今天A股的基建、地产上涨比较多。/ M7 G8 u; p, T' ?
也是因为各地出台了很多基建相关的政策。
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基建、地产我们之前也介绍过，这两个属于周期性比较强的品种。! ^! e# w8 ^9 E0 P
其中，基建的周期性最强。
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2015年基建行业上涨约4倍，但之后基建行业从高位下跌也是最多的，下跌了60%。
+ z* j# c' \- x# g5 X所以，投资这类细分的强周期性行业要有心理准备。2 Q5 I$ ^. g; y6 I
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如果不太放心周期性强的品种，投资含有这类品种比例比较高的品种，比如红利、价值策略指数，收益也会不错，整体的风险也会更小。! @, Z' K0 d1 n. x
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通常来说，基建周期处于上行阶段的时候，按照收益率来对比看，基建>地产>中证红利>300价值。8 N. D( H6 n& `' N3 y" L
而到了基建周期处于下行阶段的时候，就反过来了，基建会跌的更多一些。- F1 O0 m. q. A6 V% q% [
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6 V1 K8 H6 Q+ w' o不过整体上来说，这几类品种的相关性是比较强的。. g; x! \4 Z; w/ h
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, H8 @ P; W% e# Q* d价值、红利策略" b2 U* m9 X0 l+ I1 @# `
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像价值、红利等策略指数，并不是每年均匀的跑赢市场。
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7 F* i( s: |9 ~" I) x" ]( w过去长达15年的时间里，
# B) d4 }) x; c" `# e- F大约有9年的时间，价值和红利指数跑赢了300；
, d4 Q! h( `% C5 v q% X( u. M/ u, B4 M大约有6年的时间，价值和红利指数跑输了300。: ?3 b$ X! y$ D, C. v* b
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8 G7 r+ l+ x$ S8 _# V差不多是60%的时间里，跑赢300；40%的时间里，跑输300。) g$ o) w3 l& n' w2 S/ h. i7 u
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8 [% v0 k: i# x4 }- ?) {% b上一轮价值、红利等这类品种的上涨周期，是在2016年-2018年。& U3 T' W' r( w$ K
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% S) ]6 Z8 x' q( u2016年初熔断股灾之后，红利、价值策略创下估值历史底部，随后从2016年初低位开始上涨。
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A股同期从2600点上涨到3500点，上涨34%；( M( n: K6 \, F! I" h
创业板同期没怎么涨。
4 u. f% G+ @5 P; p7 |* J2 U) f300价值和红利同期上涨70%。
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不过从2019年2月份开始，价值、红利策略开始跑输300，持续到2020年2月份，正好是12个月。
) X: a- G% x1 [; ~, y. @也因为如此，价值和红利的市净率估值，在最近创下十几年历史的最低数值。% V! n5 j/ `3 p- ~8 j* z' D0 ~$ u
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我们也是从2019年价值和红利策略跑输之后开始重点投资它们。8 b" f) {# I' O
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3 ?+ N" b+ T# l$ u最近价值和红利策略有所反转，不过还没出低估区域，我们也会继续投资。
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6 o) s0 y+ i1 T2 E, Q' P F% R这一轮跟2016-2018年也有所不同。1 G, i+ e9 s% P: T2 J' `! K
房住不炒依旧是主线，所以这一轮价值策略即便从底部上涨，也很难复制2016-2018年那么好的涨幅。0 O; A- k$ X0 r& S; ?1 m
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估值从最底部修复，从极端低估到正常，估计就差不多了 | 
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发表于 2020-4-13 07:31:31