随着上轮创下新高，不乏关于比特币会达到100000美元或更高点的大胆预测。5 O5 j1 s1 O3 s. {; M' e7 _, g
这些预测往往只是基于既得利益者的推断：价格已经上涨了很多，所以它将继续上涨。如果它超过了以前的高点，那么它一定会继续上涨。
* V5 r* N; B5 A' K% H# v" F7 @还有 "制图" 或 "技术分析"--观察图表并从中看出规律。可能有一些花哨的术语，如 "阻力位" 和 "Tenkan-Sen"。也有谈论 "基本面" 的。& E, a) B, x& c
让我们研究一下最后这个想法：比特币有基本价值吗？# y% `/ d: K, F& u9 y$ Q
计算基本价值
- o/ E+ f$ Z0 d( b7 R1 ]. a7 e传统金融术语中的基本价值是指基于资产所产生的回报(或现金流)的价值。想想一棵苹果树。对投资者来说，它的基本价值在于它产生的苹果。* W- u( P/ y" e# x1 y. a; m
在公司股票的情况下，基本价值是由利润支付的股息。投资者使用的一个标准衡量标准是市盈率。在房产方面，基本价值反映了投资者赚取的租金(或业主节省的租金)。对于债券来说，其价值取决于其支付的利息。
* H0 ~- _: F% e& T$ O黄金也有一个基本价值，基于它在珠宝、牙齿填充物或电子产品中的用途。但这种价值并不是大多数人购买黄金的原因。. |& e/ Z: @" y
加密货币的基本面
- l h' B5 n, x. P, {* g国家货币是不同的。它们的价值在于成为一个值得信赖和接受的交换单位。' Y0 Y8 y( ?+ I+ I' ]/ G: a5 {
在过去，用黄金和白银制造的硬币具有基本价值，因为它们可以被熔化以获得贵金属。法定货币不再是这种情况，其价值完全取决于人们对他人接受其面值的信任。) E" y8 [1 ?6 \. K0 Q; n
大多数加密货币，如比特币、以太坊和Dogecoin，本质上是私人法币。它们没有相应的资产或回报，很难确定一个基本价值。
) ~: N, z! N( h% F9月，英国渣打银行的分析师认为，到2021年底，比特币可能达到约10万美元的峰值。该银行加密货币研究团队负责人杰弗里·肯德里克(前澳大利亚财政部官员)说："作为一种交换媒介，比特币可能成为未来无现金世界中全球无银行业务者的主导点对点支付方式。”$ V7 k8 g, w0 H2 C/ [( x5 _1 l
理论上这是可能的。在全球范围内，估计有17亿人无法获得银行服务。但是，自2008年发明以来，比特币一直被吹嘘为支付的未来，但还没有取得什么进展。9 U* }' y! T1 ]! ~' M3 o
至少有两个重大障碍。首先是处理支付所需的计算能力。技术可能会克服这个问题。第二个障碍更难：其价格的波动性。
$ \+ S; z0 ?) P7 z8 R能够保持稳定价值的数字货币更有可能成为支付工具。这些数字货币包括现有的稳定币、Meta公司酝酿的Diem和中央银行数字货币，这些数字货币已经在一些加勒比经济体中运行。8 u5 B8 F" g: D0 d @: U
到目前为止，唯一接受比特币支付的重要公司是特斯拉，它在3月宣布了这一政策，但在5月又将其推翻。$ q6 r# _; V& U2 u. d( {
唯一采用比特币作为核准货币的国家是萨尔瓦多(该国也使用美元)。但有什么好处还远不清楚。强制企业接受加密货币的法律也导致了抗议。/ b4 d8 m5 g$ d3 q, n
比特币作为数字黄金
2 Z3 }1 ]8 O8 P2 H, S3 O. S* w如果比特币作为一种广泛的支付手段没有真正的价值，那么作为一种价值储存手段，如数字黄金呢？与大多数 "替代币 "相比，它确实有这个优势。它的供应，像黄金一样，(可以说)是有限的。
! A; }1 d% l% |- b7 o; o( _1 f加密货币爱好者用来比较比特币和黄金的稀缺性的一个工具被称为 "库存-流动 "模型。这种方法声称黄金保持其价值，因为现有的黄金库存是每年新开采的黄金数量的60倍。比特币的存量是每年 "开采 "的新币的50多倍。$ C, o: G: D* ^& J
但这并不能解释为什么比特币的价格在今年早些时候减半。它也没有任何经济学的理论基础：价格不仅仅取决于供应。
/ [7 V2 Z7 u9 J$ P, D* i2 j一些比特币发起人预测价格会上涨，他们假设基金经理最终会将其资金的一个任意比例，例如5%，投资于比特币。" S1 j8 ^% P; d: z5 u
但这样的预测隐含着一个假设，即比特币作为最大和最知名的加密货币，将继续保持其在加密货币市场的主导地位。这一点是无法保证的。而且，加密货币替代品的数量是无限的。
/ G$ o( e1 J4 w$ _0 S/ N还记得Bankcard吗？这家信用卡公司在20世纪80年代初曾经拥有澳大利亚市场90%的份额。到2006年，它已经不复存在了。那MySpace呢？2008年之前，它是一个比Facebook更大的社交网站。1 v9 L I8 d2 T' q
9月，《经济学人》认为，比特币对去中心化金融的未来来说，"现在是一种干扰"，竞争对手区块链加密货币以太坊 "达到了临界质量"。
! E7 q7 u/ N/ H e* F6 q& q比特币泡沫和2000年的互联网泡沫有相似之处，都是由对新技术的过度乐观的假设和人类的贪婪所驱动。
- U" h6 F% ?7 Z& @/ N正如亚马逊等少数明星从网络泡沫的残骸中脱颖而出一样，比特币背后的区块链技术的一些应用也可能具有持久的效用。但我怀疑比特币会是其中之一。 | 
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发表于 2021-12-1 07:41:29