今天A股的基建、地产上涨比较多。. c5 b, N8 o# n0 `: N J+ f, k2 X
也是因为各地出台了很多基建相关的政策。
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基建、地产我们之前也介绍过，这两个属于周期性比较强的品种。
$ t( R8 V o7 z其中，基建的周期性最强。: @2 q) _9 ^+ H
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. ^- Z B% _5 i( S5 V2015年基建行业上涨约4倍，但之后基建行业从高位下跌也是最多的，下跌了60%。. R5 J/ B% t4 W" u Z
所以，投资这类细分的强周期性行业要有心理准备。" T7 V# n. W* F( ?4 n
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0 ]. A1 H& F* f7 `, B: C如果不太放心周期性强的品种，投资含有这类品种比例比较高的品种，比如红利、价值策略指数，收益也会不错，整体的风险也会更小。! G8 C s2 z" j$ \
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通常来说，基建周期处于上行阶段的时候，按照收益率来对比看，基建>地产>中证红利>300价值。
, \, f2 `! Q" A, ]9 z6 l5 a而到了基建周期处于下行阶段的时候，就反过来了，基建会跌的更多一些。4 I6 y; y- L. I; Q2 _1 v x
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不过整体上来说，这几类品种的相关性是比较强的。
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价值、红利策略
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, X3 ~9 f$ s0 L1 K/ E( Q2 b8 J- |; a6 B' ^! P
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3 V4 C& w8 |! I. i) v3 Z6 \& e像价值、红利等策略指数，并不是每年均匀的跑赢市场。
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) Q/ M% [" v4 Z; Y过去长达15年的时间里，
^# f& Y5 u2 D4 L: r大约有9年的时间，价值和红利指数跑赢了300；
8 j4 U1 g& U0 T0 ?大约有6年的时间，价值和红利指数跑输了300。& ^ Y* i& J) \
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差不多是60%的时间里，跑赢300；40%的时间里，跑输300。
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( a7 V7 b. A/ S, L9 B, A- g& S; ?上一轮价值、红利等这类品种的上涨周期，是在2016年-2018年。/ s4 N5 R& l4 p! T
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1 W i7 S( l' |' `) k, q9 P2016年初熔断股灾之后，红利、价值策略创下估值历史底部，随后从2016年初低位开始上涨。
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A股同期从2600点上涨到3500点，上涨34%；1 P+ g; o! ]9 x9 q) ?* o& A0 b2 h
创业板同期没怎么涨。' U' h6 q8 L. Z" G- y% o2 X) |
300价值和红利同期上涨70%。7 B" i# e0 X# T1 k
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9 W [* |2 f* m& H1 [% Z) g$ s& j不过从2019年2月份开始，价值、红利策略开始跑输300，持续到2020年2月份，正好是12个月。; t! _: q! ]9 w8 r) l6 j6 `1 H
也因为如此，价值和红利的市净率估值，在最近创下十几年历史的最低数值。9 h% r& K- b, e# ^0 ^0 ?0 }
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3 i& B! ~& W1 l0 G. F
我们也是从2019年价值和红利策略跑输之后开始重点投资它们。
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0 e5 d! Y* x' ` G6 Q5 i最近价值和红利策略有所反转，不过还没出低估区域，我们也会继续投资。1 j) w* V+ J3 B4 c
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# S. t7 D! j+ `/ {这一轮跟2016-2018年也有所不同。4 K& N8 r: R2 u$ S+ e1 g h
房住不炒依旧是主线，所以这一轮价值策略即便从底部上涨，也很难复制2016-2018年那么好的涨幅。
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估值从最底部修复，从极端低估到正常，估计就差不多了 | 
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发表于 2020-4-13 07:31:31