【大算投】以太坊的新困境：不进则退的公链之王正在失去尊重

显示全部楼层 · 发表于 2024-9-5 08:17:15

近期，以太坊成为了众多讨论和争议的焦点，以至于Vitalik Buterin不得不亲自出面阐述他的立场，同时以太坊基金会也必须发表声明来回应社区成员的疑虑。
前言 · 总体概要

大算投 · 碎片回声
在当前的牛市周期里，以太坊的市场表现并没有达到预期。尽管美国批准了以太坊现货ETF，但这并未能如市场预期那样推动ETH价格的大幅上涨，反而其价格走势呈现出下滑趋势。
这种情况逐渐削弱了以太坊——这个被誉为“区块链之王”的项目——在投资者和社区中的威望，引发了对其多个方面的质疑。
争议不断，以太坊亟需重塑权威大算投·碎片回声

近期，社区成员对Vitalik Buterin的见解、以太坊基金会的操作以及以太坊生态的发展方向提出了一系列质疑，而相关方面也进行了回应。
8月25日，意见领袖@0xstrobe对Vitalik提出了质疑，公开指出他在DeFi领域的沟通存在问题。他指出：
“Vitalik，许多人对你对DeFi的看法感到困惑或沮丧，部分原因是沟通不畅。在你看来，'DeFi'似乎等同于2021年的挖矿热潮和庞氏骗局。然而，对许多人而言，'DeFi'代表着在Aave等货币市场、RAI等抵押债务头寸（CDP，你也提到过！）、以及Synthetics等平台上进行存款和借贷。这些都是健康的去中心化金融应用，其收益来源于借款人和交易费用等。DeFi生态中的一些'庞氏经济学'可能只是暂时提高了某些指标，但这并不代表DeFi的全部。”

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对此，Vitalik回应称：你所提到的收益来源于借款人和交易费用等，这正是我所担心的。加密货币的价值在于你可以用它们赚取收益，而这些收益是由交易这些加密货币的人支付的。
他进一步解释说，例如，那些以美元获得8%年利率的人的收益，是由那些以2倍杠杆做多ETH的人支付的，这意味着DeFi市场是ETH市场的下游。因此，尽管DeFi可能很有前景，但它从根本上受到限制，不可能成为推动加密技术实现10-100倍增长的突破性创新。
Vitalik的这一回应引发了更多的质疑和反驳。例如，Electric Capital的合伙人表示，Vitalik的观点适用于所有金融领域。KOL @PaperImperium认为Vitalik的言论显示了对人类经济史的误解。Alphaverse Capital的CEO也表示，Vitalik的观点站不住脚。
此外，以太坊基金会转移3.5万枚ETH的行为也引起了社区的质疑，主要疑点在于该机构的年度支出报告缺乏透明度。
对此，ETHGlobal的成员Josh Stark表示，以太坊基金会目前正在准备一份最新的支出报告，该报告将涵盖2022年和2023年的支出情况，并计划在Devcon SEA大会（11月）前发布。他还透露了报告中的一些支出信息，包括内部和外部支出，如：
“L1 R&D”包括对外部客户团队的资助以及内部EF研究人员的支出。在过去两年中，内部支出约占38%，外部支出约占62%。

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内部支出涵盖了EF团队，例如：
Geth
隐私和扩展探索(PSE)
Solidity
加密学研究
稳健激励小组
Devcon等
所有这些团队都在公开工作，并在他们的网站、GitHub和社交媒体上分享他们的活动信息。
外部支出则意味着拨款。在过去4年中，EF一直在blog.ethereum.org上定期发布有关EF拨款活动的报告。在Josh Stark分享的图表中，最大的新类别是“新机构”。EF的一个关键目标是帮助建立能够长期加强和支持以太坊生态系统的新组织。这一类别包括向以下组织提供的拨款：
Nomic基金会
去中心化研究中心(@TheDRC_)
L2Beat(@l2beat)
0xPARC基金会(@0xPARC)
以及其他与以太坊相关和相邻的组织
除了对Vitalik和以太坊基金会的质疑外，社区成员还对以太坊的建设情况提出了疑问。
Ethena labs的风险主管@MacroMate8表示，自2021年以来，几乎没有新人进入ETH生态系统。然而，SOL生态系统却充满了不断开发的年轻开发者。
对此，Josh Stark引用了Electric Capital开发者报告中的数据进行了反驳。Vitalik也表示，他喜欢这个图表通过将L2列为单独类别来低估以太坊的成功，但即便如此，以太坊依旧表现出色。
此外，还有质疑声音指出Vitalik和大多数核心开发人员并不将ETH视为价值存储或有意义的可编程货币。对此，Vitalik回应称，如果他不相信ETH是SOV，他就不会将净资产的约90%持有在其中。
以太坊还能大爆发吗大算投·碎片回声
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针对近期围绕Vitalik Buterin和以太坊官方的讨论，众多专家和机构也表达了他们的看法，并对未来以太坊的发展进行了预测。
Cyber Capital的创始人认为以太坊正在衰退，而L2网络则在其衰退中蓬勃发展。他提到，自从EIP-4844（Proto-Danksharding）实施后，以太坊的手续费收入显著下降，未能跟上通货膨胀的步伐。与此同时，L2网络的交易量和手续费收入却达到了历史新高，并主张维持以太坊的低容量。Bons将此描述为一种“寄生关系”。
他进一步指出，L2网络实际上正在通过伪装成“与以太坊相同”来吸引用户，从而窃取以太坊的用户和手续费。Bons预测，L2网络最终可能会迁移或成为独立的L1网络，而以太坊则可能逐渐衰退。他对以太坊领导层为了L2网络的利益而牺牲自身利益的行为表示批评，认为这揭示了治理中的系统性缺陷。
他还警告说，如果以太坊在未来实现了L1的突破性扩展，可能会导致所有L2网络的代币和股权价格暴跌，因此L2网络有动机阻止以太坊的扩展。

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摩根大通在其研究报告中分析了以太坊表现不佳的原因，指出自上个月推出以来，以太坊现货交易所交易基金（ETF）总体上出现了净流出，而今年早些时候推出的现货比特币ETF则更为成功。以太坊基金的净流出量约为5亿美元，而比特币ETF的净流入量则超过了50亿美元。
该银行还指出，以太坊ETF的疲软表现在一定程度上是预期之中的，并提到比特币的“先发优势”、缺乏质押以及较低的流动性意味着对机构投资者的吸引力较小。
Zhu Su则认为，以太坊基金会的问题不在于过早出售价值代币，而在于缺乏清晰的路线图和有效的领导。
尽管如此，仍有一些观点对以太坊持乐观态度。
CF Benchmarks的CEO认为，未来几个月以太坊现货ETF的需求可能会持续增长，并预计会有更多财富管理公司向客户提供这类产品。
他进一步表示：“一旦财富经理和财务顾问完成了关于以太坊的基础知识、其用途以及为什么他们应该将其与比特币ETF一起持有的教育过程，流入以太坊ETF的资金将继续增加。教育过程将帮助投资者理解以太坊的经济模型，并强调其与比特币的主要区别，从而充分说明两者在投资组合中的分配驱动因素是不同的。”
Arkham在分析以太坊基金会近期大量出售ETH的行为时，引用了历史数据。即在2020年，基金会出售了10万枚ETH，之后ETH的价格上涨了6倍。
1confirmation的创始人认为，以太坊的市值可能在未来五年内超过比特币。目前比特币的市值是以太坊的4倍，但两者都将继续增长，以太坊最终可能会超过比特币。
他解释说，比特币有一个明确的定位（数字黄金），而机构投资者已经接受了这一定位。以太坊在过去五年里一直是加密领域最具影响力的区块链，但公众对以太坊的了解相对较少。以太坊具有稀缺性、能够产生收益并且有实际用例。由于其市值目前明显小于比特币，华尔街可能会更倾向于拥有更多。预计华尔街将持续买入，并在未来几年大力推广以太坊。
Steno Research的高级加密货币分析师Mads Eberhardt则为以太坊提供了一些建议，他认为利率是影响DeFi吸引力的最关键因素，因为它决定了投资者是否更倾向于在去中心化金融市场中寻找更高风险的机会。
总结 · 总而言之

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以太坊作为区块链技术的标杆，承载了极高的期望，同时也催生了众多L2解决方案。然而，在当前的加密货币市场周期中，以太坊及其生态系统似乎陷入了沉寂，未能展现出预期的活力，这自然引起了社区成员的不满和批评。
尽管如此，Vitalik Buterin和以太坊官方对这些质疑的回应态度还算是坦率和迅速的。以太坊历史上也曾面临过更严重的信任挑战，因此，对于这个被誉为“区块链之王”的项目，我们或许应该保持更多的耐心和信心。

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