简单来说，投资就是解决三个问题：买入，持有，卖出。简单的动作有三个，但背后有一个世界，方法不同。技术方面，有短期、中长期、量化投资、趋势投资、价值投资、长大投资等。从历史到未来，从商业到经济，从游戏到人性，我们都涉及到道教。& i( @, o3 U& e" H* J: c
4 ?- O* R) K' R. U7 O( M 由于这种复杂性，投资者会基于人脑固有的还原论(:必然的进化选择是一切都更简单，能量更好)，尽力寻找一种简单的“输入”——“输出”模式来解决“买、持有、出售”的终极问题。9 q: k; r) A/ Z$ r
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就像用计算器一样，学习什么是加法和乘法，然后输入你想要的数字，计算器就会给你一个结果。以至于我根本不在乎加减乘除的计算原理是什么，计算器是怎么做出来的，因为太费劲了。
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+ |- c# O* C/ k# X" x/ u4 H S 所以在投资的事情上，大部分投资者一上来就会寻找“规则”和“公式”，因为这些规则和规定相当于省去了“过程”，投资者可以直接获得“结果”。2 h/ j6 ^! V/ C7 x4 G! p6 X
9 m/ H S- i/ G 寻找规则也是基于“拯救基因”，从更简单更“高效”的规则开始。k线图最简单直观，投资者一上来就会被股价k线吸引，被各种技术指标包围。同样的，各种软件工具中PE、PB、PS等估值指标的高低区间也是一样的，看似高端，其实更容易陷入雕舟求剑的境地。( x. X* l! J, ]5 k5 f% B9 e$ c% U
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听新闻和抄大V作业一样，成本很小，资源重复利用。给出新闻的人和对新闻的判断可以通过现有的经验来分析。人不靠谱，平时有能力？
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随着亏损经验值的增加，会刺激投资知识的进一步学习，包括财务分析、估值分析、价值投资、长大型股票投资、周期性股票投资等知识规则，但仍在寻找“规则”和“公式”，陷入教条主义。
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' O6 E8 {3 C: D B: Q 从前，持有价值型股票的定义和财务状况，我们选择股票配资，或者持有业绩增长率、PEG等长大型股票指标来框定未来的长大型明星。如果你有更高的水平，你就会有赛道和护城河意识。带个公司看看赛道好不好，护城河不错，买！最后发现利润依然停滞，失败案例比比皆是。! a3 B1 |% q2 ?% o1 ^) d# K; u% K; _
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为什么你知道很多道理，却还是过不好这一生？" d- K X5 |* J! z7 d; N
! S6 T" r' X7 X/ ?) J7 D6 \7 r 因为真相就是结果，看到数字2不一定是1 1，可能是100-98，16/(8*2)，所以如何得到结果的过程比结果重要得多。& H' A9 O5 f2 T5 V P0 q
& `7 b7 Y8 ^- {0 T# g1 f 所以k线、新闻、金融知识、商业知识等“规则”都是有用的，但它们就像是零散的零件，缺乏设计、组合和加工，无法形成一辆会跑的车。而很多投资人只是带着各种零件上了跑道，结果可想而知。佩戴这些部件的关键灵魂是一个公司的投资逻辑。投资逻辑涉及市场情绪、行业发展、公司竞争力、估值水平等诸多问题。如图中的一个简单示例所示。
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& s- L+ Q9 @2 I# B6 v' S4 E8 G: v 在构建投资逻辑的时候，越全面的了解公司的基本面，越能获得一定的收益。对市场情绪把握得越好，就越能获得超出市场的超额收益，提高资金使用效率。# T& [; s( _5 K0 [" s4 ?% s: n
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推动股价上涨的逻辑也分为短、中、长三个时期。每个阶段都有一个或几个强逻辑支撑，所以各种投资模式的投资者都会根据不同的逻辑进行操作。) _" H: [, F/ l& `/ v: N% j
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如果找不到上升的逻辑，或者无法理解上升的逻辑，无法确定当前公司的确定性和长大性，那么你最好放弃参与，这辆车就造不出来了。继续学习打磨零件，补齐缺失的知识。
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没落也是逻辑的推演。目前对关键逻辑的演绎过于热情，超出了支持范围。先知离开市场，后来者接手。因为逻辑薄弱缺失，没有买家，买家割肉，股价下跌。或者干脆公司的坏逻辑就逐渐上演了。7 B- x4 u/ c8 W1 i3 t
' m/ R, c& k, Q7 q1 K! e6 t4 k/ ~7 o 因此，为了从市场中获取利润，需要形成一个具有投资逻辑的认知系统。当然，建立一个逻辑体系并不容易，每个部分都需要仔细打磨和研究。建造零件时不能遵循“规则”。你要理解规则背后的逻辑过程。
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就像一家好公司的“刚要，高频，品牌”标签一样，贵州茅台，海天，青岛啤酒，伊利，安琪酵母几乎是一脉相承的，但是差距还是很大的。
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但是零件再好也跑不了一厘米，车的下端也是车，能往前开。所以，对市场、行业、公司、业务等投资要素有正确认识，形成投资逻辑的投资者，即使收益低，也在稳步前进，最终创造复利奇迹。当然，有才华的人可能会造一辆跑车，财富增值的速度无与伦比，但这是1-N的飞跃，造一辆车的0-1飞跃很重要。0 f+ E1 u- x0 L% y0 F3 J( u' F
+ T( f" I3 u1 T7 r4 e- w 同时，用零件制造的汽车也需要不断的调整、维护和改进，也会出现损耗。但是，只有努力造一辆车，才能发现缺陷，知道哪些部分需要调整。
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而且有些问题可能出在组装和构思上，零部件都准备好了，但是却不能组装在一起，比如价值投资和趋势投资怎么搭配？公司的股票仓位大小如何匹配市场情绪？止损如何匹配公司价值？心理承受能力如何与市场波动相匹配？这个问题没有答案。不同的成功投资者制造不同的汽车。
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当然，零件的重要性不可低估。毕竟只有合格的零件才能造出来，否则会产生危险品，迟早会出大事故* I; ?8 W3 S& m1 q8 P3 N4 F& ^; A
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发表于 2021-2-26 07:57:06