文 / 和君资本 禚晓龙* i, K- z1 q9 Q; \
L6 v/ W- }3 `4 O7 G z0 A& u
O+ [! F3 B. y. y事件：近日，上交所建立指数编制专家咨询机制，将通过召开会议等方式提出咨询事项、征询专业意见和建议，以充分倾听市场意见、凝聚市场共识、服务指数编制工作。首次指数编制专家咨询会议将于近期组织召开。; F, P( p" o% ?) M
; d: I* ~ V- t7 |& w B' w
, M" f. {3 [7 r1 ]和君集团/嘉兴君重资产管理有限公司解读： K: L3 I7 l9 b* Z1 }
- |1 T; e% ^$ b2 T( `
/ @; k3 G8 H2 i; c3 [# d, [+ q
1、 上证指数编制改革源于指数失真：中国GDP过去十年涨幅195%，作为中国资本市场影响力最大的上证指数十年涨幅仅14%，未能充分反应经济实际运行状况，指数严重“失真”被长期诟病。
+ A6 k* ?# }3 n, p) p
) u* n6 e, Q% m2 a
7 W( y. o+ d6 X* q) H2、 上证指数“失真”的原因：1）上证指数以总市值为基准，其中国企权重大且股价长期低迷，而实际上国企自由流通市值远小于总市值，以总市值为比较基准的编制方式放大了这些公司股价波动的影响；2）新股纳入，指数高位接盘：新股于上市第十一个交易日开始计入指数，但新股上市后往往连续涨停后大幅下跌，指数高位接盘，对指数产生不利影响；3）上证指数是全市场指数，覆盖沪市所有股票，包括ST以及B股，但鉴于A股退市制度不完善，指数成分不能更新，未能享受“幸存者偏差”。作为对比，美国过往十年，退市数量与IPO数量接近，指数成分持续淘洗更新，优质企业得以保留，垃圾公司被淘汰，是美股十年长牛的重要原因之一。! Y' |( X2 x" g9 ^
9 [7 U) u" q, X( Q+ Q
# [3 g+ b* T% D" w) M: N3、 上证指数编制改革的意义：1）体现国家对资本市场的重视与呵护，未来配合完善退市制度，A股指数“长牛”可期；2）加剧上市公司两极分化，新的编制体系下优质企业权重可能上升，垃圾企业权重降低甚至被踢出指数，前者更受基金青睐，后者逐渐被市场抛弃。3 V) ] g# H+ e8 [9 U! g4 O p. p* @
2 w) }6 M9 f; ?) Y; D
3 x3 L" L8 O% B& Z: n$ z8 D3 l4 d/ }9 m0 _
THE END% [$ y( C# j1 {9 r9 ]
$ B3 g: k7 h% _3 n R% A3 j+ D* l7 _5 ]2 U3 O: ~8 w
— 扩展阅读 —2 `7 ]8 @! H0 K# ^' f/ R# y
A股交易制度改革脚步临近
+ q, `5 ]/ n" U6 ]' U6 ]: r3 o% p3 G% S" ~ q6 c
创业板注册制如何影响股票质押业务( [' w$ b+ B7 T, o& |. f6 Q
( g5 |! L& I$ C
证监会主席5月15日讲话重点内容解读4 E* X+ y$ H0 Q0 n$ H& P
" ?/ F6 ~2 ?) a/ U8 { V创业板注册制的影响解读+ g; O5 c- Q" I# h% Z
4 w! p# V3 F( i- d) \# _$ s' b6 }" `( b
% w0 a5 ?, a) ?5 [6 P# z$ I) \3 w
和君咨询：
# ~8 ^- V! Y# {# x亚洲大型规模的综合管理咨询机构，拥有20年咨询经验，咨询队伍超过1000人，为政府、企事业单位提供卓有实效的思想、知识和解决方案。 n% O X) _4 e/ p1 ]
7 f2 N; I9 d6 r* D! n6 _2 ?6 q6 B2 r: \; U' v; D m. ~9 ]1 P5 S: f1 y
和君咨询类别有:#战略咨询 、#营销咨询、 #企业文化咨询 、#绩效管理咨询 、#品牌战略咨询 、#人力资源咨询 等。涉及#咨询公司排名，同等国际咨询公司有:#麦肯锡咨询 #埃森哲咨询公司 #波士顿咨询公司. J8 V4 |. X. a' J9 c0 e
1 J! Q2 u6 _" \5 J
5 }# c# c2 l+ A; a t7 F6 W和君培训类别包含:#管理培训、#领导力培训、#企业文化培训、#营销培训、#销售培训、#人力资源培训、#股权培训、#培训师培训、#新员工培训、#礼仪培训 、#创业培训等培训课程，以及企业大学打造等。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2021-2-2 08:10:33