兴业投资：美国燃料需求创记录新高，油价回调已竣事?
) k0 p0 ^- u# a- X6 Y E9 ~' V2021年7月9日
" X0 B( {& K' x7 \- ?国际油价周四早盘继续受到OPEC+内耗和德尔塔变异病毒扩散传播的打压，连续周二自多年高点回落走势，一度触及三周低点。不外，随后美国能源信息署(EIA)公布的库存陈诉表现，原油和汽油库存大幅降落，表明美国需求强劲复苏，极大地鼓舞了多头信心，推动油价大幅反弹，收复隔夜大部分失地。停止美国收盘，美国WTI原油8月期货收涨1.11美元，或1.54%，报73.18美元/桶，最高触及73.28美元/桶，最低跌至70.76美元/桶;布伦特原油9月期货收涨0.99美元，或1.35%，报74.31美元/桶，盘中最高触及74.36美元/桶，最低跌至72.09美元/桶。
" ]+ u3 d/ `7 J6 N供需两头重新萌生的不确定性是油价自多年高位回撤的首恶。继阿联酋在减产筹划上与其他OPEC+成员国产生较大分歧、搁置集会商量后，市场传言阿联酋或将在需求繁茂的环境下进步产量和市场份额，引发了市场担心OPEC+内部的产能控制同盟大概已再度走到破碎边沿。在当前OPEC+尚有400-600万桶/日闲置产能、成员国再次寻求夺取市场份额的环境下，一旦阿联酋私自提供产量使得OPEC+分崩离析、放弃对于供应端的掌控，油价很大概会再次出现客岁上半年的大跌走势。
7 h9 y2 u5 R- b+ l$ i( C( m欧佩克+成员国未能同意在8月份增长供应，这给石油市场带来了挑衅。在没有告竣协议的环境下，现在的减产仍将继续。随着北方夏日假期旅游限定放松，需求激增，市场将进一步收紧。澳新银行经济学家随后将他们对油价的短期目的(0-3个月)进步到85美元/桶。在需求强劲的环境下，8月份欧佩克不会增长原油供应，因此原油市场大概吃紧。然而，构造内部缺乏连合，从中期来看是一个真正的风险。随着需求的改善，库存不绝在大幅降落。我们估计，假如10月份之前供应量没有增长，第三季度的供应缺口大概高达190万桶/天。毫无疑问，供应短缺将在短期内继续推高代价。随后，我们将短期目的(0-3个月)进步到85美元/桶。中期远景已变得不确定。在2020年需求瓦解后，欧佩克迄今的连合资助市场实现了再均衡。这种连合如今成了标题。这增长了服从减产规定的风险。我们不以为这将导致同盟的瓦解，但它大概突破欧佩克可以大概在举世从这场大盛行中复苏的需求颠簸中奇妙管理石油市场的看法。3 u, Z8 \! T2 {- \3 l6 e
而在OPEC+产能政策不确定性远景之际，市场又开始担心需求远景状态。源自印度的德尔塔(Delta)变异病毒在多地扩散，尤其是英国地区的新增确诊人数再次回到1月尾以来的新高，巴西、俄罗斯两国的新增疫情确诊人数也保持在高位，世卫构造夸大德尔塔变异病毒扩散传播已成实际。一旦举世紧张经济体今后被迫陷入重新实行封锁的局面，举世客流与贸易往来规复继续遥遥无期的话，那么能源需求远景必将恶化。& o& y. f$ z! ]! ~: L: q$ H% A
随着封锁步调的放松和夏日驾车高峰期的到来，美国原油和汽油库存大幅降落，且燃油需求到达创记录高位的1000万桶，进一步佐证需求正在连续改善，支持了油价大幅反弹。美国能源信息署(EIA)周三公布的数据表现，停止7月2当周，美国原油库存镌汰686.6万桶至4.456亿桶，连续第七周降落，2020年3月以来最低程度，预期镌汰400万桶，前值镌汰671.8万桶;汽油库存镌汰607.5万桶，为3月份以来最大降幅，预期镌汰175万桶，前值增长152.2万桶;精炼油库存增长161.6万桶，预期增长15万桶，前值镌汰86.9万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存镌汰61.4万桶，跌至2020年3月以来最低程度，前值镌汰146万桶。别的，上周美国国内原油产量增长20万桶，至1130万桶/日。
2 Y& p4 T$ v4 E& s4 ~接下来，市场焦点转向市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数。石油钻井平台数是反映将来原油产量的先行指标，此前停止7月2日当周，原油钻井总数持平于372座，预期为377座。若数据表现原油活泼钻井继续增长，料威胁油价的上行趋势。
+ w+ Q+ R5 O$ _( s8 F- ?美元指数" ~; C1 @) o* K) y- j: W
美元指数周四早盘震荡回升，但靠近前一生意业务日创下的多月高点后自92.753程度下滑，触及92.206低点，因美国上周初请赋闲金人数不及预期，同时美债收益率降落，均给美元施加了下行压力，不外对变种病毒传播的担心限定了美元跌势。
8 V% F" v9 @. ?5 s. a5 Y0 o) K% X受美联储政策预期支持，美元短线料将保持强势，但中线会走弱。富国银行分析师称，鉴于美联储 6 月集会不测“鹰派”，美元将在一段时期内维持弹性。但由于美联储决定前数家G10央行筹划是减缓资产购买和/或加息，我们仍预期将来美元将更为疲弱。由于英国 2021年团体远景妥当，预计英央行三季度将进一步放缓购债步调。预计本年将采取宽松钱币政策的其他央行包罗加央行(进一步缩减购买规模)和挪威央行(2021 年晚些时间初次加息)。举世央行大概会加大政策调解，这是我们以为美元中线将规复疲弱的依据。/ p7 _3 p2 b4 u1 s8 Y& W J' I
美国劳工部周四公布的数据表现，停止7月2日当周，美国初次申领赋闲接济金人数到达37.3万人，高于市场预期的35万，上一周数据由36.4万向上修正为37.1万。附近移动均值降落250人，至39.4750万人。停止6月26日当周，续请赋闲金人数镌汰14.5万人，至333.9万人。美国上周初请赋闲金人数小幅增长，但续请人数降落，进一步表明劳动力市场重新冠疫情中的复苏仍磕磕绊绊。固然迩来就业岗位增长，但就业市场的反弹并不稳固。 K9 `4 T2 b' B1 G6 t# \, N( ?" A
美国5月份斲丧者信贷创记录最大增幅，非循环贷款激增，凸显家庭付出妥当。美联储周四公布的数据表现，斲丧者信贷总额环比增长353亿美元，预期为增长180亿美元，4月数据向上修正为增长200亿美元。按折年率盘算，5月份乞贷增长10%。
7 N6 q L- V4 m技能分析/ A3 w2 b( z3 `. B) m2 B! F6 _2 k( Z7 [
美国原油
2 G- `9 b L( q* Y, \5 ]日图：保利加通道收敛，油价回升至中轨受限;14和20日均线持平;随机指标试图走高。
2 T; O" J, W( O+ u6 r4小时图：保利加通道收敛，油价上行受限于中轨;14和20均线看跌;随机指标自超买区回撤。
& F4 m( A$ h* _8 F3 @) w1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。
2 G; a: d* z/ G* _9 F3 j综述：预计日内油价将在71.05-74.40区间内震荡，可实行高抛低吸。上方阻力关注7月9日高点73.40，突破后将上探7月7日高点73.75，然后是7月2日低点74.40和7月5日低点74.70，以及7月2日高点75.55和7月5日高点76.35;而下方支持注意7月9日低点72.70，跌破将下探6月24日低点72.30，然后是6月29日低点71.95和7月7日低点71.05，以及7月8日低点70.75和6月18日低点70.15。; ?# H+ T0 B1 E. w- l6 g. p9 S" V
布伦特原油
J3 l. ^) \/ i日图：保利加通道收敛，油价回升至中轨受限;14和20日均线持平;随机指标试图走高。
1 D: h$ ~* H# ~, Q( s' D1 C8 j. X4小时图：保利加通道收敛，油价上行受限于中轨;14和20均线看跌;随机指标自超买区回撤。
3 F3 U7 V! s2 I; Q/ a1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走低。
$ U: `: u+ _8 O5 F" z& O7 J: J$ ~综述：预计日内油价将在72.60-75.65区间内震荡，可实行高抛低吸。上方阻力关注7月9日高点74.50，突破将上探7月7日高点74.95，然后是7月5日低点75.65和7月2日高点76.40，以及7月5日高点77.10和7月6日高点77.80;而下方支持注意7月9日低点73.75，跌破将下探6月21日低点72.95，然后是7月7日低点72.60和6月18日低点72.15，以及6月9日低点71.80和6月2日高点71.40。
N- I9 P; j; `- o周五关注：( A, h! X. B9 U9 {8 p1 h
美国5月批发库存3 P% ?' P7 k1 F6 p& e( y
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发表于 2021-7-9 13:26:31