兴业投资：俄乌局势掩盖库存增加消息，美油强势收高
7 W) j! _% |) L! z' w1 x) `* w; ?2022年2月24日* f0 S' C. k( M* M& u+ L
由于情报称俄罗斯即将入侵乌克兰，俄罗斯和乌克兰紧张局势继续升级，西方对俄罗斯实施制裁，担心俄罗斯对欧洲天然气和石油供应中断，国际油价周三继续震荡上涨。不过，美国正在考虑与盟国协同释放石油储备，以及美国API原油库存增加和伊核协议有望达成的乐观预期，限制了油价涨势。截止美国收盘，美国原油4月期货收涨1.11美元，或1.21%，报92.78美元/桶，盘中最高触及93.87美元/桶，最低跌至90.64美元/桶;布伦特原油4月期货收涨0.99美元，或1.03%，报97.56美元/桶，盘中最高触及98.67美元/桶，最低跌至95.78美元/桶。
; q F# L2 M0 H% i0 b$ V据美国媒体《新闻周刊》(Newsweek)报道，美国情报官员向该媒体透露，拜登政府已告知乌克兰总统泽连斯基，情报显示俄罗斯很有可能在未来48小时内对乌克兰发动全面入侵。一位与乌克兰政府关系密切的消息人士向《新闻周刊》证实，他们收到了这样的警告，但他指出这是基辅在一个月内第三次被告知要为即将到来的俄罗斯大规模军事行动做好准备。美国情报官员补充说，飞机观察员的报告还显示俄罗斯今天早些时候侵犯了乌克兰领空，俄侦察机在乌克兰上空短暂飞行了一段时间。美国国防部发言人约翰?柯比周三表示，俄罗斯军队在乌克兰附近处于“高级”戒备状态。另外，白宫周三重申，美国总统乔?拜登没有任何派兵到乌克兰参战的计划。根据美国的估计，俄罗斯总统普京在乌克兰边境附近集结了超过15万兵力。
! @$ v0 o+ G7 \美国及其盟国周三寻求加大对俄罗斯的制裁力度。美国、欧盟、英国、澳洲、加拿大和日本相继宣布了针对银行和精英人士的制裁，而德国则叫停一个来自俄罗斯的主要天然气管道项目。据路透社报道，英国首相约翰逊周三宣布，英国将禁止俄罗斯公司在英国市场用英镑或美元结算。约翰逊补充说，英国不久将以致命防御武器的形式向乌克兰提供进一步的军事支持。约翰逊强调，在制裁问题上团结一致至关重要。英国首相还表示，他已要求文化部长要求媒体监管机构审查《今日俄罗斯》的广播执照。最近的媒体报道显示，英国文化部长随后要求英国媒体监管机构对这家俄罗斯国有广播公司采取“及时和透明”的行动，原因是担心这家公司可能寻求传播“有害的虚假信息”。俄罗斯对制裁的威胁置若罔闻。俄罗斯外交部周三就美国政府宣布新的反俄制裁发表声明称，俄罗斯已经证明，自身有能力将制裁的损害降到最低。制裁压力也无法影响俄罗斯坚定捍卫自身利益的决心。声明强调，美方的制裁将得到俄方强有力的且不一定对等的回应，但一定会戳到美国的痛点。俄罗斯外交部长拉夫罗夫表示：“我们的欧洲、美国、英国同事不会停手、也不会冷静下来，直到他们对俄罗斯用尽所有所谓的惩罚的可能性为止。”
" F! R( L6 b* X, O q% M英国外交大臣利兹?特拉斯周三在一份声明中表示，我们预期俄罗斯将全面入侵乌克兰。但我们还没有充分的证据表明普京已经派遣军队。如果普京的行为升级，国际社会将加大制裁力度。在制裁对象方面，没有什么是不可能的。
! K# U. S- V# o2 R6 @法国外交部周三提醒当前仍在乌克兰境内的法国公民尽快从该国撤离。法国外交部表示，由于俄罗斯武装部队在俄乌边境集结导致紧张局势加剧，乌克兰议会当天宣布乌全国进入紧急状态，当前仍在乌克兰境内的法国公民应当立即撤离。法国外交部同时也提醒法国人暂勿前往乌克兰。
1 ^' g) Y7 }. r" q: {许多地缘政治策略师认为，如果俄罗斯全面入侵，西方对俄罗斯实施更严厉的制裁，欧洲/全球能源供应可能会中断。俄罗斯石油日产量超过1100万桶，占全球供应量的10%以上。它还供应欧盟约40%的天然气消费，天然气供应的任何中断都可能通过需求的增加对原油市场产生溢出效应。# u: V7 p% U H$ @
在乌克兰危机持续升级推动下，布伦特原油下一季度的均价在每桶110美元，西德克萨斯中质油料为107美元。这一目标比摩根大通先前的预估都高出22美元。摩根大通分析师在一份报告中写道，原油价格可能在下一季度持续高企，然后在今年年底回落至平均每桶90美元的水平。该预测假设俄罗斯和西方国家之间在乌克兰问题上的紧张局势进一步升级，同时伊朗核协议达成，得以向市场注入一些供应。6 t4 p3 o8 d. o/ M0 H% ?- ]
然而，有消息称美国正在考虑与盟国协同释放石油储备，这给油价上行带来压力据两名知情人士透露，拜登政府正考虑再次动用其紧急石油供应，与盟国合作以应对俄乌局势紧张导致的油价飙升。虽然还没有做出决定，但政府内部正在进行“有力的对话”，包括潜在的价格点触发因素以及如何与其他国家协调释放储备。知情人士称，政府内部正在建立模型，以确定任何可能释放的规模和范围。同时，澳大利亚能源部长也表示，如果俄罗斯和乌克兰的冲突影响到全球石油供应，澳大利亚准备动用其在美国的石油储备;澳大利亚也在监控天然气市场;将采取行动解决油价上涨问题。
: E4 `2 F e2 |3 v4 S与此同时，美国原油库存增幅超预期，汽油库存意外增加，也威胁了油价的上涨。美国石油协会(API)的最新数据显示，截至2月18日当周，API原油库存增加598.3万桶至4.031亿桶，前值减少107.6万桶，预期增加76.7万桶;汽油库存增加42.7万桶，前值减少92.3万桶，预期减少145万桶;精炼油库存减少98.5万桶，前值减少54.8万桶，预期减少176万桶;库欣原油库存减少206.6万桶，前值减少238.2万桶。
! N9 ^% |; z& K3 |; o此外，伊朗核协议谈判有望在未来几天完成，该协议将为美国解除对伊朗原油出口的制裁铺平道路。荷兰国际集团表示，这将缓解对OPEC+闲置产能(或缺乏)的担忧。该银行解释称:“伊朗目前的产量约为250万桶/天，但据估计其产能接近380万桶/天，因此，随着时间的推移，市场上可能会有130万桶/天的额外供应。”伊朗外长阿卜杜拉希扬周三表示，正在奥地利首都维也纳进行的伊朗核问题全面协议相关方谈判仍有“一些重要问题”待解决。伊朗已明确表示，“伊朗的红线不容越过”。伊朗总体上对谈判持乐观态度，希望剩下的关键问题将在未来几天“以西方的现实主义方式”得到解决。阿卜杜拉希扬表示，伊朗收到许多来自美国的要求直接对话的信息。截至目前，伊方从美方听到的主要是“积极信息”，但美方仍未采取任何实际行动来证明其诚意。
1 J- Q& G; S5 Z* r, i3 ^ }接下来，市场参与者将关注美国能源信息署(EIA)官方石油库存数据。预计截至2月18日当周原油库存可能增加76.7万桶，而此前一周增加112.1万桶。若库存增加料加大油价回调压力。 除了乌克兰和俄罗斯之间的地缘政治头条新闻和库存数据，美国第四季度GDP也将受到密切关注，若数据强劲将加大美联储选择更激进的加息50个基点以抑制通胀的步伐。果真如此，美元将走强，进而打压油价。
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美元指数周三早盘短暂整理后自96.072高点震荡下行，触及95.81低点，但随着乌克兰局势恶化，美国股市回吐早盘涨幅，美元的避险需求开始增强，推动美元指数触及96.197高点。但乌克兰紧张局势加剧，也引发了美联储在3月份会议上可能不会那么激进地收紧政策的猜测，反过来也抑制了美元的吸引力，令美元指数上行空间受限。
1 ?( \: t$ j$ \- Z! C5 ]/ O乌克兰的局势非常脆弱。因此，荷兰国际集团经济学家表示，鉴于乌克兰非常不确定的形势，我们认为投资者仍将青睐美元的流动性和能源独立性——至少相对于欧洲货币而言。由于美元指数偏重于欧洲货币，我们现在肯定会青睐美元，并预期美元指数在未来几天回到97.00区域。
8 l, C# B- W8 p% S+ X+ A) U8 j旧金山联储主席戴利周三表示，现在是时候退出美联储对美国经济的大规模支持了;加息和资产负债表调整的时机和幅度将取决于经济和数据如何演变;如果没有任何显着的负面意外，3月开始调整货币政策是合适的;从任何角度来看，经济都表现良好，劳动力市场的增长基础广泛;通货膨胀水平太高，已经蔓延至受新冠病毒影响的行业以外;预计美联储今年的利率将从3月开始上升，现在判断今年利率需要提高多少还为时过早;目前还没有任何迹象会打乱3月份的加息计划;地缘政治局势是更大不确定性，需要处理好这件事，但不会破坏加息计划;至少我预期美联储将加息四次;很可能需要加息四次以上;美联储决策者将考虑是在两次加息后开始缩减资产负债表，还是在三次加息后开始。& x) Y7 ]9 a: [% U6 f' Z
技术分析
) h8 D2 h( n) o' X" |+ H美国原油
' [0 Z' s) q) Q$ d* ]+ w0 i日图：保利加通道上扬，油价向上轨靠近;14均线看跌，20均线看涨;随机指标走高。& L/ Z1 m3 @; q, b3 B; t1 I9 a
4小时图：保利加通道上扬，油价逼近上轨;14和20均线看涨;随机指标走高。# _" q1 R7 m1 |1 l, R( h9 o
1小时图：保利加通道扩散，油价测试上轨;14和20小时均线看涨;随机指标自超买区回撤。' v- [$ b5 G! r5 E
综述：预计日内油价将在92.75-96.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月24日高点95.50，突破后将上探2月14日高点95.80，然后是2014年8月29日高点96.00和2014年8月29日高点96.50，以及2014年8月19日高点97.05和2014年8月14日高点97.60;而下方支持留意2月22日高点94.90，跌破将下探2月23日高点93.90，然后是2月17日高点93.30和2月24日低点92.75，以及2月14日低点92.10和2月22日低点91.00。
3 Y. G( w) a" T* F& O0 O. q布伦特原油- [ L& O% m/ @7 I d
日图：保利加通道扩散，油价跟随上轨发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。( }; h' l x5 y) Q6 _
4小时图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标走高。% s) K+ p( T# h, T5 N& t
1小时图：保利加通道扩散，油价升穿上轨;14和20小时均线看涨;随机指标在超买区走高。
3 r7 t8 d/ Z. A, y* u* M0 ^综述：预计日内油价将在97.15-101.00区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月24日高点100.00，突破将上探2014年9月5日低点100.30，然后是2014年9月9日高点100.60和2014年9月8日高点101.00，以及2014年9月4日低点101.70和2014年9月4日低点101.70和2014年9月5日高点102.40;而下方支持留意2月23日高点98.65，跌破将下探2月24日低点97.50，然后是2月21日高点97.15和2月23日低点95.75，以及2月17日高点94.45和2月18日高点94.10。
/ ^) g' u5 u5 a周四关注：, j3 w# w$ H; I, h* f) O8 @; Q
美国第四季度个人消费支出(PCE)物价指数
& ?- d& Z6 x; _2 c- m# D e: v美国第四季度GDP" x" l1 h( p( E3 \
美国每周申请失业金人数
; M3 _" M1 g" z" |" ~% e美国1月新屋销售
3 u8 |% \. w* ?' u) T |美国EIA每周原油库存报告
) {% Z& m, {$ w里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话( U v( H5 F4 q' @& F) m4 A
亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话3 l" E$ }! D6 |( \, k$ f2 y
克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话 | 
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发表于 2022-2-24 15:37:23