文 / 和君资本 禚晓龙8 q! d0 z8 |5 Z* z7 q: T6 {5 f: w
! s, L6 t0 ^9 Q) j$ {- P
2 a: U' u Z3 T) ~1 x- y事件：近日，上交所建立指数编制专家咨询机制，将通过召开会议等方式提出咨询事项、征询专业意见和建议，以充分倾听市场意见、凝聚市场共识、服务指数编制工作。首次指数编制专家咨询会议将于近期组织召开。
/ `4 q/ i0 \) t# u! w
- N! H5 {% z% ^: L( {, ?4 q& c) j. {0 {" z- ]9 H; Y7 w
和君集团/嘉兴君重资产管理有限公司解读：5 S5 }% D9 [& ~2 M* \6 s4 z% d" |/ D
/ f4 l4 i) A- d/ ^
: b* S3 b7 V. Y0 _* d4 D1、 上证指数编制改革源于指数失真：中国GDP过去十年涨幅195%，作为中国资本市场影响力最大的上证指数十年涨幅仅14%，未能充分反应经济实际运行状况，指数严重“失真”被长期诟病。
9 t: W7 T, S3 c- z& k2 Z
5 x) z, w- \9 O" K' }; z- `4 L* F( q8 Q5 z4 g- ^
2、 上证指数“失真”的原因：1）上证指数以总市值为基准，其中国企权重大且股价长期低迷，而实际上国企自由流通市值远小于总市值，以总市值为比较基准的编制方式放大了这些公司股价波动的影响；2）新股纳入，指数高位接盘：新股于上市第十一个交易日开始计入指数，但新股上市后往往连续涨停后大幅下跌，指数高位接盘，对指数产生不利影响；3）上证指数是全市场指数，覆盖沪市所有股票，包括ST以及B股，但鉴于A股退市制度不完善，指数成分不能更新，未能享受“幸存者偏差”。作为对比，美国过往十年，退市数量与IPO数量接近，指数成分持续淘洗更新，优质企业得以保留，垃圾公司被淘汰，是美股十年长牛的重要原因之一。
# h" D6 I6 S8 n) `5 J) U% c
! j6 I, X! T6 k: K' n Q- t; V$ p) @) A f3 X
3、 上证指数编制改革的意义：1）体现国家对资本市场的重视与呵护，未来配合完善退市制度，A股指数“长牛”可期；2）加剧上市公司两极分化，新的编制体系下优质企业权重可能上升，垃圾企业权重降低甚至被踢出指数，前者更受基金青睐，后者逐渐被市场抛弃。
# M4 |0 ^1 h' E) K' l
7 t$ s; j% u# ~( L2 `8 N9 A0 v# r/ U# d8 ?3 O. Y
9 ^+ ]& y) H9 j$ ]. c
THE END
" W6 D9 @. [- \! ~3 P, N$ R5 N
* T; T0 ], U6 N4 H- g u7 b2 o
6 S" r$ E# ?1 u* u— 扩展阅读 —
9 A P4 S) y- [" T4 h7 `" Q/ zA股交易制度改革脚步临近1 m' U. G! Q3 m6 {
5 F" Y. d6 `" G3 ~# ^创业板注册制如何影响股票质押业务
# j$ @& ~$ d5 y5 K5 T) @( S+ H0 Z3 \# [! c+ `/ n2 X# u2 @6 h
证监会主席5月15日讲话重点内容解读$ T% _" ?3 f K% ~* _
6 p4 g0 f3 Y2 @1 z' H, e
创业板注册制的影响解读
8 ^+ r0 q8 G: o# U0 |. P0 X* ?0 f- u
: M) h" v' u! B3 F/ k: e& i, v' w
6 O$ ?. M4 }+ H
和君咨询：
: J, a1 M/ `/ C1 q亚洲大型规模的综合管理咨询机构，拥有20年咨询经验，咨询队伍超过1000人，为政府、企事业单位提供卓有实效的思想、知识和解决方案。
# L& E( y; [& f* W7 J
/ @6 C: r) ?+ I5 i
/ M( c4 i& {) x: H3 X和君咨询类别有:#战略咨询 、#营销咨询、 #企业文化咨询 、#绩效管理咨询 、#品牌战略咨询 、#人力资源咨询 等。涉及#咨询公司排名，同等国际咨询公司有:#麦肯锡咨询 #埃森哲咨询公司 #波士顿咨询公司
# a1 {* t9 P9 a- w2 i( [. g* g: v# g+ g( s
k9 |- H1 F6 a2 J, y; M4 U和君培训类别包含:#管理培训、#领导力培训、#企业文化培训、#营销培训、#销售培训、#人力资源培训、#股权培训、#培训师培训、#新员工培训、#礼仪培训 、#创业培训等培训课程，以及企业大学打造等。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2021-2-2 08:10:33