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各位朋侪各人好： 1 d9 y% [4 H! t5 q9 @
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很荣幸人文经济学会约请我来讲这个话题。起首自我先容一下，我是yevon_ou。
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3 H4 ?7 b$ h& o! `之前《人文经济学会》转过我很多篇文章。包罗； % T# z( ^4 h e& t; M/ Z
《兰博基尼工程师得花多少年才华买一辆Lamborghini》 X) [' L$ {, E, R8 H7 d# M% T
《2017，保汇率还是保资产》
! T3 ]- N; p) k4 J《利率和房价的精算法》
3 U5 K/ P/ G' } i9 v& h《老虎吃人，专家更吃人》 , G, M4 x7 e* }$ d2 Y
《美国期间的闭幕》 * C z5 r& H+ Z
《论高等收入国家陷阱》 * l2 t7 S" r* o) P1 Q5 N6 ? Q& u
《假设调控取消》
$ a* M. b0 o: q! S- r9 ~: F/ L _# m《经济学第肯定律》
. e2 V3 s. f3 d' l' F2 ^ {《香港楼市崩盘委曲》
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假如你是《人文经济学会》的订阅者，那应该对我比力认识。 & B3 ^' ?6 w; I: o. t" X% ?! y) {, c+ x
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在这个天下上，物以类聚，人以群分。
0 b, R$ v. I) m% S学术圈是一个比力独立的小圈子。但是天下很大，另有各种各样其他的圈子。 $ @6 ]* L8 m9 U, F
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这次《创富论坛》第一讲，他们请我来。小周说：“欧大，你讲点赢利的事吧”。
3 N, D* @8 R3 F* u由于学术的变乱，是你懂。赢利的变乱，我略懂。
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& a3 _$ U2 B0 I( c: p, S/ @如图。学问之道，分为“体、用、术”。 7 c0 c, U& L' C' [
《人文经济学会》有很多位经济学家，他们的水平都是极高明的。 0 H8 F. b3 U- U' I4 O" S
但是他们的学问，会合在“体”。 6 X$ [) C/ }+ E2 y6 m- I
( |! {% A# D* z# C- Q“体”，就是大原理。就是经济学的逻辑。 B0 Q' z/ `7 N. y; t
如张五常讲《经济表明》，关于资源，关于利率，就可以写几万字。 $ G5 _" F, [/ P
这些都是很告急的。每一篇都是经典。
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# Z, ^4 b2 c$ r但是“体”这玩意，他有一个缺点。他不赢利，他打仗不到钱。
8 T: A0 b- X) b$ J, [3 B哪怕一些皓首穷经的老传授，天天坐在书房里。冥思苦想一辈子，但是他们穷一辈子。
& l" n& X) a9 R% ^. U- t$ f天天被师娘骂，天天没米下锅。就领一份死工资。 % |' X3 c( z! y! h) a+ k& K
去卖书么，卖不了几个钱。
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而我们这个圈子，比力偏重于“用”。
5 G7 m6 u" c& O' W( {3 S' P牛顿三力学创建了，真正赢利的，是通用汽车。造汽车发动机的人。 1 t$ K! w8 x' A/ H1 H% A' g
香农的信息论创建了。中国移动才赚了大头。
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/ Y0 l q# l: {/ W' S7 n; a5 O我们就是谁人研究“用”的人。
; S" H& ^9 R7 z) s怎样将经济学知识，转化为款子。 + C$ K& z6 l! f) e
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6 q" J5 d& f: g, r7 s 5 t5 X2 Y) e0 K, t0 D8 _5 }( ^6 Z
一）通胀 1 x& M ^8 d( T$ E; V* N
4 A/ _, T4 p6 |$ T# `言归正传。我们起首来看一张图表。[1]
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这张图，是中国的货币供应量。 * w1 e, I5 S! n7 R8 G) }
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此中，1979年刚开始改革开放时，这个数字靠近于零。确切的说：住民总存款约220亿。
$ R! Y5 a7 ~+ D3 y" w而本日呢，住民总存款，约莫是66万亿。
+ B" `2 Y8 D$ Z2 J- x8 b$ x二者相差：3000倍。 5 o5 o& z3 u- l* k) e3 Q! N) t& J7 m9 ~
( F+ s# r) ?( A- u6 F7 J( V( [
[table=100][tr][td=1,1,20]（亿）
' s3 s3 H6 {! v7 y% K1 r* A! i- @6 i2 M[/td][td=1,1,20]1979[/td][td=1,1,20]2016[/td][td=1,1,20]倍数[/td][td=1,1,20]年化[/td][/tr][tr][td=1,1,20]住民存款7 t& U* m% e* M: m5 K* X
[/td][td=1,1,20]220[/td][td=1,1,20]660000[/td][td=1,1,20]3000[/td][td=1,1,20]24%[/td][/tr][tr][td=1,1,20]官方M2
4 J. G) t( S" M8 s# n) l X4 g[/td][td=1,1,20]1500[/td][td=1,1,20]1500000[/td][td=1,1,20]1000[/td][td=1,1,20]20%
) `! \6 a* W1 b. d0 _9 ?2 K* \中国的数字，是全天下最复杂的。
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, k& C. P# A1 A/ @& B* V譬如这个1979年的数据，M2是住民存款的7倍。当年又没有什么金融渠道，连贸易银行都没有。你这数字怎么来的。
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但是呢，无论有多少重重迷雾。你把时间拉长了看，则全部的诡计诡计，全部都是躲藏不住的。 & q! u% g9 m: P% f2 ]7 n2 J& p
假如时间拉长到36年。则中国的货币增长，在1000~3000倍之间。 # f; Z) x' u) A7 l' P
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1 C1 Y l, c) N7 n! ?) W别的一方面，我们再来看国力。大概说“实物资产”。 ! X- q- B! F4 @) H, g7 A
国力的增长，GDP数字也是一个巨大的谜。
9 y3 c" ~7 ~8 B+ p但是我们可以假设一下。我给出的数字，是每年9%
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* _1 @7 b! d7 r* ~[table=100][tr][td=1,1,45]（1979~2015）% v- W( f, [8 }8 w# c6 \$ {6 g
[/td][td=1,1,27]每年
/ p2 G' m) G; c) y2 i% |- `. v[/td][td=1,1,27]累计
( X; n$ M4 Y/ N7 O' `+ `( t[/td][/tr][tr][td=1,1,45]GDP( d) m7 x. ^* [( S' w8 H' O; a2 w
[/td][td=1,1,27]9%[/td][td=1,1,27]23倍[/td][/tr][tr][td=1,1,45]货币
; X( u I, G* e4 U) M[/td][td=1,1,27]22%[/td][td=1,1,27]1500倍[/td][/tr][tr][td=1,1,45]差额
5 {3 M% p+ ~: G1 j[/td][td=1,1,27]12%[/td][td=1,1,27]64倍
3 _2 t1 t: j) s* g9 W+ P. `* X我们看回这个表格。 , O" {. D( U, q" K3 L( A! t& p
在已往的三十六年，中国的“国力”GDP实质增长23倍。一跃成为一个国际性的大国。 ! c& b( ~3 u5 C1 z m* @( L
钢产量，电产量，根本都是这个数量级。 , Q5 d3 }6 l! y( G
! r9 j. f/ z6 r+ l . k* W+ _6 p6 f1 A- a) {2 S
而货币方面呢，我们取一个中央值：1500倍。 6 a7 `- B! U& x1 D! y% B% q, x
通货膨胀就是64倍。 ' o$ U3 x$ }0 U0 Q4 n( Z
$ M! T& N# \ C' H" l) e0 A) z货币每年加+22%，但经济只增长9%，当中有一个缺口12%。
/ l+ j3 V Z2 R% V% B这个就是通货膨胀。
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关于通货膨胀的话题，不绝是一个忌讳。官方的“通胀数据”，永久只有1~2%，36年累计通胀，官方数字一共只有4.9倍。 8 w5 f9 s, F: d. n8 {
但是，你把时间拉长了来看。效应是很显着的。“钱变毛了”。
: m8 \5 p: W4 s: m: ~# C* `- j实际老百姓自我感受，在64~100倍之间。9 R/ n% C& F% y. r) H
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1979年时，有一个标语，叫做“36元”。 / `4 u2 G7 H! {1 T z$ G
意思是一样寻常技工，初中结业文凭。去工厂里做起薪36元。
$ j( ^9 j, N2 i- H而现在，根本是2000~3000元。
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" A7 V8 F8 r6 y, e. ~1980年代，买一个白馒头，5分钱。 9 k d$ |/ H3 d& F' ]
现在你看一个馒头多少钱。 / t! y3 }0 l$ x' C% h! H2 e+ ?
0 \; J. [3 u$ I& R$ y
$ R0 F$ m) ^( I" ~, b我们生存在一个通货膨胀的天下。请你抄下来：每六年物价翻翻。
- }# w, k4 z7 \1 W) k0 d; U每年约莫12% % y3 l* \. u2 W+ {2 G
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8 b. X/ O& f1 `2 Q& E$ g二）中产阶级
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) S' n; c. O" P9 @# `. f, y L1 l本日人文给的标题，叫做《中产阶级怎样掩护自己的财产》
! Z6 e7 D( ^& q( X9 Y我们讲一下“掩护”的概念。 : @: P3 M2 W% h9 v
8 Y, Q- c4 s2 X* G. e' t“掩护”的意思，不是让你吃不上饭。饿得去当托钵人。 3 T7 Z9 Z9 R. V
掩护的意思，是想维持你的“社会职位”不降落。
# p }: r5 r% |1 `- y( i4 R% ^
}5 O* c% Q6 c8 d0 u+ A从前是多少名，现在还是多少名。 # I5 b# I! ^1 f, D8 Q4 R( y* z
从前是衣冠光彩，以后还是衣冠光彩。 : Z5 D( T7 { ]0 ]& X0 P4 f
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那么，你须要“排名不降落”的话，你须要的“增长”速率是多少。 # I) L- D- ~- }% k
+22%
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' Y8 `( W9 H* G& F9 f- Q请各人一起看着着个+22%的数字，凝息静气，默哀三秒钟。
; {4 f+ _5 a/ l. O( _5 ^假如中产阶级想要“掩护”你的财产，想要社会排名不降落。你的增长，必须到达每年+22%
7 u) d6 y- O! y6 j% c% y这个不是理论，这个是效果。
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5 a7 F9 T9 S, ?/ b5 I有些人问，不大概的。你这个算法是瞎扯。天下上不大概有任何人，到达这个回报速率。连巴菲特都没有。
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, v9 H4 ~1 _2 U* h) F0 p3 T那么我问你，1980年时，你有多少钱。一万元没有吧。
6 `0 F# \ p* x& I# ]6 N( C! k而2016年，你有多少钱。在座的北京土著不少，那你二套房子，你就是一千万了。
2 y/ x; ^1 G* T" q$ x: t7 G- `卅六年，年均复合增长+22%。中国人的财产增长，每一个人都凌驾了巴菲特。 ) X3 T( ~, R3 t2 M
你要问这千万怎么来的。臣妾不知道啊。
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8 L) \2 C2 Y" U1 Y) o% J" s- l三）全要素增长 4 O6 u9 F( ?. j" |/ T! q3 i% t
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[table=100][tr][td=1,1,34] （增长率）
4 {3 m% D. f0 u) [* p" \[/td][td=1,1,21]个人工资[/td][td=1,1,21]储备[/td][td=1,1,21]奇遇[/td][/tr][tr][td=1,1,34]年轻人
1 R& Z# B4 `. @; Z( ]9 T @[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]中产阶级
7 E. M1 R3 {% D6 R. C. V[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]中产阶级+京沪' Z- T6 b4 y0 O- R1 V
[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21]+22%[/td][/tr][tr][td=1,1,34]百家姓
- F4 }% _: A$ r2 S! y4 |* @# \[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21]+100%
% q$ `' ?' u) m9 S ]# U
8 f& Y8 g* W) T; h! V# X1 w, _我们来看这个表格。
8 ] p2 {% h6 S w7 M; q8 R( Q" j ?
8 h$ B" S# U6 B' Z1 k; t& Z起首表明一下个人工资增长，每年+22%。
& K" E+ W! A2 t7 F k假如你算一下复利，^16年，大概是24倍。比房价快一点。
4 h: R( h/ P5 L ]$ X! Z2000年时年薪2W，到了2016年年薪50W。
3 E/ W" y6 y3 e$ k
; p; ]1 H# j" k- X$ f6 E这个22%，由二部分构成。9%+12%
* ^9 |3 \* z5 f- c6 s4 t! O此中的12%，是社会均匀通胀率。哪怕你做的是一成稳固的工作，比方餐厅业务员，送快递外卖的，带小孩的月嫂。 ( F' r% V/ r* Q
你的工资也是每年都在增长的。业务员每年加薪+12% ! h& s. G8 s4 d: C
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而另一方面，则是9%“高薪职位的出现”。 ! F1 R) M. I: J1 V' P
在1979年时，险些没有高薪职位。没有高科技，高技能的职位。
w" U3 t/ g0 I0 t3 l$ g" G各人都是技工，都是中专文凭。
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而到了2016年，有投行，有外企，有码农，有高管，有国际贸易，有状师。这些都是从前不存在的“高级”职位。
/ P" F% K3 Y, f) K4 M人生须要有寻求的。假如你不升职，你就便是在退步。 5 F8 ?8 O( x8 T4 L9 D
1 X, i- @3 K3 T
: ]9 o7 T. O9 F% h+ P- w( g1 J我们细致观察这个表格。人的收入，分为三大部分；
& v4 c& m; G/ v2 Z9 J- E+ Z" V8 D
) O" F" f% l5 I7 u& p+ ?工资
/ I0 S/ |' T4 {1 z3 w( Z利钱
4 V% I0 z& L! ?1 V* m' F外快（告急指房地产）
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6 Q, {. i3 F: p9 c) } ' p# U* N; S' a$ X0 J
这内里，题目告急出在“储备”一环。 ( b* y" {; ^- d$ ?, ]3 \, T7 P
储备的回报非常低。通常中国的“无风险利率”只有3%。
; L( r5 l0 D% x* q* | / s( r- S) \3 }2 ?$ W3 y7 J7 `
假如你要“全要素”增长+22%，则你必须“工资+储备+奇遇”都增长+22% ) w6 e- J b+ D( H
但是金融市场的回报非常低。 " F& N6 L' l8 b
除非你是彻底的无产阶级，否则你肯定被社会扬弃。[2]
& H4 D. @" h3 Z9 M/ f - \* F, Z( Q- Q+ b7 P& x' _/ a6 E4 L6 o3 k
. G0 H7 _% o1 F3 s+ O有些人问，怎么破。
* [8 Y- G) \! w& @# C4 Z8 _% F# P9 _本日的主讲是《中产阶级怎样掩护自己的财产》。那么，怎么破。
" Z5 P* B& a1 h; C" `. A
4 q% y" b3 ~) ]* |# i, M答案是，听好了，请凝息静气三秒钟。
& N0 G2 O( d; M% T2 r" U6 P答案是：没法破 9 h, P1 l0 H L8 J6 E
+ {8 b4 ?0 F, I& X* E4 Y. R" M % _ O9 ~* r: H' F l
由于我们另有第四行，另有百家姓的第一个姓。 % `. i8 v6 f; W- x
前面三行加在一起，他是一个“负和游戏”。 6 D: d% v) h% J: b% S
屁民加屁民加屁民，他还是负和游戏。 $ F" d! Z2 A, E7 D8 ~
* j0 }' F; }/ a$ W6 x3 \* V/ l' t
由于还存在一个发钞机构。他每年几万亿，几万亿地投资重型项目。开发东，开发西，铁公基不绝地亏损。 / S0 P* d. g$ }3 g& e
这些钱哪来的，就是前三行亏的。
+ O+ \( y/ x8 w
9 M# e# e6 o" u* v+ \6 r # Z! B4 @5 O& o( U& ?+ ]0 b
所从前三行总体是一个负和游戏。
6 C$ t9 W8 E7 `中产阶级就一个团体，是不大概被救济的。
& H. f# D" j. I8 w0 j2 D我们只能救出很小的一个群体，譬如说几千个人（括弧，买票的）。
" O3 _% q' t+ ? / O: i) M' J5 K1 r2 f1 I
% M' A: X8 J7 d. p$ Q m1 @: K' {四）收入年事格局
7 n K+ t, {( x7 ` # u: Z% h" f/ ^* J0 y) O" @" B, L
5 H4 l# p6 ^! E- ?' E) }* @% k0 |; `
[table=100][tr][td=1,1,34] （增长率）) y) Z3 Z/ @6 t) @( D
[/td][td=1,1,21]个人工资[/td][td=1,1,21]储备[/td][td=1,1,21]奇遇[/td][/tr][tr][td=1,1,34]年轻人2 g$ |$ ` m: s
[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]中产阶级: c) [8 c$ `( p9 G0 Y) J
[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]老年人
\8 y. g2 W& w1 I[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]百家姓6 s4 a$ E0 D5 M. T
[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21]+100%, f* z: Y, M; I' O* P, ^- ]; P
* t8 L5 h7 U) s
岔一句题外话。我们细致看这个表，实在他给人的打击是震撼的。 % q% c1 @8 U& `7 D) f, ~
# N0 T# Y. c4 M$ [2 ~+ ~ : o$ w1 w7 d& P8 a7 v* p
最大的一个差别，发生在“年轻人/老年人”之间。 8 M7 }) i, v8 {$ g- ?7 X9 x8 q' I
我们看到，年轻人，还在上班的那群人，他们的工资以+22%的速率在增长。
1 N4 F. I: I" q9 D# ?$ \/ E老年人储备收益只有3%
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0 z* ~- P7 P9 p' r$ h中国的收入架构，是高高度向年轻人倾斜的！
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很有大概你三流大学一结业。拿8000元的工资。但你的薪水，已经比做了一辈子“高级工程师”的你的父母还要高。
, k! p7 c5 c; h: o# M2 T年轻人折腾几年，就有了一二百万，三五百万积贮。几年时间，凌驾了你父母一辈子的收入。 ( p, i# U9 h7 Q6 ]' l
8 h# q* |. E( K6 b9 v4 w2 b
9 F$ o) I% n! V2 D) o; h! S8 B! f
这造成什么效果呢，造成了社会上，政治上，人文上，巨大的差别！ ; Z: V" p. o, s7 k3 a
中国的年轻人，具有巨大的话语权。
; K" l5 [) F" a* a( ~1 p他们可以发出自己的声音，拥有想象力和创造力。可以容易地撕碎旧秩序（地段）。 2 T4 _# K1 |( Z& ^! K5 j: \: P# o
社会厘革极快。
) T& m4 o! w5 o$ E$ t: q
3 t. ~% f6 s# r1 w( n 1 x. T. C2 s- X% U8 e, z6 Z' I
由于财务气力就是根本。你有了高工资，高积贮，你就不消听父母的话。他们也没什么资格管你。 / g$ w3 t& w- C' J$ f4 T
而你想象一下，全部的资源和权利都把握在老人手里。这个社会会变成什么样子。
$ A2 Z: a4 t; v2 D1 J
" V$ d8 Q7 f2 U8 r& f- Y7 f[table=100][tr][td=1,1,25]; h9 d: o' Z$ S3 }( k$ |0 ^7 G' I$ h
[/td][td=1,1,25]GDP[/td][td=1,1,25]通胀[/td][td=1,1,25]工资[/td][/tr][tr][td=1,1,25]中国
) V+ }* y6 E; d% U[/td][td=1,1,25]9%[/td][td=1,1,25]12%[/td][td=1,1,25]+22%[/td][/tr][tr][td=1,1,25]日本
" v7 K. `& r9 `* r[/td][td=1,1,25]0%[/td][td=1,1,25]-1%[/td][td=1,1,25]-1%: m4 q T0 Y* `
2 P6 @2 f0 x, q5 P, a" ]9 }你譬如看隔壁日本的例子。 2 W+ Q- [1 i) ]- k# y: K: M
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中国每年工资+22%，你父母50岁了。一辈子累次加薪，工资才5000元。
8 O; U8 ~4 O. d. {你一结业就是8000. + N* E' C" c& z: w8 @
. r* s3 Q8 J; i- f+ X, y
而日本的老人有500~600W日元的年薪。 ) ~' Z( Q( b% a2 A6 M! d A6 W
新进社员只有200~300W日元年薪。 , ` n7 u5 _( c! U) m
论储备的话更加不能比。
2 D+ U2 s. b) s8 X( v$ | / _% A3 ?# u+ @3 J( j( ^
以是日本年轻人险些无法反抗老年人。 3 G! a# B: O- n7 q
象《半泽直树》如许中古主义代价观依然横行。
4 I8 b' d" y% J# U二者社会结构完全差别。
# ?+ D9 c+ m' f# G 1 d; x! Y3 i, ?7 O; X7 s
3 I0 Q7 g* t1 b6 B
在法国，年轻人有一句谚语，“爷爷抢你的女朋侪”。
/ P5 Z, l; H$ J3 Z6 O5 l8 s由于法国年轻人赋闲率在30%以上，而险些全部的社会财产和权势，都把握在60岁的爷爷手里。
2 |# R6 [) F# A# f) f年轻人真是恨死了。30岁玉人这一个档次，险些全都被60岁爷爷抢走了。
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' N1 ~3 s2 d/ C香港人有一句老话，所谓“手停口停”。哪天你不上班了，你立即被社会镌汰。
% P" I4 j; c; z; \中国的劳动回报率，和资产回报率，完全不成比例。
* [5 k$ H' P4 k( M5 V( v国民财产的分配，高度向人力资源倾斜。 ' Q3 Q; Z9 \. s* k$ c& Q7 C3 S
田主险些没有大概击败长工。 0 d9 n p& f. r1 Z
“富人越来越穷，上班族越来越富”。社会逆袭频仍。 , l1 h- L) r: h( f' e) I
! S; h5 f Z. I* `6 V( N5 D谁是社会主义国家，中国就是全天下最社会主义的国家。 # h8 c5 @6 q" r+ K
8 J; u: z2 G3 W4 m“收入年事格局”是一个很大的话题。但是和我们本日的主题无关。我们就不睁开了。 ( T8 S7 W8 M2 I2 |
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+ u- j. n# I& X m3 Y9 c" ^. b五）中产的陷阱
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" {5 Z+ B9 Y- |" Z0 q6 E[table=100][tr][td=1,1,34] （增长率）
0 _* l# @, c8 W6 g[/td][td=1,1,21]个人工资[/td][td=1,1,21]储备[/td][td=1,1,21]奇遇[/td][/tr][tr][td=1,1,34]年轻人
0 ], |" @6 L, \' l. v7 }0 U[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]中产阶级 i2 e& p; p. g& u1 K6 Y4 J
[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]中产阶级+京沪
8 ~ w3 |9 M/ U: P+ g[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21]+22%[/td][/tr][tr][td=1,1,34]百家姓: t' c" M5 m( C- b- `0 Q1 a
[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21]+100%
' X0 y' H2 D; \3 t) E言归正传，底层爬到中产容易。中产爬到富人困难。 4 o A, a& j* F' R# U" O; x
我们还是讲回中产阶级的话题。 0 b- w' o! o) i0 F# ~" b
观察这个图表。中产阶级有一个“天花板”征象。 " e7 S, ]5 m- ]9 w' b( t+ e. E
9 Y" R5 h# B: n" L2 S
6 v7 i* D9 U4 ?0 O; H
当你很穷的时间，你只有“工资---结余”。这个时间，你的净资产是不绝增长的。 9 j' |5 ]3 \, m
但是你成为了中产阶级之后，你就拥有了二样东西，“工资+储备”。
4 y( y% Y- J. k' e6 L7 n m4 Z4 N% U此中，工资每年都在增长。 8 m9 [1 j5 w5 D1 T
储备名义回报+3%，实际通胀13%，每年缩水-10%，一百万元过年就剩90W。 " C" A A" i2 j V- ]( I1 T
5 r- B3 y" E5 A/ b6 l/ r' t) b
* R1 a G# z; e3 W; @8 i+ H你的人力资源，可以保值增值。在座每一个大门生，都代价1000W。
3 x0 _- V8 X4 Z7 w; d你的金融资源，无法保值。
5 L4 n- C# w" D3 `+ V% |/ X
9 r, W- \# n( e9 z $ s6 Y$ Z4 K5 S0 x
当你的“积贮”到了肯定水平之后，“储备缩水”的效应，会凌驾你的工资结余。 8 X, k7 S# u2 P: R4 t
简朴地盘算一下。假如每年缩水-10%
6 |" q* o* M* c' b6 s! \, f1 [则你财产的上限，就是“工资”的10倍。
" }1 z0 {# F* B" e8 S2 |好比你每年省吃俭用，能省下40W。则你资产的上限，就是400万。 ( z; J0 {) h! D
. g( Q$ ?- R6 |) G* F! a
从名义上，好像你每年余额宝又拿了多少利钱。
# p7 }3 A) [+ p公司发年末奖，钱包又丰厚了。总储备从400W增长到了500W。 . E4 M F' R. |: S, \: t
但是2019年的500W，大概和2017年的400W，其购买力是完全一样的。
8 p3 f# d/ @! m+ M: G: E2 w! `& Z R你的真实财产并没有增长分毫。 6 J8 S$ @$ A$ n& R2 o
$ ^: a' W* q: t在中国的特色是：
' W. h8 E! O9 n/ H底层爬到中产容易，中产爬到富人极难。 % F. m2 q4 q0 N' X0 j9 S5 W
& q3 E# n7 c J( c. C5 W + V1 Q. {' n# o& a; |1 C/ E
" ]2 A$ B! y2 o
我们纵观汗青，各位的父母，大概是很非常非常勤奋，非常非常节俭的人。 3 h/ U7 k9 T6 N# n
他们一辈子省吃俭用，连给自己添一件新衣服都不愿。 1 I( w' W' L" Z' u# e; E/ j$ D% ~
`, Y$ U C- a但是几十年辛劳下来呢。细致看看，他们也没多少钱嘛。 : S K8 u4 c0 K5 ]) r! G
论积贮，大概也就几十万。老破房子一套。 & B6 S' z% n% w! N$ o/ O. ?8 }0 N
一生积贮，还没有子女二三年赚得多。 2 s. P. v( s. `
3 S# O' V+ ]: m! n: E) l
那么，我要问。毕生的积贮，毕生的辛劳，毕生的节俭。 ) @: ?8 @, U) H# x/ v k& B7 I2 L
值得么。
. d5 D+ A& t5 o你的芳华，你的苦难，你的无数忍受，无数次克制欲望，值得么。 8 F, l. s" @+ p" I
' h( _6 ~% t+ { 5 t2 M ], O/ m3 v U& P
本日我们说的话题是《中产阶级怎样掩护自己的财产》。 + R9 i4 u3 c4 K- ~3 \, i: g
其失败的范例，就是你的父母。 % s1 o6 B5 b# l* K. ^0 |5 q- X, p( g! A
假如你不想象你的父母一样，辛劳一辈子二手空空。你就不能走他们的老路。
" [ g7 ~$ M: }9 \2 W" h6 G得跳出这个大坑。 # o4 x6 O1 I* F* I' H
2 h. H. `3 z+ U' t( E! h
) b, q# G4 P. l
+ [* N3 k. n, ?1 j$ Y- V6 x六）自救之道 ) m. q* {" ]. c# w$ r$ w
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4 W$ ]4 L# ?7 \* ?[table=100][tr][td=1,1,33]储备[/td][td=1,1,33]资产[/td][td=1,1,33]负债 ! ]' v$ W) p( w* Z9 \
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好了，我们现在要提办理方案了。 9 C6 G- |/ @; {- x
假如你不提办理方案，你就是个大骗子。 ; ^. B2 Q" @0 b+ C. L
% Y! O2 ^( C/ u! G( A+ P; b! Y9 d
假如你说这个不对，谁人不对，把全部的陷阱都骂了一遍。但是到末了，你却又提不出办理方案。 ) ? s# I2 R' W4 p- X' d
那你就是卖鼎力大举丸的。 2 c$ \ I- l& L2 [
: Q. Z' k9 h! F; l
4 H0 Y3 q$ q9 u0 ~' s我们起首来看这张图。 ) n. t4 D4 _$ Y/ z# u: L
这图由左到右。最左侧的部分，是储备端。
# h# j( I6 p- O0 {" A中央，是资产端。 2 k6 l) o0 r( v0 M7 J+ Y
右侧，是贷款端。
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1 U4 H* Y4 n# s( |在长达几十年的时间里，包罗在座各位的父母。他们所享有的唯一选择，就是“储备”。 4 [( e" d; U# v2 U$ Z+ z6 i
好比1960~1970年代。你的父母拿到了钱以后，只可以或许去存银行。除此之外，任何投资渠道都没有。 # B p! Z; V2 ]
" h/ U+ j2 B! d( N/ ?$ |) {
8 q# n6 x( _' z$ d不绝到本日，社会上最主流的“理财思绪”。好比你地摊上买一本《理财周刊》，大概跑到私人银行里有《专享理财司理》，大概跑到美国加拿大有Block R。 " u1 K& j! t: k4 J- {9 Q
用一句话概括，叫做“构建以股票为核心的资产组合包”。 : }- S9 {2 n+ [* k+ ?/ [' H
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这些机构的共同特点，就是让你做资金的“借出方”。 ) s, @$ J5 D1 i' \1 h7 R; J
你是借主，吃利钱的。你是黄世仁。
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这些产物的特点呢，就是容易，极其容易。简直可以说是“跪式服务”。
! z+ P/ R+ L( X; w* Y( i( `你跑到银行里，说我要拿300W元出来。买一个73天的理财。那么银行客户司理，肯定是泡咖啡端茶，难保还要送几桶粮油。
# Q7 T; ?& G* ^: c你假如去Private Bank贵宾厅的话，富丽堂皇，简直是孵咖啡馆享受了。人家偶然还要请你出国旅游。 3 A5 M) x6 V1 m
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但是这些变乱的背后。是你的“财产”增值率极其极其迟钝。
* V* J) H) q: c一样寻常Mass Market无风险投资的收益率，就只有3~4%左右。根本跟不上通货膨胀率。
5 {8 a1 F7 o& S就象洪晃说的，交给DB（德意志银行）私人银行，都快被整理成无产阶级了。
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8 ]& E Z2 |, T/ e8 m5 K8 I比储备更高一级的呢。是“资产”。所谓的中级玩法。 . Y- `6 L2 e5 e9 r. u1 H7 Z/ l3 i
不绝有人问我，“USD/CNY在升”。 : Y7 B' {2 y4 }- N( f' @
“去换点外币好欠好，欧元，日元，哪一种货币最好”。 % s9 o; o. b, l( g# v& Q' n6 {3 r
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我的复兴是：“不要持有任何货币”。
1 C/ z& J9 O9 E+ h: `& ]# L9 Y也不要持有任何类似于准货币的东西。譬如债券，理财，债券基金。
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由于全天下的货币，都跑输“实物资产”。不但仅是中国如许，你去美国，欧洲，哪怕日本，都是如许。 * i- T5 m8 h, x% J& y
中级的玩法，是持有“实物”。
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9 A6 I5 A' g& O! C: e最著名的实物，固然是房产。
' R% p& k3 q0 H9 @( j除了房产之外，你另有红木，字画，汽车车牌，摊位，特许策划权，学区，高速公路，景点门票。 l$ c* m0 e( K: Q) z! N3 X
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) `8 J' C9 k& @- J被很多人忽视的，实在是“特许策划权”。
7 k' h4 |, Q4 S5 P好比我在清华门口，路口有个煎饼果子摊。这个摊位是正当的，城管不会管。 & ^4 {' Q, @1 w( q- E
这项权益，就非常值钱。
7 A0 L( \) b$ t' v' F9 I你譬如说一个大腕想娶煎饼西施的女儿吧。那丈母娘就不客气地说，“我这个运动摊贩的铺子，比你那辆奥迪车还值钱”。
2 J* V# w+ R3 T, ^, r7 x 2 O; G4 s9 H: q& A# D9 q
由于煎饼果子，另有摊位的租金，都是不绝上升的。
; T' `/ K- f$ P而且升的速率很快。你从5元的双蛋，涨到6元，这就是20%的涨幅。 + c( X L( ]( D) }$ s3 n' y0 ~
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9 m6 Q' ?) n2 h再譬如说高速公路的路权，他也好坏常值钱的。
$ G o4 G" N5 l; g. ?由于高速公路自己的车流量在增长，均匀约莫每年+15%。
7 H7 d2 P) r9 g: g3 F$ e但是另一方面，高速公路的门票也在涨价。从5元，到10元，15元，20元。
9 {1 k; L7 g/ Y这就是一个平方数增长的模子。
1 M( I T& T, d/ N$ y: ]因此一些高速公路公司，刚建成的时间路上险些连车都没有。各人都骂亏损。但是几年以后，却成了金娃娃。 3 o, q* `! ~4 n' o- A, n3 c4 q
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5 l; B, [0 ^* k- S6 |2 U; L- ~到了“中级阶段”买资产这一个级别，他的告急题目是，资产的选择面是很窄的。
; h! {1 E4 ~6 }- Y8 m资产是有门槛的，并不是每一个人，都能把现金转化成资产。 2 z1 p* T0 b% L& ^$ u! i
2 s: g$ I7 L+ [众所周知，房产是要巨款的。一套房子至少200~300W。小额的资金，就无法买入首付。而且另有限购限贷的题目。 7 g5 f5 l+ P! S. Y; b0 n
而高速公路路权，旅游景点门票，特许策划的牌照。这些资产就更加难以得到了。
, m6 h& h3 A3 e4 @4 w% x9 {( ?: K乃至偶然间得通过股票市场，才华得到一点份额。而这个时间，你就会受到股票从业职员的剥削。 ) N. E! ? j/ T4 T: `8 ]
' U1 G& O8 |( Z在这里，我们要卖各位一个关子。
/ ~ i8 C1 m3 {全天下最好的资产是什么？
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然后，我们进入到第三步。也就是高阶的玩法。
1 L! g$ y9 W" d" V/ \. }( d这个天下上真正赢利的是什么。是债务。
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在一个恶性通胀的环境中，什么资产升值最快。是债务。
2 v+ M* z8 `$ Q* b" {, @假如年化通胀12%，而利率只有4%，则什么资产升值最快。是债务。
; a( n9 I2 H9 {8 i0 O3 Q$ N: p超等亿万富翁是怎样发财的，杠杆式收购的债务。
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; s& j ? _; S* B2 W9 @我们讲个故事，中国的富豪，分为二种。一种，是马云，马化腾。一种，是王健林，贾跃亭。 这二者的区别呢。马云，马化腾，他们告急是有了一个非常乐成的产物。譬如象马云，他最天才的头脑，就是创建了淘宝网。大概另有付出宝。淘宝现在有8亿用户，天天200亿的贩卖额。马云全部的乐成，都是以淘宝的流量眼球为底子。 腾讯的脱颖而出，则是基于微信。微信的巨大乐成，使得腾讯股票翻了三倍。远远拉开了与百度的隔断。“二马”的乐成，都是由于他们有一个超等乐成的明星产物。是基于产物的CEO. 而中国的富豪榜上，另有别的一群人，譬如说王健林。王健林靠什么发迹。靠万达广场。 “万达广场”是一种非常“重资产”的项目。你的单个万达广场，可以说很赢利，租金回报到达8~9%。房价升值，大概是一倍。投100亿开发，建完以后大概值200亿。 但是如许的发财速率，依然和“二马”是不能比的。BAT才是真正的“轻资产”项目。微信假如再多几亿用户，他要增长的，也无非是多几排服务器。 那么，是什么支持着王健林的财产，凌驾5000亿大关。压过马云，马化腾，成为中国首富。告急是“债务”。 他可以不绝向银行贷款，然后杠杆式开发。打仗过万达内部资料的人才知道，不绝到2006年，王健林一共只有4家万达广场。他固然是豪富豪，但并不是顶级亿万富豪。而本日，万达团体拥有80座万达广场。别的另有70座在建。 我打一个比方，假设你2006年时，你拥有4套房子。折腾扩张到本日，你可以或许拥有80套房子么？ 以是这是一个了不得的本事。这就是所谓的“财技”。整个万达团体，帮公司赢利最多的人，实在是CFO。 CFO不是管你什么管理，报销之类的。CFO最告急的工作，是“融资”。CFO每年要向市场上融资2000亿以上。“要乞贷”，这才是了不得的本事。这才是核心技能。 你去看华尔街，天下500强。真正能升上董事长的位置。一样寻常只有二种人。一个是职能部分的CEO。譬如Jeff Immelt从前就是GE医疗的CEO.一个是CFO “负债”这条科技树，是真正的百亿级科技。你以后要成为十亿，百亿，关键靠从这条线走下去。 只不外你要问，“我小老百姓，银行怎么会借我100亿啊”。Good Question，这就是你没钱的缘故原由。
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8 W0 i& T$ z0 |& H! ~但题目是，银行会不会借给你100亿。
% h& c( z% L, J0 o答案是不会的。布衣小百姓，那边借得到钱啊。
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以是我们就列出了这低、中、高三级模式； , Y) d: x' N) o" S) r' ~6 W
9 u9 t" Q5 K8 j( G; O: g低级模式，存钱。银行司理跪式服务。
3 z7 `: |5 ]8 u中级模式，资产
$ n& T4 A) R. t; S: a高级模式，乞贷。你去跪银行司理。
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9 C1 N4 Z; A1 @3 c; o七）自救之道
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) w) M9 H3 ^3 s* k" { P怎样跨入更高的社会阶级。怎样从屌丝阶级跨入中产阶级，怎样在中产阶级维系住社会职位，并进一步跨入上层阶级。 , A0 Z3 z$ u* v* B0 l! h
很多人复兴：“勤奋”。这是不对的。 ' i0 H; J6 E& P, T+ n- \
. U* N$ E7 k9 v+ A; A# F! W9 L终你们一生，你们大概都没有时机遇见一个亿万富翁。不会有人给你明悟的引导。 0 [* |" M$ R$ O7 c
中产阶级要成为富人，最关键的是“模式”。
1 J0 q3 i! |& ` Q2 L4 j) c) Z 1 r, W# a* ]2 P' I" o
你假如研究资产回报率，研究余额宝的收益率，到小数点反面零点点点。
/ ?* Q3 ]/ `( C) r" M% g则你这辈子，大抵是没有什么出息的。 + |+ o( j6 b3 g, @ o2 J
/ i$ ^( s! [1 U1 g
' A2 v; k7 T! {6 m , |9 K+ M+ V, ~6 ~% T, l( m
赢利最告急的一件事，是“模式”。 ) g) K" v7 i9 L6 `
千万有千万的模式，上亿有上亿的模式，百亿有百亿的模式。
% c. ?% c; J( }4 f- X + K" L% A F6 W4 V* m- B/ e2 B+ I
你假如保持着贫民的模式，靠省吃俭用。想要到达中上流社会。
/ G. m6 [9 o$ k% f终身无望。
& K: g9 q4 F" ^4 u0 d0 s! |- C % w) {( w! C3 j4 y. Y" Y$ G
@, A( ~1 L# i# Y& T( Y* B2 ~
“百亿”“千亿”这种宇宙怪物，咱们暂时就不讨论了。
u' J7 S, I0 P; A# H假如你作为一个1000W左右的中产阶级。你想要掩护自己的财产，并冀望进一步向上爬。 5 f" n4 n/ i7 _& |* }4 ?
% A, c. r! Z- D) l& |5 B则你最关键的是“模式”。 , L% s3 l4 h# X
8 @% `1 [; R) W% p9 ]7 h
6 v/ B! J1 \5 W$ j1 H- Z9 m j[table=100][tr][td=1,1,33]储备[/td][td=1,1,33]资产[/td][td=1,1,33]负债
5 C- w& x H1 O) V' w8 K: ?
& e! g2 e6 \/ ]. x. S如图。你要尽大概地向右爬。
1 I% C; E! O: p* r/ b+ e脱离“存钱”模式，银行送你大米和金龙鱼。别贪小自制。 ( q/ j8 @6 c# J. ~! K: [$ i7 ]6 V
) [% u1 l' E2 `# N$ z+ ~
你要至少爬到“资产”模式，实物资产有11~12%的回报，随通胀水涨船高。 / w7 ]" P+ s" i
* 最佳实物资产是什么，是孩子。 + _0 i& h5 ~. P4 G3 d
) f) [% `( D8 S
但是“资产”很难过到。至少比银行存折难以得到。 & K& N; B6 N" W& N; H
转化为实物资产，就充足你劳心劳力了。筛掉一大片社会上无能的人。
0 |' A2 `5 I/ ?0 n3 h8 N' B
& }# | L6 D8 I) E, S; \9 E, B 2 S2 L) N6 B% k% B: [
9 g; G" O K- d2 n6 J
5 n% k" Y# C" f8 s! ?6 I
而假如你想出人头地，“持有资产”还是不敷的。 R' M) {$ T8 h
这只可以或许让你不输，不可以或许让你赢。 . O1 m; {: v- y1 [
6 G; L! t( k) H: u
假如你想跑得比全社会更快。快过+22%，你得寻求“负债”。
' P. Q3 R+ J+ d6 g; B杠杆式，负债式发展。
! o/ l- ]: i! U9 j( D: l) d* |这内里的难度，就非常非常大了。而且衍生出一系列的科技树，全部都是围绕着负债睁开。 ; M$ L& t' [8 [6 H" n, T
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% n+ f6 l6 L1 e# h8 e
/ C: ^9 { M' E" O详细的做法，一节课肯定是讲不完的了。本日的讲座就到这里，我们用一句话留给各人：9 J% R" A; u- w
5 H! Y* |4 o- ~: V) A+ F; t0 Z
, t. `5 S7 @; [% B构建以房贷为中央的资产组合包 3 ]. @* w5 ]4 ~/ N# I- f5 M
. H$ Q, E( J( f 5 W5 n* W! s: [) A( B& [ O' {
谢谢。 ! K3 o5 _$ G4 J6 z9 M3 S" Q5 n
, V' _: B1 ~4 _- Y
（yevon_ou@163.com，2016年11月19日午） |
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发表于 2019-6-13 20:05:36