今天A股的基建、地产上涨比较多。' B) O+ y1 S1 P( s
也是因为各地出台了很多基建相关的政策。$ s5 L+ O+ R b' X
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基建、地产我们之前也介绍过，这两个属于周期性比较强的品种。
$ B6 o. J% }* R# ?其中，基建的周期性最强。
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8 n y1 \+ ^& T2015年基建行业上涨约4倍，但之后基建行业从高位下跌也是最多的，下跌了60%。
6 m& t$ C }3 J0 A所以，投资这类细分的强周期性行业要有心理准备。
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如果不太放心周期性强的品种，投资含有这类品种比例比较高的品种，比如红利、价值策略指数，收益也会不错，整体的风险也会更小。
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8 P; _0 Y/ e1 r+ I6 Q7 `通常来说，基建周期处于上行阶段的时候，按照收益率来对比看，基建>地产>中证红利>300价值。
1 u) v1 F7 L/ k. S9 Z3 {" W而到了基建周期处于下行阶段的时候，就反过来了，基建会跌的更多一些。9 b4 y, e i1 x# E! s
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( E$ m( R# r( T( H; q2 S不过整体上来说，这几类品种的相关性是比较强的。( b; }1 r- l9 E/ K9 Q* N7 H2 ?
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价值、红利策略/ H/ j8 q9 s2 J& o; K
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2 @; P. h2 a7 M3 i. S! @4 a& c: N1 l' z像价值、红利等策略指数，并不是每年均匀的跑赢市场。
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过去长达15年的时间里，/ E1 O1 V! P) [( }0 x
大约有9年的时间，价值和红利指数跑赢了300；* U$ l; u8 A" e7 i
大约有6年的时间，价值和红利指数跑输了300。
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6 o/ X3 z7 U! U0 W% l1 |差不多是60%的时间里，跑赢300；40%的时间里，跑输300。" G. U' q: f. h2 B) b
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; o2 R( N) m/ b5 Q& L/ X. l" q* m上一轮价值、红利等这类品种的上涨周期，是在2016年-2018年。- v! E5 ], f3 ?$ v8 {
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! s7 s6 X6 _; t1 ]7 Z2016年初熔断股灾之后，红利、价值策略创下估值历史底部，随后从2016年初低位开始上涨。
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6 I2 c3 u) b4 L, }0 _A股同期从2600点上涨到3500点，上涨34%；2 u2 j" M7 h- D- K$ `
创业板同期没怎么涨。1 m' B3 g+ {! q
300价值和红利同期上涨70%。
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不过从2019年2月份开始，价值、红利策略开始跑输300，持续到2020年2月份，正好是12个月。* [2 h5 I* R* f$ a% [
也因为如此，价值和红利的市净率估值，在最近创下十几年历史的最低数值。
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" p) Z2 |$ }! I" O6 e我们也是从2019年价值和红利策略跑输之后开始重点投资它们。
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最近价值和红利策略有所反转，不过还没出低估区域，我们也会继续投资。
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这一轮跟2016-2018年也有所不同。$ }; Z o- n: ~) R/ |
房住不炒依旧是主线，所以这一轮价值策略即便从底部上涨，也很难复制2016-2018年那么好的涨幅。7 R! k7 {$ Y4 T3 V( s* D# g" x
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/ o8 ~2 o* H# h' w4 f+ T! P估值从最底部修复，从极端低估到正常，估计就差不多了 | 
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发表于 2020-4-13 07:31:31