根据现在期权市场的隐含颠簸率来看，美国股票市场预计将在本年二月期间出现非常大的震荡。6 Z! ]2 V4 b( ^% i! t4 B; u
上周中，市场投资者对挂钩恐慌指数的一个月看涨期权的需求量大幅上升，表现一些投资者已经开始对美国新总统特朗普正式宣誓就职之后大概出现的股市大跌做好准备。芝加哥期权交易业务所恐慌指数是现在股票市场常用的颠簸率指数。
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' J: F. G9 w3 W( w6 {1 n 根据期权做市商Macro Risk Advisors**交易业务部不责任Bier**的数据，仅仅一周时间内，投资者共计买入了25万手行权价为21的恐慌指数看涨期权，还买入了10万手行权价为22的恐慌指数看涨期权。现在，这些挂钩恐慌指数的看涨期权每手合约代价仅为49美分左右。+ q+ z7 b* Q% S v1 M
) n) X4 q$ O! ]% C% j( ?4 T" e 上周五，美股市场中道琼斯工业指数和标普500指数小幅上涨，继续向汗青新高迈进。芝加哥期权交易业务所恐慌指数盘中下跌至11.16的点位。' K* Q* Y! ]7 I6 {3 G8 h& z
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这些买入挂钩恐慌指数的看涨期权的投资者预期，从上周五至本年2月15日期权到期的一个月时间中，芝加哥期权交易业务所恐慌指数会上涨至行权价以上的点位。通常，投资者会利用挂钩恐慌指数的期权和期货合约来对冲股市大幅颠簸的环境。在有对冲仓位掩护的环境下，纵然股票代价大幅下跌，这些挂钩恐慌指数的期权和期货合约能资助投资者红利，部分抵消股票仓位的丧失。
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Bier指出，除非美国股市真的出现跌幅非常大的环境，买入这些挂钩恐慌指数的看涨期权的投资者才会红利。纵然在现在股市颠簸率恒久处于低位的市场环境中，很多投资者仍旧通过挂钩芝加哥期权交易业务所恐慌指数的各类衍生品来对冲股票仓位。
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4 Q% f% Y# _- N7 w# p' p) g. } 从本年年初开始，只管美国货币政策和财政政策未来的发展方向充满不确定性，但是美国股票市场的颠簸率却维持在一个相对较低的水平上 | 
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发表于 2019-6-28 16:59:21