待，一些股市网红也一如既往地喊着“股市千点反弹”，但等待与现实通常相差甚远。
8 k1 B' @* ~+ e% h; |通过对已往17年5月19日市场行情的统计，除1999年和2001年之外，别的年份“5·19”前后市场多并无显着异动。* \! `* M# u; s" `( X) u
具体来看，以“5·19”当天的市场表现来看，近来10年以来，“5·19”当天市场表现六涨四跌。此中仅2006年沪指当天大涨2.61%，掀起了一连两年的大牛市行情。沪指从1700点附近启动，一起升至2007年10月16日的6124点。随后便一起掉头向下，开始了漫漫熊市。4 }4 k( C% U, N; ^- a; B
别的，从1999年-2015年的每个“5·19”后的五个买卖业务日紧张指数涨跌来看，除1999年、2000年及2015年表现颇为激进，分别大涨13.49%、6.95%和12.38%，别的年份“5·19”后的五个买卖业务日市场涨跌互现，涨跌幅度均在1%至4%。
6 H$ S0 O- m& O; m& } v2 ^) d从本年“5·19”前期市场表现来看，并不尽如人意，近期市场始终处于震荡探底阶段。根本缘故起因在于对一季度回暖的经济一连性和质量及近期有愈演愈烈趋势的债务违约的担心。而刚刚略得平复的市场感情也再次受挫。因此，在诸多市场因素制约下，等待市场能在“5·19”后彻底翻身并不现实。+ W( o3 h% O! R7 `
制约因素8 R9 l- I& H3 Q, a9 x2 y: D% P& Y/ x
减持潮蜂拥而至+ j9 p0 t4 d! W0 z' ]8 {
“5·19”井喷行情可否再度重演？国金证券首席计谋分析师李立峰以为，市场担心年内解禁压力徐徐抬升，自年报季报披露完毕后，A股“掉石子”的筹码开始增长，在存量行情中，上市公司减持运动简直使得市场向上的空间受到束缚，除非羁系层能出台相干的束缚机制，这个必要进一步观察。. b* x2 f% Q+ y6 D# z
数据表现，随着2015年年报披露完毕，5、6月两市迎来解禁高峰期，A股减持家数有所增长，近两周二级市场发生增持约19.3亿元，减持96.2亿元，两周合计净减持约74.9亿元，因此，发起规避定向增发机构配售股解禁的股票以及估值过高的股票。$ Q6 `' D- o, q$ ?
投资者感情低迷
3 ~( G$ j+ b+ x5 e, I( Y5 \博时基金首席宏观计谋分析师魏凤春总结以为，散户在短期下跌之后陷入观望，买卖业务生动度趋于降落。沪股通维持净流出状态，港股通保持大幅净流入，分析境外资金对A股审慎，而境内资金对港股则有抄底意愿。
1 M }0 `7 c ~! {7 b. N3 _数据表现，本地资金加快南下，港股通流入额迅猛增长。4月22日以来，港股通开始一连出现净流入。5月3日，单日流入金额敏捷增长至12.89亿元。5月3日至17日，港股通在10个买卖业务日内累计流入资金达142.79亿元。仅5月17日一天，港股通单日流入额凌驾26亿，为上周匀称值近三倍，创下近13个月新高。本地资金加快结构港股迹象显着。
3 y p5 T- b. |9 [经济数据低于预期
4 O& d; J. A" _4 e5 [广发基金资产设置小组以为，从宏观经济层面看，近期麋集发布多项4月宏观经济数据，团体看不太乐观。此中，信贷、社会融资总额等数据均超预期大幅回落。因此，市场对实体经济和钱币信贷方面的关注和担心有所上升，预计短期内市场风险偏好有所降落，A股短期承压。8 b- D( m* S+ F" r% `( b
数据表现，4月新增人民币贷款从3月的1.37万亿元降落至5556亿元，低于市场预期的8000亿元；社会融资规模降落至7510亿元，M2增速从13.4%降至12.8%。央行表明4月钱币增速大幅回落的影响因素紧张为财政存款大幅增长以及同业业务增长有所放慢。
( @. V+ v6 b3 C& ^2 w# _走势分析: G) w- ~! J% D) n+ P
股市区间震荡行情一连
p, E7 u4 q; \, R$ {5 e/ j中欧基金基金司理王健以为，当前股票市场将以区间震荡为主，紧张缘故起因是，现在经济有所企稳，相称多的行业颠末了较长期的调解，供求关系在自我修复。上游周期品种以及斲丧类产物的代价有所回升，企业红利得到改善，对于股票市场相对正面。4 E) C% _2 T% I3 [2 _
但与此同时，地产政策放松对经济回升的支持度将徐徐低沉，钱币政策的边际走向也存在着不确定性。股票市场的估值，尤其是结构性高估依然存在。
% I/ ?& p6 I2 H从投资的角度看，行业根本面具有显着改善的部门周期性行业，以及需求较好量价回升的斲丧类行业等值得关注。地产**量价走势、大宗商品及中鄙俚斲丧品的代价变革和宏观政策的边际走势值得一连关注。# q2 ~$ f" X: f0 H
从结构上看，化工、农业、汽车等周期性行业，以及医药生物、社会服务等估值与景气相相宜的传统行业值得关注。
' T8 H4 z* l* B. M) S" h& e调解还必要肯定时间2 X& n: s, P" ?# m& x8 ~! W- p
农银国企改革拟任基金司理张峰表现，A股市场将大概率维持宽幅震荡的态势，个股分化严厉，因此选对热门很紧张。随着本年两会供给侧改革政策的提出以及相干政策的徐徐出台，作为供给侧重头戏的国企改革节奏进一步加快，相干个股的投资机遇也进一步凸显。# i! {' u1 G) k; m$ @
张峰夸大，短期来看，市场调解还必要肯定时间，市场感情重新修复必要时间和新的契机，国企改革作为经济转型的重点范畴，是未来两年A股市场上可以穿越牛熊、确定性较高的主题投资机遇。投资者可关注国企改革绩优子行业，同时精挑此中借路国企改革大幅开释行业和企业谋划红利的公司。$ H m) X# C1 k* a% @, e
现在，中国正进入一个经济发展的大拐点期，经济增速将会放缓，在生齿红利、资源红利徐徐衰竭的配景下，改革正成为当下中国最大的红利。
( H9 e# d6 p) }>>链接
2 P7 n% j4 q6 P. BA股史上频频5月变盘
3 c! d k$ E$ d2 v7 v8 T/ I6 W, U, N/ I1992年5月21日沪市突然全面放开股价，中国股市开始暴涨。3 s& y% ^, f9 @6 h/ X( @
1995年5月18日制止国债期货买卖业务，出现三天井喷行情。. a* r4 ?, H& u1 J- o+ \% e- F
1997年5月到1999年5月，中国股市遭遇大熊市。
" A3 s$ ` {/ _$ j1999年5月19日，行情井喷。上证综指由1059.87点飙升到1999年6月30日1756.18点，涨幅65.70%，以后两年大牛市开启。 | 
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发表于 2019-6-26 10:59:29