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【第一私募论坛】www.simu001.cn】 近期，一些投资者对股票在分红派息后为什么要除权除息不甚了解，纷纭来电咨询，本文拟就上市公司的分红派息及除权除息做一解答。8 y3 v) s3 ?! Y: v! u
4 s$ j2 L7 `3 K" d; Y6 B/ h 分红派息
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: ^# i( a% O; p& f2 S: r. v* A; p- A 投资者购买一家上市公司的股票，对该公司进行投资，同时享受公司分红的权力，一般来说，上市公司分红有两种情势；向股东派发现金股利(现金分红也叫派息)和股票股利(送红股)。此外，上市公司还会应用成本公积转增股本，严格来讲，成本公积转增股本不属于分红范围，但因为这种行动也会影响公司股票价钱予以除权，且本质与送红股相似，是以，一般也将其视为分红的一种，并在上市公司的年报中，与利润分派计划并置表述。上市公司可依据情形选择此中一种情势进行分红，也可以多种情势组合应用。依据《公司法》的划定，上市公司利润分派属于公司自主决策计划事项，只有股东大会才有权决策是否分红。
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假设有一家公司叫“人民控股”，总股本100股，共有10个股东，每个股东持有10股。2011年人民控股赚了200元，公司股东大会决策，从200元中拿出100元分红。这100元怎么分呢？有两种方法可选：一种是真分；一种是“假分”。
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# I Y1 m5 e5 s0 b) A 真分是分现金，每1股可分得1元(上述操作在实际中凡是被表述为每10股派发10元现金盈利，或简称为10派10)，分完后，每位股东的┞匪户上就多了10元现金。0 `3 S" Y5 ]1 |5 I9 q- O) ~1 _
+ {, l, Z: S5 r3 M “假分”是送红股，将100元折合成100股股票送给股东，每1股可获得1股红股(上述操作在实际中凡是被表述为每10股送10股红股，或简称为10送10)，每位股东会发现，账户上的股票酿成了20股。当然，这时“人民控股”的总股本也酿成了200股。假设“人民控股”的公积金上记有50元，全部折合成股票送给全部股东，50元按1:1比例可折合成50股，均匀下来每股可获得转增股为0.5股。因为上市公司的股票天天都在交易，上市公司的股东也就天天都在变更。但上市公司分红必需要以某一天为准，以划定哪些股东可以加入分红，而这一天就是股权挂号日。4 D" b* k P# U; q4 x0 ^' G
: g8 P4 t6 `0 D x! r' d 除权+ g9 N) [) F9 P" h( N
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除权与上述所讲的送红股、成本公积转增股份有关。
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假如，送红股的股权挂号日是3月3日，该天“人民控股”的收盘价是10元，收盘后，“人民控股”把100股股票分给股东，每位股东持股量由之前的10股酿成了20股。那么3月4日开盘时，人民控股的开盘参考基准价就是5元。畴前日收盘价10元降低到本日开盘参考价5元的过程就叫除权，5元就是除权价，3月4日就被称为“人民控股”的除权日。
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9 R, k5 E4 r7 s9 \9 `/ {/ @8 { 除权价有一个公式：除权价=股权挂号日的收盘价?(1 每1股送股票数)。具体到“人民控股”，就是5=10?(1 1).
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/ j. l# P. ~- S' i9 ?5 u 有投资者问，交易所为什么要除权，不除权会怎么样呢？实在，即使交易所不除权，市场也会主动除权的。我们可以举个简单的例子来说明：一个面包价值4元钱，我们把面包均分成2块，分给2小我，每小我手上的面包价值是2元钱。假如此刻把这块面包均分成4块，每人分到2块面包，那这两小我手上的面包，各值几多钱呢？仍是2元钱。而分面包和送红股实在是一个事理，你不会由于股票多了而得益，由于每股的含金量在同比例削减，像这样市场给出的订价也会同比例降低。并且除权形成的价钱，只是作为除权日当天个股开盘的参考价，假如大部门人对该股看好，委托价较除权价高，经集合竞价发生的现实开盘价就会高于除权价，反之亦然。由此可见，除权价不一定是投资者交易的现实价钱，也不会影响投资者的收益。+ e0 ? @. @' h4 ]: V
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又有投资者会问，既然市场会主动除权，那交易所又何须画蛇添足呢？实在，强迫除权是为了维护投资者好处。由于市场上的股票很多，哪只股票何时送红股或转增股本，一般投资者可能不明白。假如没有强行除权，当或人看到“人民控股”3月3日收盘价是10元，并决策第二天买一些，因为其不知道送红股的事，是以3月4日就报了以10元为参考的价钱介入集合竞价，假如真的高价买进了，你说他冤不冤。5 c# f3 q0 K! U: u# j5 S
' c8 d; E; Q' H x 除息( v' T7 D. F1 P1 l
) [% U/ w( D$ i4 G 除权与送红股、成本公积转增股本有关，而除息则与现金分红有关。
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仍是适才阿谁例子，假如“人民控股”3月3日收盘后，是把100元现金，以每1股分1元的比例分掉，那么，3月4日的开盘基准价就酿成了9元。这个过程就是除息，9元就是除息价，3月4日就被称为“人民控股”的除息日。我们可以把除息抽象为一个公式：除息价=股权挂号日的收盘价-每股所分现金额。, R) S/ z: \0 d/ t# |: c
, x* i. D; N4 I4 z1 t 至于除息的实质原因，与除权相相似，有喜欢的投资者可以自身想想。在实际中，因为上市公司分现金的比例一般都不大，是以，除息后的K线图，不像除权那样，有一个显明的下跌缺口容易识别，容易被投资者所忽略。为了提示投资者留意，交易所还实行了一项举动：股票除息日当天，交易所会在其证券代码前标上XD，以表现该股除息了；而证券名称前被标上XR，则表现该股除权了；证券代码前标上DR，表现同时除权除息了。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-8-21 19:18:16
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