今天A股的基建、地产上涨比较多。
4 B* R% p- B' l- H" Z6 H也是因为各地出台了很多基建相关的政策。) o( X- h9 b, ]5 n5 e$ a8 S9 `8 H
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基建、地产我们之前也介绍过，这两个属于周期性比较强的品种。) b W% t) z$ @
其中，基建的周期性最强。
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2015年基建行业上涨约4倍，但之后基建行业从高位下跌也是最多的，下跌了60%。
9 l7 n+ B$ v- {. E所以，投资这类细分的强周期性行业要有心理准备。, u% c* G/ U5 s8 w9 c) J9 t7 v& D
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如果不太放心周期性强的品种，投资含有这类品种比例比较高的品种，比如红利、价值策略指数，收益也会不错，整体的风险也会更小。2 G2 V4 a9 T9 @+ m$ o: O! |' R
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8 ]% `7 B5 G5 @( L通常来说，基建周期处于上行阶段的时候，按照收益率来对比看，基建>地产>中证红利>300价值。
/ l0 M2 k, }$ U/ {0 e8 G: ~而到了基建周期处于下行阶段的时候，就反过来了，基建会跌的更多一些。: @' y, `. ], D5 K: p# v9 k& h
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不过整体上来说，这几类品种的相关性是比较强的。$ A# C/ Z7 l& i
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% a2 ?5 T9 c7 l9 C* B价值、红利策略2 V; t0 [8 J- ^9 W& q# n
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像价值、红利等策略指数，并不是每年均匀的跑赢市场。$ ~/ p4 C, }/ j) x
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过去长达15年的时间里，
4 { j, N& u2 a大约有9年的时间，价值和红利指数跑赢了300；
" e( ^3 w' A# d; I* b大约有6年的时间，价值和红利指数跑输了300。* I' W4 Q ]# K- g! C& B: T
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差不多是60%的时间里，跑赢300；40%的时间里，跑输300。
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上一轮价值、红利等这类品种的上涨周期，是在2016年-2018年。# {: A/ ~% o) F& ?; @4 x1 ?1 w
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2016年初熔断股灾之后，红利、价值策略创下估值历史底部，随后从2016年初低位开始上涨。: f3 D6 U8 k+ K$ D: _: x
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$ a9 R; S/ v$ Y. g+ j4 C, u' I( }A股同期从2600点上涨到3500点，上涨34%；& Y) }4 F. E( s
创业板同期没怎么涨。
, B" |' e, m0 V1 I, m/ u300价值和红利同期上涨70%。
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2 I' q7 n) f/ m. w- O不过从2019年2月份开始，价值、红利策略开始跑输300，持续到2020年2月份，正好是12个月。+ v3 w5 h4 O& u4 d" |% X# S
也因为如此，价值和红利的市净率估值，在最近创下十几年历史的最低数值。
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我们也是从2019年价值和红利策略跑输之后开始重点投资它们。5 T/ K/ ?( ]: s! R! |1 X4 l
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最近价值和红利策略有所反转，不过还没出低估区域，我们也会继续投资。
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- B& I3 G% r% P& Y这一轮跟2016-2018年也有所不同。
$ f2 k8 l9 g1 c2 N+ B9 J房住不炒依旧是主线，所以这一轮价值策略即便从底部上涨，也很难复制2016-2018年那么好的涨幅。" k* J# }$ _1 n- V1 m3 Z1 K
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估值从最底部修复，从极端低估到正常，估计就差不多了 | 
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发表于 2020-4-13 07:31:31