今天A股的基建、地产上涨比较多。
/ E/ v* A3 d6 m5 r也是因为各地出台了很多基建相关的政策。* Q2 c0 A/ o2 Y# z0 _6 ?
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基建、地产我们之前也介绍过，这两个属于周期性比较强的品种。
7 R6 U6 \* s( V" D其中，基建的周期性最强。( t i# ]/ G3 U' r
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4 v! u8 ?$ p: C$ }2015年基建行业上涨约4倍，但之后基建行业从高位下跌也是最多的，下跌了60%。
; L* E$ v6 g# e2 @所以，投资这类细分的强周期性行业要有心理准备。, a: }! C4 q5 J- n. S# f8 ] A) C
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如果不太放心周期性强的品种，投资含有这类品种比例比较高的品种，比如红利、价值策略指数，收益也会不错，整体的风险也会更小。; }6 c2 l- u" k1 C3 F
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通常来说，基建周期处于上行阶段的时候，按照收益率来对比看，基建>地产>中证红利>300价值。9 Q0 M# ^" E9 B, ^' X( k7 ], \
而到了基建周期处于下行阶段的时候，就反过来了，基建会跌的更多一些。' f' c' I& I1 T; o. p
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不过整体上来说，这几类品种的相关性是比较强的。
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~9 j( l# q5 n- d; n! F0 ?价值、红利策略* l+ y- F/ L0 U
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8 s7 q5 ?* d. o像价值、红利等策略指数，并不是每年均匀的跑赢市场。
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过去长达15年的时间里，5 h3 w# J$ D% u/ `
大约有9年的时间，价值和红利指数跑赢了300；3 M1 V, g& |' N4 {: X
大约有6年的时间，价值和红利指数跑输了300。
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1 D# y1 D" J" t) T9 W t6 X差不多是60%的时间里，跑赢300；40%的时间里，跑输300。8 Q; L; q: p4 H- ^. t B
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- W. _" {0 t) V, N- D0 Y上一轮价值、红利等这类品种的上涨周期，是在2016年-2018年。
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2016年初熔断股灾之后，红利、价值策略创下估值历史底部，随后从2016年初低位开始上涨。; T! l- n* k! j2 \# d
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' o3 ], v7 C; UA股同期从2600点上涨到3500点，上涨34%；
% e* Y0 ?& \. S9 v, n( `1 f创业板同期没怎么涨。
/ i! G/ K" M4 `8 D# G300价值和红利同期上涨70%。0 p* M0 b/ a2 {
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4 U7 U9 g2 A) c! x: y Q不过从2019年2月份开始，价值、红利策略开始跑输300，持续到2020年2月份，正好是12个月。. {% x( S! |0 G# c
也因为如此，价值和红利的市净率估值，在最近创下十几年历史的最低数值。' t! s* _" R% m( g, m/ ]
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我们也是从2019年价值和红利策略跑输之后开始重点投资它们。6 L9 Y. J! Y* h$ ?8 g' m/ c
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最近价值和红利策略有所反转，不过还没出低估区域，我们也会继续投资。
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3 N& c% I' {' H7 m" s* T1 _这一轮跟2016-2018年也有所不同。9 G/ P9 f% B( B9 P6 |
房住不炒依旧是主线，所以这一轮价值策略即便从底部上涨，也很难复制2016-2018年那么好的涨幅。4 R1 _% {3 B) d5 J8 f- q! Y
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估值从最底部修复，从极端低估到正常，估计就差不多了 | 
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发表于 2020-4-13 07:31:31