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金融观察 + f- `2 F5 p2 |# L
从投资阿里巴巴的孙公理到香港首富李嘉诚转投外洋，这些富豪巨贾为何离我们而去？当下我们应接纳什么样的应对战略？ & f; v0 Q9 L: O) q* u% Y
这两天，一条海表里被广泛报道的消息，日本首富孙公理公布将在美国投资500亿，为美国增长5万个就业机遇。 . h0 c- T7 G! e. t! K4 J$ }( F- ?" K
孙公理对国人来说并不生疏，他投资阿里巴巴成为中国财经界耳熟能详的人物，可见其投资远见和本事毋庸置疑。联合之前早已从当地房地产满身而退的香港首富李嘉诚投资国外，这些动向足以引起器重了。 1 z' u( ^4 E, `+ k9 M7 `
那么，这些富豪巨贾为何离我们而去？当下我们最应接纳什么样的应对战略？ ; D1 D7 T6 r5 I; }* |
多少年前，笔者曾发起减税，2013年以来，主张钱币和财政政策应当是减税和人民币主动贬值。现在，我们须要的是减税和加息了。 8 |6 ^" j- {& S* c% y
特朗普新政促资源流入美国 ( g8 v a) X( C# ?! B. n
这一发起与特朗普的当选不无关系。特朗普就任后，其重要的财政钱币政策是减税+加息+投资刺激+商业掩护。这些，我们不大概全部跟进。有些政策，好比政府投资基建，我们已经用过了。固然在次贷危急中对中国经济举行了肯定缓冲，但负面结果也非常显着，这个很难继承下去。而商业掩护方面，中国也不大概跟进，中国是天下一体化的最大受益者之一，也是积极推进者，闭关自守和以邻为壑显然不符合中国根本的长处。 0 a' f4 R4 f" H3 i, j
那么，特朗普的“新政”是不是毫无可取之处呢？非也，乃至包罗中国在内的重要经济体都要器重，进而学习特朗普的经济政策了。固然很多读者对特朗普新政中主张减税会不会造成更大的债务负担表现担心，国际投行、国内多位顶级经济专家都表现了担心，然而，笔者以为，这种担心短期内是存在的，中长期来看，不但不是题目，反而是化解美国巨额债务（现在靠近20万亿美元）的唯一办法。
2 D, ~2 Q @) Y; B 特朗普将企业所得税降到15%，是全部重要经济体中的最低税率；而且以美国为总部的企业，外洋分公司利润返回美国只收8.5%的所得税。巴菲特的公司用川普政策换算，账面陡然增长290亿美元的利润。可以想象，这会促使更多的“孙公理”移资美国。 * ]9 }3 [1 U7 r* W% q
对于特朗普，大概这叫放水养鱼、休养生息的财政政策。当天下重要经济体都把实业、高科技企业、金融等财产转移到美国，美国的大中企业回迁本土，固然税率低沉了，但是总量的暴增完全可以增补减免税部分的缺口。交易人特朗普固然明确薄利多销可以导致财政收入的暴增。 2 }2 P% c+ n+ U+ \& p ]
企业回迁美国本土，会带来巨大就业。就业和工资程度的进步又可以拉动美国经济增长，这就是特朗普当选以来，美股和美元连续暴涨的根源。
/ k6 t* [- ~; R8 Y% \ 克制资产泡沫更需加息
8 _* w" U; B6 r0 f5 o+ j- a( I 而从国内方面看，加息的政策更有其须要性。当下过于宽松的钱币政策，终极会导致滞胀，现在中国最大的金融题目不是钞票印少了，而是资金在金融行业内控制太严峻了。而实体经济长期资金短缺，题目无法通过央行放水得以管理。 , z0 q7 ]/ c3 ]6 C9 o4 h8 ~# ~
6日，国家书息中心首席经济学家范剑平在优选金融经济论坛上**资料，从2005年开始，中国金融业增长值在GDP中的占比不停上升，2008年凌驾日本，2013年凌驾美国，2015年到达8.5%，只占就业人数0.7%的金融业，其人均收益要比其他行业高约12倍。2016年上半年9.2%。假如以金融业在GDP中的占比来权衡一国经济的金融化程度，那么我国的金融化程度显然是太过了。 ) M# I' C- k2 Y7 J) x
而在中国利率市场化的推进中，固然央行并未加息，但市场上资金的利率却在飙升，债券收益率快速上行，10年期至12月6日已达3.11。
3 l- Q$ e5 d; g 中国人民大学传授刘元春曾**资料表明，本轮GDP名义增速敏捷扩大，表明通胀在显着增强。加上下半年来狭义钱币M1都以凌驾20%的增速发展，对通胀形成了直接压力，并通过PPI到CPI传导，从克制通货膨胀的角度来看，加息也是如饥似渴了。 2 O/ W$ v- Q9 b" ^" l# ~
别的，从维护人民币对美元的汇率相对稳固、准确的引导预期上来看，都须要加息。理论上说，本币加息可以吸引外资进入。据央行网站12月7日更新的外汇储备数据表现，停止2016年11月30日，我国外汇储备规模为30516亿美元，较10月尾降落691亿美元，降幅2.2%，为连续第五个月降落，再创本年1月以来最大单月降幅。
2 W5 U, z% E9 s; z! z2 _ 加息是克制资产泡沫最有效的本领，包罗房地产泡沫。加息并不是增长企业融资资源，由于现实利率早已远超企业贷款利率。加息只是央行外貌的一种态度和信号。而加息和减税才是治疗滞胀的良方之一。固然，能淘汰冗员和淘汰政府开支，结果会更好一些。 | 
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发表于 2019-6-28 16:32:40