将来宏观经济和大类资产的紧张抵牾是通胀，供给束缚、资本推动、需求拉动、汇率贬值的输入性等因素叠加，OPEC减产协议驱动油价大涨，原油是工业的血液、是通胀之母，11月PPI大超预期，预计回升将至少一连到2017年一季度。供给规复低于预期和房地产二次探底不深，预计2017年CPI至2.2%、PPI至2.4%。在房市债市调解的配景下，买股票防通胀。
7 D: S7 m, m) o0 l7 V0 a 12月地产成交增速有所改善，30城地产**面积同比降落13.9%，较11月上升了4.9个百分点，此中一线和三线同比降幅缩窄，当局地盘**增速上升。11月乘用车增速小幅下滑，购置税优惠政策月尾到期，如今尚未有显着信号表明政策将一连，但从领先指标半钢胎开工率看12月的乘用车**仍旧乐观。近期气候因素开始影响经济生产，环保压力导致相干地域歇工停产，12月上旬发电耗煤量同比回落。螺纹钢与水泥代价继承环比上涨，同比处于高位。受供给紧缩和鄙俚需求拉动，有色代价同比一连高增。年底斲丧旺季即未到临，猪肉代价微涨；近期气温回升动员菜价下滑，但油价上涨将强化今来岁的通胀预期。美元强势，外储一连5个月降落，人民币一连承压。央行继承紧缩放长，本周央行货币净回笼5350亿元。短端利率在前期快速上升后，本周银行间回购加权利率出现小幅修复，但是债券市场下跌趋势仍未竣事，本周国债收益率继承上升。
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9 n& l' C0 X- q, ^1 N. P 风险提示：汇率贬值引发资源流出失控；房地产调控矫枉过正；货币过紧；美联储加息；改革低于预期；债务风险。 | 
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发表于 2019-6-28 16:33:22