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各位朋侪各人好：
' ~4 f4 w. Q, Q! ` 7 T& q, h: ^9 {! p) x, [6 {
很荣幸人文经济学会约请我来讲这个话题。起首自我先容一下，我是yevon_ou。 ) q% V- ?: T8 ] s2 D# G/ x
: W, {; Q% ^& o) R8 E/ B之前《人文经济学会》转过我很多篇文章。包罗； ! j! ]) L/ a! t" q" j
《兰博基尼工程师得花多少年才华买一辆Lamborghini》 & x8 p8 F Y, I' ^7 p( l2 G2 z
《2017，保汇率还是保资产》
5 ^+ W( g. P# B! ^《利率和房价的精算法》 1 c$ i3 B- z" V- k8 N, G
《老虎吃人，专家更吃人》 8 P6 |9 L. N: X: a
《美国期间的闭幕》 8 r6 g. w m e: X, `/ ?, d; d: }7 y
《论高等收入国家陷阱》 1 @4 E. X/ a9 M. h* z1 m# _8 p8 u
《假设调控取消》
" l# L" J, s3 L4 {9 V《经济学第肯定律》 8 w. O+ n" |4 [! ? G7 W0 M8 o
《香港楼市崩盘委曲》 [% R1 R* l2 X9 K
假如你是《人文经济学会》的订阅者，那应该对我比力认识。
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$ E$ `+ {2 g' K) _, e6 x
在这个天下上，物以类聚，人以群分。
5 C- s* U+ n4 n5 X0 h学术圈是一个比力独立的小圈子。但是天下很大，另有各种各样其他的圈子。 8 o' X2 f9 Q; f2 E$ T3 j( @
9 b. C" o: k+ { y/ W$ j! U这次《创富论坛》第一讲，他们请我来。小周说：“欧大，你讲点赢利的事吧”。 + C2 w( B; G r6 F
由于学术的变乱，是你懂。赢利的变乱，我略懂。
2 e1 Q! k+ ~- F3 P; C* x
- g7 S3 o# A H5 R+ V
( l: G" x2 I7 p( I" E, j8 E2 e, b. p如图。学问之道，分为“体、用、术”。
' f0 l1 s1 W/ _$ Z2 B% `6 p《人文经济学会》有很多位经济学家，他们的水平都是极高明的。
5 O" S' G& q/ g1 ~2 a% c2 ^9 I但是他们的学问，会合在“体”。 2 d2 V3 f( J* X1 _ n; Q
) V( U* v! c5 {) L5 g. z
“体”，就是大原理。就是经济学的逻辑。
5 U+ E0 H4 H: g Y$ _+ C如张五常讲《经济表明》，关于资源，关于利率，就可以写几万字。
* J. F, Y0 [) V9 u这些都是很告急的。每一篇都是经典。 8 p, x" X; P( o1 Z9 y+ a9 e
) Y+ Q- ~7 F( k4 A) b : }. |% l f/ K! Q0 h% G, f
# r: z- o) z' v8 \% x但是“体”这玩意，他有一个缺点。他不赢利，他打仗不到钱。
* `2 V f5 q* E4 K8 V; R" t& F哪怕一些皓首穷经的老传授，天天坐在书房里。冥思苦想一辈子，但是他们穷一辈子。 / Z! @7 U4 \( n3 v! C( ~
天天被师娘骂，天天没米下锅。就领一份死工资。 & k4 S4 Q( b2 k1 U. I' {! z Z
去卖书么，卖不了几个钱。 1 Y: z. A$ i* Z/ G
1 v' Z% s0 Z5 v* [% M9 P, j2 U( t
* E. d4 l+ Z7 V/ F* \$ E$ B" n7 [, c, K而我们这个圈子，比力偏重于“用”。 + }* F" {/ s1 Y& h0 d
牛顿三力学创建了，真正赢利的，是通用汽车。造汽车发动机的人。 2 ]5 K2 I$ r, ]% B4 q
香农的信息论创建了。中国移动才赚了大头。
+ ^* \* |9 B; a& i) ` 0 Z) ^+ J2 Q. X: _/ H" G4 L
我们就是谁人研究“用”的人。 " k) K: g- u$ ^) L: ?, [+ k" L+ Z
怎样将经济学知识，转化为款子。
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3 @" _ T7 v p
$ J2 I8 |. e/ `; c' T一）通胀
5 X) x- U1 M2 Y! L 4 G: r1 { [9 Q: y5 p* r p |
言归正传。我们起首来看一张图表。[1]
+ i, t: V. l2 f; X) F0 @. x1 ~' L8 C9 g/ {* u
$ K$ G0 @6 {* g* C9 ~
( ^8 G/ M% \, f! y. v$ z* j* d
这张图，是中国的货币供应量。 . b! l. |1 Y) J. T) O
( m! Z1 V6 f% r: r此中，1979年刚开始改革开放时，这个数字靠近于零。确切的说：住民总存款约220亿。 - q/ F; D U q, m& F
而本日呢，住民总存款，约莫是66万亿。
4 m3 j0 F, t4 \4 Y; k二者相差：3000倍。 ( p8 z1 e3 {# r" b+ H+ k
- o% a3 ^1 D$ K0 ?1 i[table=100][tr][td=1,1,20]（亿）
7 M9 b! ~; h1 i: @* ]* e$ r# i[/td][td=1,1,20]1979[/td][td=1,1,20]2016[/td][td=1,1,20]倍数[/td][td=1,1,20]年化[/td][/tr][tr][td=1,1,20]住民存款# m u; z$ v+ M+ j6 b9 G9 L
[/td][td=1,1,20]220[/td][td=1,1,20]660000[/td][td=1,1,20]3000[/td][td=1,1,20]24%[/td][/tr][tr][td=1,1,20]官方M20 l& x d$ @% i/ B
[/td][td=1,1,20]1500[/td][td=1,1,20]1500000[/td][td=1,1,20]1000[/td][td=1,1,20]20% 2 ^" h! c& W( ], T6 z! D
中国的数字，是全天下最复杂的。! z) F7 v7 h1 m: |1 O+ \6 @
6 v1 V1 @! x( |& @9 ?譬如这个1979年的数据，M2是住民存款的7倍。当年又没有什么金融渠道，连贸易银行都没有。你这数字怎么来的。
h6 g% x4 x. E+ F1 n
# c9 l, z3 ]! y7 ~4 A但是呢，无论有多少重重迷雾。你把时间拉长了看，则全部的诡计诡计，全部都是躲藏不住的。
- q/ `# g/ ?2 {# n: I; E假如时间拉长到36年。则中国的货币增长，在1000~3000倍之间。 * N4 ^. O# q7 g' n B' W
; g, q+ K7 v' e0 O. P2 m: t" k
b. g: m! n- Z8 }! v3 V别的一方面，我们再来看国力。大概说“实物资产”。
f& V8 g6 w( b- G/ W/ T国力的增长，GDP数字也是一个巨大的谜。 9 e1 }3 t; |: L4 o
但是我们可以假设一下。我给出的数字，是每年9%
7 h2 R7 ?$ T9 k- A' Y: L- |
' H% Q. ^( m% D/ f4 w 6 G3 m9 e0 P% F* h* K: z6 J* M
[table=100][tr][td=1,1,45]（1979~2015）
+ q9 y+ L8 h5 N% u[/td][td=1,1,27]每年5 K N. u9 ~7 {0 Q- n/ T
[/td][td=1,1,27]累计4 ^7 V/ x% _4 Q0 @! ~5 q
[/td][/tr][tr][td=1,1,45]GDP
4 e* ?4 R4 }% w, x0 U/ K) A[/td][td=1,1,27]9%[/td][td=1,1,27]23倍[/td][/tr][tr][td=1,1,45]货币. r& T, Q: P3 }" v1 U: p) o
[/td][td=1,1,27]22%[/td][td=1,1,27]1500倍[/td][/tr][tr][td=1,1,45]差额
; f( o8 ]8 L' V# E; V2 c[/td][td=1,1,27]12%[/td][td=1,1,27]64倍 3 j) g3 q3 s0 ^; m1 ^, e% O2 u9 H
我们看回这个表格。 + H# \! j1 @' i( ~0 h [
在已往的三十六年，中国的“国力”GDP实质增长23倍。一跃成为一个国际性的大国。
: H& |' I) N5 y钢产量，电产量，根本都是这个数量级。
' {2 Y# F4 Q4 Q( ~! M8 V
5 j1 e/ F: K' A, M" x) D
6 c. [! I6 N0 S$ J/ y* M而货币方面呢，我们取一个中央值：1500倍。
, z* F% ?7 X7 \3 _* y* K# W通货膨胀就是64倍。
7 ^8 f1 u7 i. V! u : M6 R" s4 j! C; F! z. P6 a3 z6 s
货币每年加+22%，但经济只增长9%，当中有一个缺口12%。
* q- }8 r) B) t; p6 }这个就是通货膨胀。
- X+ s( h* ]# T 6 S+ \$ E, e5 a0 y" F0 Y& K9 G6 ]
关于通货膨胀的话题，不绝是一个忌讳。官方的“通胀数据”，永久只有1~2%，36年累计通胀，官方数字一共只有4.9倍。 - `' n. |: d' w" {- ^* {5 g6 q$ h6 @
但是，你把时间拉长了来看。效应是很显着的。“钱变毛了”。
4 T+ ^( N+ X* L- q实际老百姓自我感受，在64~100倍之间。
% a( |+ _8 W, [( w- r
1 m! m8 c: c' E! F# z0 `4 p
: Z+ }& H$ A8 E$ S( P
6 x5 l0 ]& d' }, ~
1 t/ P" ]5 Y7 H& O$ y1979年时，有一个标语，叫做“36元”。
0 ~( E, L+ g! P! P7 R3 k" k- V8 {意思是一样寻常技工，初中结业文凭。去工厂里做起薪36元。
: k4 `- Z8 O0 F! j而现在，根本是2000~3000元。 / h" }7 }9 }& M! j* W0 \; P
2 ?- ?5 M8 y I1 ?! Q3 _1980年代，买一个白馒头，5分钱。
, O, |; f2 _- @. o% P: v* ?现在你看一个馒头多少钱。
# j2 ]2 w6 ?9 `# Y. k
2 O9 m' N6 N, @. ^% D- C$ ?, q
6 J+ F% s% u6 e我们生存在一个通货膨胀的天下。请你抄下来：每六年物价翻翻。
3 ^; i! G7 _( z7 \ N J每年约莫12% " |$ r# H% D/ Z" a' z$ g q
, j5 J8 B/ X% E7 K9 Z
+ \0 f: }7 F5 e# N 2 h- G9 w9 n, ]" z8 ~
二）中产阶级
* b5 l. V! K- J' q0 D, Q
+ e$ `0 L' w# y1 h/ n本日人文给的标题，叫做《中产阶级怎样掩护自己的财产》 ; \' ]+ g F' ^, L& [5 @' K* E
我们讲一下“掩护”的概念。
/ N4 y9 B1 [" Y L) C A 0 q1 p/ P6 C7 c, `
“掩护”的意思，不是让你吃不上饭。饿得去当托钵人。
: ^* }! l& O2 P y# y掩护的意思，是想维持你的“社会职位”不降落。
& N( \0 r4 Q. |5 X4 p
" |, [' d& T( F6 z从前是多少名，现在还是多少名。
- v" X1 K& w( a" N从前是衣冠光彩，以后还是衣冠光彩。
: o/ i) T' I2 X2 } . ?0 S* `$ P: ^ M. P
6 U4 {! l% ?* H+ [( k
那么，你须要“排名不降落”的话，你须要的“增长”速率是多少。
& f5 ~3 M: [+ _) M+ J+22%
; t0 Y# W! W" L# U6 f, r2 F3 o6 C
$ r% v4 f0 n+ c, E; z 7 ^6 Y+ {3 i f1 G- I
请各人一起看着着个+22%的数字，凝息静气，默哀三秒钟。 7 K. Y2 O4 l: L/ f( T% R {
假如中产阶级想要“掩护”你的财产，想要社会排名不降落。你的增长，必须到达每年+22%
& U6 c. }" v4 V# x这个不是理论，这个是效果。 $ I6 f3 w" s8 Y. r
8 N- p" N( t6 r. r
) j8 \- {/ @7 e: u. I" Q e, c有些人问，不大概的。你这个算法是瞎扯。天下上不大概有任何人，到达这个回报速率。连巴菲特都没有。
: @5 y. z8 F& v# F2 \) N ; K2 q5 a* l1 e- \; @( C
那么我问你，1980年时，你有多少钱。一万元没有吧。 ) m9 o1 d. k, l$ J# p7 @
而2016年，你有多少钱。在座的北京土著不少，那你二套房子，你就是一千万了。
1 V) A; M7 l7 E. e' E, N; \! Z卅六年，年均复合增长+22%。中国人的财产增长，每一个人都凌驾了巴菲特。
. L0 _% {9 u% K) `+ y4 f你要问这千万怎么来的。臣妾不知道啊。
' a- d, n4 l% L 2 f9 E: V$ E3 G* {' }# I9 y8 g
0 [' }, w/ Y4 ?6 M, R. J/ I
三）全要素增长
2 V" A( v% H# Y h" w
. b* B1 u) I# ]. U* l% e7 @* S3 G1 ]% [, O
[table=100][tr][td=1,1,34] （增长率）, h7 _/ P' N% M: T3 v+ I6 l
[/td][td=1,1,21]个人工资[/td][td=1,1,21]储备[/td][td=1,1,21]奇遇[/td][/tr][tr][td=1,1,34]年轻人
% _+ s4 h% ^- a% X/ J$ r( k[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]中产阶级; _6 S4 D" V5 f
[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]中产阶级+京沪
9 N: C% W2 j1 N7 h$ R, g[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21]+22%[/td][/tr][tr][td=1,1,34]百家姓
1 ?9 k9 J; I9 F/ T( [[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21]+100%
! y6 J/ h% o4 A
7 R6 ]* {/ n( |9 N( l2 U3 Y
我们来看这个表格。
' }$ W- z' y5 \- u. [ ) Q/ c) u- f, T8 ~
起首表明一下个人工资增长，每年+22%。 9 `& v) d$ s' U, D( R& g
假如你算一下复利，^16年，大概是24倍。比房价快一点。
. R' N0 B+ @# F* ?6 R+ I. B, M2000年时年薪2W，到了2016年年薪50W。 ' v- |, } E3 v/ g* J
, @# h6 L$ S" w$ y. x" I( A这个22%，由二部分构成。9%+12%
8 g5 t& J( r3 t8 ]) v" A$ [3 ~此中的12%，是社会均匀通胀率。哪怕你做的是一成稳固的工作，比方餐厅业务员，送快递外卖的，带小孩的月嫂。
# p; f6 _0 K9 d7 v/ W你的工资也是每年都在增长的。业务员每年加薪+12%
! m; L! D- B# I% @8 K7 Z! y
6 |; l2 [7 [, m而另一方面，则是9%“高薪职位的出现”。
. x# u3 b# t) X- L0 x7 m在1979年时，险些没有高薪职位。没有高科技，高技能的职位。 , f# n( e2 W& r
各人都是技工，都是中专文凭。 % r3 [- a- ~- k5 l' `' t) }
6 _4 A9 Q2 f/ T4 J- u- F而到了2016年，有投行，有外企，有码农，有高管，有国际贸易，有状师。这些都是从前不存在的“高级”职位。
; S6 O& ]/ ] c! X( |/ c5 w人生须要有寻求的。假如你不升职，你就便是在退步。 % m. A" B# z0 j7 b
% h0 j- G# A3 x: A
, ]1 m# u0 ]& z. E* Y7 B- ^7 q我们细致观察这个表格。人的收入，分为三大部分； , M1 ~1 h, F: h# L4 @
1 [% Y8 V0 U$ \" D" P; v+ i u
工资
* Q+ ] E9 U! E& ~* R+ z! H利钱
- @* {7 ?1 g0 p3 k外快（告急指房地产） : E$ z% V3 S/ J, H. I3 c0 F
' a' S- \3 k( H; d0 \7 G& N
; r, B4 p2 ?) m
7 _; Q2 E# ^9 ^6 b( ^0 q/ P6 M* ^这内里，题目告急出在“储备”一环。 % m7 |9 g+ h. Y( X$ F
储备的回报非常低。通常中国的“无风险利率”只有3%。 ~- V [- T5 ~6 O# g; ~
; A: V6 O0 q4 K- j7 }假如你要“全要素”增长+22%，则你必须“工资+储备+奇遇”都增长+22% ) Y' Y1 x7 i* N0 R$ r9 H) K
但是金融市场的回报非常低。
% |. |( C# e: {- W除非你是彻底的无产阶级，否则你肯定被社会扬弃。[2] . [& [9 C$ z+ N( }
' W) a7 h4 @8 x$ T4 q- U2 i
5 _9 l& B& k+ I2 y0 E& W有些人问，怎么破。
+ O$ u8 ?. W1 @. Y本日的主讲是《中产阶级怎样掩护自己的财产》。那么，怎么破。
( N7 K( `, A; X8 K
- W0 y; X. o5 ^7 q9 E" i9 B答案是，听好了，请凝息静气三秒钟。
2 u! y) h- L* A* m! ?6 I答案是：没法破
% E0 d: H G% c' c5 X4 Z& [
' E! T% u; l( C" f8 j; B
u2 l' W' t7 L& c' R2 g' F: x由于我们另有第四行，另有百家姓的第一个姓。 + d1 h$ z+ t' N5 J
前面三行加在一起，他是一个“负和游戏”。 + u" d* a' N1 o( }( H5 o; L0 ~* N
屁民加屁民加屁民，他还是负和游戏。 # [. n" \+ S' x6 F Q* K @5 Y* f) C1 c
$ [* P- N' g: j! E
由于还存在一个发钞机构。他每年几万亿，几万亿地投资重型项目。开发东，开发西，铁公基不绝地亏损。 ; m, X' D0 f. L/ i
这些钱哪来的，就是前三行亏的。 # N3 e# F8 U' F) k' s
: _- W# B9 @0 _ s7 }' [
t- P# ~ i1 |所从前三行总体是一个负和游戏。 ' ?5 {$ s* F1 z9 R ~, a
中产阶级就一个团体，是不大概被救济的。
6 C7 G4 T" l5 H/ W7 n8 ~我们只能救出很小的一个群体，譬如说几千个人（括弧，买票的）。 0 o- f w8 l3 C7 K @0 \: h6 h
5 Z# [& a3 B! u5 K4 w9 j$ R
8 C4 t: R- ?: r2 [5 h四）收入年事格局 0 O+ L7 b g1 \ m0 I
0 s: r% o$ F1 a! P6 ~
+ {2 |4 M; @7 R0 t1 S[table=100][tr][td=1,1,34] （增长率）- m7 O }/ \5 Y, `+ e& r4 i
[/td][td=1,1,21]个人工资[/td][td=1,1,21]储备[/td][td=1,1,21]奇遇[/td][/tr][tr][td=1,1,34]年轻人 h- A' q0 c J* Q0 ]' [" b& N
[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]中产阶级9 A( T4 t, }* b: `" G5 y" e" X
[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]老年人
( K ~6 k# @. i0 Q. z: G/ p[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]百家姓
0 I# J; ~+ p& A( {. |[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21]+100%
$ ~+ t! A1 g" Y
/ u; E1 x- ~9 G$ P/ l: h岔一句题外话。我们细致看这个表，实在他给人的打击是震撼的。
! O- ^, y% C& E7 Y6 y( E l; G& y, r c! I+ R0 y* a
8 G3 A0 A* q3 A# J' [最大的一个差别，发生在“年轻人/老年人”之间。 1 l6 j' ]: E g% d8 v/ H
我们看到，年轻人，还在上班的那群人，他们的工资以+22%的速率在增长。
5 h" q% |6 S8 W3 T. s- D3 h z8 S! W老年人储备收益只有3%
* {8 V3 ^# S: ]1 l1 p. Z% ^8 R 7 t2 _9 O! V! T# }
4 l; \- G5 [8 P Q
中国的收入架构，是高高度向年轻人倾斜的！
: u5 e' b$ N/ U$ ^9 |) Z e2 @ 4 |% P5 K3 s2 A7 H/ _
很有大概你三流大学一结业。拿8000元的工资。但你的薪水，已经比做了一辈子“高级工程师”的你的父母还要高。
: @6 s6 a! H6 f& a \' E# f- M年轻人折腾几年，就有了一二百万，三五百万积贮。几年时间，凌驾了你父母一辈子的收入。
) u, H; P6 x& v( K ! |7 j, @, V: `4 [+ s
2 G8 U/ O! v6 O& a# ^这造成什么效果呢，造成了社会上，政治上，人文上，巨大的差别！ ! V4 X6 q) d6 x
中国的年轻人，具有巨大的话语权。
6 K, ] r7 d/ F# `, ?他们可以发出自己的声音，拥有想象力和创造力。可以容易地撕碎旧秩序（地段）。 2 U- f0 [$ I- e6 X
社会厘革极快。
2 v8 j- G( o/ `( S ; X7 `- c5 H4 A& C1 A# B6 I6 a
$ A: ^5 ]7 Y# g
由于财务气力就是根本。你有了高工资，高积贮，你就不消听父母的话。他们也没什么资格管你。 3 o$ K/ D" a% f- @ u1 a5 p+ }
而你想象一下，全部的资源和权利都把握在老人手里。这个社会会变成什么样子。
5 g1 X: _, P5 a0 n2 B) ]* P* b
. h+ ~! T8 Q9 t$ z* q4 h[table=100][tr][td=1,1,25]
* [, p0 y, v! _) F9 K4 v" p! l) ? J[/td][td=1,1,25]GDP[/td][td=1,1,25]通胀[/td][td=1,1,25]工资[/td][/tr][tr][td=1,1,25]中国
& P. z2 `6 B! {) N- T[/td][td=1,1,25]9%[/td][td=1,1,25]12%[/td][td=1,1,25]+22%[/td][/tr][tr][td=1,1,25]日本& z2 V1 {6 h; k/ g. I% r- N
[/td][td=1,1,25]0%[/td][td=1,1,25]-1%[/td][td=1,1,25]-1%" e3 d8 J0 v/ h- E8 T6 a) p! @! C' l
! [, m0 C6 c# |& |- @7 q你譬如看隔壁日本的例子。
" @$ u" [4 X- M C+ I) @" \) m8 K8 s& [. s" G1 Q# T
中国每年工资+22%，你父母50岁了。一辈子累次加薪，工资才5000元。 3 ]7 J* `9 ?: c7 |. a3 H$ [
你一结业就是8000.
. ~3 n$ `+ e, c, v" |! p* I- | 8 ^9 G5 D1 R) t6 k$ L2 ]
而日本的老人有500~600W日元的年薪。 " x; Y G) Q# {+ k" z
新进社员只有200~300W日元年薪。 8 ?% z6 w. L1 x! k" V) O6 n0 V. M
论储备的话更加不能比。 2 g$ V5 f( P0 Q1 E
) Y, q, I4 ?' p/ {- S( t以是日本年轻人险些无法反抗老年人。
1 B" I0 w4 C" w. d象《半泽直树》如许中古主义代价观依然横行。 . ]$ H, w# i. A& m
二者社会结构完全差别。
e7 F7 X/ R" T" M/ @" G ' `: W$ }" @4 @5 t. b
& [9 O5 r& S( D& d$ J/ a. I6 ?! E5 Y
在法国，年轻人有一句谚语，“爷爷抢你的女朋侪”。 3 v) Y4 n1 h8 e) v5 z9 H, O
由于法国年轻人赋闲率在30%以上，而险些全部的社会财产和权势，都把握在60岁的爷爷手里。 5 P3 W3 i( e) g" A
年轻人真是恨死了。30岁玉人这一个档次，险些全都被60岁爷爷抢走了。 ; W$ [8 z/ m- L( [0 m
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, J' n* |& z) n5 K0 T0 J! Y
香港人有一句老话，所谓“手停口停”。哪天你不上班了，你立即被社会镌汰。 & t+ i/ Y' o o. G9 w+ C5 n
中国的劳动回报率，和资产回报率，完全不成比例。
$ F4 o( g$ i* W国民财产的分配，高度向人力资源倾斜。 * l4 p& d" g4 R" b1 ]1 B0 ^3 J8 ?
田主险些没有大概击败长工。
/ P2 t% ~! l$ s6 n: ]& }9 [6 E“富人越来越穷，上班族越来越富”。社会逆袭频仍。
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, S* s# D/ O- w谁是社会主义国家，中国就是全天下最社会主义的国家。
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6 u' o4 U' q5 `5 w2 X“收入年事格局”是一个很大的话题。但是和我们本日的主题无关。我们就不睁开了。
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3 [3 J( G) k" C, @8 Q+ D' z# N6 |3 e五）中产的陷阱
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[table=100][tr][td=1,1,34] （增长率）
; c8 q- {- Q+ `% I( k[/td][td=1,1,21]个人工资[/td][td=1,1,21]储备[/td][td=1,1,21]奇遇[/td][/tr][tr][td=1,1,34]年轻人
% N s) @) Q J[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]中产阶级& ], K) m+ g7 H0 u; q8 R
[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21][/td][/tr][tr][td=1,1,34]中产阶级+京沪' j, G7 q. W4 @: P& N
[/td][td=1,1,21]+22%[/td][td=1,1,21]+3%[/td][td=1,1,21]+22%[/td][/tr][tr][td=1,1,34]百家姓# |' J6 I8 U: K+ r9 Q8 U6 q1 B& d
[/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21][/td][td=1,1,21]+100%
+ g9 @$ M) n& g6 ^+ O4 S7 n( S言归正传，底层爬到中产容易。中产爬到富人困难。 S$ j) F8 S# b7 v# ? X
我们还是讲回中产阶级的话题。 j6 k; }9 X: k" ?& I/ q
观察这个图表。中产阶级有一个“天花板”征象。
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* A& P6 x( d- d' ~! ? f- l当你很穷的时间，你只有“工资---结余”。这个时间，你的净资产是不绝增长的。
$ b z* ~; M$ c( B6 K4 _但是你成为了中产阶级之后，你就拥有了二样东西，“工资+储备”。
8 E! ^* ]1 b! c7 A+ o1 J此中，工资每年都在增长。
8 R+ Q- v, ?+ g5 W$ z+ G/ c储备名义回报+3%，实际通胀13%，每年缩水-10%，一百万元过年就剩90W。
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. M- s5 P* H5 ~! u0 j6 H# G * ~" K& S7 v1 M9 M6 V) x) H
你的人力资源，可以保值增值。在座每一个大门生，都代价1000W。 $ R1 e1 @ S5 l7 e
你的金融资源，无法保值。 ( Q! l% s% Z) l/ Y7 J; Y
2 Z! E/ x3 x. a* H R# M
, G, {) H [- E7 A' y当你的“积贮”到了肯定水平之后，“储备缩水”的效应，会凌驾你的工资结余。 ! F& J v+ } {$ v+ [$ i8 J
简朴地盘算一下。假如每年缩水-10%
# `1 x* Q( Z$ V. @: ]则你财产的上限，就是“工资”的10倍。
4 s& q9 C- l( R! A' } l, n Y好比你每年省吃俭用，能省下40W。则你资产的上限，就是400万。 9 v& l- J9 B3 ^& i. C; b
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从名义上，好像你每年余额宝又拿了多少利钱。 ! l) ^' u+ A7 w+ v. c0 A; q$ z" r; m
公司发年末奖，钱包又丰厚了。总储备从400W增长到了500W。
! P) G) I4 c; G- W; Y! L2 C但是2019年的500W，大概和2017年的400W，其购买力是完全一样的。
7 u3 a+ l) U1 H; p ]0 u0 @你的真实财产并没有增长分毫。 8 W' N0 y, Q) q% q
5 W$ }4 V& J, f在中国的特色是： % W; v) K w: _2 W( K6 i. Y+ U
底层爬到中产容易，中产爬到富人极难。
! L0 L! G+ Y8 y% c& R( s3 M1 \
6 y2 N' @' z. p: S) c2 a+ Z$ x 0 F8 S/ d: K# e) V$ |5 F& _
# K* U1 @0 K: z我们纵观汗青，各位的父母，大概是很非常非常勤奋，非常非常节俭的人。 * z6 g2 |5 | T( n( e
他们一辈子省吃俭用，连给自己添一件新衣服都不愿。 / R" ~1 l9 x& P1 W! X
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但是几十年辛劳下来呢。细致看看，他们也没多少钱嘛。
3 p5 F |0 b9 Y0 C9 V6 Z5 p7 `论积贮，大概也就几十万。老破房子一套。
' F& o! o5 I6 `6 g一生积贮，还没有子女二三年赚得多。
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- W* C a) z% [1 z _) ?6 d那么，我要问。毕生的积贮，毕生的辛劳，毕生的节俭。 8 J& J9 K2 g" S& ?2 a
值得么。 9 v1 N, h9 a/ h! j3 W
你的芳华，你的苦难，你的无数忍受，无数次克制欲望，值得么。
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4 B8 |% W# D$ \本日我们说的话题是《中产阶级怎样掩护自己的财产》。
6 ]$ V' v$ [% ^4 V9 r' }其失败的范例，就是你的父母。
$ L, P* T( v) e6 @: y# a8 S假如你不想象你的父母一样，辛劳一辈子二手空空。你就不能走他们的老路。
) \! m, L% D7 V, ^" C得跳出这个大坑。 + m3 \ h. p; z9 t, Q$ L
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六）自救之道
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[table=100][tr][td=1,1,33]储备[/td][td=1,1,33]资产[/td][td=1,1,33]负债 " w: c2 G: q5 e& {* g3 r
2 X( T1 \5 D5 _. P0 n5 O4 E) x- B好了，我们现在要提办理方案了。 2 K! M+ H, h i/ [7 |
假如你不提办理方案，你就是个大骗子。 % e7 P0 E. w; d) E
' [2 G$ A4 B* o
假如你说这个不对，谁人不对，把全部的陷阱都骂了一遍。但是到末了，你却又提不出办理方案。 2 ]( a& a2 Y; N( t ~8 \
那你就是卖鼎力大举丸的。 7 v: {+ X0 G8 v; p
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8 C, Y6 P e8 Q" B; h) X0 V! {" x我们起首来看这张图。
! [: f+ E. o' f; x这图由左到右。最左侧的部分，是储备端。
+ `& g9 h* y& h: S中央，是资产端。 * g9 M4 B- j4 d) o
右侧，是贷款端。
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5 ?# w& O6 _7 ]$ C% W4 @在长达几十年的时间里，包罗在座各位的父母。他们所享有的唯一选择，就是“储备”。
* w! g0 s' N1 O9 c3 S好比1960~1970年代。你的父母拿到了钱以后，只可以或许去存银行。除此之外，任何投资渠道都没有。
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不绝到本日，社会上最主流的“理财思绪”。好比你地摊上买一本《理财周刊》，大概跑到私人银行里有《专享理财司理》，大概跑到美国加拿大有Block R。
+ M3 t' ?' x) e: R) `' e8 N9 s用一句话概括，叫做“构建以股票为核心的资产组合包”。 . V8 Z3 r/ c8 T- ?/ D! r
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这些机构的共同特点，就是让你做资金的“借出方”。
, t: \/ W0 S. `) s8 J, y你是借主，吃利钱的。你是黄世仁。
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" i1 u6 Y# t8 }% s- R这些产物的特点呢，就是容易，极其容易。简直可以说是“跪式服务”。 9 \/ r% D7 x8 B2 K& \
你跑到银行里，说我要拿300W元出来。买一个73天的理财。那么银行客户司理，肯定是泡咖啡端茶，难保还要送几桶粮油。 . h' e( d8 Q+ O1 O G
你假如去Private Bank贵宾厅的话，富丽堂皇，简直是孵咖啡馆享受了。人家偶然还要请你出国旅游。
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但是这些变乱的背后。是你的“财产”增值率极其极其迟钝。
6 g% c; n) R, [# Q( H. ~, P3 @1 ]6 w1 U一样寻常Mass Market无风险投资的收益率，就只有3~4%左右。根本跟不上通货膨胀率。
7 n+ a$ _& H; X4 z4 p2 o就象洪晃说的，交给DB（德意志银行）私人银行，都快被整理成无产阶级了。 ) Q6 M" R" o, a$ c
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比储备更高一级的呢。是“资产”。所谓的中级玩法。
4 @/ W; c8 K9 i ]6 n# T不绝有人问我，“USD/CNY在升”。 / S* j$ X8 ^! y$ k
“去换点外币好欠好，欧元，日元，哪一种货币最好”。
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1 x5 Q6 p, s9 r我的复兴是：“不要持有任何货币”。
. c' o6 \ h" |% h, S7 n$ s也不要持有任何类似于准货币的东西。譬如债券，理财，债券基金。
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由于全天下的货币，都跑输“实物资产”。不但仅是中国如许，你去美国，欧洲，哪怕日本，都是如许。 ! k: u/ ~; t0 K5 I. g: ^# T% [
中级的玩法，是持有“实物”。 ( R8 V3 \: A+ [
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' D$ Y; L \) b5 |7 q- v/ W! R最著名的实物，固然是房产。 % w1 d2 A3 ^/ _" K
除了房产之外，你另有红木，字画，汽车车牌，摊位，特许策划权，学区，高速公路，景点门票。 " f P" y2 x4 ?
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) b) q, j! R. |3 m) f! o8 Q被很多人忽视的，实在是“特许策划权”。 8 z) g; \, E3 E, r: [ ], {; y
好比我在清华门口，路口有个煎饼果子摊。这个摊位是正当的，城管不会管。 # s# \, }8 H0 m& ?3 X9 L) ^. Y! m
这项权益，就非常值钱。 " {; k& U' g# W9 u
你譬如说一个大腕想娶煎饼西施的女儿吧。那丈母娘就不客气地说，“我这个运动摊贩的铺子，比你那辆奥迪车还值钱”。 & U9 T5 z/ T; |) |; ]" s7 B+ k$ R# F2 w
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由于煎饼果子，另有摊位的租金，都是不绝上升的。
- s' A$ |4 _# f6 a6 ^* v而且升的速率很快。你从5元的双蛋，涨到6元，这就是20%的涨幅。 ! H& y8 V% `3 C# I0 A
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再譬如说高速公路的路权，他也好坏常值钱的。 # E' k0 v& ] x- ?6 S
由于高速公路自己的车流量在增长，均匀约莫每年+15%。 ; `: F* o) [# i. |" `4 ]* T
但是另一方面，高速公路的门票也在涨价。从5元，到10元，15元，20元。 0 m: P4 ~$ N4 ]# C% i+ T% Z9 L" v6 F5 ^
这就是一个平方数增长的模子。 ) b( F2 E# `2 V9 D% l/ J3 z7 E
因此一些高速公路公司，刚建成的时间路上险些连车都没有。各人都骂亏损。但是几年以后，却成了金娃娃。 , t: S* V8 |& E7 N. R! L
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5 s. l* n' l# }: T c# @" ^到了“中级阶段”买资产这一个级别，他的告急题目是，资产的选择面是很窄的。 7 W# {9 K0 _$ J) @/ x
资产是有门槛的，并不是每一个人，都能把现金转化成资产。
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' o: E) Q' @3 e8 k5 ]& |众所周知，房产是要巨款的。一套房子至少200~300W。小额的资金，就无法买入首付。而且另有限购限贷的题目。 & ^# U7 ]6 u6 f- f2 j J4 |, E; A0 o3 m
而高速公路路权，旅游景点门票，特许策划的牌照。这些资产就更加难以得到了。 1 w0 O7 l) b3 l2 @. {' C
乃至偶然间得通过股票市场，才华得到一点份额。而这个时间，你就会受到股票从业职员的剥削。 1 Y+ T7 n3 W! N& R2 x
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在这里，我们要卖各位一个关子。
% Z2 t9 Z( k b全天下最好的资产是什么？ 8 I/ n6 {* n7 x4 i, D
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然后，我们进入到第三步。也就是高阶的玩法。
7 P: Z. s/ h! T" R+ B这个天下上真正赢利的是什么。是债务。 , r5 l- ?, G( v
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( ] @+ n; R6 m: B3 W7 P在一个恶性通胀的环境中，什么资产升值最快。是债务。
7 [* E# g+ v( J# ~& U" _假如年化通胀12%，而利率只有4%，则什么资产升值最快。是债务。
7 ?* e1 M1 {, |7 i超等亿万富翁是怎样发财的，杠杆式收购的债务。 ! b! }. Q- b, G. j* G0 ^( F
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我们讲个故事，中国的富豪，分为二种。一种，是马云，马化腾。一种，是王健林，贾跃亭。 这二者的区别呢。马云，马化腾，他们告急是有了一个非常乐成的产物。譬如象马云，他最天才的头脑，就是创建了淘宝网。大概另有付出宝。淘宝现在有8亿用户，天天200亿的贩卖额。马云全部的乐成，都是以淘宝的流量眼球为底子。 腾讯的脱颖而出，则是基于微信。微信的巨大乐成，使得腾讯股票翻了三倍。远远拉开了与百度的隔断。“二马”的乐成，都是由于他们有一个超等乐成的明星产物。是基于产物的CEO. 而中国的富豪榜上，另有别的一群人，譬如说王健林。王健林靠什么发迹。靠万达广场。 “万达广场”是一种非常“重资产”的项目。你的单个万达广场，可以说很赢利，租金回报到达8~9%。房价升值，大概是一倍。投100亿开发，建完以后大概值200亿。 但是如许的发财速率，依然和“二马”是不能比的。BAT才是真正的“轻资产”项目。微信假如再多几亿用户，他要增长的，也无非是多几排服务器。 那么，是什么支持着王健林的财产，凌驾5000亿大关。压过马云，马化腾，成为中国首富。告急是“债务”。 他可以不绝向银行贷款，然后杠杆式开发。打仗过万达内部资料的人才知道，不绝到2006年，王健林一共只有4家万达广场。他固然是豪富豪，但并不是顶级亿万富豪。而本日，万达团体拥有80座万达广场。别的另有70座在建。 我打一个比方，假设你2006年时，你拥有4套房子。折腾扩张到本日，你可以或许拥有80套房子么？ 以是这是一个了不得的本事。这就是所谓的“财技”。整个万达团体，帮公司赢利最多的人，实在是CFO。 CFO不是管你什么管理，报销之类的。CFO最告急的工作，是“融资”。CFO每年要向市场上融资2000亿以上。“要乞贷”，这才是了不得的本事。这才是核心技能。 你去看华尔街，天下500强。真正能升上董事长的位置。一样寻常只有二种人。一个是职能部分的CEO。譬如Jeff Immelt从前就是GE医疗的CEO.一个是CFO “负债”这条科技树，是真正的百亿级科技。你以后要成为十亿，百亿，关键靠从这条线走下去。 只不外你要问，“我小老百姓，银行怎么会借我100亿啊”。Good Question，这就是你没钱的缘故原由。
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2 H. L9 I# l2 l: c; p" _+ L但题目是，银行会不会借给你100亿。 / u( c, K" E# H( i
答案是不会的。布衣小百姓，那边借得到钱啊。
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! }( v8 V6 }9 D3 H" F4 e0 ?* v以是我们就列出了这低、中、高三级模式；
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低级模式，存钱。银行司理跪式服务。
( t' ]: p4 o0 E& A中级模式，资产
% _3 B% v( c- u5 \3 T- @高级模式，乞贷。你去跪银行司理。
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七）自救之道
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8 X; A6 J( C, \. E& j# w5 f怎样跨入更高的社会阶级。怎样从屌丝阶级跨入中产阶级，怎样在中产阶级维系住社会职位，并进一步跨入上层阶级。
. |7 e3 c1 X, t4 m- I+ E" M很多人复兴：“勤奋”。这是不对的。
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: @9 l4 A: i) I! K终你们一生，你们大概都没有时机遇见一个亿万富翁。不会有人给你明悟的引导。 v. ?" G# }9 e! r% B2 ^
中产阶级要成为富人，最关键的是“模式”。
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s' B/ R' g3 Z7 [1 b1 E& q* o你假如研究资产回报率，研究余额宝的收益率，到小数点反面零点点点。 $ u: X5 @8 H3 R$ }
则你这辈子，大抵是没有什么出息的。 / V% q( J i& f3 U/ F% d
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6 Z: F6 _$ Y3 D$ |* o# _) c赢利最告急的一件事，是“模式”。
: a. O( m$ j' H0 l. I9 t0 d1 _千万有千万的模式，上亿有上亿的模式，百亿有百亿的模式。 # K9 m0 E3 L( o B$ J2 b
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你假如保持着贫民的模式，靠省吃俭用。想要到达中上流社会。
; H- p8 @+ }" O( x0 M) H终身无望。
@( J6 L; [: O" q: Q2 f ( K3 b3 m4 E- R- _2 J
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“百亿”“千亿”这种宇宙怪物，咱们暂时就不讨论了。 1 }+ ]4 S: x) m2 m! A( `
假如你作为一个1000W左右的中产阶级。你想要掩护自己的财产，并冀望进一步向上爬。 7 I4 n/ N3 g3 l( f
9 [# ~- E$ O* {# k, T/ B则你最关键的是“模式”。 0 ?. q6 i/ C% @" Z$ I7 K5 Q d; J3 Q
$ _. X8 U: P# ?
" P I0 O: y& b( L: B" t
[table=100][tr][td=1,1,33]储备[/td][td=1,1,33]资产[/td][td=1,1,33]负债
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+ V1 M" c6 k% s0 v如图。你要尽大概地向右爬。 2 x! U8 J. ^% c
脱离“存钱”模式，银行送你大米和金龙鱼。别贪小自制。 ) r) N# J( J8 H0 N; c8 x
7 E2 m7 G* q* ?" Q4 {, y' U2 e 你要至少爬到“资产”模式，实物资产有11~12%的回报，随通胀水涨船高。
! N' K: X2 Y" M W0 i* s; {* 最佳实物资产是什么，是孩子。 ( r5 [) D) p3 o% o0 [: _
' |# Q8 r! ^5 a
但是“资产”很难过到。至少比银行存折难以得到。
+ d! A8 k! Z, f$ U/ L转化为实物资产，就充足你劳心劳力了。筛掉一大片社会上无能的人。 0 L* X% \% \; ~0 J- l7 k& {" I
4 @7 _2 o J) T, E9 C; e4 P
. Y' ?2 o# W2 ~: N! K# {% ?( y( L
) n% P) U9 V' L1 D" }5 X
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而假如你想出人头地，“持有资产”还是不敷的。
9 o1 [% N3 M5 @* A/ m2 E. _这只可以或许让你不输，不可以或许让你赢。
6 s/ o9 v$ w, {% O" w8 o 1 p- B* M! E8 g- f' O7 b+ m V7 ?
假如你想跑得比全社会更快。快过+22%，你得寻求“负债”。
, l* X4 M/ t, O7 F3 W x杠杆式，负债式发展。 8 k& V9 u5 e- i7 }+ t! H8 V
这内里的难度，就非常非常大了。而且衍生出一系列的科技树，全部都是围绕着负债睁开。 ' d1 m4 S$ W- V) |" I
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4 X; S" n L% P. ]
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详细的做法，一节课肯定是讲不完的了。本日的讲座就到这里，我们用一句话留给各人： x" e$ ?' ~# q, ~) U c. b
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构建以房贷为中央的资产组合包 $ a! P* `) \ p6 ?
: o; }+ S% _9 f' V! }. M
; S! f5 \+ [1 d5 y
谢谢。 : Y5 F0 b9 c/ O0 X
' K6 ?4 {# }3 r$ f V2 ~（yevon_ou@163.com，2016年11月19日午） |
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发表于 2019-6-13 20:05:36