文 / 和君资本 禚晓龙! L9 d$ [3 i; f& P) O% e
2 G$ c: \2 L) F: b
1 b w2 `% _5 A; Q5 u
事件：近日，上交所建立指数编制专家咨询机制，将通过召开会议等方式提出咨询事项、征询专业意见和建议，以充分倾听市场意见、凝聚市场共识、服务指数编制工作。首次指数编制专家咨询会议将于近期组织召开。6 q1 I0 U$ ]: i) @* a& q9 r
/ v& `' z2 g$ l( O- w% l( F' r Z* e+ a
3 D: J9 L4 v7 d a2 i% x% d和君集团/嘉兴君重资产管理有限公司解读：% b, V% J6 V8 ~+ b/ O7 f
$ }: u5 s. u3 o( h0 O5 G) s, B
7 s0 |& A, i5 X$ }9 ` t4 z1、 上证指数编制改革源于指数失真：中国GDP过去十年涨幅195%，作为中国资本市场影响力最大的上证指数十年涨幅仅14%，未能充分反应经济实际运行状况，指数严重“失真”被长期诟病。
/ `4 E6 v" c, h1 i( t W r/ k, A; s2 R8 d K- Y
) S8 L; |/ W, ^0 U% o" x
2、 上证指数“失真”的原因：1）上证指数以总市值为基准，其中国企权重大且股价长期低迷，而实际上国企自由流通市值远小于总市值，以总市值为比较基准的编制方式放大了这些公司股价波动的影响；2）新股纳入，指数高位接盘：新股于上市第十一个交易日开始计入指数，但新股上市后往往连续涨停后大幅下跌，指数高位接盘，对指数产生不利影响；3）上证指数是全市场指数，覆盖沪市所有股票，包括ST以及B股，但鉴于A股退市制度不完善，指数成分不能更新，未能享受“幸存者偏差”。作为对比，美国过往十年，退市数量与IPO数量接近，指数成分持续淘洗更新，优质企业得以保留，垃圾公司被淘汰，是美股十年长牛的重要原因之一。
# h' M. q: R- v* ?/ L' g1 ]) Z
! L9 k3 b0 p9 M4 m8 e! W* h! S
1 R7 @! i9 z; {8 H, o0 I3、 上证指数编制改革的意义：1）体现国家对资本市场的重视与呵护，未来配合完善退市制度，A股指数“长牛”可期；2）加剧上市公司两极分化，新的编制体系下优质企业权重可能上升，垃圾企业权重降低甚至被踢出指数，前者更受基金青睐，后者逐渐被市场抛弃。
" B* _/ U, [ d7 |1 O) b3 ~. ~1 w" E
' A( m+ v z: p: L+ V- m# d% ~, Q
THE END
- l2 I1 R& j2 u$ N0 ~9 c) L9 r0 c$ g/ b
7 |' ` [+ ?# `, Q4 T4 Z— 扩展阅读 —' o2 `( h) h$ c
A股交易制度改革脚步临近
0 m9 w. z# |! \7 L+ _- {9 [& C4 Q# B( p( L7 x' F
创业板注册制如何影响股票质押业务! e; C y) t% I# f' c
/ }! K# y- j$ |$ _, C7 O( s证监会主席5月15日讲话重点内容解读
2 O8 \, \# |+ j* d& E* ?# C- n% U/ M# t6 f
创业板注册制的影响解读* F0 U; y1 ]$ G5 d; C3 ~4 M
4 z0 d* d( @- P/ ?
- [! d1 ~' ?$ l n' U0 w4 [) Y! \1 _+ H$ P& l- O8 H7 _. d7 U3 p
和君咨询：
0 k7 N. \, ^$ V, j' Z% w- O. Y亚洲大型规模的综合管理咨询机构，拥有20年咨询经验，咨询队伍超过1000人，为政府、企事业单位提供卓有实效的思想、知识和解决方案。
) P8 U+ _/ j5 K. N5 Q' n
: n0 l! q9 g9 m% O* u3 H; I' a$ ?+ T' Y2 ?
和君咨询类别有:#战略咨询 、#营销咨询、 #企业文化咨询 、#绩效管理咨询 、#品牌战略咨询 、#人力资源咨询 等。涉及#咨询公司排名，同等国际咨询公司有:#麦肯锡咨询 #埃森哲咨询公司 #波士顿咨询公司0 I4 u1 B: U9 D/ j) F; v
5 {# x( @& [0 @6 x: Q7 y I
) W) x' _ ~' l5 ?" P
和君培训类别包含:#管理培训、#领导力培训、#企业文化培训、#营销培训、#销售培训、#人力资源培训、#股权培训、#培训师培训、#新员工培训、#礼仪培训 、#创业培训等培训课程，以及企业大学打造等。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2021-2-2 08:10:33